个人养老金业务试点落地半年，你参与了吗？

　　自去年11月27日开始，个人养老(lǎo)金开始进入为(wèi)期(qī)一年的试点，在全国选取了(le)36个试点城市和地区进行推进。据(jù)人力(lì)资源和社会(huì)保障(zhàng)部数据显示，截至今(jīn)年3月末，个人养老金开户(hù)数(shù)量(liàng)达(dá)到(dào)3324万，市场(chǎng)空间初步打开。

　　作为个人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)的(de)代销主(zhǔ)渠道(dào)之一，证券公(gōng)司凭借其与权益产品的紧密联系和与投资(zī)者的深度了(le)解，在养老基金销售方面已有多方实(shí)践。时值(zhí)个人养(yǎng)老金(jīn)业务试(shì)点推行半年之际，中国基金(jīn)报记者深入多(duō)家券商，了解个人养老金代销中的(de)“苦与乐”。

　　发挥财富管理优势

　　券商深(shēn)耕个人养(yǎng)老金(jīn)市(shì)场(chǎng)

　　中国基(jī)金报记者 闫晶滢

　　试点半年以来，个(gè)人养老金业务正(zhèng)在获得更(gèng)多证券公司的重(zhòng)视。

　　早在(zài)去年11月个(gè)人养老金试点落地，14家券商获得代销资格。截至今(jīn)年3月(yuè)31日，证监会更新名录中个人养老(lǎo)金基金数量(liàng)增加至143只，券商数量扩容至18家(jiā)，平安证券(quàn)、安(ān)信证券(quàn)及中信证券（山东）、中信(xìn)证券华(huá)南新增获批。

　　作为公(gōng)募(mù)基金最主要的代销方之一，证(zhèng)券公司(sī)在(zài)个人(rén)养老金业务试点的铺开和(hé)推广中持(chí)续发力，个(gè)人养老金业(yè)务也(yě)成为大型券(quàn)商们财富(fù)管理转型的(de)重要抓手。通过精心布局产品及渠道(dào)，与基金投顾(gù)服务(wù)结(jié)合，试点券商充分发挥财富管理优势，做“精”养老(lǎo)基金销(xiāo)售。

　　产品(pǐn)布(bù)局：要全更要精

　　投顾大有可为

　　目前，个人(rén)养老金(jīn)可投资的产品主要(yào)有(yǒu)四类：银行理财(cái)、储蓄(xù)存款(kuǎn)、养老(lǎo)保险、公(gōng)募(mù)基金(jīn)。据(jù)人社部个人(rén)养老金产品名录(lù)显示，当前上线个人养老金产品(pǐn)共有652只，其中储蓄类产品、理财(cái)类产品、基金(jīn)类(lèi)产品、保险类产品分别为465只、18只(zhǐ)、137只、32只。

　　相(xiāng)比之下，证券公(gōng)司代销个人养(yǎng)老金产品资格受到明显限制，仅部分具备(bèi)保险兼业代理(lǐ)牌照的证券(quàn)公司可销售养老保险，大多数试点券商将视线聚焦于公募基金(jīn)上进行重点开拓，发力“全布(bù)局”。

　　例如，海通(tōng)证券在2022年年报中表示，其顺利(lì)获得首批个人养老金基金销(xiāo)售资格，完成全部40家基金管(guǎn)理公司共计126只(zhǐ)个(gè)人养老(lǎo)金基金产品的上线，基本实(shí)现个(gè)人养老金公(gōng)募基金产品(pǐn)全(quán)覆(fù)盖。

　　中信建(jiàn)投个人养老金业务负(fù)责人向(xiàng)中国基金报记者介绍称，中信建投已引进华夏基金等(děng)发(fā)行养(yǎng)老基金管理人(rén)的137只(zhǐ)Y份额产(chǎn)品，后续将不(bù)断(duàn)完善产(chǎn)品(pǐn)池(chí)。东(dōng)方证券亦表示，目前已基本实(shí)现了养(yǎng)老公募基金的全覆(fù)盖。

　　银河证券相(xiāng)关业务负责人指(zhǐ)出，从(cóng)客户服(fú)务办理的角度看，大部分(fēn)客户更愿意在产品货架丰富的机构(gòu)办理(lǐ)个人养老(lǎo)金业务(wù)。因此(cǐ)在服务(wù)体系的基础架构上(shàng)，风格多样(yàng)、风险收益多(duō)元的产品(pǐn)货(huò)架能够带(dài)给客户更好(hǎo)的服务办(bàn)理体验，产品布局的“全面”是个人养老金业务的基础。

　　与此同时，从(cóng)客户投(tóu)资(zī)选择的角度讲，大部分(fēn)客户对于金(jīn)融产品的特征和策略的认知、对自身投资能(néng)力、投资意(yì)愿、投(tóu)资目的的认知较为模(mó)糊。帮助客户做好“养(yǎng)老规划”、协助(zhù)客户筛选“合适的产品”，就成为服务机构(gòu)的“核心竞争力”。在(zài)全面引入个人养老(lǎo)金可投资的产品类(lèi)型的基础上，各家机(jī)构需(xū)要深入、充分、严谨地研究每类产(chǎn)品(pǐn)的特性(xìng)；结合存量客户(hù)的个(gè)性化画像和客户特(tè)点，为客(kè)户提供(gōng)切实可(kě)行的产(chǎn)品评(píng)估体系(xì)和养(yǎng)老规划方(fāng)案。

　　实(shí)际上，对(duì)于个人投资者来说，当前(qián)阶段认(rèn)可(kě)并开通个(gè)人养(yǎng)老金账户(hù)的理由，一是(shì)来自开户渠(qú)道的多重福利动员，二(èr)是个人养老(lǎo)金(jīn)带来(lái)的个税抵扣优惠。但不(bù)可否认(rèn)的是，虽(suī)然(rán)开户数量众(zhòng)多，但缴存比率仍不(bù)理想(xiǎng)。

