近(jìn)日，广(guǎng)发、招商、汇(huì)添富3家基(jī)金公司旗下的中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式(ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式shì)发售，募集规模(mó)上限均为20亿元(yuán)，合计募集(jí)上限为(wèi)60亿元。目前，作(zuò)为时下热门主线的中特(tè)估行情持续发酵，市(shì)场也预期此次央企主(zhln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式ǔ)题(tí)的ETF发售或将从(cóng)情绪(xù)面和(hé)资金面助推中特(tè)估。

　　国企年(nián)内涨幅居前(qián)，领涨板块方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来(lái)行情，中(zhōng)特估行情带动央(yāng)国(guó)企上市公(gōng)司价值(zhí)重估，同时，其也(yě)催化多个相关板块和个(gè)股迎来上涨行情。截至5月12日收(shōu)盘，不计算年内上市新股，A股整体(tǐ)平(píng)均(jūn)上涨近6.16％，中(zhōng)位数涨幅近(jìn)2.39％，而国有企业个股平均上涨(zhǎng)近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股(gǔ)平(píng)均涨幅则近(jìn)4.83％（中位数(shù)涨幅近(jìn)1.27％），其中，外资及合资企业仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年内涨幅(fú)居前的国(guó)企股中，传媒、计算(suàn)机、通信、家用(yòng)电器、建筑装饰(shì)板块个(gè)股(gǔ)均值涨幅相对居(jū)前，而(ér)基(jī)础(chǔ)化工、食品(pǐn)饮料、商贸零售、轻工制(zhì)造(zào)、美容护理板块个股则(zé)表(biǎo)现不佳。若分细分板块（申万二级）统计，平均涨幅居前的方向(xiàng)为(wèi)出版、影视院线、计算机设备、养殖业、数(shù)字媒体(tǐ)板块(kuài)，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源(yuán)金属、电池板块个(gè)股平(píng)均跌(diē)幅居前。

注：分(fēn)板块(kuài)统(tǒng)计国(guó)企股年(nián)内涨跌幅(fú)均值

　　行情内部(bù)轮动分化，关(guān)注景气低估方向

　　随着(zhe)中特(tè)估行情发酵月余(yú)，部分高位人气(qì)股(gǔ)近期也有所调整，仅以(yǐ)本周（5月(yuè)8日至12日）行情(qíng)统(tǒng)计，上海(hǎi)电(diàn)影(yǐng)、新华文轩、中铝国际等(děng)多股回调近20％。从资金面(miàn)来看，作为市场“聪明(míng)钱”的北向资金近(jìn)两(liǎng)日（5月(yuè)11日至(zhì)12日）也一别此前连续(xù)6日加(jiā)仓而(ér)减持，不过，具(jù)体个股方面，仍有不少个股获逆市加仓，其中(zhōng)，中国中铁、中国(guó)石化、片仔(zǎi)癀、中国石油、设计总院本周(zhōu)累计(jì)加仓(cāng)均在3亿(yì)元以上。

　　山西(xī)证券近日(rì)研报指出，现有(yǒu)的“中(zhōng)特估”概念引(yǐn)发的估值修复仍在演绎。短期(qī)行情在热点(diǎn)题材上体现出较高(gāo)的(de)赚(zhuàn)钱效应。长期在(zài)国(guó)企改革的(de)深(shēn)度价值挖掘方面仍有较大增长空(kōng)间。结合(hé)政策方向来看，未(wèi)来的投资(zī)机(jī)会主要围绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企(qǐ)战略性(xìng)重组(zǔ)和专(zhuān)业化整合，以及存在优(yōu)质资产注入上市(shì)平台或重组预期的板块和标(biāo)的，如(rú)军工(gōng)、交运等(děng)。

　　2）基本面(miàn)改善型(xíng)：此前基(jī)本面较(jiào)弱(ruò)，但(dàn)因(yīn)行业(yè)景(jǐng)气、周期(qī)上行等(děng)原因，近期有所改善，并(bìng)有望持续向好(hǎo)，如建筑和船舶制(zhì)造等。

　　ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式3）价值重估型：此前估值明显偏低，但(dàn)是受益业务预(yù)期与估(gū)值逻辑变化，催生重估行情(qíng)，如公(gōng)共事(shì)业领域与三大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通(tōng)信。

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