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　　昨夜，美(měi)国银(yín)行股持续暴跌，内外盘商品期货全(quán)线(xiàn)下跌(diē)。

　　当地(dì)时间周二，美股(gǔ)三大指数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普(pǔ)500指数跌0.37％。

　　美国地区性银(yín)行股(gǔ)又崩了，第(dì)一共和银行股价(jià)重挫，盘(pán)中一度跌近30％，尾盘跌幅扩大至50％，续刷历史新低。硅谷银行母公司(sī)（SIVBQ）跌20.0％，签(qiān)名银(yín)行跌15.7％，北方信(xìn)托（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌(diē)超(chāo)8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿(ā)莱恩斯西部银行（WAL）跌约(yuē)5.6％，齐昂(áng)银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性(xìng)银(yín)行(xíng)股再次大跌(diē)，导(dǎo)致美国国(guó)债价格飙升，短期市场利率大幅下跌，债券交(jiāo)易员(yuán)不再完(wán)全押注美联储会再加(jiā)息25个基点。6月的美联储利率掉期(qī)合约(yuē)目前反映(yìng)出，央行(xíng)基准利率(lǜ)仅比当前有效(xiào)联邦基金(jīn)利率(lǜ)高出20个基点，这暗示未来两次FOMC会(huì)议中(zhōng)有一次加息的可能性约为80％。而本周早(zǎo)些时候，交易员认为(wèi)美联储在5月(yuè)份加息几乎是(shì)肯定的，且6月(yuè)份有(yǒu)可能进一步加(jiā)息(xī)。除了大幅(fú)降低加息的(de)可(kě)能性外，掉期(qī)交易(yì)还显示，市场对(duì)利率(lǜ)见顶(dǐng)后美联(lián)储降息的(de)押注有所增加，他们预计到年底联邦基金利率(lǜ)预计在4.3％左右(yòu)。

　　商品(pǐn)方(fāng)面，美股时段，新加坡铁矿石指数期货05合约跌破(pò)100美元(yuán)/吨(dūn)，日内(nèi)跌幅近4％，为去年12月以来首次(cì)。WTI原油日内走低(dī)2％，报77.07美元/桶；布伦(lún)特原油跌1.96％，报80.80美元/桶。

　　内盘方(fāng)面，截至(zhì)昨日23时收盘，国内(nèi)期货主力(lì)合约几乎全(quán)线下跌。玻璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃料(liào)油跌(diē)超2％，焦(jiāo)炭、铁矿石跌(diē)近2％。涨幅方(fāng)面，菜(cài)粕涨0.7％。

　　截至今(jīn)晨(chén)收盘(pán)，WTI 5月原油期货(huò)收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月(yuè)原油期货收跌2.37％，报80.77美元/桶。外(wài)盘有(yǒu)色金属全线(xiàn)下跌(diē)。伦铜跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅(qiān)跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌4％。

　　昨(zuó)天深夜，白宫发布声(shēng)明称(chēng)，美国总(zǒng)统拜登(dēng)将否决(jué)众议院议长、共和党领袖麦(mài)卡(kǎ)锡提出的债(zhài)务上限方案。白(bái)宫称：众议院共(gòng)和党人(rén)必须(xū)在(zài)没有任(rèn)何要求和条(tiáo)件的情(qíng)况下打消(xiāo)违(wéi)约(yuē)的可能性，并解决债务上限(xiàn)问题。

　　上周，麦卡锡(xī)公(gōng)布了一项将(jiāng)债务上(shàng)限问题和(hé)削减(jiǎn)支出捆绑的计划，要将债(zhài)务上限上(shàng)调1.5万亿美元(yuán)，但同时还(hái)要削减(jiǎn)4.5万亿美(měi)元的政(zhèng)府支出(chū)。

　　同在周二，美国财政部长耶(yé)伦警告称，如果(guǒ)美国国(guó)会(huì)不提高政府的债务上限，由此产生(shēng)的(de)债务(wù)违约将在美国引发(fā)一场“经济灾难”，使未来几(jǐ)年的利率上升(shēng)。

