5月12日晚间，根据(jù)美国证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景林资产递交了截至2023年3月31日的第一季度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资(zī)产是国(guó)内管理(lǐ)超千(qiān)亿元人民币的对冲(chōng)基金机构，亦是内地少有的进(jìn)行大手笔持有美(měi)股的买方(fāng)机(jī)构之一(yī)，景林的动(dòng)向受到了市场(chǎng)广泛的(de)关(guān)注。

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　　千亿私募景林(lín)资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元(yuán)，折猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好合人(rén)民(mín)币(bì)120.2亿元，相较于(yú)2022年四季度的16.29亿美元规(guī)模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据(jù)显示，截止2023年一季(jì)度末，景林资产在美股市场持有34家上市公司的股票。其(qí)中，前十大持仓标的在总市值中的占比(bǐ)下降到77.89％，上季度这一(yī)数据(jù)为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共(gòng)建(jiàn)仓5只股(gǔ)票，分(fēn)别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清仓和(hé)减持方(fāng)面，景林资产一季度前五大卖出(chū)标的包(bāo)括：京(jīng)东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持仓前十大(dà)重仓股(gǔ)分别为(wèi)：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟(wěi)达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美(měi)股头号重(zhòng)仓股依旧(jiù)是(shì)拼多多，与上季度对比(bǐ)，景(jǐng)林资产减仓(cāng)了(le)133.85万股(gǔ)，较上(shàng)季度持仓数(shù)量下降(jiàng)24％。

　　此前(qián)，景林连续三(sān)个(gè)季度增持拼多多。2022年二季(jì)度(dù)增持拼多(duō)多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股，四季(jì)度则增持233.75万(wàn)股(gǔ)，一(yī)次比一次猛。拼多(duō)多也(yě)不负众望，从股价表现(xiàn)看，拼多(duō)多去年(nián)二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势头在今年2月初便戛(jiá)然而(ér)止了(le)，景林资产在此前“越跌越买”的(de)策略(lüè)奏效(xiào)后，或许在(zài)股价“掉头”之际进行(xíng)了止盈操作(zuò)。？？？

　　此(cǐ)外，一季度景(jǐng)林新建仓(cāng)的英伟达，空(kōng)降前十大重(zhòng)仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓(cāng)市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累计上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股(gǔ)，与高(gāo)毅(yì)“唱反(fǎn)调”

　　一(yī)季度，景林资产在美股的操作(zuò)中(zhōng)，最为亮(liàng)眼的当属重点加仓教育股。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截至今年一季度末，景(jǐng)林资(zī)产持有新(xīn)东方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期(qī)末持股市值超1.6亿(yì)美(měi)元(yuán)，一(yī)跃(yuè)成为景(jǐng)林(lín)资产(chǎn)的第二大(dà)重仓(cāng)股。与此同(tóng)时(shí)，景林资产一(yī)季度(dù)还(hái)建仓(cāng)了好未来，期(qī)末持股数(shù)量达224.6万股。

　　今年(nián)以来(lái)，上述两只教育个股股价均处(chù)于震荡态势，并无太多亮眼(yǎn)表现(xiàn)。

　　景(jǐng)林资(zī)产认为，从全(quán)行业(yè)来看(kàn)，不(bù)同年龄层的用户对“教育”的需(xū)求依(yī)然旺(wàng)盛，除了应对考试，还包(bāo)括开(kāi)拓眼(yǎn)界、增长知(zhī)识、潜(qián)力挖掘、提(tí)升综合(hé)能力等。双减政策推行之后，目前行业政策环境(jìng)趋于(yú)稳定，但过程(chéng)中很多公司(sī)退出离开(kāi)，使得(dé)行业竞争格(gé)局趋缓(huǎn)，对(duì)于存量公司有利。

　　“从行业龙头(tóu)公司(sī)本身(shēn)来说，凭借多(duō)年积累的口碑和公信力，品(pǐn)牌的护城河依然很深。个别头部企业在K9学科之外的(de)教育领域业务基础扎实，原(yuán)有的留学等业(yè)务恢(huī)复增(zēng)长，同时素(sù)质教(jiào)育、直播电商业(yè)务等新业务(wù)成为新的增长(zhǎng)驱动力。且公司的利润和(hé)现金(jīn)流稳中转好，同时账上资金充足，当时的估值下有足够(gòu)的安全边际。在(zài)过去(qù)几个季度的(de)财报(bào)中(zhōng)，我(wǒ)们(men)看到了相关的积(jī)极信号。”景林资产表示。

　　值得一提(tí)的是，高毅资产对于教育领域也(yě)颇为看好，但是标的选择似乎(hū)与(yǔ)景林(lín)资产存在分歧。

　　美国证券交易委(wěi)员会公开(kāi)资料显示，截至(zhì)今年一季度末，高(gāo)毅资(zī)产持有新(xīn)东方24.4万股，相(xiāng)比于(yú)去(qù)年底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而一季度高毅资产大(dà)举买入近156万股(gǔ)好未来(lái)，相比于(yú)去年底(dǐ)增持(chí)幅度达112％。