　　由(yóu)于个人养老金退休后才能取出(chū)，这(zhè)每(měi)年12000元自(zì)然是需要在账户内充分利用长期(qī)投资，但如何投资也令(lìng)不少投(tóu)资(zī)者犯难：买什么、买多少，在(zài)哪买、怎么买，选择越多(duō)，困(kùn)难越多。现(xiàn)有(yǒu)养老产品的选择(zé)已令投资者目不暇(xiá)接，如何(hé)让投(tóu)资者(zhě)选择到适合自己的产品，证(zhèng)券(quàn)公(gōng)司(sī)的投顾力量(liàng)大(dà)有可(kě)为。

　　“中(zhōng)信建投拥有近万名高素质的投资顾问(wèn)，帮助客户甄(zhēn)选适合自(zì)身的养老产品，做好养老规划(huà)和资产配置(zhì)，做(zuò)到客户的‘好医生’。”前述负责人称(chēng)，中(zhōng)信建投采(cǎi)取(qǔ)线上线下相结(jié)合的方式，注重交流和(hé)体(tǐ)验，为客户(hù)提供有(yǒu)温度的专(zhuān)业服务。

　　国泰(tài)君安(ān)在推广(guǎng)个人(rén)养老金业(yè)务时曾介绍，其结合个人养(yǎng)老金基金特点，细化形成(chéng)“甄选100个人养老金基金评价标准”，综合基(jī)金公司治理水平、投(tóu)研能力(lì)、业绩评价、风险(xiǎn)管理、声(shēng)誉口碑量(liàng)化评价(jià)，优选值得信赖的养(yǎng)老金基(jī)金(jīn)；选(xuǎn)出“综合优选”、“养老专家”、“投研大咖”、“风险收益性(xìng)价(jià)比”、“聚焦(jiāo)股息”等特色养(yǎng)老金基金产(chǎn)品清单，满(mǎn)足(zú)养老金客户个性化养老需求。

　　渠道：打造“一(yī)站(zhàn)式”养(yǎng)老(lǎo)

　　拓展“上(shàng)门(mén)服务(wù)”企业(yè)员工

　　不得(dé)不承认的是，虽(suī)然证券(quàn)公司营业网点(diǎn)数(shù)量在“金融圈”内并不(bù)算(suàn)少，但远难以与大型商业银行的优势相匹(pǐ)敌。

　　此前兴业银行召开的2022年报(bào)发(fā)布会上，该(gāi)行高管透露，截(jié)至2022年末，该行(xíng)已经(jīng)累计开立个人养老金账户(hù)229.16万(wàn)户，位列全行业第三位，市(shì)场占有率(lǜ)超10％，仅次于建设(shè)银行和工(gōng)商银行(xíng)。相比之下，鲜有券商愿意公(gōng)布投资(zī)者通过其渠(qú)道开通个人养老金(jīn)账户(hù)的情况。

　　产(chǎn)品方面，国家社(shè)会保险(xiǎn)公共服(fú)务平台上仅可(kě)查询商业银行个人养老金业务开办(bàn)情况。其中显示，23家获准开(kāi)办个人养老金业务的银行(xíng)中(zhōng)，有22家开设了资金账户和储蓄交易(yì)业务，8家同时开展了基金(jīn)交易业务、保(bǎo)险交易业(yè)务和理财(cái)交易业务(wù)。

　　与(yǔ)大型商业银行所拥有的产品和渠道优(yōu)势相比，证券公(gōng)司(sī)个人(rén)养老金业(yè)务的规模相对有(yǒu)限，仍处(chù)于积极开(kāi)拓阶段。

　　不(bù)过，虽然网(wǎng)点(diǎn)数量(liàng)难以比拼，但券商发力个人养老金(jīn)业务，自有其(qí)独特“打法”。记者注意(yì)到，多家券商在推广个人(rén)养老(lǎo)金业务时，将“一站式”服务作为宣传(chuán)重(zhòng)点。

　　例如，国泰(tài)君安此(cǐ)前表示，其个人养老金业务从引(yǐn)导(dǎo)客户形成科学养老(lǎo)理财观(guān)念的长远视角出发，为客户提(tí)供从产品策略、到产品优(yōu)选、再到(dào)组(zǔ)合配置(zhì)的全周期专业资配服务和一站式(shì)的产品选择。中信证券(quàn)亦推出个人养老金投资一(yī)站式(shì)解决方(fāng)案(àn)“信养计(jì)划”，为客户提供含账户(hù)管理(lǐ)、资产(chǎn)配置、服务陪(péi)伴于一体的(de)个人(rén)养老金投资综合服务。

　　除了“引进(jìn)来”并全方位服务投资(zī)者外，“走出去”也(yě)是部分券商开(kāi)拓个人养老(lǎo)金业务的解(jiě)决方(fāng)案。东方(fāng)证券副总裁(cái)徐海(hǎi)宁向记者介绍，东方证券基于对(duì)个人养老(lǎo)金(jīn)目标客群的(de)深(shēn)入(rù)研究，将开发大中型企业作为个人养老(lǎo)金客户拓展的重点方向，制(zhì)定了“上(shàng)海深度、全国广(guǎng)度”的(de)推广计划。

　　具体而言，东方证券协同系统内成员公司开展走进企业推广(guǎng)个人养(yǎng)老(lǎo)金活动，为企业单位(wèi)员(yuán)工提(tí)供(gōng)个人养老金上门服(fú)务，免去(qù)客户(hù)前往营业厅办理业务路上花费的时间，提高服务效率(lǜ)，节(jié)约客户时间。展业初期组织了超(chāo)过(guò)100场的个人(rén)养老金走进企(qǐ)业(yè)服务活动，覆盖企业(yè)员工近(jìn)万人(rén)。