　　耶伦(lún)当(dāng)天表(biǎo)示，债务违(wéi)约将导致失业率上升(shēng)，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷款(kuǎn)和信用卡上的支出增加。耶伦称，提(tí)高或暂停31.4万亿美元的债务上限是(shì)国会的一(yī)项(xiàng)“基本责任(rèn)”，如果违约将(jiāng)产生一场经济(jì)和金融(róng)灾难(nán)，使借贷成本永(yǒng)久提(tí)高，增加(jiā)未(wèi)来(lái)的投资成本。如(rú)果不提高债务上(shàng)限，美国(guó)企(qǐ)业将面(miàn)临信(xìn)贷市(shì)场的恶化，政府将(jiāng)可能无法向军人家庭和依赖社会(huì)保障的老年人发放款项。

　　拜登正式宣布竞选连任(rèn)美国总统

　　北京时间4月25日傍(bàng)晚，美国总统拜登(dēng)正式(shì)宣(xuān)布，他将参加2024年的连(lián)任竞选。法新社称，拜登将“以创纪录的(de)80岁高(gāo)龄”投入到一场(chǎng)新的激(jī)烈(liè)竞(jìng)选(xuǎn)中。

　　拜登在推特上写道(dào)：“每一代人都要经历(lì)为了民主(zhǔ)挺(tǐng)身(shēn)而出的时刻(kè)，为了他们的基(jī)本自由挺(tǐng)身而出。我相(xiāng)信这(zhè)是我们的(de)时刻。这就是我(wǒ)竞选连(lián)任(rèn)美国总统的原因。加(jiā)入我们，让我们完成这项任务。”拜(bài)登(dēng)还附上了一段(duàn)视频。

　　法(fǎ)新社分析称，目前拜登在民(mín)主党内部没(méi)有真正的(de)挑战者(zhě)，但他的年龄可能受到“持续而(ér)激烈”的审视。拜登已(yǐ)经80岁(suì)，到第(dì)二任期结束时，这位资(zī)深民主党人将年满86岁。

　　美国全(quán)国广播(bō)公司（NBC）上周末发布的一项民(mín)调显示，70％的美国人包(bāo)括51％的民(mín)主党人，认(rèn)为拜(bài)登(dēng)不(bù)应该参选。不(bù)支持他(tā)参选的(de)人中，69％的(de)人认(rèn)为年龄是一(yī)个主要或(huò)次要原(yuán)因。

　　国内期交所公布劳动节期(qī)间风控工作(zuò)安排

　　昨(zuó)日，国内各家(jiā)期货交(jiāo)易所公布(bù)劳动节期间(jiān)有关工作安排，调整相关期货合约涨跌停(tíng)板幅度(dù)和(hé)交(jiāo)易(yì)保证金水(shuǐ)平。

　　上期所通知称，自4月27日起第一(yī)个(gè)未出现(xiàn)单边市的交易日收盘结算时(shí)，铜、铝、锌(xīn)、铅期货(huò)合约的交易保证金比例调整为11％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度调整(zhěng)为9％；不锈钢、纸浆期(qī)货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金比例调整为12％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为10％；白银期货合约(yuē)的交易保证金比例调整(zhěng)为13％，涨跌停板(bǎn)幅度调整为11％；镍、石油沥青(qīng)期(qī)货合约的交(jiāo)易保证(zhèng)金比(bǐ)例(lì)调整(zhěng)为(wèi)14％，涨跌停板幅(fú)度调整为12％；锡期货合约的交易保(bǎo)证金(jīn)比例调整为(wèi)16％，涨跌(diē)停板幅度调整为14％。5月4日交易后，自第一个未出现单(dān)边市的交易日收(shōu)盘(pán)结算时(shí)，黄金期(qī)货合(hé)约的交易保证金(jīn)比例调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整(zhěng)为7％；其他品种(zhǒng)期货合约(yuē)的交易(yì)保证金比例和涨跌停板(bǎn)幅度恢复至原有水平。

