衰退(tuì)近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季(jì)度GDP增速(sù)超预(yù)期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日周四，美国(guó)商务部(bù)经(jīng)济分析局公布数据显示(shì)，美国一(yī)季度实(shí)际位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念GDP年化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不及(jí)预期1.9％。值得一(yī)提的是，疫情爆发之前的10年(nián)里(lǐ)，美(měi)国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实(shí)际GDP增长(zhǎng)的项目主要有消(xiāo)费者支出、出(chū)口、联邦(bāng)政府、州(zhōu)和(hé)地方(fāng)政(zhèng)府(fǔ)支出以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资，拖累项主(zhǔ)要包括进口、私(sī)人库(kù)存投(tóu)资和(hé)住(zhù)宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增速(sù)较去年第四季度(dù)放缓(huǎn)的主要原因是私人(rén)库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国经济(jì)最大的组成部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人(rén)消费支出(chū)环比增(zēng)速为3.7％，高于前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人消(xiāo)费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑(huá)0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为(wèi)连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续(xù)第八个(gè)季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累项是私人库存的变化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情(qíng)以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大幅放缓(huǎn)的(de)同时，通胀再次升温(wēn)。美联(lián)储高度(dù)关注的(de)通胀指标——美国个(gè)人(rén)消费(fèi)支出(chū)（PCE）物价指数(shù)，一(yī)季(jì)度年(nián)化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前(qián)值(zhí)的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高(gāo)于(yú)前值4.4％和(hé)预(yù)期(qī)4.7％。值(zhí)得一提的是(shì)，这(zhè)是核心PCE连续第五次“击败(bài)”市(shì)场预期。

　　突发(fā)！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗(lǎng)军队(duì)发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的美国(guó)船(chuán)只。

　　声明表(biǎo)示(shì)，由(yóu)于一(yī)艘不明(míng)船只(zhǐ)与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的(de)2人死亡(wáng)，数人受伤，不明船只的行(xíng)为违(wéi)反了(le)国(guó)际(jì)法。在伊朗船(chuán)只向海(hǎi)上(shàng)监视和(hé)救(jiù)援(yuán)中心发(fā)送请(qǐng)求后，伊朗海军立即开(kāi)始拦截并识别该未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐(zhú)舰(jiàn)的拦截(jié)行(xíng)动中(zhōng)，不明船只(zhǐ)的自动全球(qiú)定(dìng)位发送系统被关闭(bì)并频(pín)繁改变航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动直(zhí)升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只(zhǐ)属于美国，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰(lán)革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼(màn)湾扣押了一艘油(yóu)轮，美(měi)方(fāng)要求(qiú)立即(jí)释放这艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美(měi)国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队(duì)在一份声明(míng)中称，一(yī)艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗(qí)帜的油轮(lún)，在阿曼湾(wān)过境(jìng)国(guó)际水域(yù)时被伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍(bào)威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总统“友(yǒu)好”通(tōng)话，美联(lián)储回应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗(luó)斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联(lián)储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔被骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国(guó)家电(diàn)视(shì)台新(xīn)近发布(bù)的(de)视频(pín)显示，鲍威尔(ěr)与两(liǎng)名冒充(chōng)乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯(sī)基的俄(é)罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认为(wèi)对方是泽连斯基(jī)，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一系(xì)列问题。