　　个人(rén)养老金制(zhì)度试点半年

　　持(chí)有体验成产(chǎn)品(pǐn)胜负手

　　中国基金报记者曹雯璟(jǐng)

　　去年11月下旬(xún)，券商(shāng)代销(xiāo)个(gè)人养老金(jīn)业务“开闸”，多家(jiā)获(huò)资(zī)质的机构正式展业，逐(zhú)鹿个人(rén)养老金市场。如今，个人养老金制度实施已有半年(nián)，相关(guān)产品的收益率和(hé)回(huí)撤情况、产品能(néng)否(fǒu)真正满足养老诉求等问题(tí)，持续(xù)成为市(shì)场关(guān)注焦点。

　　多位券商业内人士表示，由于资金“只进不(bù)出”，认购的产品又是为了(le)满足养(yǎng)老需(xū)求，投资者更希望能实(shí)现低(dī)波动、低(dī)回撤。如(rú)何做到从中长(zhǎng)期保(bǎo)值增值(zhí)同时又让(ràng)客户体验良(liáng)好是个人养(yǎng)老(lǎo)产品成败(bài)的关键。

　　提供更匹配的养老产品

　　同(tóng)时服(fú)务上寻求创(chuàng)新突破

　　眼(yǎn)下，个人养老金业务已然成为券商财富管理转型的核心方向之一(yī)。通过不断(duàn)完善客户(hù)服务体系，满足客(kè)户(hù)多层次金融(róng)需求，促进财富管理业务高(gāo)质量发(fā)展，券商在(zài)业务内涵(hán)上正(zhèng)不(bù)断(duàn)挖潜。

　　多(duō)名券商业内(nèi)人士表(biǎo)示，在客户分类服务方面，会(huì)根据国家政策选择(zé)社保关(guān)系(xì)在(zài)先行城市（地(dì)区(qū)）、能(néng)享(xiǎng)受税优且(qiě)对税优敏感、对理财(cái)有初步认知(zhī)的客户进行第一阶段(duàn)的(de)重(zhòng)点服务，对其他(tā)客户会随着试点(diǎn)扩大和客户画像的覆盖进行后续服务。

　　东方证券副(fù)总(zǒng)裁(cái)徐海宁表示，证券公司可重点关注企事(shì)业(yè)单位员工(gōng)，特(tè)别是(shì)大中(zhōng)型(xíng)城市具有一定经营规模(mó)的企业员工，他们(men)能够(gòu)享受(shòu)个税抵(dǐ)扣的(de)优(yōu)势，具备一定(dìng)投资意识和财务认知(zhī)；这类人群对未(wèi)来退(tuì)休有一定的(de)规划和想法(fǎ)。

　　同(tóng)时，由于个人养老金是一个增量市场，对证(zhèng)券公司而言，针(zhēn)对潜在客群可以全市(shì)场覆(fù)盖(gài)。证券(quàn)公司可以通(tōng)过投研优势和(hé)专(zhuān)业投顾队伍(wǔ)，创造更多养老投(tóu)资场景，跟踪了解客(kè)户的(de)风险偏好(hǎo)，结合稳健、平(píng)衡、积极等不同风(fēng)险类型的养老基金，帮助客户建立(lì)个(gè)人养老金投(tóu)资计划。此外，证券(quàn)公司可以(yǐ)通(tōng)过加强顾问服务，帮(bāng)助(zhù)客户有效应对投(tóu)资(zī)组合净值(zhí)的波动，引(yǐn)导客户(hù)持续参与养老金投资，提升(shēng)客户养老投资的获得(dé)感、体验感。

　　银(yín)河证(zhèng)券相关业务负责人(rén)表示(shì)，会(huì)针对不同风险承(chéng)受(shòu)能力、不(bù)同年龄结构和不同(tóng)资金(jīn)体量制定个性化养老(lǎo)策略(lüè)。比(bǐ)如对(duì)每年享税优的(de)1.2万个人养老金，为居民(mín)（无需开户(hù)）提供(gōng)符合监管部门要求的金融机构和金融(róng)产品清(qīng)单、通俗易懂的“养老看隔(gé)壁”理(lǐ)财案(àn)例、养老讲堂等(děng)信(xìn)息和交易服(fú)务；对1.2万(wàn)之外的资金(jīn)，提供更丰(fēng)富的(de)“安养计划plus”养(yǎng)老金融服(fú)务，包括养(yǎng)老计算器、个性(xìng)化的补充养老解决(jué)方案、定期的养老方(fāng)案跟踪报告以及养老直(zhí)播(bō)服(fú)务(wù)，做好“老百姓(xìng)身边的养老专家”。

　　在服务创新方(fāng)面，徐(xú)海宁认为，证(zhèng)券公司需要有长远(yuǎn)眼光，打造增(zēng)量市场(chǎng)，承(chéng)担起构建养老金第(dì)三支柱的(de)重要使命。

　　第一，在获客及投(tóu)教(jiào)方面，应(yīng)加大资源(yuán)投入，通过教育(yù)和陪伴，提高客户对个人养老金的认知(zhī)。走进(jìn)企(qǐ)事(shì)业单位，通(tōng)过上门(mén)服务的方式触达(dá)企业和客户，举办专题讲(jiǎng)座、在线研讨(tǎo)会和(hé)投(tóu)资(zī)教育(yù)活动，帮助(zhù)客户了解(jiě)个人养(yǎng)老金的重(zhòng)要性、投资策略和长(zhǎng)期规划，激发客户(hù)对个人养老(lǎo)金(jīn)产品的兴趣和参(cān)与度。

