衰(shuāi)退(tuì)近在咫尺？

　　美国(guó)一季(jì)度(dù)GDP增(zēng)速超预期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国商务部经济(jì)分析局公布(bù)数据(jù)显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季(jì)环比(bǐ)初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连(lián)续两(liǎng)个季度放缓，且(qiě)远不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里，美国(guó)每年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长的项(xiàng)目主要有消费(fèi)者支出、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和(hé)地方政府支(zhī)出以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包(bāo)括进口(kǒu)、私人库(kù)存投资和(hé)住宅固(gù)定投(tóu)资。经(jīng)济分析局表示，一(yī)季(jì)度GDP增速较去年第四(sì)季度(dù)放缓的主要原(yuán)因是私(sī)人库存投(tóu)资回落以及非住(zhù)宅固定投资(zī)放缓。

　　具体来看，美国经济(jì)最(zuì)大(dà)的组(zǔ)成部(bù)分——占据(jù)GDP约68％的个人(rén)消费支(zhī)出(chū)环(huán)比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定(dìng)投资一季(jì)度(dù)拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个(gè)季(jì)度拖累GDP，另(lìng)外，住宅投资连续(xù)第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度(dù)较(jiào)小。最(zuì)大的(de)拖(tuō)累(lèi)项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为(wèi)新冠疫(yì)情以来(lái)的(de)最大纪录。

　　一(yī)季(jì)度，经济增速大幅放缓的(de)同(tóng)时(shí)，通胀再次(cì)升(shēng)温。美(měi)联储(chǔ)高度关(guān)注的(de)通胀指标——美国个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指数，一(yī)季(jì)度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于(yú)预期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值(zhí)的1％。

　　剔除食(shí)品和能(néng)源(yuán)的核心PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发！“扣押一艘美(měi)国船只”

　　当地(dì)时间4月(yuè)27日(rì)，伊朗军队发表(biǎo)声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国(guó)船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由于一(yī)艘不明船只与一艘伊朗(lǎng)船只在(zài)印度洋北部发生(shēng)事故，导致伊朗船只(zhǐ)上(shàng)的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊(yī)朗船只向(xiàng)海上监视和救(jiù)援(yuán)中(zhōng)心发送请求后，伊朗海军立即开始拦截并(bìng)识别(bié)该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰(jiàn)的(de)拦截行动中(zhōng)，不明(míng)船只的自动全球定位发送系(xì)统被(bèi)关闭并(bìng)频繁改变航(háng)线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升(shēng)机扣押了(le)该(gāi)船(chuán)只，并将其运(yùn)至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上(shàng)述的(de)不明船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮(lún)，美方要求立即释(shì)放这艘油(yóu)轮。报道(dào)称，美(měi)国海军驻巴林的(de)第五舰(jiàn)队在一(yī)份声明(míng)中(zhōng)称(chēng)，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾(wān)过境国际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回(huí)应未泄密

　　俄罗斯媒体曝(pù)光的(de)视频(pín)显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国(guó)家电视台新近发布的(de)视频显示，鲍威(wēi)尔(ěr)与两名冒充(chōng)乌克兰(lán)总统泽连斯基(jī)的俄(é)罗斯人通了(le)电(diàn)话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀(zhàng)前景到俄罗斯央行等(děng)主题(tí)的一系列(liè)问题(tí)。

　　美联储的一(yī)名发言人美东时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称此事(shì)发生在今年(nián)1月，否认(rèn)存在(zài)泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对方谎报自(zì)己(jǐ)是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的(de)谈话，是我们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下(xià)进行。没有谈到敏感(gǎn)和机密夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说的(de)信(xìn)息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经(jīng)过(guò)编辑，无法确认准确(què)性。上述发言(yán)人还(hái)说，通话事件已报交(jiāo)有关(guān)执法部门，出于对他们工作的尊重，美联(lián)储不会进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事(shì)实就是(shì)，骗子能通(tōng)过恶(è)作剧的电话(huà)接触到鲍(bào)威尔，这种事实(shí)可能(néng)会导致(zhì)美联(lián)储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基(jī)于(yú)美联(lián)储作为主要央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高(gāo)官的言论通常受到投资者和商界人(rén)士的密(mì)切(qiè)关注，有时(shí)会引发股市(shì)波动。而且，美联储官员同(tóng)他人的(de)私下(xià)会面时常引发争(zhēng)议，因为外(wài)界认为，联储(chǔ)官员的言论可(kě)能让在场的人掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之(zhī)辈(bèi)。有媒体指出，两(liǎng)人这些年不止(zhǐ)一次成功骗取(qǔ)国(guó)外(wài)政(zhèng)客和(hé)他(tā)们通话，而且通常将将通(tōng)话(huà)视频公(gōng)之于众，就是为(wèi)了(le)恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公(gōng)布的视频，两(liǎng)人曾假扮乌克兰前总统波罗(luó)申科和(hé)德国(guó)前总理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他(tā)们是(shì)不是冒牌(pái)货(huò)。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒(mào)泽连斯(sī)基，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长(zhǎng)拉加德通话(huà)。