　　上期(qī)能源方面，自4月27日起第一个未出现单(dān)边市的交易日(rì)收盘结(jié)算时(shí)，国际(jì)铜期货合约(yuē)的交易保证金比例调整(zhěng)为11％，涨跌停板幅(fú)度调整(zhěng)为9％；低硫燃料(liào)油(yóu)期货合约的交易保证金比例调整为(wèi)14％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅度(dù)调整为12％。5月4日交易(yì)后，自第(dì)一个未出现(xiàn)单(dān)边(biān)市的交(jiāo)易日收(shōu)盘结算时，所(suǒ)有品种期货合约的交易保证金比例和(hé)涨跌停(tíng)板幅度恢(huī)复至原有水平(píng)。

　　郑商所(suǒ)方(fāng)面(miàn)，自4月(yuè)27日结算(suàn)时起，菜(cài)粕(pò)、菜油、玻璃、纯碱(jiǎn)期货合约的交易保证金标准调整为10％，涨跌停板幅度调整(zhěng)为(wèi)9％，其中纯碱(jiǎn)2305合(hé)约的交易(yì)保证金(jīn)标准仍为12％；白糖、棉花、棉(mián)纱、花生、PTA、甲醇、尿素、短(duǎn)纤期货合约(yuē)的交易保(bǎo)证金标准调整为9％，涨跌停板幅度调(diào)整(zhěng)为8％，其中PTA2305合约的(de)交易保(bǎo)证金标准仍为(wèi)13％。5月(yuè)4日恢复交易(yì)后，自品种持(chí)仓量最大的合约未出现涨跌停板单(dān)边市的第(dì)一(yī)个交易日结算时(shí)起，上述品种期货合约(yuē)的交易保证(zhèng)金标准和涨(zhǎng)跌停板幅度(dù)恢复至调整前(qián)水平。

　　大商所通知称，自(zì)4月27日结算(suàn)时(shí)起，豆粕、豆油(yóu)、聚乙烯、聚丙烯和聚(jù)氯乙烯期货(huò)合约(yuē)涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度调整为7％，交易保证金水(shuǐ)平调整为(wèi)8％；棕榈油、乙(yǐ)二醇、苯乙(yǐ)烯和液(yè)化(huà)石油气期货合约涨跌停板幅度调整(zhěng)为8％，交易保证金(jīn)水平调(diào)整为(wèi)9％；其(qí)他(tā)期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平维持不变(biàn)。5月(yuè)4日恢复交易后，在各期货持仓量最大(dà)的合约未(wèi)出现涨跌停板单边无连续(xù)报价的(de)第一个交易日结算时(shí)起，黄大豆1号、黄大豆2号、玉米和(hé)鸡蛋期货合约涨(zhǎng)跌停(tíng)板幅度调整为(wèi)6％，套期保值(zhí)交(jiāo)易保(bǎo)证(zhèng)金(jīn)水(shuǐ)平调整为7％，投机交(jiāo)易保证金水平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈(lǘ)油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二醇、苯乙烯和液化石油气期货合约涨(zhǎng)跌停板幅度和交易保(bǎo)证金水平恢复至节(jié)前标(biāo)准(zhǔn)；其他期货合约涨(zhǎng)跌(diē)停板幅度和交(jiāo)易保证金水平维持不变。

　　中(zhōng)金所公告称，自(zì)4月27日结算(suàn)时起，沪深(shēn)300、上证(zhèng)50、中证500股指(zhǐ)期货各合约的交易保证金标准分别调整为13％、13％、15％。5月4日交易后(hòu)，自相关品种持(chí)仓量(liàng)最大(dà)的合约未(wèi)出现(xiàn)单边市(shì)的第(dì)一个交易日结算时起，沪(hù)深300、上证50、中证500、中证1000股(gǔ)指期货各合约的交易(yì)保证(zhèng)金标准调整为12％。沪深300、上证50、中(zhōng)证1000股指期权各合约的(de)保证(zhèng)金调整系数根据(jù)相应股指期货的交易保证金标准进行(xíng)调整。

　　广期(qī)所公告称，自4月27日结算(suàn)时起，工业硅(guī)期(qī)货合约涨跌停板幅(fú)度和交易保证金标(biāo)准调(diào)整(zhěng)为9％和11％。5月4日恢复交易后(hòu)，在工(gōng)业硅品(pǐn)种持(chí)仓量(liàng)最大的合约未(wèi)出现涨跌停(tíng)板单边无连续(xù)报价的第一个(gè)交易日(rì)结(jié)算时(shí)起，工(gōng)业硅(guī)期货合约涨跌停板幅度(dù)和交易保证(zhèng)金(jīn)标准调整为(wèi)7％和9％。

