衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分(fēn)析局公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年(nián)化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连续(xù)两个(gè)季度放缓，且(qiě)远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值得(dé)一提(tí)的是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国(guó)每年的GDP增(zēng)速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费者(zhě)支出(chū)、出口(kǒu)、联邦政府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府支(zhī)出以及非(fēi)住宅固(gù)定(dìng)投(tóu)资(zī)，拖累项主要包括进口、私(sī)人库存投资和住宅固定投(tóu)资。经(jīng)济分析局(jú)表(biǎo)示(shì)，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主要原因(yīn)是私人库存投资回(huí)落以及非(fēi)住宅固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支(zhī)出环比增速为3.7％，高于前一(yī)季度(dù)的1.0％。

　　从(cóng)贡献(xiàn)上看(kàn)，个人消费支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固(gù)定投资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第四个季度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续(xù)第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖(tuō)累项(xiàng)是私人库(kù)存的变(biàn)化，拖(tuō)累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫(yì)情以来的最大纪(jì)录。

　　一(yī)季度，经济增速(sù)大幅放缓的(de)同时，通胀再次升(shēng)温(wēn)。美联(lián)储高度(dù)关(guān)注的(de)通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数，一(yī)季度(dù)年化季环比初为3.7％，虽(suī)然(rán)略(lüè)低于预期4.3％，但高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食品和能源(yuán)的(de)核心(xīn)PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比(bǐ)上(shàng)升(shēng)4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这(zhè)是核心PCE连续(xù)第五次“击败”市(shì)场预期。

　　突发！“扣(kòu)押一(yī)艘美国船只”

　　当地(dì)时间(jiān)4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押了(le)一艘悬挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的(de)美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗船(chuán)只在(zài)印(yìn)度(dù)洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受(shòu)伤，不(bù)明船(chuán)只的行(xíng)为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和救援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军(jūn)立即开(kāi)始(shǐ)拦截并(bìng)识别(bié)该未知船只。在(zài)伊朗海(hǎi)军驱逐舰的拦截行动中(zhōng)，不明船只的自动全球定位发送系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许可下(xià)，海军出动直升机扣(kòu)押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属(shǔ)于美(měi)国，挂着马绍尔群岛(dǎo)的旗(qí)帜(zhì)航(háng)行(xíng)。

　　据(jù)法新(xīn)社(shè)消息称，美国海军表(biǎo)示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队海军(jūn)27日在(zài)阿曼湾扣押了一艘油轮，美方(fāng)要求立即释放这(zhè)艘油(yóu)轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队在一份声明(míng)中称，一艘悬挂马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄(é)媒曝(pù)光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美联(lián)储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体(tǐ)曝(pù)光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两名冒充乌克兰总(zǒng)统泽连(lián)斯(sī)基(jī)的俄罗(luó)斯人通(tōng)了电(diàn)话。鲍威尔(ěr)误(wù)认为对方是泽连斯基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯央行等主题的(de)一系列问题。

　　美(měi)联储的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威(wēi)尔有过通话(huà)，称此(cǐ)事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄(xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月参(cān)加了一(yī)次谈话，对方谎报自(zì)己是乌(wū)克(kè)兰总统。这是一(yī)次友好的谈话，是我们在这个充(chōng)满(mǎn)挑战的时刻支持乌(wū)克(kè)兰人民的(de)背(bèi)景下进行。没有(yǒu)谈到(dào)敏(mǐn)感(gǎn)和机密的信息(xī)。”

　　美联储认(rèn)为，曝光的(de)视频似乎经过编辑，无法确认准确性。上(shàng)述发言人还说，通话事件已报交有(yǒu)关执法部门，出于(yú)对他们(men)工作的尊重(zhòng)，美联储不会(huì)进一步(bù)置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四平八(bā)稳(wěn)、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗子能通(tōng)过恶作(zuò)剧(jù)的(de)电话接(jiē)触到鲍威尔(ěr)，这(zhè)种(zhǒng)事实可能(néng)会导致美联(lián)储的安全(quán)性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的(de)担忧主要(yào)是基于美(měi)联储作为主(zhǔ)要央行的影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通常受(shòu)到投资(zī)者和商界人(rén)士的密(mì)切(qiè)关注(zhù)，有时会引发股市波动。而且，美(měi)联(lián)储官员(yuán)同他人的私下会(huì)面时常引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可(kě)能让在场的(de)人掌握先(xiān)机。

