海通策略认为(wèi)，全A盈利(lì)拐点已现，23Q1全A归(guī)母净利润累计(jì)同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上游盈利增速持续下滑，利(lì)润(rùn)向下游转(zhuǎn)移；中游制造盈利增速(sù)走弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计算(suàn)机和传媒表现亮(liàng)眼；下游消(xiāo)费盈利改(gǎi)善幅度放缓(huǎn)，券商和保险盈利大增。 数字经济归母(mǔ)净利单季(jì)同(tóng)比(bǐ)已经(jīng)开(kāi)始回升，AI和半导体产业盈利(lì)有(yǒu)待改(gǎi)善，其中受益(yì)于(yú)国产替(tì)代(dài)的半导体(tǐ)材(cái)料和半导体(tǐ)设备维(wéi)持较高增速，其(qí)中设备盈利加速增长；低碳(tàn)经济景气度高位回落，新型(xí冷藏柜1-7档哪个最合适，冷藏柜1-7档哪个最合适呢ng)电网盈利(lì)增速持续提升，主要(yào)受益于储能(néng)的(de)快速发展。

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