北(běi)京(jīng)时间(jiān)周(zhōu)五(wǔ)晚间，备受关注的4月美国(guó)非农数(shù)据(jù)出炉，其中新增(zēng)就业25.3万人(rén)，高于(yú)预(yù)期的(de)18万人，打断了此前(qián)两个月(yuè)连续环比(bǐ)下降的节奏；失业率继续(xù)下降至3.4％；更(gèng)受关注的(de)平均(jūn)小时工(gōng)资环比(bǐ)上(shàng)涨0.5％（预期(qī)0.3％），较上个月略有上升。

　　可以被(bèi)视作利好的是，美国(guó)劳工部(bù)将今年(nián)2月和3月非农数据(jù)均大幅下修超(chāo)7万人，至(zhì)24.8万(wàn)和16.5万(wàn)人(rén)。

　　随着焦点转(zhuǎn)换，本周(zhōu)持续承压的美国地区银(yín)行股也获得(dé)喘息(xī)的机会(huì)。截至发稿(gǎo)，周五盘(pán)前西太(tài)平洋合众(zhòng)银(yín)行（PACW）涨22.67％，阿(ā)莱(lái)恩斯西部银(yín)行（WAL）涨21.26％，第一地(dì)平线国(guó)家银行（FHN）涨4.27％。

　　数据发布(bù)后，黄(huáng)金短线急挫逾10美元/盎司；美元指数短线拉升35点；美国10年期国债收益率上升9.60个基点，报3.448％。

　　截至(zhì)周五(wǔ)收(shōu)盘，COMEX黄(huáng)金期货6月(yuè)合约收于2024.8美(měi)元/盎司，跌幅(fú)为1.5％；COMEX白银期货7月合约收于25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中大期货高级宏观(guān)分析师周之(zhī)云告诉期货(huò)日报(bào)记者，周五晚间公布的非农数据远高于前值且显著偏离投行们(men)预测的中值。此前公布的ADP数(shù)据(jù)在3月(yuè)份增加14.2万人后，4月增长了29.6万人(rén)，增长(zhǎng)幅度达到9个月以来的最高水平。

　　记(jì)者(zhě)注意到，美国4月非(fēi)农数据公布后，美股期(qī)货短线走低，美元指数短线拉(lā)升，贵金属下跌。尽管科技(jì)和金融行业持(chí)续裁员，但(dàn)不(bù)断下降却仍然高(gāo)企的劳动力需远远(yuǎn)抵消(xiāo)了裁员(yuán)的影响，也(yě)超过了(le)信贷紧(jǐn)缩带来的大约2.5万招聘减少。4月(yuè)非(fēi)农就业(yè)的(de)季节性(xìng)因素相对于新(xīn)冠大流行前也有(yǒu)了(le)有利的发展，为就业人数的增长提(tí)供了5万—10万人(rén)的支持。

　　“不过，我们还是应该对就业数据保持(chí)一定(dìng)的(de)谨慎，因(yīn)为(wèi)本周早(zǎo)些时候，美(měi)国3月份的(de)就业(yè)机(jī)会(huì)和劳(láo)动力流动(dòng)调(diào)查(chá)（JOLTS）已经显示(shì)，3月职位(wèi)空缺继续下(xià)降，为连(lián)续(xù)第三个月下跌，创(chuàng)下2021年5月以来最低。JOLTS现在确(què)实指向(xiàng)了与其(qí)他劳动力市场数(shù)据相同的方向：劳(láo)动力市场正在降温。包(bāo)括最(zuì)近几周的首(shǒu)次申请失业金人数也呈现上(shàng)升趋势。”周之云说。

　　从(cóng)趋势上看，周之(zhī)云认(rèn)为，加息会(huì)导致消费者信贷(dài)和企(qǐ)业融资成本上升，进而(ér)迫使雇主削减支出包(bāo)括裁员等，从而减缓经(jīng)济增长。短期强劲的非(fēi)农就业数据会让(ràng)市场对于下半年货币政策放松进程有所(suǒ)改(gǎi)变(biàn)，进而免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费对商品的流动性溢价部分有所减少，但(dàn)从中长期(qī)来看，美国会继续朝(cháo)着(zhe)衰退的方向前进，后市继(jì)续(xù)看好(hǎo)贵金属的表(biǎo)现。

　　非农数(shù)据公布(bù)后，贵金属进入调(diào)整(zhěng)期(qī)？

　　“4月非农就业(yè)新增人数超预期将引导(dǎo)贵金(jīn)属步入(rù)调整(zhěng)。对于贵金属而言，3—4月(yuè)的大幅冲高主要受益(yì)于其金融属性，尤其(qí)是市场预计5月是(shì)美(měi)联(lián)储最后一次加息，且预计9月之(zhī)后可能降息，这导致(zhì)美元名义利(lì)率回落，在(zài)通胀温(wēn)和回落的情况下(xià)，美元实(shí)际利率有了明显的下行。”广州金控期(qī)货(huò)研究(jiū)所副总经理程小勇(yǒng)说。