　　第二，在App服务功能优化(huà)方面，建立内(nèi)容丰富(fù)的一站式个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)专(zhuān)区，既包括产品购买、定投、持仓查(chá)询等基础功能(néng)，提供丰富(fù)的(de)养老资(zī)讯(xùn)和实用(yòng)养老工具（如节税计(jì)算(suàn)器），加强与客户的深(shēn)度互动。

　　第(dì)三，在金融(róng)科技(jì)应用(yòng)方面，引入智能(néng)科技和(hé)人工智能(néng)技术，通(tōng)过数据分析和(hé)算(suàn)法模(mó)型，根据客户(hù)的风险承受能力、资产状(zhuàng)况(kuàng)和目标退休年限，定制化(huà)推荐养老金产品组(zǔ)合，并(bìng)提供实(shí)时(shí)投资组合(hé)跟踪和风险管理工具，帮助客(kè)户更好(hǎo)地实现养老投资保值(zhí)增值。

　　中信建投个(gè)人养老金相关业务负责人(rén)则表(biǎo)示，可以通(tōng)过“人(rén)+科(kē)技”，在大(dà)数据智能客(kè)户分析(xī)系统的基础上，可以针对(duì)不同养老诉求的客户(hù)达成“千人千面”的个性化服务(wù)，人是“1”，科技（线上与线下结合）是(shì)后(hòu)面的(de)“0”，二者有(yǒu)机结合，为(wèi)不(bù)同生命周期和(hé)年(nián)龄(líng)阶段(duàn)的客(kè)户提(tí)供(gōng)专(zhuān)业(yè)的、一对一(yī)的养老配置(zhì)服(fú)务。

　　运行半(bàn)年七(qī)成收益(yì)告负

　　客户体验成产品胜(shèng)负手

　　个(gè)人养老金制度实施已有半年，产品收益和回(huí)撤率大不大？产(chǎn)品(pǐn)能不能满足真正(zhèng)的(de)养老诉求(qiú)？这些问(wèn)题(tí)都是(shì)投资者的(de)重要(yào)关注点。

　　记者注(zhù)意到，目前养老目标基金的(de)整体收(shōu)益水平(píng)并不乐(lè)观(guān)。Wind数据显示，全市场149只公募(mù)养老基金产品，近七成(chéng)收益告负(fù)。其(qí)中，业绩垫底的一只个人养老目标(biāo)基金自(zì)成立以来回报为-7.27％，此外，还有超20只(zhǐ)产品收益在-3％左右。

　　而业绩(jì)表(biǎo)现较(jiào)好的有平安稳健养老一(yī)年Y、中欧预见养老2025一年(nián)持有（FOF）Y自(zì)去(qù)年11月成立以来回报均为3.15％，紧(jǐn)随其(qí)后的是兴全安(ān)泰稳健(jiàn)养老(lǎo)一年持(chí)有Y，自(zì)成立以来回(huí)报为2％，另有富(fù)国(guó)、万(wàn)家、华宝、景顺长城、南(nán)方、华(huá)夏等旗下(xià)超10只养老(lǎo)目(mù)标(biāo)基金(jīn)收(s0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号hōu)益(yì)在1％以上。

　　多(duō)位券商业内人士表示，由于资金“只进不出”，认(rèn)购的产(chǎn)品又是为(wèi)了满(mǎn)足养(yǎng)老需求(qiú)，投资者更希望能实现低波动、低回撤。如何做到从(cóng)中长期保值(zhí)增值(zhí)同时又让(ràng)客户体验良好(hǎo)是(shì)个人养老产品(pǐn)成败的核心。

　　“养(yǎng)老属(shǔ)性(xìng)的产品应力争(zhēng)为客户保值(zhí)增值，否则将违背客(kè)户通过投资达到(dào)‘养老目的’的(de)初衷。”银河(hé)证(zhèng)券(quàn)相关业务负责人介绍(shào)，目前(qián)个人养老(lǎo)金可投资的4类(lèi)产品风险收益特点明显，有的类(lèi)别更侧(cè)重(zhòng)本金安全、有的类别更侧重资产增值(zhí)；但(dàn)同时，每(měi)个类别很难(nán)做到在保证其特点(diǎn)达到的同时又规避掉(diào)该(gāi)类产品(pǐn)的风(fēng)险或(huò)缺陷。“从不同(tóng)客群情况来看，低波低(dī)回撤(chè)对于离退休时点较(jiào)近的投资者比较合适，性价比高的中波动中回撤(chè)、高(gāo)波动高回撤特(tè)征产(chǎn)品对于还有20-30年才退休的投资者也是可以(yǐ)选(xuǎn)择的，拉长周期(qī)看也能(néng)满足(zú)客(kè)户养老类资(zī)金的保值增(zēng)值效果。”

　　为达到(dào)上述两个目(mù)的，前提是有一(yī)套完整、自洽、适用(yòng)、有效(xiào)且动态适配的产品评价体系(xì)，通(tōng)过(guò)该体系的评价，能较为清晰(xī)地区分出(chū)产品的“性价(jià)比(bǐ)”（如风险(xiǎn)收益比等）、能公平(píng)、公正(zhèng)地对(duì)同类或(huò)者同策略产品进行综合评(píng)判。如(rú)此，才(cái)能真正(zhèng)将好的产(chǎn)品、合适的(de)产品推荐给合适(shì)的客户(hù)群体。