　　原油基本(běn)面未变 关(guān)注宏观层(céng)面不(bù)确定性

　　近日来(lái)，在宏(hóng)观(guān)风(fēng)险蔓延下，国内外油价(jià)出现大幅回落。4月(yuè)26日(rì)晚(wǎn)间，国际油(yóu)价出现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主(zhǔ)力合约(yuē)大(dà)跌5.夺笋啊是什么意思网络用语，夺笋啊是什么意思网络用语怎么说26％，截(jié)至下午收盘报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原(yuán)油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到(dào)1％。

　　光(guāng)大期货能源化(huà)工分析(xī)师杜冰沁在接受(shòu)期货(huò)日报记者采访(fǎng)时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本跟随昨晚外盘(pán)出现大幅(fú)下挫，但外盘原油有(yǒu)所企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌后的情(qíng)绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于(yú)外(wài)盘(pán)，海通期(qī)货能(néng)源化工研究(jiū)中心负责人杨(yáng)安(ān)表示，一方面是由于(yú)近期油轮运费回落，运输(shū)成(chéng)本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一(yī)方面是当前国内(nèi)即(jí)将迎来(lái)五一(yī)假(jiǎ)期，而(ér)目前国际(jì)市(shì)场宏观风险(xiǎn)具有很(hěn)大(dà)不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际(jì)，市场避险(xiǎn)情绪高涨，国内投资者担忧情绪更(gèng)为明显，也使得内(nèi)盘原(yuán)油(yóu)跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告(gào)诉(sù)记者，美国银行业危机风波(bō)再(zài)起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰退风险(xiǎn)可能削(xuē)弱欧(ōu)美能源需求，风(fēng)险资产面临较(jiào)大压力，从而推(tuī)动本周油价油(yóu)价(jià)下(xià)跌。而原(yuán)油作为金融属(shǔ)性最强的大宗(zōng)商品(pǐn)，在此前3月(yuè)份就曾(céng)因银行业危(wēi)机出现暴跌，此次(cì)美(měi)国银行业(yè)风险(xiǎn)再次(cì)升温继续(xù)引发(fā)市(shì)场恐(kǒng)慌(huāng)，原油的下跌带有明显(xiǎn)的(de)情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再(zài)度(dù)承压。随着美联储加息(xī)会(huì)议的临近，美国第一共和银行的财报和股(gǔ)价(jià)表现或显示银行(xíng)业(yè)危机仍未结束，叠加欧美经济数据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最低水平，市场对于美联储(chǔ)加(jiā)息和(hé)海外经济衰退的担(dān)忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主导原油市场走势(shì)的宏观风险何时会(huì)消散？在杨(yáng)安看来，目(mù)前(qián)来看，美国银(yín)行业(yè)危机风(fēng)险在未来一段时间(jiān)内仍将不时(shí)困扰市场。另(lìng)外，5月4日美联储议(yì)息会(huì)议将再迎(yíng)来加息窗口，对此投(tóu)资者也(yě)高(gāo)度(dù)关(guān)注美(měi)联(lián)储利(lì)率(lǜ)政策(cè)的变(biàn)化，宏观(guān)层面的不确(què)定(dìng)性成为影响整个金融市(shì)场的主要(yào)因(yīn)素，这是投资者需要注(zhù)意(yì)的(de)风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市场对美联储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对于(yú)后续何(hé)时停止加息仍有(yǒu)分歧。欧(ōu)洲央行将于(yú)5月4日举行货币政策会(huì)议，基于当前欧(ōu)元区的(de)高通(tōng)胀水平，预计欧洲央行和英国央行也将维持加息政策(cè)，因此市场对于海外经济衰退带来需(xū)求下行的(de)担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原(yuán)油市场基本(běn)面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来的五一长假和(hé)美国夏季出行(xíng)旺(wàng)季(jì)预计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计(jì)近期国际油价(jià)仍(réng)将面(miàn)临宏观(guān)情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期(qī)货能化分析师(shī)董超也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会对(duì)油价尤(yóu)其(qí)是亚洲地区的油价带来极大影响；此(cǐ)外美国原(yuán)油活跃钻井(jǐng)平台(tái)已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将越(yuè)来越难(nán)以持续，后续的(de)减产将(jiāng)很快(kuài)到来；此外在5月美联储加息(xī)后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步(bù)消退(tuì)，后期原(yuán)油市场将转(zhuǎn)入对供(gōng)应面的减产逻辑(jí)中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更(gèng)为(wèi)模糊(hú)，在美国储备政策难以改动的(de)情况下，底部(bù)支撑力度变弱。