　　记(jì)者注(zhù)意到，5月3日，美联储议(yì)息会议如期加息25个基点，将(jiāng)政(zhèng)策利率联邦(bāng)基金利率的(de)目标区(qū)间从4.75％至(zhì)5.0％上调到5.0％至5.25％。FOMC声明(míng)和(hé)鲍(bào)威尔在记者发布会上的讲话暗(àn)示(shì)加息(xī)临近尾声，因此美元指数(shù)和美债收益(yì)率大幅(fú)回落。

　　然而，美联储会(huì)后声明表示，委员会将(jiāng)密切(qiè)关注未来发布的信(xìn)息，并评估(gū)其对(duì)货(huò)币政策的(de)影响(xiǎng)，且鲍威(wēi)尔在新闻(wén)发布会上表示，美联储焦点仍在双重(zhòng)使命上。这意味着美联储是否结束加息需(xū)要看(kàn)到通胀明(míng)显回落。至(zhì)于(yú)是否要开始降息(xī)，需要看到(dào)就(jiù)业(yè)市场出现明显恶化。从历史经(jīng)验来(lái)看，美联储加息看通胀，降(jiàng)息看就(jiù)业。

　　徽商期货贵金属分(fēn)析(xī)师从姗姗(shān)告诉(sù)记者(zhě)，美国(guó)银行(xíng)业风波持续发(fā)酵(jiào)、经济走弱(ruò)预期(qī)升温叠加市场预期美联储年内或将降息(xī)，贵(guì)金属振荡偏强运(yùn)行。美国就业数据(jù)超预(yù)期，美债收益率(lǜ)、美元(yuán)指(zhǐ)数走高，贵金(jīn)属短线大幅(fú)下挫。这份超预期的非农报告，这让美联储陷(xiàn)入困境，美(měi)联储希(xī)望暂停加息(xī)，甚至可能很快就需(xū)要(yào)降(jiàng)息(xī)，但就业市场并不配合，美国就业(yè)市(shì)场依(yī)然(rán)强劲，美联(lián)储可(kě)能(néng)在(zài)长时间(jiān)内维持高利率(lǜ)。

　　光大期货贵金属分析师展(zhǎn)大(dà)鹏告诉(sù)记者，4月美国非农就业数据(jù)和时(shí)薪增速全面超预期(qī)，表明(míng)美(měi)国当前劳动力市场仍十(shí)分强劲，美联储控通胀压力加大，这也就(jiù)意味着美联储可能会在较长时间内(nèi)维持(chí)高(gāo)利率环境(jìng)，且6月再次加(jiā)息的预(yù)期(qī)开始回(huí)升。

　　“美国非(fēi)农数(shù)据强于预期或在短期提振美元指(zhǐ)数(shù)和(hé)美债收益率，从而打压贵金属的涨(zhǎng)势(shì)，但中期看(kàn)，美联储5月会议加息25BP后暗示停(tíng)止加(jiā)息，货币政策进入新阶段，市场(chǎng)将加大对(duì)下半年降(jiàng)息的博弈(yì)，贵(guì)金属将(jiāng)获得提振而走强，使均(jūn)值平台不断上(shàng)移(yí)。”广发期货贵金属研(yán)究员叶倩宁表(biǎo)示。

　　记(jì)者发现，从2006年和2018年两轮美(měi)联储停止降息后(hòu)的表现来看，尽(jǐn)管此(cǐ)后(hòu)美(měi)国经济仍市场偏强运行一段时(shí)间，失业(yè)率继续走低，但(dàn)美联储并未(wèi)再次加息，而贵金(jīn)属则在美(měi)债收益率持续下行的情况下(xià)，呈现(xiàn)振(zhèn)荡(dàng)走(zǒu)强(q免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费iáng)的趋势。但当前情况不(bù)同的是，通胀率(lǜ)相对更高，而黄金价格对(duì)降息并未(wèi)提前预期更多。

