大家(jiā)好，简单看一个基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭(suō)哈(hā)AI了(le)。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市(shì)场都(dōu)在讨(tǎo)论一个基金经理，海富(fù)通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管(guǎn)理的海富(fù)通(tōng)股票混(hùn)合来看，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板(bǎn)块股票。

　　结果到了今年一季度末，已经基(jī)本清(qīng)仓(cāng)了新能源，梭哈(hā)AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除了海富通股票混合外，其他(tā)三(sān)只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季(jì)报称，在(zài)一季度的(de)操(cāo)作(zuò)中，本基(jī)金总体(tǐ)把握住了市(shì)场的(de)节奏变化(huà)和结构转换，降(jiàng)低了(le)新能 源板块的配置权重，较好地把握了(le) TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整取(qǔ)得了明(míng)显的超额收益(yì)。

　　另外，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代(dài)表的传统实(shí)体行(xíng)业正在被市场一部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查题板块在短(duǎn)期(qī)高度依赖交(jiāo)易(yì)，阶(jiē)段性失(shī)去(qù)靠配置获取超额(é)回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交(jiāo)占全(quán)市场比(bǐ)重(zhòng)超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上一次出现持续成交(jiāo)占(zhàn)比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新(xīn)能源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单(dān)日涨幅超过(guò)2％的(de)行情，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他(tā)AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累(lèi)计成(chéng)交了5.41万亿(yì)元(yuán)，但(dàn)总市值反而(ér)减少(shǎo)了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一周(zhōu)降低约(yuē)5.4％，是典型的(de)减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏(xià)攻(gōng)势(shì)”“获利了结”四波行情，春季躁动后往往会有一(yī)波(bō)明(míng)显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅(fú)度(dù)在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这(zhè)种调(diào)整，逢(féng)低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势(shì)大(dà)概率创新(xīn)高。如果今年在业绩(jì)披露期(qī)结束后，随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业趋势(shì)以政府支持(chí)力度进一步加大(dà)、资本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量业(yè)绩的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券(quàn)认为，AI等板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基(jī)本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高(gāo)位(wèi)板块(kuài)或(huò)阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数(shù)上半年(nián)阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅(fú)调整主要还是因(yīn)为在AI相关板块市场情绪(xù)处于极开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内(nèi)生调整需求出现(xiàn)集中释放。就资本市场而言(yán)，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模(mó)式。

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