　　美(měi)联(lián)储的(de)一名发言(yán)人美(měi)东时(shí)间(jiān)4月27日周四确认(rèn)，鲍(bào)威(wēi)尔有过通话，称(chēng)此(cǐ)事发(fā)生在今年(nián)1月(yuè)，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月(yuè)参加了一次谈(tán)话(huà)，对方谎报(bào)自(zì)己是乌克兰总统。这(zhè)是(shì)一次友好(hǎo)的(de)谈话(huà)，是我们(men)在这(zhè)个充满挑战(zhàn)的(de)时刻支持乌(wū)克兰人(rén)民(mín)的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感(gǎn)和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确(què)认(rèn)准(zhǔn)确性。上(shàng)述(shù)发言(yán)人还说，通(tōng)话事件已(yǐ)报交有关执法部门，出于对他们(men)工作(zuò)的尊重，美(měi)联储不会(huì)进一步置评(píng)。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就是，骗子能通(tōng)过恶作(zuò)剧(jù)的电话接触到鲍威尔，这(zhè)种事实可能会(huì)导致美(měi)联储的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担忧主(zhǔ)要是(shì)基于美联储作为主要央行(xíng)的影响力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出(chū)，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通常(cháng)受到投资者和(hé)商界人士的密切(qiè)关注，有时会(huì)引发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同(tóng)他人的私下会面时常(cháng)引发(fā)争(zhēng)议(yì)，因(yīn)为外界认(rèn)为，联(lián)储(chǔ)官员的(de)言论可(kě)能让在场的人掌握先(xiān)机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一(yī)次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将(jiāng)将(jiāng)通话(huà)视(shì)频公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前总统波(bō)罗申(shēn)科和德国前总(zǒng)理默克(kè)尔通话(huà)，默克尔当时觉得可疑，但没有在对话中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年早(zǎo)些(xiē)时(shí)候(hòu)，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话(huà)。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外(wài)油价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国(guó)际油(yóu)价(jià)出(chū)现大跌，基(jī)本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价格。周四，内盘SC原油主力合(hé)约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨，布伦特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨幅均(jūn)不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货(huò)能源化(huà)工分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记者采访时(shí)表(biǎo)示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油(yóu)基本(běn)跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘表现弱(ruò)于外盘，海通期货能(néng)源(yuán)化工(gōng)研究中心(xīn)负责(zé)人杨(yáng)安表示(shì)，一(yī)方面是(shì)由于近期油轮运费回(huí)落，运输成(chéng)本(běn)下降，让(ràng)内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国内即(jí)将(jiāng)迎来五一假期，而目前(qián)国际市场宏(hóng)观风险(xiǎn)具(jù)有很大不确(què)定性，恰逢油价大(dà)幅回调位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念之(zhī)际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投资者担(dān)忧(yōu)情绪更(gèng)为明显，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银行业危机风波(bō)再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济(jì)衰退风险可能削弱欧美能源需求，风(fēng)险资产面临较大(dà)压力(lì)，从而推动本周油价油价下跌。而原油作为金融属性(xìng)最强的大(dà)宗商品，在此前3月份就曾因(yīn)银行业危机(jī)出现暴跌(diē)，此次美国银行业风险再(zài)次(cì)升温继续引发市场恐慌，原油的(de)下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏(hóng)观(guān)情绪(xù)导致油价再(zài)度承压(yā)。随着美(měi)联储加息会议的临近，美国第一共和银(yín)行的财报(bào)和股价表现(xiàn)或显(xiǎn)示银(yín)行业危(wēi)机仍未结束，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去(qù)年7月以来(lái)的最低(dī)水(shuǐ)平，市场对于(yú)美联(lián)储加息和海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期主导原(yuán)油市场走势的宏观风(fēng)险何时会(huì)消散？在杨安看来，目前来看，美国(guó)银行业(yè)危机风险在未(wèi)来一(yī)段时(shí)间(jiān)内仍将不时(shí)困(kùn)扰市场。另外，5月4日(rì)美联(lián)储议(yì)息会议将再迎来加息窗口(kǒu)，对此投资者也高度关注美(měi)联(lián)储利率政(zhèng)策的变化，宏观层面(miàn)的不确(què)定性成为影响(xiǎng)整个金融市场的主要(yào)因素，这(zhè)是投资者需(xū)要注意的风(fēng)险(xiǎn)所(suǒ)在(zài)。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公(gōng)布(bù)加息决(jué)议，市场对(duì)美联储加息25个BP的概率预(yù)测在80％以(yǐ)上，并且由于近期(qī)美联储官员表(biǎo)态偏(piān)鹰(yīng)，对于(yú)后(hòu)续何时停止加息仍(réng)有(yǒu)分(fēn)歧。欧洲央(yāng)行(xíng)将于5月4日(rì)举(jǔ)行货币政策会议，基于当(dāng)前欧(ōu)元区的(de)高通胀水平，预计欧洲央行和英国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退(tuì)带来需求下行的担(dān)忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场(chǎng)基本面(miàn)表现尚可，整体供需局(jú)势(shì)并未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁分析认为，即(jí)将到来(lái)的五一(yī)长假(jiǎ)和(hé)美国夏季出行旺季预计对于需求会有一定支(zhī)撑，预计近期国际油(yóu)价仍(réng)将面临宏(hóng)观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申(shēn)万期货能(néng)化分析师董超(chāo)也表示，后(hòu)市原油供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念huì)对油价尤其(qí)是(shì)亚洲地区的油价带来极大影响；此外美(měi)国原油(yóu)活(huó)跃钻井平台已(yǐ)经(jīng)连(lián)续半(bàn)年维持低位(wèi)，1230万桶/日的产量(liàng)将越来越难以持续，后续的减产将很快到来；此外在(zài)5月美(měi)联储加息后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步(bù)消退(tuì)，后期原油(yóu)市场将转入对供应(yīng)面的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们(men)认为，5月份油(yóu)价上(shàng)下区间将更(gèng)为模糊(hú)，在美国储备政(zhèng)策难以(yǐ)改动的情(qíng)况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从(cóng)供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以(yǐ)及美国产量的下滑将有助于油价的稳(wěn)定。”董超(chāo)表示(shì)，预计5月(yuè)油价整体即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏观及基本(běn)面(miàn)风险波动的影响也会(huì)更大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原(yuán)油超预期(qī)降库，且美国(guó)汽油(yóu)需求(qiú)较上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期(qī)管理下，预计今年年内剩余时(shí)段供(gōng)应(yīng)紧张将(jiāng)是原油市场主基调，当然(rán)全球经济面临衰(shuāi)退(tuì)风(fēng)险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也(yě)会在(zài)一定程度(dù)上抵消(xiāo)供应紧(jǐn)张给市(shì)场带(dài)来的(de)担忧(yōu)。总体来看，当前油(yóu)价处(chù)在(zài)宏(hóng)观利空与供应紧(jǐn)张(zhāng)局(jú)面形成对峙的复杂局面下(xià)，短期(qī)内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来(lái)看油价(jià)或继续大区(qū)间振荡。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成(chéng)本(běn)下(xià)降导致相关性(xìng)较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥(lì)青等品(pǐn)种(zhǒng)也(yě)出现较大跌幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃(rán)料油和(hé)沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料(liào)油的(de)下挫主要还是受到油价影响，自身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃(rán)料油(yóu)供(gōng)需相对偏弱(ruò)。