　　外界注意(yì)到，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次成(chéng)功骗取国(guó)二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代eight: 24px;'>二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代外(wài)政客和他们通话，而(ér)且通(tōng)常将将通话视频(pín)公之于众，就(jiù)是(shì)为了恶搞西方国家(jiā)的(de)决策者。

　　据两人公布的(de)视频，两人曾(céng)假扮乌克兰(lán)前总(zǒng)统(tǒng)波罗申(shēn)科(kē)和德(dé)国前总理默(mò)克尔通话(huà)，默克(kè)尔当时觉得可疑，但(dàn)没有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年(nián)早些(xiē)时候，他们还曾假冒(mào)泽(zé)连斯基，和欧洲央行行(xíng)长拉加德通话(huà)。

　　原油基(jī)本面未变 关注(zhù)宏观层(céng)面不确定性

　　近日(rì)来，在宏(hóng)观风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内外油价出现(xiàn)大(dà)幅回落。4月26日晚间，国际(jì)油价出现大跌(diē)，基本(běn)跌回OPEC减产前(qián)的价(jià)格(gé)。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价(jià)则(zé)出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布伦特(tè)原油(yóu)交投在78.3美元/桶附近，WTI原(yuán)油交(jiāo)投在74.7美(měi)元(yuán)/桶附近，涨幅均不(bù)到1％。

　　光大期货能(néng)源化工分析师杜冰沁在接受期(qī)货日(rì)报记者(zhě)采访时表示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚外(wài)盘(pán)出现大(dà)幅下挫(cuò)，但外盘(pán)原油有所企(qǐ)稳(wěn)，或为超跌(diē)后的情绪修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内盘表现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研究中心负责人杨安表(biǎo)示(shì)，一方面是(shì)由(yóu)于近期油轮(lún)运(yùn)费回落(luò)，运输(shū)成本下降(jiàng)，让内(nèi)外盘价差(chà)有所走弱。另一方面(miàn)是(shì)当(dāng)前国内即将迎来五一假期，而目前(qián)国(guó)际市场宏观(guān)风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油价(jià)大幅回(huí)调之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国(guó)内(nèi)投(tóu)资者担忧情绪更为明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨(yáng)安(ān)告(gào)诉记者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经(jīng)济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需(xū)求，风(fēng)险(xiǎn)资产(chǎn)面临较大压(yā)力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油价油价下(xià)跌。而原油作为金融属性最强的大宗商品(pǐn)，在此前3月份就曾因(yīn)银(yín)行业危机出现暴跌，此次美(měi)国银(yín)行(xíng)业(yè)风险再次(cì)升温(wēn)继续引发市场恐慌，原油的下跌带有明显的(de)情(qíng)绪化(huà)特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观情绪导二晋前后延什么意思晋怎么读，二晋前后延是哪个朝代致油价(jià)再(zài)度承(chéng)压。随(suí)着美联储(chǔ)加息会议(yì)的临近(jìn)，美国第一(yī)共和(hé)银行的财报和(hé)股价(jià)表现或显示(shì)银行业危机仍未(wèi)结束，叠加欧(ōu)美经济数(shù)据表(biǎo)现仍然欠(qiàn)佳，美国消(xiāo)费者信心本月降至去年7月以来的(de)最(zuì)低(dī)水平，市(shì)场对于美联(lián)储(chǔ)加息(xī)和(hé)海外经(jīng)济衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近期主导原油市场走势(shì)的宏观(guān)风(fēng)险何时(shí)会消(xiāo)散？在杨(yáng)安(ān)看来，目前来看，美国银行(xíng)业(yè)危机风险在未来一段(duàn)时间内仍(réng)将(jiāng)不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息(xī)会议将再迎来加息窗口，对此投资者也高度关注美联(lián)储利率政策的变化，宏观层(céng)面的(de)不(bù)确定(dìng)性成为影(yǐng)响整个(gè)金融市场的主(zhǔ)要因素，这是投资者需要注意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美联储即将(jiāng)公布(bù)加息(xī)决(jué)议(yì)，市场对美联储(chǔ)加息25个BP的(de)概率(lǜ)预测在(zài)80％以上，并且由(yóu)于近期美联储官员表态偏(piān)鹰，对于后续(xù)何(hé)时停止加息仍(réng)有(yǒu)分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)和(hé)英国央(yāng)行(xíng)也将维持加息政策，因此市场对于海外经济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧(jù)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不(bù)过，从当前来看原(yuán)油市场基本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势(shì)并未(wèi)大幅恶化。杜冰(bīng)沁分析认为，即将到(dào)来的五一(yī)长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预(yù)计对于需求会有一定支撑(chēng)，预计近期国(guó)际(jì)油价仍将面临(lín)宏观情绪和基(jī)本面的博弈(yì)。