　　“养老组合基金分为目标(biāo)风险型和目标日期型两大类(lèi)，投资者可以根(gēn)据自身投资目标和(hé)风(fēng)险(xiǎn)承(chéng)受能力选择具(jù)体的产品。比(bǐ)如低风(fēng)险(xiǎn)偏(piān)好的(de)客户(hù)可选择目标(biāo)日期型(xíng)中的稳健类产品，通过严格控(kòng)制(zhì)股票(piào)资产仓(cāng)位降低产品波动(dòng)，带(dài)给客户相对稳健的收益。”徐海宁表示，目前我国城(chéng)镇职工养老金(jīn)替代率(lǜ)尚有不足(zú)，根据国际经(jīng)验，如果退休后的养老金替代率(lǜ)大于70％，即(jí)可(kě)维持(chí)退休前的生(shēng)活(huó)水平，养老金投资的(de)增值功能也是(shì)一个(gè)重要(yào)考量。由(yóu)于个人养老金取(qǔ)用需(xū)要(yào)达到年龄等条件，投资资(zī)金(jīn)具有长(zhǎng)期性，可以达到几(jǐ)十年，能够承受(shòu)一定的短期(qī)波动(dòng)，对于追求(qiú)长期投资收益的(de)客(kè)户，可以配置一定高比例资(zī)金在权(quán)益(yì)型资(zī)产上(shàng)，实现养老投资(zī)的保值增(zēng)值目标(biāo)。

　　中信(xìn)建投个(gè)人养老金相关业务负责人也认为，个人养老金(jīn)产品具有一定的普惠金融属性，需要关注老(lǎo)百姓(xìng)长期保(bǎo)值(zhí)增值的养老需求。站在资(zī)产角度，想要(yào)实(shí)现长期(qī)资金的稳健投资回(huí)报(bào)，资产配(pèi)置不可或缺。通过投资(zī)不(bù)同品种、不同(tóng)收(shōu)益特征、低相关(guān)性的金融(róng)资产，有助于实(shí)现风险(xiǎn)分散、降低总体波动，从而更好(hǎo)地满足投资者的养(yǎng)老投资目(mù)标。

　　推动个(gè)人养老金业务高质量发展

　　道阻且长(zhǎng)

　　在个人(rén)养老(lǎo)金业务积极发展的同(tóng)时，与渠道网点和客户众多(duō)的银行等(děng)机构(gòu)相比，券商(shāng)如(rú)何突破自身瓶(píng)颈，实现差异化的发展(zhǎn)，可以说是“道阻且长”。

　　银河证券相关业务负(fù)责人表示，银行、券(quàn)商、基(jī)金独立销售机构都可(kě)参与到(dào)为客户提(tí)供个人养老基金服(fú)务(wù)，几类机构(gòu)优势互补(bǔ)，严格意义上说是竞合而非(fēi)竞(jìng)争(zhēng)更非“相杀”关系，每类机构或者每家(jiā)机构(gòu)可以根据自己(jǐ)的资源禀赋，充分(fēn)发挥(huī)自身优势(shì)，服务好(hǎo)有养老投资需求的投资者(zhě)。

　　“在政策上，未(wèi)来还(hái)有以下三方面诉求：一(yī)是增强基础(chǔ)设施(shī)建设，能在(zài)服(fú)务时效性(xìng)上与银(yín)行拉平(píng)，提供7×24小时的开户、下(xià)单服务；二是(shì)增加产品销售范围(wéi)，在(zài)养(yǎng)老品(pǐn)类上更加丰富，除特殊(shū)产品外(wài)，增加可为客户(hù)提供的养老产品（如养老理财）；三(sān)是明确(què)养(yǎng)老规划业务合规性，为(wèi)不同的(de)客户(hù)提供基于客户需求和画(huà)像的养老规划方案。”上(shàng)述负责人提到。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投(tóu)个(gè)人(rén)养老金相关业务负(fù)责人提出，当前(qián)的政策要求下(xià)，客(kè)户如果想在券商端参与个人养老金投资，需(xū)要分别在银行端(duān)、个(gè)税端进行一(yī)系列前序操作步骤，对于尚不熟悉业务流程(chéng)的(de)投资者来讲，体验不太友好。

　　“此外，由于政(zhèng)策对代销个人(rén)养老(lǎo)金产品(pǐn)的(de)管理要求，券商(shāng)暂时无法(fǎ)上线储(chǔ)蓄类、理(lǐ)财类、保险类产品，可(kě)供(gōng)投(tóu)资者选择的产品种类较(jiào)为单一(yī)，难以进一步为投资(zī)者提供(gōng)更丰富的个人养老金配置方案(àn)。未来期待能(néng)够从政策端进一步(bù)简(jiǎn)化(huà)投资(zī)者的办理流程，提升客户(hù)体验；给(gěi)予(yǔ)券商在多样化个人(rén)养(yǎng)老金品种的引入和研发上(shàng)的政策支持(chí)，丰富客户多(duō)元化的(de)投资(zī)选择。”该负责人称。

　　开户热投资冷

　　券商(shāng)发力(lì)个人养老第二曲线

　　中国(guó)基金报记者 莫琳

　　随着个人所(suǒ)得税退税(shuì)的(de)开始，不(bù)少(shǎo)人发现(xiàn)自己的退(tuì)税比(bǐ)去年多了(le)不(bù)少，仔细询问(wèn)之下才发现(xiàn)，是因(yīn)为去年(nián)底开通了(le)个人养(yǎng)老(lǎo)金业务，并入(rù)了金。这(zhè)一(yī)消息(xī)大大刺激了(le)不(bù)少本来不(bù)想开(kāi)户的年轻人。

　　根据人社部(bù)披露的数据，截(jié)至今年3月(yuè)底，个人养(yǎng)老金(jīn)参加(jiā)人数达3324万人。与3月初的2817万人相比，短短的一个月(yuè)的(de)时间(jiān)里，增加了500万户，开(kāi)户速度明显提(tí)升。

　　虽然开户数快(kuài)速攀升(shēng)，但是个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)累计缴费(fèi)约200亿元，人(rén)均缴费低于(yú)1000元。此外，据中国保险资管业协会执行副会长(zhǎng)兼秘书长(zhǎng)曹德云(yún)透露，在截至2023年3月开立个(gè)人养老金账户的(de)三千(qiān)多万人中(zhōng)，仅900多万人完成(chéng)了资金储存。

