财联社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来一波久(jiǔ)违的反(fǎn)弹，据上海钢联(lián)发布数据显示，4月28日电池(chí)级碳酸锂涨5000元/吨，均(jūn)价报(bào)18.9万元(yuán)/吨，继上周(zhōu)五(wǔ)开(kāi)始止跌企(qǐ)稳四个交易日后价格连续两日上(shàng)涨。暖意(yì)也提前传(chuán)导到A股，锂矿股本周三表现(xiàn)强势，融捷股(gǔ)份(fèn)一度(dù)涨停(tíng)，雅化集团和永兴材料(liào)最高涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛新锂能一度(dù)涨超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨业(yè)盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海车展(zhǎn)有(yǒu)望带动(dòng)购车(chē)需(xū)求预(yù)期的提振。乘联(lián)会秘书长崔(cuī)东树表示，上海车(chē)展将让消费者感受到汽车消费的火热，提(tí)升消费信(xìn)心，也提振(zhèn)士气。国泰君安表示，此前车企(qǐ)大幅(fú)降价(jià)导(dǎo)致消费者对电动车的观望(wàng)心(xīn)态有望(wàng)逐渐(jiàn)改(gǎi)善，市场开始预期(qī)5月(yuè)需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人(rén)士提到，目前磷酸(suān)铁锂电池的价格(gé)已经逐(zhú)渐稳(wěn)定，且在谈价(jià)策略上以企(qǐ)稳为(wèi)主，不太可能(néng)进行降(jiàng)价(jià)。但未来(lái)，止(zhǐ)跌信号(hào)能(néng)否持续(xù)稳定，受多(duō)方因(yīn)素(sù)影响(xiǎng)。有产(chǎn)业人士分(fēn)析称，乐观(guān)来(lái)看，国(guó)内动力电池厂(chǎng)商(shāng)清(qīng)库存(cún)工作或到5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐步(bù)恢复(fù)至健康(kāng)水平，并带动上游(yóu)材料采购，进而(ér)对(duì)碳酸锂价格(gé)起(qǐ)到支撑作用。

　　据鑫椤资(zī)讯(xùn)近日调查的情况(kuàng)看，一些电(diàn)池龙头(tóu)企(qǐ)业5月份的排产预计(jì)将环比(bǐ)增长(zhǎng)20-30％，一些中(zhōng)小企业由于(yú)前期基(jī)数较(jiào)低，环比增幅更是(shì)高达(dá)50％以上(shàng)。其中，亿纬锂能(néng)在4月26日(rì)的业绩(jì)说(shuō)明会上表(biǎo)示，5月份(fèn)开始会全(quán)面恢(huī)复生产，排产相比一季(jì)度会有明(míng)显的提升。由此可(kě)见(jiàn)，碳酸锂市(shì)场需求回暖(nuǎn)已是(shì)大势所趋。

　　另有观点(diǎn)认为(wèi)，此次碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)属于(yú)阶段性(xìng)反弹还是底部反转(zhuǎn)，目前仍难以判断。“一方面需(xū)要观察(chá)下(xià)游库存状况(kuàng)，另一(yī)方面还需要(yào)看(kàn)终端需求是否真正回(huí)暖(nuǎn)，”华南一家主流锂盐厂商内部(bù)人士此前(qián)对财联(lián)社记者表示。该人士表(biǎo)示(shì)，电池厂商(shāng)实际上从去(qù)年四季(jì)度开始(shǐ)便启动(dòng)大(dà)规模去(qù)库存举措，这一举措在一季(jì)度(dù)实际上(shàng)已经有所(suǒ)反映。

　　不过进(jìn)入(rù)4月中旬以后，相关电池厂(chǎng)商提到，目前库存已(yǐ)恢复至健康水平(píng)，此前暂(zàn)停(tíng)的产线(xiàn)也已(yǐ)经逐(zhú)渐复(fù)产。特别是针对磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池库存，有业内(nèi)人士直言(yán)，相关库存基(jī)本出清，后(hòu)续将根(gēn)据公司规划，逐(zhú)步(bù)进行补货。作为(wèi)锂(lǐ)电产业(yè)的风(fēng)向标，宁德时代(dài)一季度报告显(xiǎn)示，其库(kù)存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。从(cóng)绝对金额(é)来看(kàn)，宁德时代的库存已经退回到(dào)2022年第一季度的水平。材料价(jià)格和库存(cún)水平，两(liǎng)项关键(jiàn)的指标也构成锂电产业走向的关键(jiàn)，随(suí)价(jià)格企稳以(yǐ)及库(kù)存水平恢复健康，将带(dài)动锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价(jià)格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸(suān)锂价格在不到半年时间跌(diē)去(qù)超(chāo)过2/3，也引起(qǐ)了市场(chǎng)热议。就在26日召开的中国汽车(chē)动力电池产业创新联(lián)盟2023年(nián)度大会(huì)上，中国汽车工业(yè)协会常务副会长付炳(bǐng)锋指(zhǐ)出，国内动力电(diàn)池行业(yè)仍然存在一(yī)些问(wèn)题，包(bāo)括电池产(chǎn)业链分工，价值链分(fēn)配问(wèn)题。“原材(cái)料(liào)短期大(dà)幅(fú)下降也不(bù)是正(zhèng)常(cháng)的(de)现象，”他直言(yán)。在他(tā)看来，原材料适当(dāng)涨价是正常现(xiàn)象，行业(yè)要以之前(qián)大幅涨价为(wèi)教训，保证价值链的合理分配，避免大起(qǐ)大(dà)落。