　　申万期货能(néng)化(huà)分(fēn)析(xī)师董(dǒng)超也表示(shì)，后(hòu)市原(yuán)油(yóu)供需逻辑不会(huì)改(gǎi)变，5月OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价带来极(jí)大影响；此外(wài)美国原油活(huó)跃钻(zuān)井平(píng)台已经连续半(bàn)年维持(chí)低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将(jiāng)越来越难以持续，后续的(de)减产将很快到(dào)来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏(hóng)观面的悲观情绪(xù)或将逐(zhú)步消退，后期原油市场将转入(rù)对供(gōng)应面的(de)减产逻辑中(zhōng)。

　　“我们认为，5月份油(yóu)价上下区(qū)间将(jiāng)更为模(mó)糊，在美(měi)国储备(bèi)政(zhèng)策难(nán)以改动的情况下，底部支撑力度变弱。但(dàn)从(cóng)供求关(guān)系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将有助于油价的稳定(dìng)。”董超表示(shì)，预计(jì)5月(yuè)油价(jià)整体即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将更宽，受宏(hóng)观及基本面风险波(bō)动的影(yǐng)响也会更大。

　　在(zài)杨安(ān)看来，周三公布的(de)EIA报告显示(shì)原油超预期降库(kù)，且美国(guó)汽油需求(qiú)较(jiào)上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期管理下，预计今年年内剩余时(shí)段供应紧张将是原油市场主基(jī)调，当然全球(qiú)经济(jì)面临衰退风险及(jí)欧美市场需求疲弱也会(huì)在一(yī)定程(chéng)度上(shàng)抵(dǐ)消供应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带来(lái)的担(dān)忧。总体来看，当(dāng)前油价处(chù)在(zài)宏观利空与(yǔ)供应紧张局(jú)面形成对(duì)峙的复杂局(jú)面(miàn)下，短期内(nèi)担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中(zhōng)长期来看油价(jià)或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫(cuò)，成本(běn)下降导致相关性(xìng)较(jiào)强的高硫燃料油(yóu)、低(dī)硫燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅(fú)。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料(liào)油(yóu)、低硫(liú)燃料油和沥(lì)青分别收(shōu)跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近(jìn)期高、低硫燃料油的下(xià)挫主要还是受到油价影响，自身基本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油(yóu)供需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相(xiāng)对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油(yóu)市场整体供应持续偏(piān)紧(jǐn)。供给端方面(miàn)，随着(zhe)发(fā)电旺季(jì)的临近，本月从中东进口到新加坡(pō)的(de)高硫(liú)燃料油降至(zhì)历史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同(tóng)时本月(yuè)俄(é)罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所(suǒ)上升，抵消了一部(bù)分中东出(chū)口(kǒu)的下滑(huá)；需求端(duān)方面，中东(dōng)南(nán)亚公用事业发电需求的增长以及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对亚(yà)洲高(gāo)硫燃(rán)料油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计(jì)划外(wài)检修导致(zhì)部分船货延(yán)期，目前5月的装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于(yú)开斋节(jié)整体(tǐ)进程较慢，预计原定本月底恢复的时间会有所推(tuī)后，对于亚(yà)洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低(dī)硫需(xū)求端表(biǎo)现也较为(wèi)平淡。

　　“总体来看，高、低燃(rán)料油在基本面的(de)支(zhī)撑下，预计后市(shì)走势或(huò)较原油更为(wèi)抗跌(diē)，如若原油(yóu)企稳(wěn)反弹，燃料油整体回(huí)升空间(jiān)或更显著(zhù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　杨(yáng)安表(biǎo)示，短期内原油系品种波(bō)动将主要(yào)受到原油价(jià)格的影(yǐng)响，不过基本面差异还(hái)是(shì)会让各品种表现有强(qiáng)弱之分，具体来(lái)看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺(wàng)季的高硫燃料(liào)油(yóu)整体表(biǎo)现将(jiāng)强(qiáng)于(yú)低硫燃料油。

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