美(měi)东时间(jiān)周三，美(měi)联储发(fā)布的最新会议纪要显示，美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)在本月的会(huì)议(yì)上一致同意加息(xī)25个基(jī)点，但在是否有必要进(jìn)一(yī)步加息的问题(tí)上存在明显分歧，更多官员暗(àn)示他们准(zhǔn)备(bèi)暂停加息。

　　纪要显示：“几位与会者指出，如果经济(jì)发展与他们目前的预期一致，那么(me)在这次会议(yì)之(zhī)后可能没有必要进(jìn)一(yī)步收紧政策。”他们预期(qī)美国经济(jì)增长将放缓，这将消除(chú)进一步收紧货(huò)币政策的必要性。

　　其他部分与(yǔ)会者认为“在未来的会议上可能(néng)有必要进(jìn)一(yī)步收紧政(zhèng)策”，因为(wèi)他们预计“将通胀恢(huī)复到2％的进程可能会继续缓慢得(dé)令人无法接受”。

　　对于通(tōng)胀，委员们一致认为(wèi)，相(xiāng)对于美联(lián)储2％的目标(biāo)，目前的通胀(zhàng)水(shuǐ)平仍然太高了。与会者指出，物价(jià)压力可能比预期更(gèng)持(chí)久，因为消费(fèi)者支出强于预期(qī)，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压(yā)力对经济活动的影(yǐng)响(xiǎng)被证明(míng)是温和的(de)。

　　然(rán)而，也有(yǒu)委员们(men)指出(chū)，信贷(dài)条件进一步收紧可(kě)能会减缓家庭支出，减少企(qǐ)业投(tóu)资(zī)和招聘，所有这些都(dōu)将支持(chí)正在进行(xíng)的产品和(hé)劳(láo)动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政策走向(xiàng)

　　过去两周，一些美联储官员表示，通胀和经济(jì)活(huó)动的放(fàng)缓程度还不足(zú)以证明结束加息是合(hé)理的。但包括美(měi)联储主席鲍威尔在内的其(qí)他人暗示，他们可能(néng)更倾向于不加(jiā)息，以评(píng)估过去加(jiā)息的影响和银行业的压力。

　　在5月初美(měi)联(lián)储宣布连续第(dì)十次加息后(hòu)，本轮紧缩周期已累计500个基点，为上世纪80年代以来(lái)最激进的政策路径之一(yī)。

　　对(duì)于未来的(de)政(zhèng)策走(zǒu)向，由于全球经济前景(jǐng)的不确定性和近期银行(xíng)业的压力，官(guān)员们透露未来的(de)决策(cè)将转向更加(jiā)依赖(lài)数据的方式。但(dàn)麻(má)烦在于(yú)，变数太多了(le)，无(wú)数变量将决定加息周(zhōu)期是否会(huì)继续(xù)下去(qù)。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，与(yǔ)会者普遍对未(wèi)来收(shōu)紧政策的程度表示(shì)不确定，在这(zhè)次利(lì)率(lǜ)决议之(zhī)后，美联储官员(yuán)最关注的还是(shì)掌握政策的主动(dòng)权，因此保留加息的选择是(shì)有必要(yào)的，接(jiē)下来该(gāi)央行大概率不会给出一个(gè)明(míng)晰(xī)的利率路径。

　　因此(cǐ)，一些与会者(zhě)强(qiáng)调，至关重要(yào)的是不(bù)要传达降息(xī)的可能(néng)性，或者已(yǐ)经排除了(le)进一步提高利率的可(kě)能(néng)性。

　　稍(shāo)早(zǎo)，美(měi)联(lián)储理事(shì)沃勒表示，该行在6月(yuè)会议上决定继续调高利率或是维持(chí)利(lì)率不变都(dōu)是(shì)有可能的(de)。“即使6月维持利率不(bù)变，美联储(chǔ)仍有可能需要在今(jīn)年晚(wǎn)些(xiē)时候加息。直到有明确证据表明通胀(zhàng)正在降温之(zhī)前(qián)，美联(lián)储都(dōu)不(bù)应(yīng)结束紧缩(suō)周期。”

　　目前，市(shì)场普遍预计，5月的加息(xī)将是本轮紧缩周期的最后一(yī)次，美(měi)联储极有可能(néng)在年底前降息中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将(xī)25个(gè)基点。这(zhè)种预期(qī)是基于这样一种假设，即经济增(zēng)长将放(fàng)缓，甚(shèn)至可能陷入衰退，而通胀率将(jiāng)降至接近美联储2％的(de)目标(biāo)。

　　分析师表示，在是否进一步加息(xī)问题上的分歧，以及官员们采取的是依赖数据(jù)的做法——这并不意(yì)味(wèi)着他们不会再次加息，但这肯(kěn)定会支持这样的观点，即他们现在对(duì)进一步收紧政策要谨慎得多(duō)。

　　银行业危机

　　对于严重冲击(jī)市场的银行(xíng)业危机，美(měi)联储官(guān)员们对(duì)此专门进行(xíng)了讨论(lùn)。纪要指出，已准备好(hǎo)使用他们的(de)工具，以确保金融(róng)体系(xì)有足够的(de)流动性来满足其需求。

　　在3月份的会议(yì)上，美联储经济学家曾指出，银行业压力导致的信贷收缩可(kě)能(néng)会使经济陷(xiàn)入(rù)衰退。现在，美(měi)联储(chǔ)重申了这一观点，不过，如果信贷条(tiáo)件缓解(jiě)，也将(jiāng)给经(jīng)济(jì)带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小(xiǎo)银行的存款外流在3月底和4月基(jī)本停止。尽管地区(qū)性银行(xíng)的股价在此(cǐ)期间进一(yī)步下跌(diē)，但(dàn)对(duì)绝大(dà)多数银行来说，这些(xiē)下跌(diē)似(shì)乎主要反映了(le)对盈利能力(lì)下降(jiàng)的预期，而不是对(duì)偿付能力(lì)的(de)担忧。市场参与者仍对银行业压(yā)力再(zài)次(cì)加剧的可能性保(bǎo)持警惕。