　　“具(jù)体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供给端方面，随着发电(diàn)旺季的临近，本月从中(zhōng)东进口到新(xīn)加坡的高硫燃料油降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分中(zhōng)东出(chū)口的下滑；需求端方面(miàn)，中东(dōng)南亚(yà)公用事业发电(diàn)需求的增长(zhǎng)以及稳定的船燃(rán)加注活动都(dōu)将对亚洲(zhōu)高(gāo)硫燃料油市(shì)场形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部分船货(huò)延期，目(mù)前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐重启，但由于(yú)开斋节(jié)整体进程较慢，预计原定本(běn)月(yuè)底恢复的(de)时间会(huì)有所(suǒ)推后，对于(yú)亚(yà)洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延长，但(dàn)同时低硫需求端表现(xiàn)也(yě)较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的支撑下，预计(jì)后(hòu)市(shì)走(zǒu)势(shì)或较原油更为抗(kàng)跌，如(rú)若原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料油整体回升空间(jiān)或(huò)更显著。”杜冰沁说(shuō)。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波动将主要受到原(yuán)油价格的影响(xiǎng)，不(bù)过(guò)基本(běn)面差异还是会让各品种表(biǎo)现(xiàn)有(yǒu)强弱之(zhī)分，具(jù)体来看，需求即将迎来(lái)旺季的(de)高硫燃(rán)料油整(zhěng)体(tǐ)表(biǎo)现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃料(liào)油。

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