　　供(gōng)强需(xū)弱(ruò)，生猪期(qī)价(jià)大跌

　　昨日，生猪期现货价格(gé)走势背离，期货主力(lì)LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现货价格继(jì)续上涨，截至4月(yuè)25日，全国均(jūn)价15.24元/公斤，环比(bǐ)上涨0.3元/公斤。

　　齐盛期货分(fēn)析师孙一鸣表示(shì)，近期生猪现货偏(piān)强(qiáng)的主要原因有(yǒu)四点：一是短(duǎn)期二次育肥造成(chéng)货源有所(suǒ)收紧；二(èr)是来自政策面的(de)支撑；三(sān)是近期降雨导致调运不便；四是(shì)“五一”假期需求支撑。不过，盘面主要(yào)以预期为主，昨日(rì)盘(pán)面下跌的主要逻辑依旧在于产业基(jī)本面偏弱的事(shì)实。

　　“4月中旬，多地猪价‘破7’，猪价(jià)阶段(duàn)性触底。中小养(yǎng)户惜售推涨情绪较浓(nóng)，且南北部分区域二次育肥采购量(liàng)增加，政策(cè)消息(xī)稳(wěn)市(shì)信(xìn)号相对强(qiáng)烈，期现货价格同时上涨(zhǎng)。然而，生猪期货2307、2309合(hé)约虽有乐观预期(qī)，但已注入升水(shuǐ)，反弹(dàn)至养殖成本附近明显承压。同时，套保资(zī)金介入。因(yīn)此周二期货盘面减仓大跌。”华联期货生猪分析师蒋(jiǎng)琴说。

　　从供应端来看，截至3月末，全国能繁母(mǔ)猪存栏相当于(yú)正常保有(yǒu)量的(de)105％，一季度猪肉(ròu)产量1590万吨，同比增(zēng)长1.9％。孙一鸣(míng)分析称，能(néng)繁母猪(zhū)存栏以及生猪存栏依旧处于(yú)高位，意味着今年(nián)一季度去产能不及预期，供应(yīng)偏宽松是事(shì)实。从目前(qián)的存栏以及屠宰企业(yè)库存来看，今年(nián)下半(bàn)年(nián)市场不会出现生(shēng)猪货源(yuán)紧张(zhāng)或猪肉紧张的状态，供应宽松大概率延长至(zhì)今年下半年(nián)。

　　格林(lín)大华期(qī)货生猪分(fēn)析师(shī)张晓君(jūn)介绍，从月度初生(shēng)仔(zǎi)猪(zhū)来(lái)看，农(nóng)业部监测数(shù)据显示，去年9月(yuè)到今年2月全(quán)国新生(shēng)仔猪数量各月(yuè)环比增幅逐月增(zēng)加，至少对应到今年7月生猪出栏供给相对充足。从出栏体(tǐ)重来看(kàn)，当前生(shēng)猪(zhū)出栏(lán)均重(zhòng)仍接近123公(gōng)斤，同(tóng)比去年增加约3％，预计(jì)二育猪源仍(réng)将支撑出(chū)栏体重。

　　值得一提的是(shì)，目前(qián)生猪养殖逐步向规(guī)模化、集(jí)团化方向发展(zhǎn)，而且规模化占比(bǐ)得(dé)到明显提升。蒋(jiǎng)琴(qín)表示，今年猪场中大(dà)猪存栏量明显高于去年同(tóng)期，产能较(jiào)为充裕。同时，2023年中(zhōng)央一(yī)号(hào)文件(jiàn)将“稳(wěn)定(dìng)生猪基础产能”目标(biāo)细化为“强(qiáng)化以能(néng)繁母猪为主的生猪产能(néng)调控”，将全国(guó)能(néng)繁(fán)母猪数量稳定(dìng)在4100万头的正常(cháng)保有量，可见国家稳(wěn)猪价的决心。