　　据财联社不完(wán)全(quán)梳(shū)理(lǐ)，这些业内人士(shì)和分(fēn)析师近期对锂(lǐ)盐价格未来(lái)走势进(jìn)行预(yù)判并阐述具体逻(luó)辑，汇(huì)总(zǒng)如(rú)下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹为(wèi)信号(hào)，一系列(liè)的数据(jù)验证锂电(diàn)产业拐点(diǎn)或(huò)已经到(dào)来。分析人士指出，此前锂电产业进入调整(zhěng)阵痛期，主要在于下游(yóu)车市(shì)短期需(xū)求下滑，叠加中(zhōng)游扩产迅速从而在需求表现上(shàng)提前透支碳(tàn)酸锂的未来增长空间。进而(ér)导致，碳酸锂价格持(chí)续下(xià)跌(diē)，中(zhōng)游(yóu)电池厂商集体进入清库存阶段。从上游材料(liào)价(jià)格变(biàn)化(huà)来看，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更(gèng)值得注意的(de)是，在锂电产业链，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨、极片粉等(děng)系列(liè)材料价(jià)格也出现企稳甚至反弹(dàn)的(de)局面。

　　作为锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)拐点的另一关键指(zhǐ)标，中游电池厂商的库存(cún)也已经逐步恢复至健康水平。据高工锂(lǐ)电了(le)解，目前中游电池厂商库存水(shuǐ)位回(huí)退，此前部分电(diàn)池厂(chǎng)商暂(zàn)停的(de)生产线已(yǐ)经重启生产。在采购方面，电池(chí)厂商(shāng)和下游(yóu)车企已陆续(xù)重启订单，带动产业需求回暖(nuǎn)。从终(zhōng)端新能源汽车(chē)市场表现(xiàn)上看，年(nián)初的市(shì)场恐慌情绪(xù)主要来自车市的需(xū)求腰斩。但(dàn)从整体一季度新(xīn)能源汽车销量数据(jù)来看，其月销量逐步(bù)攀(pān)升并且回暖速(sù)度超过往年。随着(zhe)二三季(jì)度(dù)到(dào)来，车市逐渐转入(rù)销(xiāo)售旺季，也(yě)将进一(yī)步(bù)带(dài)动锂电(diàn)产业中上游的订单需求。加(jiā)上5月份临(lín)近，企业重新(xīn)开启月度采购谈判，行业有(yǒu)望迎来(lái)需求订单(dān)的集中爆发。

　　后续碳酸(suān)锂价格可(kě)能会有(yǒu)回涨(zhǎng)的空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内人士表示，因为经历(lì)本(běn)轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴(bào)跌，电(diàn)池厂商对于(yú)碳酸锂(lǐ)真实的供给情况更加(jiā)清晰，市(shì)场预期回调下，电池(chí)厂商(shāng)在价(jià)格(gé)谈判上会(huì)更(gèng)加谨慎。同时电池厂(chǎng)商一体化带来的碳酸锂供应稳定，也将削弱上游锂矿(kuàng)厂(chǎng)商的议价权。电(diàn)池(chí)回收端，邦普、格林(lín)美、天奇股份(fèn)、华友钴业(yè)等企业持续推进电(diàn)池回收布局，来(lái)自终端材料(liào)回收的产能也在稳步(bù)爬(pá)坡。相关数据显示，2025年国内(nèi)回(huí)收的废旧(jiù)电(diàn)池(chí)的(de)总量将(jiāng)达到137.4GWh。

　　回溯到上游，电池(chí)厂商都已(yǐ)完善(shàn)在锂矿(kuàng)端的(de)布(bù)局(jú)，包括宁(níng)德时代的宜春锂矿项目(mù)，亿纬锂能的盐湖提锂(lǐ)项目均进展顺利(lì)，将进(jìn)一(yī)步释放碳酸锂供给。经(jīng)历过复(fù)杂的产(chǎn)业调整过程(chéng)之后，整个锂(lǐ)电产(chǎn)业的运作模式正从“大开大合”的波(bō)浪式变(biàn)得(dé)更为平滑。从原材料到电池，再到下游车(chē)企(qǐ)，产(chǎn)业链各个环(huán)节(jié)的(de)价格以及(jí)供需变化也(yě)将变得(dé)更加(jiā)平(píng)衡(héng)且具有可预测性练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益rong>。

