作者：于博 蒋(jiǎng)佳榛

　　事件(jiàn)描(miáo)述一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗

　　2023年5月11日，国家(jiā)统计局公布了4月份的通胀(zhàng)数据(jù)：4月份居民消(xiāo)费价格同比上(shàng)涨0.1％，环比下降0.1％，工业生(shēng)产者出(chū)厂价(jià)格同(tóng)比下降3.6％，环比下降0.5％。

　　核心观(guān)点

　　1、4月CPI环比降幅(fú)收(shōu)窄(zhǎi)，同(tóng)比涨幅回(huí)落至0.1％；其中，鲜菜、猪(zhū)肉价格续降(jiàng)，出(chū)行(xíng)价格上涨(zhǎng)。

　　2、4月PPI环比下降0.5％，同(tóng)比降(jiàng)幅扩大至-3.6％；其中，分项(xiàng)价格跌多涨少(shǎo)，黑金价格走弱。

　　3、4月CPI同(tóng)比离转(zhuǎn)负仅一步之遥，是(shì)否到(dào)了需(xū)要担心通缩的时(shí)候？我(wǒ)们认为“通缩(suō)论(lùn)”言过其(qí)实：一(yī)方(fāng)面(miàn)，今年初以来核(hé)心CPI有(yǒu)所反弹，意味(wèi)着通(tōng)缩压力正(zhèng)逐(zhú)步(bù)缓解；另一方面(miàn)，4月CPI环比(bǐ)降(jiàng)幅收(shōu)窄、核心CPI环比回升，也指(zhǐ)向(xiàng)当前经济(jì)仍在温和修复。下半年随着生(shēng)猪(zhū)价格(gé)筑底回(huí)升、消(xiāo)费需求逐(zhú)步回暖，物(wù)价(jià)水平有望回归正常(cháng)水平(píng)，通(tōng)缩(suō)和通胀(zhàng)均不构成(chéng)当(dāng)前主(zhǔ)要矛(máo)盾(dùn)。

　　目录(lù)

　　1、食品拉低通(tōng)胀(zhàng)，核心(xīn)通胀(zhàng)持平(píng)

　　2、菜、肉价格续(xù)降，出行(xíng)价格上涨

　　3、PPI环比走弱，同(tóng)比降幅扩(kuò)大(dà)

　　4、价格跌多(duō)涨少，黑金价格走弱(ruò)

　　5、通缩(suō)言过其实，关(guān)注核心通胀

　　以下(xià)是正文

　　食品拉低(dī)通胀(zhàng)，核(hé)心通胀持平

　　4月一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗CPI环比下降0.1％，降幅较上月收(shōu)窄0.2个pct，同比(bǐ)回落0.6个pct至0.1％，其中翘尾、新涨价(jià)分别影响0.3、-0.2个百分点。从结构上(shàng)看，食品项(xiàng)仍是主要拖(tuō)累，4月食(shí)品价格环(huán)比下降1％、非(fēi)食(shí)品价格(gé)则环比小幅上涨0.1％。剔(tī)除食品(pǐn)和能源(yuán)后，4月核心CPI环比回升0.1个百分点至0.1％、同(tóng)比持(chí)平(píng)至0.7％。

　　菜、肉价格续降，出行(xíng)价格上涨(zhǎng)

　　食品方面(miàn)，菜、肉价格续降，仍是主要拖累(lèi)。受受生(shēng)猪产能(néng)充足以及消费淡(dàn)季(jì)影响，猪肉价格环比续降3.8％，但(dàn)降幅较上月收窄(zhǎi)0.4个pct；鲜菜、鲜果大量上市，带动(dòng)价格分别环(huán)比下降6.1％、0.7％，降幅(fú)较上(shàng)月收(shōu)窄1.1、走(zǒu)阔1.1个pct。非食品方面(miàn)，小长假出行需(xū)求带动旅游价格环比上涨4.6％，受车企降价促销(xiāo)以及国内油价下降(jiàng)影响，交通(tōng)工具及交通工具用(yòng)燃料价格环(huán)比分别下降0.9％、1.6％。

　　PPI环(huán)比(bǐ)走弱(ruò)，同比降幅扩大(dà)

　　受国内(nèi)外市场(chǎng)需求表现偏弱及国际大(dà)宗商品价格(gé)波动影响(xiǎng)，4月PPI环比下降0.5％，同时(shí)受上(shàng)年同(tóng)期高(gāo)基数的(de)影响，同比降幅(fú)扩(kuò)大1.1个pct至(zhì)-3.6％，其中翘尾、新涨(zhǎng)价分别影响-2.6、-1.0个百分(fēn)点。国内生(shēng)产资料、生活资料(liào)价格环比(bǐ)分别(bié)下降0.6％、0.3％。

　　价格跌(diē)多涨(zhǎng)少，黑金价格走弱(ruò)

　　分行业看(kàn)，国际原油价格波(bō)动带动国内油煤(méi)加(jiā)工、化学原(yuán)料及制品相关行业价(jià)格环比分(fēn)别下降(jiàng)2.3％、1.1％；受国(guó)内需求表现不及预(yù)期影响，黑(hēi)金采选及冶炼(liàn)、有(yǒu)色(sè)采选相关(guān)行业价格结(jié)束自去年底以来(lái)的强势表现(xiàn)，环比分(fēn)别下降0.1％、1％、0.6％；煤炭(tàn)采(cǎi)选在产(chǎn)能继持续(xù)释放、供给相对充(chōng)足的影(yǐng)响下(xià)，价格环比续降4％。

　　通缩(suō)言过其实，关注(zhù)核心通(tōng)胀

　　4月CPI同比降至0.1％的历史(shǐ)较低水(shuǐ)平(píng)，离转负仅一(yī)步之遥(yáo)，是否到(dào)了需要(yào)担心通(tōng)缩的时候(hòu)？我们(men)认为，应当理性看(kàn)待物价数据，“通缩论”言过其(qí)实：一(yī)方面(miàn)，去年下半年核心CPI同比(bǐ)持续徘徊(huái)在0.6％的历史(shǐ)低(dī)位，但今年(nián)初以来(lái)有所反弹，意味(wèi)着通缩压力正(zhèng)在逐(zhú)步缓解；另(lìng)一方面(miàn)，4月(yuè)CPI环比降幅收窄(zhǎi)、核心(xīn)CPI环比回升，环比走势均处于(yú)正常波(bō)动区间，也指(zhǐ)向当前经(jīng)济(jì)仍在温和(hé)修复(fù)。往前(qián)看，去(qù)年(nián)二、三季(jì)度受(shòu)疫情(qíng)影响供给(gěi)偏紧(jǐn)，CPI同比涨(zhǎng)幅(fú)较高，高基数(shù)或对今年后续CPI同(tóng)比读(dú)数持续(xù)造成扰动。我们(men)认(rèn)为，应更多(duō)关注(zhù)环比变动情况(kuàng)以及核心(xīn)CPI的(de)走势。而随(suí)着下半(bàn)年生猪需求(qiú)的(de)回升，以及中央猪肉收储工(gōng)作的开(kāi)展，生猪价(jià)格有望(wàng)筑底回升，食品(pǐn)项对CPI的拖累将有所缓(huǎn)解，下(xià)半年物价水平有望(wàng)逐步(bù)回归至正常水平、整体将保持温(wēn)和上涨态(tài)势，通缩和通胀均不构(gòu)成(chéng)当前经济的(de)主要(yào)矛盾(dùn)。

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