市场再迎(yíng)来(lái)风险管理新利器，科创50ETF期权上市在即(jí)。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健全多层(céng)次(cì)资本(běn)市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风险管理(lǐ)工具(jù)，启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同日，上交所(suǒ)发(fā)文(wén)称，将(jiāng)在(zài)证监会指导下认真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市(shì)面(miàn)上已(yǐ)有(yǒu)8只科(kē)创50ETF，合计规(guī)模超900亿(yì)元，另外还(hái)有2只科创50成分增(zēng)强(qiáng)策略ETF。业内人士表示，随着(zhe)科(kē)创50ETF期权的上市，市场投(tóu)资者将拥有更灵活的(de)风险(xiǎn)管理工(gōng)具，相(xiāng)应的ETF市场容(róng)量、流动性、稳(wěn)定性都将有(yǒu)所(suǒ)提(tí)升(shēng)，更(gèng)多吸引(yǐn)资金入市(shì)，也能更好(hǎo)地服务(wù)于科创(chuàng)板上市(shì)企业。

　　证监会(huì)还表示(shì)，自2015年2月(yuè)开(kāi)展(zhǎn)股(gǔ)票期(qī)权试点(diǎn)以(yǐ)来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市了(le)7只ETF期(qī)权，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序(xù)，有效发(fā)挥了引入增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权涨跌(diē)幅调(diào)整为20％

　　上交(jiāo)所表示，科创50ETF期(qī)权作为宽基(jī)类ETF期(qī)权产(chǎn)品，将总体沿(yán)用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应(yīng)性调整为20％，相关措施(shī)在创业(yè)板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目前行之有效(xiào)的风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上，进一步做(zuò)好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确(què)保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会也表示(shì)，一直高度(dù)重视(shì)ETF期权市场稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，持(chí)续完(wán)善制度(dù)规则体系，加强运行管理和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风险防(fáng)控机制，并根据市场运行(xíng)情(qíng)况改进优化，确(què)保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　作为我国首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的(de)场内(nèi)期权(quán)品种，证监会称，科创50ETF期权科技(jì)创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成良好互补。上(shàng)市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融中心建设、支持浦(pǔ)东新区高水(shuǐ)平改革开放决策部署的重要安(ān)排(pái)。

　　上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引(yǐn)长期资金配(pèi)置科创板，激(jī)发科(kē)创板创新活(huó)力，满足多元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需求，有助于继续发(fā)挥好(hǎo)科创板改革先行(xíng)先试的示范引领作用，不断(duàn)提升(shēng)服务实体经济质效。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期(qī)权新产(chǎn)品上市，对(duì)促进科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支(zhī)持科(kē)创板建设具有积(jī)极(jí)意义。上市科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者风险管理需要，有助于科(kē)创板更好发挥资(zī)本市(shì)场改革试验(yàn)田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期权(quán)市场长期持续健康(kāng)发展意义(yì)重大(dà)。

　　首只(zhǐ)基于(yú)科创50指(zhǐ)数场内(nèi)期权

　　据上交所介绍，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳步(bù)推进，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬(yìng)科技(jì)”企业(yè)上市的集聚示(shì)范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总市值(zhí)达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持续(xù)强化。

　　据了(le)解，首批4只科(kē)创50ETF于2020年(nián)9月(yuè)28日成立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只(zhǐ)科创50ETF相继成立。截至目前，市场(chǎng)上科创(chuàng)50ETF合计规(guī)模超(chāo)900亿元(yuán)，其中，规模最(zuì)大华夏上证(zhèng)科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近(jìn)2年净流入超(chāo)440亿(yì)元(yuán)，是同期非(fēi)货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规模(mó)位居第二位的是易(yì)方(fāng)达上证(zhèng)科(kē)创板50ETF，最新规模为(wèi)197.41亿元(yuán)。

　　而早在科创板设立以来，市(shì)场对风险管理工具的(de)呼声不(bù)断，由于涨(zhǎng)跌幅限制比例为20％，投资者在投资科创(chuàng)板(bǎn)个股面临的价格波动更大，因此，随着市场体量不断扩张，风险管理(lǐ)需求(qiú)也(yě)更加庞大(dà)。

　　“科创板50ETF期权的上市，将会给投资(zī)者提(tí)供更加灵(líng)活(huó)的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，使得投资(zī)者更有效(xiào)率管理风险的同时，能(néng)够有更多的时间和(hé)精力去关注标的对应上(shàng)市公(gōng)司的(de)投资价值。”中(zhōng)山大学(xué)岭南学院(yuàn)教授韩(hán)乾认为，随着科创50ETF期权推出，相应(yīng)的ETF现货市场的容(róng)量将有所扩大(dà)，提供(gōng)更好的流动性，市场稳(wěn)定性提升；也将为(wèi)市(shì)场带来更多的增量资金，更好地服务科(kē)创(chuàng)板上市企业。

　　事实上(shàng)，ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管(guǎn)理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。截至目前，市场已上市7只(zhǐ)ETF期权(quán)，且近年来ETF期(qī)权市场上新速(sù)度加快。在(zài)去年，就有4只新品种上(shàng)市，包括上(shàng)交所旗下的中证500ETF期权，深(shēn)交所旗(qí)下的创业板ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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