　　然而，亦有空(kōng)方则认为，当前上游库存水平依(yī)旧处(chù)于(yú)高位，虽然练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益需求端稍(shāo)有好转，但是并(bìng)不足以带动(dòng)价格企稳。

　　▌锂(lǐ)价超预期下跌并不是一个(gè)下游获利、上游(yóu)承压(yā)的简单(dān)故(gù)事

　　过去一(yī)段(duàn)时间，碳(tàn)酸锂和(hé)电池材料的价格下跌过快(kuài)，但这(zhè)并不为业内人士所乐(lè)见。碳酸锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌(diē)至当前20万元不到，价格(gé)跌去近7成(chéng)，最直接受(shòu)到冲击的(de)当属锂矿(kuàng)企(qǐ)业。根据藏格矿业(yè)一季度数据，碳酸锂销(xiāo)量为(wèi)534吨，相比(bǐ)于(yú)2022年四季度(dù)销量2006吨，销(xiāo)量环比下滑73.4％；产量(liàng)也从(cóng)2022年第四季度(dù)的2461吨，削减至今年一季(jì)度的1783吨，环(huán)比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业(yè)不断压低碳酸锂出货(huò)价练瑜伽能提高性功能吗，为什么说女人练瑜伽男人受益(jià)格，部分锂(lǐ)矿企业已(yǐ)经出现(xiàn)主动减产(chǎn)的情(qíng)况。

　　江特电机4月(yuè)24日公告，一季(jì)度营业收入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润(rùn)5064.8万元，同比(bǐ)下降92.39％，2023年Q1净利(lì)润(rùn)环比下降86％，第二日股价跌停。

　　直接生产、售卖(mài)碳酸(suān)锂的锂盐企(qǐ)业(yè)则命(mìng)运分化，大公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格(gé)下(xià)降周期中获得更多市(shì)场份额，行(xíng)业将变得(dé)更集中。这是(shì)2016年到(dào)2018年上一轮锂价下降中发生过(guò)的事。而同环节的大量中小(xiǎo)企业，尤其是(shì)最近两年(nián)追高(gāo)入局的新公司，则面临停产(chǎn)乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价的东风(fēng)，赣锋锂(lǐ)业在去年轻松赚出了0.66个(gè)宁德时代、1.23个比(bǐ)亚迪(dí)。业内人士表(biǎo)示(shì)，这一(yī)轮价格下(xià)降长期利(lì)好中(zhōng)国最(zuì)大(dà)的两个锂(lǐ)盐供应商天齐锂业和赣锋锂业。它们去年的净(jìng)利润都超过(guò)200亿元，比中(zhōng)国最大的新能源(yuán)车(chē)企比(bǐ)亚(yà)迪还多(duō)，其中天(tiān)齐锂业净利润增长超过(guò)10倍(bèi)。足够厚的血，使他(tā)们更能承(chéng)受价格下跌(diē)和可能的未来亏损。这两家(jiā)公司(sī)也(yě)有行业里最优的成(chéng)本。赣锋锂业、天齐锂业等(děng)公司入股的海外锂矿资源开采成本普遍在3万-5万(wàn)元/吨(dūn)，几乎是全球最低(dī)水(shuǐ)平。

　　但这并(bìng)不意味着(zhe)，这两(liǎng)家公司能以低(dī)于(yú)5万元(yuán)/吨的价格采(cǎi)购碳酸锂，因为在锂(lǐ)矿国际交易(yì)中，即使拥有海外矿产的分销(xiāo)权(quán)或开采权，交易价格也需要(yào)通过长(zhǎng)协(xié)确定，按(àn)市(shì)价定期调整(zhěng)。但能获得上(shàng)游更低成本的(de)资(zī)源，让这两(liǎng)家大企业更(gèng)能(néng)容忍低(dī)价(jià)，并能在(zài)上游(yóu)因降价减产时保持产能供应。

　　锂价超预期下跌(diē)牵(qiān)动(dòng)着万亿(yì)新能(néng)源车市场。不过锂价下降带来的(de)连锁反(fǎn)应，并不(bù)是一(yī)个下游获利，上游承压的简单故事。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁德(dé)时代理论上会(huì)受益，但锂价的超预期下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂(lǐ)矿返利” 计划(huà)沦为鸡肋，它(tā)本想用(yòng)20万元(yuán)/吨的碳酸锂价格绑(bǎng)定一(yī)些(xiē)车企的(de)三(sān)年(nián)长单。另一层影响(xiǎng)是，宁德时代今(jīn)年5月计划(huà)投产的宜春锂矿很(hěn)有可能一开采就亏损。