　　“此外(wài)，从冻品库(kù)存来看(kàn)，随着屠宰场持续入(rù)冻，冻(dòng)品库存持续攀升。卓创资讯(xùn)数据显示，截至(zhì)4月20日，全国(guó)冻品库容率为31.9％，明显(xiǎn)高于去年最高点(diǎn)28.24％。当(dāng)前冻鲜(xiān)价(jià)差倒挂，冻品销售不畅(chàng)，待冻(dòng)鲜(xiān)价差恢复，冻品持(chí)续出库，目(mù)前(qián)冻品的(de)高(gāo)库存水平将抑制猪(zhū)价上涨空间。”张晓君说。

　　“虽然今年生猪(zhū)消费总结为持续向好发展态势(shì)，政策引(yǐn)导及市场预期(qī)向好(hǎo)，加上居(jū)民收入增加(jiā)、消费意愿增强等利好(hǎo)因(yīn)素，都(dōu)是猪肉消(xiāo)费(fèi)的(de)助(zhù)力。但(dàn)是，实际需(xū)求(qiú)却一直不温不火。目前看，今年生猪(zhū)的需求大概率(lǜ)将(jiāng)回归到正常年份水(shuǐ)平。”蒋琴说。

　　孙一鸣也表示，此次(cì)需求好转主要在于冻品入库(kù)以及二育支撑，终端需(xū)求无实质(zhì)性好转。目前“五一(yī)”备(bèi)货基(jī)本(běn)收尾，从走量看并未出(chū)现明显(xiǎn)提升，随着二季度(dù)气温升高，需求逐步降(jiàng)低，预计(jì)需求(qiú)再次回(huí)归至低迷(mí)状态。4月(yuè)底到(dào)5月预计集(jí)团(tuán)企业(yè)出栏计划或(huò)继续增加，市场整体(tǐ)处于供大(dà)于求状态(tài)，现(xiàn)货价格“五(wǔ)一(yī)”后或(huò)继续回落为主(zhǔ)，盘面(miàn)升水状(zhuàng)态下短期(qī)缺乏上涨支撑。

　　在张晓(xiǎo)君看(kàn)来，生(shēng)猪(zhū)整体供给相对(duì)充(chōng)足，限(xiàn)制猪(zhū)价(jià)大幅(fú)上涨。短期来看，“五一”小长假前，终端备货启动，集团场缩量挺价，支撑猪价短线反弹(dàn)。然而，假期(qī)效应过后(hòu)，市场情(qíng)绪逐渐褪去(qù)，猪价将重(zhòng)回供(gōng)需基本面。当前(qián)距“五一”小(xiǎo)长(zhǎng)假仅剩(shèng)3个交易日，期货盘面资金已经提前反映(yìng)了市场(chǎng)情(qíng)绪。建议投(tóu)资(zī)者(zhě)控制仓位，防(fáng)范假期风险。

　　蒋琴认为(wèi)，综合来(lái)看(kàn)，猪价颓势(shì)不改，大概率(lǜ)仍将(jiāng)保(bǎo)持低位盘整运行状态(tài)。不(bù)过，市场预(yù)期二(èr)季(jì)度二次育肥缓慢入场，行情或好于一季度。按(àn)照官(guān)方能繁存栏数据(jù)推算，今年3到10月，生猪理论(lùn)出栏量(liàng)处于(yú)逐(zhú)步增(zēng)加的阶段，并于10月份达到理(lǐ)论出栏峰值，11月生猪理论出栏量大概率环比下(xià)降。而11月份正值猪(zhū)肉消费(fèi)旺季(jì)，供减需增预(yù)期下，相对支撑当期生猪价格，故目前(qián)盘面11月(yuè)价格相对坚(jiān)挺。不过在国家良好调控之(zhī)下(xià)，能(néng)繁(fán)母(mǔ)猪产(chǎn)能(néng)并未过(guò)度去化，生(shēng)猪存出栏量保持(chí)稳定，猪价不具备持续大幅上涨(zhǎng)的(de)基础条件(jiàn)。在国家政策端(duān)稳定猪(zhū)价意愿强烈的背景下，期价上行压力恐加大，追涨风险积聚，操作上，建议养殖端(duān)锚定成本，择机卖(mài)出套(tào)保(bǎo)锁定利润(rùn)为主。

