今年以来，港(gǎng)股走势(shì)可谓一波(bō)三折，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口。目前(qián)基金一(yī)季(jì)报披露渐落帷幕，整体来看，陆港(gǎng)通基金整体(tǐ)港(gǎng)股仓位略有提升，大(dà)幅加仓AI、油气、电(diàn)力(lì)等行业(yè)，腾讯控股、美(měi)团-W、中国移动、中国海洋(yáng)石油、快手-W等为重(zhòng)仓股。

　　多(duō)位港股基(jī)金(jīn)基金经理表示，预计(jì)港股市场已经进入(rù)了(le)企业(yè)盈利的(de)拐点且即(jí)将迎来收入加速扩张(zhāng)，未来港股市场(chǎng)将(jiāng)在波(bō)动中上行，板块方(fāng)面(miàn)，看好政策优化(huà)下的消费和地产、预期反转(zhuǎn)修复(fù)的互联(lián)网和(hé)医药、高景(jǐng)气的制造业等。

　　一(yī)季度港股基(jī)金(jīn)仓位略有(yǒu)上(shàng)升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆(lù)港(gǎng)通基金（不同(tóng)份额分开统计，下同）中含“港(gǎng)”字的主(zhǔ)动权益基金近400只，这些都是“高(gāo)纯度”以港股为(wèi)投资(zī)方向的(de)基金。截至一季度末，这些基金的港股平(píng)均(jūn)仓位(wèi)为62.39％，较去年底微升(shēng)0.38个百分点，其中有(yǒu)83只(zhǐ)基金港(gǎng)股持仓(cāng)在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数为(wèi)代表的港(gǎng)股(gǔ)数字(zì)经(jīng)济呈(chéng)现了上涨、调整、反(fǎn)弹(dàn)的(de)N型走势，截至4月(yuè)23日，香(xiāng)港恒生(shēng)指数涨1.52％至(zhì)20330点(diǎn)关口。

　　与此(cǐ)同(tóng)时(shí)，不少知(zhī)名基金经(jīng)理在一季度(dù)加(jiā)大了对港股的投资力(lì)度(dù)，提升(shēng)港股配置在10-40个(gè)百分点不等。比如，崔(cuī)宸(chén)龙管理的前海开源沪港深(shēn)新机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提升至今年一季度(dù)末(mò)的39.13％；史博管理的南(nán)方港股创新视野(yě)一(yī)年持有A，港股仓(cāng)位由(yóu)去(qù)年(nián)底的71.08％提升(shēng)至(zhì)今年(nián)一(yī)季度末的81.82％；赵宪成(chéng)管理(lǐ)的(de)博时港股通红利精(jīng)选A，港股仓位(wèi)由去(qù)年底的(de)70.80％提升至今年一(yī)季度末的88.35％；刘(liú)扬(yáng)管理的国投瑞银港股通价值发现A，港股仓位(wèi)由去年(nián)底的78.83％提(tí)升至(zhì)今年一季度末的92.92％；曲径管(guǎn)理(lǐ)的中欧港股数字(zì)经济(jì)A，港股仓位由去年底的(de)83.22％提(tí)升至(zhì)今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照持有市值统计，截至一季报，被(bèi)陆港通(tōng)基金重仓的前十大港(gǎng)股分别(bié)为腾(téng)讯控(kòng)股、美(měi)团-W、中国移(yí)动、中国海洋石油、快手-W、药明生(shēng)物、香港交易所、青(qīng)岛啤酒股份、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖(gài)通信服(fú)务、油气开采、数字媒体、生物制(zhì)品、多元金融、服装家纺(fǎng)、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中(zhōng)国移动、中国海洋(yáng)石油(yóu)、快手-W、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份获不同程(chéng)度增(zēng)持。

三角形中线长公式是什么，中线长公式是什么原因　　按照增持情况(kuàng)排序(xù)，加仓幅度最大(dà)的前十(shí)只港股为中国海洋石(shí)油、新(xīn)天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油(yóu)化工股份、中国南方航空股份、华电国际电(diàn)力股份、越秀(xiù)地产、中(zhōng)广核(hé)电(diàn)力，分别涵盖油(yóu)气开采(cǎi)、电力(lì)、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开发等领(lǐng)域。值得(dé)注意的(de)是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在一季(jì)度对其(qí)大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将在波动(dòng)中上(shàng)行，重仓港股优质(zhì)龙头

　　对(duì)于港股后市，南方港股创(chuàng)新(xīn)视野一年(nián)持有基金基(jī)金经理史(shǐ)博在(zài)一(yī)季(jì)度中表示，展望未来(lái)，仍(réng)然(rán)看好港股市场投资机会(huì)：中国经济方面，宏观(guān)经济仍在企稳回升，3月中国官方(fāng)制(zhì)造业PMI为(wèi)51.9％，制造业生(shēng)产活(huó)动和(hé)市场需求(qiú)继续增加(jiā)，非制造业(yè)恢复(fù)速(sù)度加快；海外无风险利率(lǜ)方面，3月初非农和通胀数据以及突发的银行(xíng)风险(xiǎn)事件已经(jīng)让美联储过(guò)于强硬的紧缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着了加息(xī)进入(rù)尾部区域；风险偏好方面，欧美银行业风险事件对市场冲击可控，国内(nèi)政策积极信号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判(pàn)港(gǎng)股市(shì)场将(jiāng)在波动中上行，在板块(kuài)配(pèi)置方面，我们将加(jiā)大对政策(cè)优化(huà)下的消(xiāo)费(fèi)和地(dì)产、预期(qī)反(fǎn)转(zhuǎn)修(xiū)复的(de)互联网和医(yī)药、高(gāo)景气的制造业等板(bǎn)块的配置。

