金融(róng)界5月12日消息 国内(nèi)期货市(shì)场收盘(pán)，商(shāng)品期货多数下跌(diē)，沪银大跌超(chāo)5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜、PTA、苯(běn)乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系(xì)品种大幅反弹(dàn)上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光(不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情guāng)大期(qī)货(huò)：白银(yín)深跌，贵金属做多逻辑变了(le)？

　　白银(yín)跟随大宗商品(pǐn)跌势，价(jià)格深跌(diē)5％以上。根据昨夜(yè)公布的数据，美国4月生产者(zhě)价格指数PPI同比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期(qī)，反映出(chū)生产物资通(tōng)胀压力进一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国4月CPI数(shù)据，6月美联(lián)储大(dà)概率(lǜ)暂(zàn)停加(jiā)息。

　　背(bèi)后逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息(xī)结束乃至降息已(yǐ)然成(chéng)为(wèi)一种共识(shí)，因此本(běn)周在美(měi)联储越来(lái)越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结(jié)束到降不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情息周期开启(qǐ)，仍(réng)有近(jìn)一个(gè)季度的时间，在此期间(jiān)将面临经(jīng)济和政策的不(bù)确定性，贵金属部(bù)分回吐(tǔ)前期(qī)超(chāo)涨的幅度。另一(yī)方面(miàn)，上周(zhōu)初请(qǐng)失(shī)业(yè)金人数升至2021年以来的最高水平，劳(láo)动力市场正在降温。同时(shí)国内(nèi)社融超预(yù)期下滑，白银因(yīn)工业属性(xìng)偏强大幅(fú)下(xià)跌，在情绪(xù)修复之前难言企稳，后续还需关注(zhù)海外衰(shuāi)退预期的发(fā)酵情(qíng)况。

　　方正(zhèng)中期期货(huò)：经济(jì)衰退预期与有色(sè)金属走势拖(tuō)累 白(bái)银如期大幅调整(zhěng)

　　前期强(qiáng)调从宏观经济衰退预期角度出发，有色金属(shǔ)将会(huì)走弱，白银连(lián)续上涨(zhǎng)后(hòu)会(huì)面(miàn)临调(diào)整(zhěng)行情，当前逐步(bù)兑现；宏观(guān)经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)预期将会继续影(yǐng)响有色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国(guó)经(jīng)济(jì)数(shù)据疲(pí)软增加美联储(chǔ)政(zhèng)策转向宽(kuān)松预期以及经济风险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美元(yuán)指数(shù)大幅(fú)上(shàng)升使得贵金属承(chéng)压(yā)回落(luò)，而铜铝(lǚ)等有色金属大幅下行，拖(tuō)累(lèi)工业属性较强的白银走势，白银表(biǎo)现弱(ruò)于黄金。

　　经(jīng)济衰退预期与有(yǒu)色金属大幅(fú)回落(luò)等因素(sù)综(zōng)合影响下，白银高位回(huí)落，下方仍有一定的(de)空间，首(shǒu)先关注(zhù)24美元/盎司整数关(guān)口(kǒu)（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效跌(diē)破该位置将会(huì)测试(sh不粘人的情人男人喜欢吗，男人睡情人是不是越来越有感情ì)23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方(fāng)关(guān)注继续(xù)26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻(zǔ)力(lì)位。当前偏弱行情(qíng)仍未走完，建议继续等白(bái)银(yín)行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行业危(wēi)机(jī)引发避险需(xū)求，美联储政策收紧(jǐn)预期迅速转(zhuǎn)向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金(jīn)属持续走强(qiáng)，当前继续(xù)关注调整行(xíng)情；后续政策(cè)宽(kuān)松转向、经济下行风险、银行(xíng)业(yè)风险与债(zhài)务上限风险、央行购金(jīn)持续等宏观因(yīn)素下(xià)，黄金将(jiāng)会不断刷(shuā)新历(lì)史(shǐ)新高，贵金属逢(féng)低做多(duō)配置依然是核心建议。

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