　　从(cóng)记者走访的结果来看，个人养(yǎng)老金产品的收益率远低于预期，是(shì)大多人不愿意入金的主要原因。而选择(zé)开户(hù)的(de)原因主要是为了“薅羊毛(máo)”（金融机构(gòu)出台了不少吸引客户开户的优惠政策(cè)）。

　　如(rú)何解决“开户热投资冷”的问题？银河(hé)证券相关业务负(fù)责(zé)人认为，这是(shì)一个专(zhuān)业活，既需(xū)要(yào)了解客户的经(jīng)济状(zhuàng)况(kuàng)、风险偏好和养老规划，也需要业(yè)务(wù)人员及其所在机(jī)构有比较专(zhuān)业且综合的(de)服务能力(lì)。

　　也有部分投资者认为，个(gè)人养老金产品每年封顶12000元，难以充分满足(zú)个人或(huò)家庭养老的全面需求，还(hái)需要结(jié)合(hé)其他(tā)商业(yè)产品等(děng)综(zōng)合考虑；大多数产品(pǐn)流动性差，难(nán)以预防到(dào)退休前的应(yīng)急资金需求。

　　从产品端改善“开(kāi)户(hù)热投资冷”

　　虽然近半年来，个人养老(lǎo)金产品正在逐渐丰(fēng)富，但是“开户热(rè)投资冷”的现象没有随之发生改变。

　　中国保险资管业协(xié)会执行副会长(zhǎng)兼秘书长(zhǎng)曹德云在近期(qī)举办的(de)2023清华五道口全球金融(róng)论坛上表示(shì)，目前个人(rén)养老金试点效果(guǒ)呈“两低三不”漏(lòu)斗(dòu)状，即建立账户人数占基本养老保险参保人数比例低、已(yǐ)缴费人数占建立账(zhàng)户人数比例低；产品供应不均(jūn)衡、选购渠(qú)道不畅、0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号民众参保意愿不强。

　　针对产品供应不均衡的问题(tí)，国家(jiā)金(jīn)融监督管理(lǐ)总局出手，率先(xiān)增加养老保险(xiǎn)产(chǎn)品(pǐn)的供给。近日(rì)，国家金(jīn)融监督管理总局已向业内(nèi)就关(guān)于促进专属(shǔ)商(shāng)业养老(lǎo)保险发展有关事项征求意见。根据征求意(yì)见稿，专属(shǔ)商业养老保险(xiǎn)拟由试点业务(wù)转为常(cháng)态化业务。

　　业内(nèi)人士表示，随着专(zhuān)属商业养老(lǎo)保险转为常态化业务，参与该项业务的(de)险企数量将增加不少。此外(wài)，专属商业养(yǎng)老保(bǎo)险(xiǎn)是对接个人养老金制度的主要(yào)保险产品，这意(yì)味着(zhe)个(gè)人养老金保险产品名单也将(jiāng)扩(kuò)容。

　　据了解(jiě)，专属商(shāng)业养老保险采取“保证+浮动”的收益(yì)模式，提供稳健型(xíng)、进取型(xíng)两种风格账(zhàng)户供客(kè)户选择。据各家(jiā)保险公(gōng)司(sī)披露的专(zhuān)属商业养老保险(xiǎn)产品(pǐn)2022年结(jié)算(suàn)利(lì)率，稳健账户结算(suàn)利(lì)率约4.0％至5.15％，进取账户结算利(lì)率约(yuē)4.5％至(zhì)5.7％，普遍高于现有的(de)个人(rén)养老保(bǎo)险的(de)收益率。

　　在增(zēng)加(jiā)产品供给的同时，多家金融机构(gòu)呼吁从产品设计端解决(jué)“开户热投资冷”的(de)问题。

　　在(zài)银(yín)河证券相关业务负责人看来，“老龄(líng)风险”与其(qí)他投资风险(xiǎn)相比，有其更(gèng)加突出(chū)的特(tè)点，包括为退休(xiū)人(rén)群提供(gōng)稳(wěn)定安全有保障且抗通胀的收入补充(chōng)来源、对冲长寿风险、为高(gāo)龄人群(qún)储(chǔ)备失(shī)能养(yǎng)护和(hé)医疗应急(jí)资产(chǎn)、为退(tuì)休人群规划(huà)遗产、将养老投资与养老(lǎo)保障/养老(lǎo)生活(huó)无缝(fèng)对接(jiē)等。

　　养老(lǎo)金融产品的设计初心(xīn)，必须切实从客(kè)户需求出发(fā)；养老金融产品的设计理念，必须紧密围绕(rào)承(chéng)担、减(jiǎn)少或(huò)转移上述“老龄风险”主旨；养老金(jīn)融产品的设计成果，应(yīng)该更多的让(ràng)利于民、普惠百姓(xìng)，运(yùn)用好专业的(de)金融工具(jù)、做(zuò)艰难但长期正确的事。

　　因此，能否设计出充分利用资本市场具有良好增值能力资产(chǎn)的养老产品取决(jué)于发(fā)行人（或管理人(rén)）的产(chǎn)品设计(jì)能(néng)力和资产管理能力。“证券(quàn)公司作为财富管理服务(wù)提供商(shāng)，可(kě)以(yǐ)与(yǔ)产品发行人（或管理人）合作，根(gēn)据客户需求设计出(chū)在(zài)养老功能(néng)方面(miàn)更有竞争力的产(chǎn)品(pǐn)”，上(shàng)述负责(zé)人表示。

　　中(zhōng)信建投也希望能参与到(dào)具体(tǐ)的产品设计之(zhī)中。其(qí)个(gè)人养老业(yè)务负责人建(jiàn)议，参考部分发达(dá)国家的经验(yàn)，未来除了股、债配置，或在未来可(kě)以考虑增加底(dǐ)层可投标的类型(xíng)，如REITS、衍(yǎn)生品、雪球等另类资(zī)产(chǎn)，丰富(fù)投(tóu)资者(zhě)的(de)可选标的，更(gèng)好地分散投资风(fēng)险。