但从(cóng)供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以(yǐ)及(jí)美国产量(liàng)的下(xià)滑(huá)将有助(zhù)于油价的稳(wěn)定。”董超表示，预计5月油价(jià)整体(tǐ)即(jí)将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预(yù)计将更宽，受(shòu)宏观及基本面风险(xiǎn)波动(dòng)的(de)影响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周三公布的(de)EIA报告显示原油超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预(yù)期管理下，预计今年(nián)年内剩余时(shí)段供(gōng)应(yīng)紧张将是(shì)原油(yóu)市场主基调，当然全(quán)球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲(pí)弱(ruò)也(yě)会在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)抵消供(gōng)应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体(tǐ)来看，当(dāng)前(qián)油价处在宏(hóng)观利空与供应(yīng)紧张(zhāng)局面形(xíng)成对(duì)峙(zhì)的复(fù)杂局面下，短期内(nèi)担忧情绪主导(dǎo)油价回落，中长(zhǎng)期来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供需偏紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油大幅下挫，成本下降导(dǎo)致相(xiāng)关(guān)性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品(pǐn)种也出现较大跌幅(fú)。截至昨天下(xià)午(wǔ)收(shōu)盘(pán)，燃料(liào)油(yóu)、低(dī)硫燃料(liào)油(yóu)和沥青分别(bié)收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记(jì)者，近期高、低硫燃(rán)料油的下挫(cuò)主要还是受到油(yóu)价影(yǐng)响，自身基本(běn)面表现(xiàn)尚(shàng)可，其中高(gāo)硫燃料油供需偏紧，低硫(liú)燃料油供需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市场整体供应持(chí)续(xù)偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中东进口到新加坡的高硫(liú)燃料油降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本月(yuè)俄罗斯(sī)高(gāo)硫燃料油流入量有所(suǒ)上(shàng)升，抵(dǐ)消(xiāo)了一(yī)部分中东出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事业发电(diàn)需求(qiú)的增长以及稳定的船(chuán)燃加注(zhù)活(huó)动都将对亚洲高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油市场形(xíng)成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁(qìn)表示，此前科(kē)威特炼厂(chǎng)计划外检修(xiū)导(dǎo)致部分船货(huò)延期，目(mù)前(qián)5月(yuè)的装(zhuāng)船已经延(yán)迟至(zhì)6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程较慢(màn)，预计原定本(běn)月底恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲低(dī)硫燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长(zhǎng)，但同时低硫需(xū)求端表现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基(jī)本面的支撑下(xià)，预(yù)计后市走势或较原油更为抗跌，如若原(yuán)油(yóu)企(qǐ)稳反弹，燃料(liào)油整体回升空间(jiān)或(huò)更(gèng)显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示(shì)，短(duǎn)期内(nèi)原(yuán)油(yóu)系品种波动(dòng)将主要受(shòu)到原油价格(gé)的影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差异还是(shì)会让各品种表(biǎo)现有强弱之分，具(jù)体来看(kàn)，需求即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料(liào)油(yóu)整体表现将强于低硫燃(rán)料(liào)油。

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