　　棕榈油长期需求(qiú)不容(róng)乐(lè)观一般手机电池多少毫安 4000毫安电池算大吗>

　　昨日，马来西(xī)亚BMD毛(máo)棕榈油期(qī)货盘中大幅下(xià)跌，连续第三个(gè)交(jiāo)易日下滑(huá)，并触及约一个月(yuè)低点。

　　“近期棕榈油行情变化多(duō)集中在(zài)需求(qiú)端(duān)的扰(rǎo)动，一方面，印度洗船事(shì)件为盘面带来了压力；另(lìng)一(yī)方面，市(shì)场(chǎng)对于第(dì)二波新冠(guān)疫情可能(néng)到来从(cóng)而降低国内需(xū)求的担忧则进一步加速了盘面(miàn)下(xià)滑。”国联(lián)期货农(nóng)产品事业(yè)部分析师姜颖告诉期货日报(bào)记者，根(gēn)据新加坡、日(rì)本等海外经验，第二(èr)波疫情(qíng)的波及(jí)范围预计很大概率(lǜ)将小于第一(yī)波，短期情(qíng)绪释(shì)放后，棕榈(lǘ)油将回归基本(běn)面。从相关因素的梳理来看，目(mù)前处于短多长空的(de)局面(miàn)。

　　据国海良时期货油(yóu)脂(zhī)分析师孙(sūn)啸(xiào)介绍，开斋节(jié)后(hòu)市场延续了产地未来供(gōng)需(xū)转宽松(sōng)的交易逻(luó)辑。马来西亚午市24℃棕榈油5、6、7月船期(qī)现货报价分(fēn)别为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元(yuán)/吨，整体相比上一个交(jiāo)易日均(jūn)有20美元/吨左右的下跌(diē)。巨大的back结(jié)构也显示出市场(chǎng)对东(dōng)南亚(yà)地区棕榈油(yóu)食用需求转入淡季以及(jí)印尼(ní)可能放(fàng)松DMO出口限制的担忧。产地供需偏宽松的预(yù)期在印尼GAPKI公(gōng)布2月(yuè)份产量(liàng)后得(dé)到强化。数据显示，印尼2月(yuè)份(fèn)棕榈油产(chǎn)量(liàng)高达425.2万吨(dūn)，为历史(shǐ)同(tóng)期最高(gāo)水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远低于平均季节性减(jiǎn)量。目(mù)前产(chǎn)地已(yǐ)步入增产季，在(zài)马(mǎ)来(lái)西亚(yà)摆脱洪水扰动后(hòu)，产(chǎn)区未来整体(tǐ)产量可(kě)能(néng)非常可观(guān)。

　　“3月(yuè)份(fèn)马来西亚出口大增，库存超预期(qī)下降至167万吨，不过，4月份马来西亚出口骤降，斋月节(jié)备货(huò)结束、主要进(jìn)口国植物油供应充足，印度3月(yuè)棕榈油库存仍(réng)有59万吨，植物油库存(cún)则继续增(zēng)高至345万吨，充足的(de)库存和竞争油(yóu)脂的影(yǐng)响或(huò)将冲击印度对棕榈(lǘ)油(yóu)进口。”徽商期货(huò)油脂(zhī)油料分析师郭文伟表示，检验机(jī)构AmSpec数据显(xiǎn)示(shì)，马来(lái)西(xī)亚4月1—25日(rì)棕榈油出(chū)口(kǒu)量为92.7万吨，环(huán)比下降18.4％。然而棕榈(lǘ)油已经步入(rù)季(jì)节性增产(chǎn)周(zhōu)期，据(jù)SPPOMA数据显示，4月1—15日马来西亚棕(zōng)榈油产量(liàng)环比(bǐ)增加22.5％，产需结构(gòu)呈(chéng)宽松趋势(shì)。不过，4月(yuè)份处在(zài)复产(chǎn)初期，且今年4月份工作(zuò)日较(jiào)少，产(chǎn)量预(yù)计在150万(wàn)吨以下，4月底马来西(xī)亚(yà)棕榈油(yóu)库存(cún)预计开始(shǐ)小幅(fú)度(dù)累库，且随着复产利多增强和出(chū)口前(qián)景不佳持续(xù)，后期(qī)马棕继续面临累库压(yā)力，棕榈油行(xíng)情(qíng)或维(wéi)持承压(yā)回调走势。