　　励正(zhèng)集团中国区总裁张雨萌建议，应该避免“开空账”。也就是说，参(cān)与者可以直接在开户的时候做投资选择(zé)。这样在开户的时(shí)候就可以形成(chéng)闭环体验(yàn)。

　　针对(duì)参(cān)与个(gè)人养(yǎng)老金可能面临(lín)的流动性问题，长城人寿保险股份有限公司(sī)总经(jīng)理王玉改近日表(biǎo)示，保险(xiǎn)公司可以通过(guò)“保单(dān)质(zhì)押贷款”等(děng)多种金(jīn)融工具来解决客户(hù)对短期资(zī)金(jīn)的需求。

　　券商发力个(gè)人(rén)补充养(yǎng)老金(jīn)融方案

　　此外，针(zhēn)对1.2万难(nán)以满足个人或(huò)家庭养老的全(quán)面(miàn)需求(qiú)，多(duō)家券商还发力(lì)个(gè)人养老(lǎo)金(jīn)账户(hù)以外(wài)的个人补充养老金融方案，例(lì)如银河证券的“安养(yǎng)计划plus”、中信证券(quàn)的“信养计划”等。

　　银河证(zhèng)券(quàn)产品中心(xīn)副总经理鹿宁告(gào)诉记者，目前，银(yín)河证券已(yǐ)根据在职群体养老规划的长期(qī)性、稳(wěn)健性、安全性等特点，已退休人群养(yǎng)老需(xū)求的流动性(xìng)、安全性、稳健性等特点，设计出多层(céng)次、多元(yuán)化、个性化的养老配置方案(àn)，积极履行养(yǎng)老保障社会责任，力争为居(jū)民提供(gōng)持(chí)续(xù)卓越的(de)养老规划与满足不同(tóng)养老需求的资产配置服务。

　　中信证券的“信养计划”则基于个(gè)人养老场(chǎng)景，引入更丰富的养(yǎng)老型年金、增额(é)终(zhōng)身寿(shòu)等(děng)不同品类产(chǎn)品，覆盖养老(lǎo)收益性资产(chǎn)和保(bǎo)障性(xìng)资产(chǎn)，满足客户多样化、多层级的养(yǎng)老资产配置需求。

　　针对三大支(zhī)柱养老金业务中的企业年金业务，银(yín)河证(zhèng)券还上线了自研(yán)的年金综合评价(jià)系统。该(gāi)系统可以通过客户提供的“脱敏”后(hòu)年金组合(hé)净值与持股比例等数据，结合(hé)公募基(jī)金(jīn)、股市债市数据(jù)，展示(shì)客户委托年金(jīn)组(zǔ)合的评价(jià)结果。此外，也可(kě)以利用(yòng)年金机制间接服务背后(hòu)的企业(yè)员工和(hé)机构事业(yè)单位职工。

　　截至(zhì)目前，银河证券基金研究中心已为部(bù)分省市(shì)提(tí)供职业年金的(de)组合评价与(yǔ)管理咨询服务，也计划结合机构条(tiáo)线业务规划为央企与(yǔ)国企(qǐ)提供(gōng)企业年金组合(hé)评价等综合(hé)金(jīn)融服务。

　　银河证券副总裁罗黎(lí)明(míng)告诉记者，公(gōng)司自主开发建(jiàn)设部署的年金(jīn)综(zōng)合评价系统(tǒng)及研(yán)究咨询服务，具有养(yǎng)老属性(xìng)的综合(hé)金融服(fú)务体(tǐ)系均(jūn)是公(gōng)司(sī)积极响应国家养老发展战略而(ér)推(tuī)出的(de)新服务(wù)，体现(xiàn)了(le)在第二、三支柱上的积极筹划。

　　“我们高度重视三大支(zhī)柱(zhù)养(yǎng)老金业(yè)务，目前公司已初(chū)步建立了个人养老金及个(gè)人养(yǎng)老金(jīn)融服务(wù)体系，充分利用金融产(chǎn)品代理(lǐ)销售牌照和保险(xiǎn)兼业代(dài)理牌照，为百姓提供更加有温度、有态度的个人养(yǎng)老金融服务。”罗(luó)黎明(míng)说道(dào)。

　　记(jì)者观察｜“吸睛”大于(yú)“吸金”？

　　“90后”观(guān)望情(qíng)绪浓(nóng)厚

　　中国基金报(bào)记者(zhě)赵心(xīn)怡

　　“现在(zài)个人养(yǎng)老金账(zhàng)户开通过程非常(cháng)‘丝滑’，并且(qiě)有不少开(kāi)户人在我们(men)介绍之前都已有所了解(jiě)，感觉这项(xiàng)制度的普及度(dù)和客户认(rèn)识程度在不断(duàn)提升。”某(mǒu)大型银行的客户(hù)经理林漪(yī)（化(huà)名(míng)）向记者表(biǎo)示。

　　“但也有很多人只是开了账(zhàng)户并没有存钱(qián)，或(huò)存了钱没(méi)有(yǒu)开(kāi)始投资(zī)，主要(yào)因(yīn)为不(bù)知(zhī)道如何选择(zé)产品(pǐn)或者(zhě)有其(qí)他顾虑。”林漪(yī)还告诉记者，“这种(zhǒng)情况下我们(men)就会再用(yòng)PPT或者是纸质资料(liào)向客户进(jìn)行(xíng)详(xiáng)细介绍(shào)和对(duì)比(bǐ)分析。”