　　中欧港股(gǔ)数(shù)字经济基金经理曲径表示，港股数字(zì)经济的代表(biǎo)行业(yè)为互联网和先进制(zhì)造，在经历了过去2年(nián)的(de)合规整治及业务(wù)梳理后，股价均处(chù)在价值(zhí)投资区域，具有良好的投资(zī)性价比(bǐ)。同时，互(hù)联网相关公司，也更具(jù)有数据、平台和算法(fǎ)的整(zhěng)合能力，通过(guò)推(tuī)出人工智能相关模型及应用，提(tí)升自(zì)身运营(yíng)效率(lǜ)，以及(jí)对外输(shū)出算法和算力。作为人工智(zhì)能(néng)赋能各个(gè)行业的(de)元(yuán)年，我们中长期(qī)看好(hǎo)港股数字经济板块的前景。

　　华宝港股(gǔ)通香港基金经(jīng)理周欣表示(shì)，港股市场方(fāng)面，港股(gǔ)市场(chǎng)大部(bù)分的企业盈(yíng)利(lì)来(lái)源于中国内地，中国内地(dì)经济(jì)的环(huán)比上行将会支撑港股公(gōng)司盈(yíng)利的环比增(zēng)长，从而支撑(chēng)下(xià)港股公司(sī)下半年(nián)的市场(chǎng)表(biǎo)现。然而，虽然(rán)公司盈利环比仍有一定的增长，但是由于基数效应，下半年港股盈利同比增速会较(jiào)上(shàng)半年有所回(huí)落。对于估值(zhí)相(xiāng)对(duì)较(jiào)高的行业(yè)将有一(yī)定的压力。

　　行业方面，受(shòu)行业反(fǎn)垄断的影响(xiǎng)，TMT行业龙头公(gōng)司(sī)的估值仍将受到一定程度的压制，但是当行业龙头公司(sī)受情绪影响出现超跌时，将会有较(jiào)好(hǎo)的买入机(jī)会出现。生(shēng)物医药行(xíng)业仍将处在行业快速增长的红利(lì)中，但(dàn)是随着(zhe)中报业绩的释(shì)放和四季度集采的预期(qī)，生物行业(yè)前期涨幅较多的龙头公(gōng)司可(kě)能会出现一定(dìng)的调(diào)整，但是通过自下而上的(de)方式生物医(yī)药行业仍将(jiāng)有机会选出有较好成长性(xìng)的公司。

　　汇丰晋信(xìn)沪港深基(jī)金经理(lǐ)付倍佳表示，展望未来，我们预计港股市场已经(jīng)进入了(le)企业盈(yíng)利的拐点且即将迎来收入加(jiā)速扩(kuò)张，并且A股市(shì)场也即将(jiāng)进入企业盈利的拐点，这是推动两地市场向上的决定性因素(sù)。

　　在(zài)盈利周期“内(nèi)强外(wài)弱”及加(jiā)息周(zhōu)期临近尾(wěi)声流动性逐步宽松背景(jǐng)下(xià)，中国资产的吸(xī)引力(lì)有望进一步凸(tū)显。在(zài)A股(gǔ)及港股估值均在低(dī)位、风险(xiǎn)溢价均在高(gāo)位的背景(jǐng)下，有望(wàng)开启盈(yíng)利与估值(zhí)修复的戴维斯(sī)双击行情。

　　主(zhǔ)要关注三(sān)条投资主线：1.关(guān)注盈利增长高弹性(xìng)的机会：由于(yú)中国(guó)经济修(xiū)复有(yǒu)望(wàng)成为全球(qiú)投资的主线，因(yīn)此经营杠杆弹性大、前期降本增效优的行业和板块更有望受益(yì)于经(jīng)济复苏，盈利预测(cè)有较(jiào)大上修空间(jiān)；同时部分龙(lóng)头公司有长期的前沿(yán)技术/产品储(chǔ)备以(yǐ)迎(yíng)接下一轮的(de)收入扩张机(jī)会，有望开启二次增长曲线，如互联(lián)网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注收益风(fēng)险比显著右偏(piān)的机会：关注在未来(lái)经济周期中上(shàng)行(xíng)风险显(xiǎn)著大于下(xià)行(xíng)风(fēng)险的行业。市场预期在低位、景气度(dù)有拐点或(huò)持续性超预期的行业(yè)。供需格局佳，价(jià)格(gé)弹性(xìng)贡献(xiàn)盈(yíng)利超预期(qī)的行(xíng)业，如(rú)电子、新能源、有色金属(shǔ)等。

　　3.关注高股息(xī)资产的(de)机会：关注基本面夯实，整(zhěng)体ROE水平稳中有升，以及分红(hóng)意愿提升的高股息(xī)资产(chǎn)的投资机会(huì)，如(rú)通信、石油石(shí)化等。

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