　　需求方面，孙(sūn)啸称，印度SEA数据显示，3月份印度(dù)食用油进口113.56万吨，处于季节(jié)性中性位置，其中(zhōng)棕榈油进口量高达72.8万吨，占(zhàn)比突出。但是其(qí)国(guó)内(nèi)食用油峰值库(kù)存问题仍未解决。截至(zhì)3月末，其食(shí)用油(yóu)总库存依旧在344.7万吨，未见回落。根据目前(qián)已经(jīng)走(zǒu)负的国际豆棕差，预计4—6月国际棕(zōng)榈油(yóu)进口(kǒu)需求大概率(lǜ)出现萎缩(suō)。

　　此(cǐ)外，国(guó)内方面，郭文伟表(biǎo)示，国(guó)内棕榈油近月进口严重倒挂(guà)，远月(yuè)有所修复，近月进口偏低，远月买船(chuán)有所(suǒ)增加。海关数(shù)据显示(shì)，3月进(jìn)口39万吨，国(guó)内棕榈(lǘ)油4—6月(yuè)进(jìn)口量预估分(fēn)别(bié)在(zài)35万(wàn)、45万、40万(wàn)吨。目前国内(nèi)棕(zōng)榈(lǘ)油港口库存仍处在历史(shǐ)同期高点，截至4月25日，库存为(wèi)85万(wàn)吨，连(lián)续(xù)4周下降(jiàng)，随着气温(wēn)升高(gāo)及棕榈油消费进(jìn)一步(bù)好转，需求有(yǒu)望回升，国内棕榈油继续呈现去(qù)库走势。

　　展望后市，孙啸认为，短期(qī)连(lián)盘棕榈油仍将随油脂整体(tǐ)弱势运(yùn)行，有下(xià)破可能。5月份东南亚天气(qì)值得关注(zhù)，目前已(yǐ)有少(shǎo)雨迹象，泰(tài)国最为明显(xiǎn)，印尼次(cì)之。如果出现持续(xù)干(gàn)燥天(tiān)气，产区增产(chǎn)节(jié)奏将被打(dǎ)破，届时，棕榈(lǘ)油有望相(xiāng)对抗跌。

　　不过，在姜颖看来，短期棕榈油尚存利多因素(sù)支撑。国内贸易商(shāng)进口(kǒu)利润深度亏损，5月(yuè)船期频现(xiàn)洗船，进口到港数(shù)量将明显减少。在此基础上，随(suí)着天气升温(wēn)，棕榈油消费季节性回暖。第(dì)二轮疫情(qíng)虽可能有影(yǐng)响，但(dàn)无法改变消费逐(zhú)步(bù)恢复的大势，国内库存短期内仍可能加(jiā)速去化(huà)。长(zhǎng)期(qī)市场对于未来供应充裕(yù)的预期基本(běn)一致。天气情况有所好转(zhuǎn)，马来西(xī)亚与(yǔ)印尼步入(rù)增产周期，供应增(zēng)加而出(chū)口需(xū)求较差，未(wèi)来产地(dì)存在累库(kù)预期(qī)。与此同时，国际豆粽FOB价差处于历史极低负值，棕榈油价格(gé)丧失(shī)竞争优(yōu)势(shì)，在豆油、菜油未来存在(zài)集中供(gōng)应压力的情况(kuàng)下，棕榈油(yóu)长期需求不容乐观。

　　“综(zōng)合来(lái)看，短期利多(duō)因素对盘面有一定支撑，价格或以区间调整为主。长期来看，棕榈(lǘ)油(yóu)将(jiāng)逐渐演变为(wèi)供强需弱格局，叠加全球宏(hóng)观(guān)经济环境偏弱，价格重心或逐(zhú)步下(xià)移。”姜(jiāng)颖说。