　　去年11月，个人养(yǎng)老(lǎo)金制度正式落地，在(zài)北京、上海、青(qīng)岛等(děng)36个先行城市(shì)（地区）启动(dòng)实施。距离个(gè)人养老金(jīn)制度落地(dì)已(yǐ)经(jīng)过(guò)去半年，民(mín)众(zhòng)接受(shòu)度(dù)和业(yè)务进展情况如何(hé)？从业人员在具(jù)体(tǐ)实操过(guò)程中又遇到了哪些困难(nán)？不同年龄段(duàn)的群体会(huì)怎样理解(jiě)这项制度(dù)？

　　近日，本(běn)报记者实地探访(fǎng)上海地(dì)区几家(jiā)银行(xíng)网(wǎng)点和券商营业部，了解个(gè)人养老金制度近半年的落(luò)地情(qíng)况(kuàng)。

　　年轻人更(gèng)关注税(shuì)收优(yōu)惠(huì)

　　中老年人更在意退休后多一(yī)份保障

　　根(gēn)据(jù)人社(shè)部和(hé)国家社(shè)会保险公共服务平台数(shù)据可知，个人养老金制度经过半年(nián)时间的发(fā)展，在(zài)产品种类(lèi)、数(shù)量(liàng)和(hé)参与人数方(fāng)面(miàn)都有所增加。

　　某券商(shāng)营业部财富管理相(xiāng)关岗(gǎng)位(wèi)的黄(huáng)宁（化名(míng)）告诉(sù)记者：“很多客户都对(duì)个人养老金业(yè)务热情(qíng)高涨(zhǎng)，有直(zhí)接到营业部咨询的(de)，还有很(hěn)多是打电话(huà)过来问。”

　　黄宁还观察(chá)到，“70后(hòu)”“80后”普遍对个(gè)人养老金(jīn)业务的热情(qíng)和关注度比“90后”更高，并且除了个人(rén)咨询和(hé)开户外，还有不少企业员(yuán)工、学(xué)校教师、退(tuì)伍军人(rén)等通过企业和单位(wèi)组织来了解、参与个人养(yǎng)老金投资。

　　记者了解了身边两位不同年龄(líng)段、均已购买个人养老金产品的朋友后发现，两人所(suǒ)关(guān)注的问题(tí)“焦(jiāo)点(diǎn)”的确有所不同。

　　一位在(zài)上海地(dì)区(qū)金融机(jī)构工作的“80后”告诉记者(zhě)，自从工作(zuò)以来(lái)，她每年都将收(shōu)入的(de)一部分(fēn)拿来(lái)强制(zhì)储蓄，有(yǒu)了(le)个(gè)人养老金(jīn)制度后，就分一部分(fēn)在(zài)个人养老金账户(hù)中，这部(bù)分强制储蓄(xù)的钱即使存(cún)长(zhǎng)期(qī)也不会影响她未来的生活质量，并且放进个人(rén)养老金账户(hù)是(shì)在基本养老(lǎo)保险之外多一份积累。

　　而(ér)另一位工作不久(jiǔ)的(de)“90后(hòu)”表示，他现(xiàn)阶段最在(zài)意(yì)的就(jiù)是买个人养老金(jīn)可以享受(shòu)税(shuì)收优惠，直接考(kǎo)虑到退休后的(de)生活质量还有点遥远。

　　针对上述两种(zhǒng)不同的(de)想法，黄宁也向记者坦言，他们在日常介绍个人养老金业务的过程中确实(shí)会考虑到(dào)不(bù)同年龄群体的不(bù)同需求和想法，进而更好地“对症下药”，比如给(gěi)刚工作不(bù)久(jiǔ)的年轻人着重(zhòng)介绍“退(tuì)休后多(duō)一(yī)份保障”推广效(xiào)果就不(bù)明显。

　　“吸睛”大于“吸金(jīn)”？

　　然而，在个人(rén)养老金业务取(qǔ)得(dé)进展的同(tóng)时，还有不少(shǎo)已经了解个(gè)人养老金业务的民(mín)众(zhòng)仍在“观望(wàng)”。从现有数据可知，截至2023年3月底，虽然有3000多万人开通了个人养老(lǎo)金账户，但(dàn)完成资金(jīn)存储的(de)只(zhǐ)有900多(duō)万人(rén)。

　　林漪在银行端个人养老金业务的开(kāi)展中感受到，一些(xiē)客(kè)户开了户但没(méi)存储的主要顾虑是锁定时间太(tài)长，担心(xīn)之后(hòu)如果要(yào)大笔用(yòng)钱时(shí)会很“棘手”；另外(wài)一(yī)些(xiē)客户则是认(rèn)为在个人养老金产品(pǐn)并非专门(mén)设计且(qiě)收益优势不明显，目前个(gè)人养(yǎng)老金可(kě)以购买的(de)养老储蓄、银(yín)行(xíng)养老(lǎo)理财、养老(lǎo)保险产品、养老目标基金四类产品，即使不通过个人(rén)养老金账户(hù)也可以直接买，且收益差距不大。

　　黄(huáng)宁(níng)则从券(quàn)商从业人员的(de)角度谈到了推广个人养老(lǎo)金业务过程中的“困境(jìng)”。他表(biǎo)示：“券(quàn)商端个(gè)人养老金只支持代销公募(mù)基金(jīn)，无法代销存款、银行理财、商业养老保险，有(yǒu)些客户风(fēng)险承受能(néng)力(lì)较低，想寻求更低风险等(děng)级(jí)的(de)产品，纯公募(mù)基金难以达到(dào)资产配置的需求(qiú)。”

　　此(cǐ)外，还有一部分(fēn)年轻人(rén)向记者直(zhí)言，对于离(lí)退休(xiū)还较遥远的群(qún)体来说(shuō)，养老需求当然也需要考(kǎo)虑，但眼下的(de)生活和经济状况(kuàng)才(cái)是更重要的。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 0551是哪个地区的区号呢，0551是哪儿的区号