　　3猫肠胃不好老是吐怎么办，猫咪隔三差五吐但是精神很好strong>

　　但斌深夜难眠，炮轰市场投机之风

　　自(zì)五(wǔ)一节(jié)过(guò)后(hòu)，传媒(méi)、游戏板块成为资金炒作AI的重点方向，中特估支线也由暗转明，晋升市(shì)场第(dì)二大(dà)主线(xiàn)。

　　可好景不长，本周中(zhōng)特估仅热闹(nào)了一两天，随后便(biàn)开(kāi)始持续下跌(diē)，传(chuán)媒(méi)、游戏板块更是大幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文(wén)内容为(wèi)客观数据信息罗列，不构(gòu)成任何投资建议）

　　此前连续24个交易(yì)日(rì)成(chéng)交额超万(wàn)亿元(yuán)阶段纪(jì)录(lù)，在本周(zhōu)遭遇终结。周三时，市(shì)场成(chéng)交量尚且保(bǎo)持在1.2万亿(yì)水平(píng)，周四便(biàn)陡(dǒu)然(rán)跌(diē)破万(wàn)亿(yì)，5月11日和5月(yuè)12日成交额(é)连续两日萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面(miàn)对市(shì)场的(de)急剧降温，市场观点(diǎn)认为，主要原因是(shì)5月11日晚间发(fā)布(bù)的金融数据大幅低于(yú)预期(qī)。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异常，因而(ér)与(yǔ)往年(nián)相比(bǐ)，今年4月信贷则是明(míng)显跌落，而今年(nián)4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款回(huí)落(luò)再度成(chéng)为信贷回(huí)落的主要原因。而企业(yè)中长期贷款继续保持同比(bǐ)多增(zēng)，4月同比(bǐ)多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信贷下滑带动社融增(zēng)速回落，4月(yuè)新增社融(róng)1.22万亿(yì)，与(yǔ)2021年4月相比，今(jīn)年(nián)4月(yuè)同(tóng)比少增6370亿(yì)元。

　　署名光大证(zhèng)券(quàn)的点评(píng)称(chēng)，4月下旬票据利率先下后上(shàng)，并不意味着贷款好转了，主要因为(wèi)今年国股行NIM和营收压力很(hěn)大，一(yī)直在压(yā)降票(piào)据等低(dī)效资产，对分行(xíng)收票额度控制很严。4月(yuè)前两旬已经(jīng)收了很多票，后(hòu)面改(gǎi)用其他贷款来冲。5月(yuè)上旬票据已经快要接近零利率了，信贷再(zài)度出现深(shēn)度负增长(zhǎng)，这是4月信贷(dài)斜率过(guò)于陡(dǒu)峭化产生的后果(guǒ)，5月份的(de)贷款可能仍然不太(tài)乐观(guān)。

　　在这种背(bèi)景之(zhī)下，市场要想(xiǎng)好起来，必然要(yào)让大家看到宽信用的信(xìn)号出现，而这可能还需要一(yī)定的(de)时间。

　　当前市(shì)场存(cún)量资金(jīn)博弈的背景不改，而两大主线(xiàn)人工(gōng)智能和中特估，今年(nián)已(yǐ)然累计不小(xiǎo)的涨幅。中特估这边，本月还(hái)有多(duō)只央企(qǐ)ETF等待进场，而人工智能这边，在(zài)未(wèi)有增量资金进(jìn)场的情(qíng)况之(zhī)下(xià)，再想(xiǎng)继续向上，压(yā)力不小。

　　本周大(dà)跌之后，但斌更(gèng)是罕见的(de)在深夜抒(shū)发感想。大谈(tán)公募基金经理的难处，在(zài)业绩和投资信仰之(zhī)间无法两全。紧接着，炮轰当下市场投机之(zhī)风大(dà)盛，认(rèn)为当下(xià)市场交(jiāo)易机制应要有所改(gǎi)变(biàn)。

　　相信，这(zhè)不(bù)仅仅只(zhǐ)是(shì)但总一个人的心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看(kàn)着红(hóng)红(hóng)火火，但很多投(tóu)资者都是“买(mǎi)在(zài)3000点，套在3400点”。公(gōng)募基金经理更(gèng)是有苦难言(yán)，市场上大热的人工智(zhì)能，游资炒作的“星(xīng)辰(chén)大海”，根本不符(fú)合(hé)他们(men)的机构审美。直(zhí)白点说(shuō)，市场根本就是绕着公募(mù)持仓在涨。

　　大家都是有苦(kǔ)难言.......