　　BMO Capital Markets在(zài)一(yī)份报告(gào)中表(biǎo)示：“5月(yuè)份美联储会议纪要中最突出的主题是，围绕地区性银(yín)行业危机带来的信贷紧缩影响，各方普遍(biàn)持谨(jǐn)慎(shèn)态度，因为存在太多的(de)不确定(dìng)性。”

　　债务上(shàng)限

　　对(duì)于(yú)受(shòu)到全球高(gāo)度关注的债务上限僵(jiāng)局，纪(jì)要指出(chū)，许多与(yǔ)会者提到，必须(xū)及时(shí)提(tí)高债务(wù)上限，以避免(miǎn)金融体系(xì)和(hé)整体(tǐ)经(jīng)济出现严重(zhòng)混乱的风险。

　　一些与(yǔ)会者(zhě)指出了美国国债市场(chǎng)有序(xù)运作的重要(yào)性(xìng)，或强调了有(yǒu)关当局(jú)继续(xù)解决与市场(chǎng)韧性相关问题的重要性。一些与会(huì)者强调，美联储(chǔ)应(yīng)随时准备使(shǐ)用其流动性(xìng)工具，以及(jí)微观(guān)审(shěn)慎和(hé)宏观审慎监管和监督工(gōng)具，以减轻未来的金融稳定(dìng)风(fēng)险。

　　周三当天，美国白(bái)宫和(hé)国会谈判(pàn)代(dài)表(biǎo)继续(xù)举行债务(wù)上限谈(tán)判。共和(hé)党谈判(pàn)代表格雷夫斯透(tòu)露，双方谈判没有取得(dé)任何进(jìn)展。美国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦重申她的部门(mén)最早可能(néng)在6月1日(rì)耗尽用来支付联邦(bāng)账单(dān)的资(zī)金。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美国联邦(bāng)政府是否会在(zài)未(wèi)来几周内耗(hào)尽资金的不确定性(xìng)而(ér)言，美(měi)联储会议纪(jì)要只是次(cì)要的(de)。很难想象，在这样的背景(jǐng)下(xià)美联储会倾向于采(cǎi)取鹰(yīng)派立(lì)场，因此该(gāi)行现(xiàn)在可(kě)能(néng)松了一口气，因为他(tā)们(men)有(yǒu)空间从现(xiàn)在开始慢慢(màn)采取行动。

　　// 美债“X日”继续拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘后现(xiàn)暴力(lì)拉升 //

　　随着理论(lùn)上(shàng)美国违约的“X日”愈(yù)发临近，美(měi)股市场周三仍处于(yú)持续(xù)下跌的状态。

　　截至收盘，标普500跌0.73％，报4115.24点；纳斯达克(kè)指数跌(diē)0.61％，报(bào)12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收(shōu)盘(pán)铃声(shēng)敲响后，美国众议院议长凯文(wén)中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将·麦卡锡接受采访(fǎng)时表示，谈判的(de)情况(kuàng)“有一(yī)点点好(hǎo)转”。麦卡锡进一(yī)步表示(shì)，共和党这(zhè)边(biān)要(yào)求白宫接受10年的(de)开支(zhī)限制(zhì)，双方正在为这件事进行(xíng)讨(tǎo)论。在被(bèi)问及(jí)是否有可能(néng)在(zài)未来24-48小时内(nèi)达成协议(yì)时，麦卡锡表(biǎo)示，达(dá)成(chéng)协议其实可以非常快，但民主党需要意识到他们花了太多(duō)的钱。

　　根据美国财政部周三发布的(de)数据(jù)，截至5月23日的账(zhàng)上现(xiàn)金为765亿美(měi)元，较之前一天上升82亿美元(yuán)。

　　按照(zhào)这样(yàng)的(de)“剧本”，美股(gǔ)原本将在(zài)国(guó)会扯皮(pí)的过程中进入(rù)“垃圾时间”，但周(zhōu)三盘后(hòu)的英伟达突然(rán)爆(bào)发(fā)，令市(shì)场重新看到炒作题材(cái)的勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本财年第一财季总共(gòng)实现营收71.9亿美元，市场预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美(měi)元。其中(zhōng)受惠(huì)于云(yún)计(jì)算平台和(hé)大型科技公司(sī)对GPU芯片（训(xùn)练AI）的需(xū)求，数据中心业务(wù)实现创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令(lìng)市场震惊的是，英伟达对二季度的营收(shōu)指引(yǐn)为110亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美(měi)元。

　　截至发稿(gǎo)，英伟达(dá)股价在(zài)盘后涨超20％，有望引发全球资本市场的连锁反应(yīng)。

　　热(rè)门股表现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块依然(rán)只有能源(yuán)板块收涨，房地产(chǎn)（-2.21％）、工(gōng)业（-1.27％）板块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹果涨(zhǎng)0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚(yà)马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌(diē)1.35％、特(tè)斯拉(lā)跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概(gài)股多数走(zǒu)弱，纳斯(sī)达克中(zhōng)国金龙指数跌2.17％。个股方面(miàn)，阿里巴巴跌2.01％、腾讯(xùn)ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来(lái)跌(diē)9.49％、理想(xiǎng)汽车(chē)涨0.28％、小鹏汽(qì)车跌5.05％

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