　　虽然目前距离降息仍有时间，美(měi)联(lián)储表示美国银行(xíng)系统仍健康并有弹性，但高利率环(huán)境下美国银行系统(tǒng)风险并(bìng)未解除，在第(dì)一(yī)共(gòng)和银行宣布被接管收购后，因银(yín)行(xíng)业长(zhǎng)期存在的弱(ruò)点，又有多家区域性银行(xíng)出现股价暴跌。存款仍在持续流(liú)出使(shǐ)银(yín)行融资成本正在(zài)攀升，信贷收紧(jǐn)将不断向(xiàng)实(shí)体经济(jì)蔓(màn)延，美国2023年(nián)一季度(dù)实际(jì)GDP年化环比增长1.1％，不仅比去年(nián)四(sì)季度(dù)2.6％的增速大幅(fú)放(fàng)缓(huǎn)，而且远不及预(yù)期的1.9％，具体看企业投资和库存对GDP拉动转负(fù)，但消费的拉(lā)动上升反映出(chū)一定(dìng)的(de)韧性。未来随着经济下行(xíng)压力不断上升，市场预期下半年(nián)美国GDP将出现负增长。“总体(tǐ)上在风险和衰(shuāi)退(tuì)的共同影响(xiǎng)下，美债(zhài)收益率(lǜ)和美元指数将(jiāng)持续(xù)承压，避险需求(qiú)提振下，贵(guì)金属价格(gé)有望再创历史(shǐ)新高，长线可(kě)维持(chí)逢低买入(rù)配置(zhì)思路，短线则可买(mǎi)入黄(huáng)金和白(bái)银虚值(zhí)看涨期(qī)权把(bǎ)握突破(pò)行情。”叶倩(qiàn)宁(níng)说。

　　程小勇介绍说，从(cóng)黄金的(de)供(gōng)需数据来看，黄金的(de)需求实(shí)际上是明显(xiǎn)下(xià)降的。世界黄(huáng)金协会(huì)公(gōng)布的数据显示，今年第一季度剔(tī)除场外交易(yì)的(de)全(quán)球黄(huáng)金需(xū)求(qiú)下降13％至1081吨，虽然各(gè)国央行和中(zhōng)国消费者需求较(jiào)高，但其余投资者购买(mǎi)量的(de)减少抵消了这(zhè)一增长。其中对黄(huáng)金价格(gé)其(qí)关键作用的黄金投资需在一季度同比下降50％左右(yòu)，较(jiào)去(qù)年(nián)四季度(dù)有(yǒu)所增长(zhǎng)，大约为273.74吨(dūn)，去年(nián)同期高达558.41吨。其中，实物金条和硬币(bì)方(fāng)面(miàn)的黄金需(xū)求为302.41吨，高于去年同期的287.74吨，但低于(yú)去年四季(jì)度的340.25吨(dūn)；黄金ETF及(jí)类似产品需求下降28.67吨，去(qù)年同期高达270.67吨。白(bái)银方(fāng)面，由(yóu)于美国经济指标耐用品订(dìng)单(dān)等指标(biāo)走弱，商品(pǐn)属(shǔ)性更强的白银因需(xū)求受经(jīng)济下(xià)行拖累而(ér)涨幅受限。因(yīn)此(cǐ)，金银(yín)比价大概率继续攀升。世界白银协(xié)会预计2023年白银实物消费较2022年下降16％。

　　之前美联储加息25个基点在议息(xī)前已经被充分计(jì)提，议息前(qián)的谨慎转变为(wèi)议息后(hòu)的乐观，因此黄金市(shì)场一(yī)度表现为极为乐(lè)观，伦敦现货黄金甚至创出了历(lì)史新高。

　　“目前欧美央行加息靴子落地(dì)，且银行业(yè)风险仍(réng)在蔓(màn)延(yán)，避险情(qíng)绪提振(zhèn)贵金(jīn)属(shǔ)价(jià)格(gé)。此外，随着经(jīng)济走弱预(yù)期升温，预计美联(lián)储下(xià)半年大概率暂停加息(xī)并(bìng)将进入降息周期，实际利率(lǜ)或将(jiāng)继续下行，贵金属中长期仍具有较高配(pèi)置价值。”从姗姗说(shuō)。

　　展大鹏则认为，对于(yú)黄金而言(yán)，市场寄希望于美联储最后一次(cì)加息落地然后转降息预期，从而刺(cì)激价格(gé)继续高走，从这个角度考虑黄金(jīn)确实存在恢复上行(xíng)趋势的可(kě)能(néng)性。但当(dāng)前美通(tōng)胀仍在高位，美联储货币(bì)紧缩(suō)动作并没有(yǒu)结束(shù)，官员们的讲话(huà)仍偏鹰(yīng)派，5％的利率可能会(huì)维系较长一(yī)段时间，且(qiě)高(gāo)利率环境到底会对经济(jì)和金融市场产生(shēng)怎(zěn)样的(de)影响也未可知(zhī)，因(yīn)此在(zài)当前看多观点(diǎn)出奇一(yī)致，且海外看多头寸(cùn)比较拥挤(jǐ)的情况下，对待金价节节攀高的观点谨(jǐn)慎为上。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 免费的播放器有哪个，在哪里看最新电影免费