美国历(lì)史(shǐ)上首(shǒu)次(cì)债务违约风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美(měi)国财长耶伦(lún)就(jiù)美(měi)国(guó)债务违约发(fā)出警(jǐng)告(gào)，如果国会(huì)无法解决债务上限问(wèn)题，美国可能(néng)最早在6月(yuè)1日发(fā)生债(zhài)务违约。

　　美国最早将于6月1日出现债务违(wéi)约

　　美国(guó)财政部长耶伦5月1日警告称(chēng)，如(rú)果国(guó)会(huì)无法解决(jué)债务上(shàng)限问题，美国可(kě)能(néng)最早于(yú)6月1日(rì)出现(xiàn)债务违约，这将是美国(guó)历史上的首次债务违约。耶伦敦促国会“尽快采取行动(dòng)”，以(yǐ)解决31.4万亿美(měi)元的(de)法定借款上限问题(tí)。

　　当(dāng)天(tiān)，耶(yé)伦致信民主、共和两党的(de)国会参众两院领导(dǎo)人(rén)，告知联邦政(zhèng)府举债额度比预期消耗更快，国会应尽早采取行(xíng)动(dòng)，维护美国(guó)“信用”和各方对美国的(de)“信心(xīn)”。

　　她再次提醒国会(huì)议(yì)员处理债务(wù)上限的重要性。“我(wǒ)们(men)从过去的债务(wù)上限(xiàn)僵局(jú)中了(le)解到，等到(dào)最后(hòu)一(yī)刻(kè)才暂停或(huò)提高债务上限可能会对企(qǐ)业(yè)和(hé)消(xiāo)费者(zhě)信心造(zào)成严重(zhòng)损(sǔn)害，加重纳税人的短期借贷成本，并对美国的(de)信用评级(jí)产生负面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在(zài)信中表(biǎo)示，之所以在(zài)一(yī)个(gè)月之后财政部(bù)就可(kě)能耗尽(jǐn)现金(jīn)，其中重要(yào)的一(yī)个原因是最近税(shuì)收收入放缓(huǎn)。她表示(shì)，财政部正在暂停发行州和地方政府系(xì)列证券(quàn)，以避免(miǎn)突破债务上限。

　　此前，国会(huì)预算办公室预测，非常(cháng)措(cuò)施(shī)可能会(huì)在7月(yuè)至9月间用尽，尽管它(tā)也承认(rèn)其(qí)预期存在不确(què)定性(xìng)。

　　5月1日，美国会预算办公室发布的最新报告显示，美国在6月初耗尽(jǐn)资金的风险较之前(qián)更高。该机构主(zhǔ)任(rèn)菲利(lì)普·斯瓦格尔说：“由于截至4月底的税收收入低于国(guó)会预(yù)算办公室2月份(fèn)的预期(qī)，我们现(xiàn)在估计(jì)，财政部(bù)在6月(yuè)初用尽资金的风险要(yào)大得多。”

　　报道称，在(zài)早些时候的一份报告(gào)中(zhōng)，国会预算办公室预测(cè)，非常措施可能会在7月(yuè)至9月间(jiān)用尽，尽管(guǎn)它也承认其(qí)预期存在不确定性(xìng)。

　　据(jù)美国有线电视(shì)新(xīn)闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发出警告(gào)后，美国总(zǒng)统拜登已邀请(qǐng)美(měi)国国(guó)会的四位领导人于5月(yuè)9日在白宫就债务(wù)上(shàng)限(xiàn)问题举(jǔ)行会议，商讨(tǎo)解决方(fāng)案。

　　耶伦警告(gào)：将引发(fā)“经济灾难”

　　据路透社报道，美国财政部长耶(yé)伦(lún)日前曾警(jǐng)告称(chēng)，如(rú)果美国国会未能提高政府(fǔ)的债务上限(xiàn)，由此产生违约，将引发一500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两场(chǎng)“经(jīng)济灾(zāi)难(nán)”，并在未来(lái)几(jǐ)年推(tuī)高(gāo)利率。

　　据报(bào)道，耶伦在一场企业高管活动中发表讲话说，美国债(zhài)务违约将导致失业，同(tóng)时使得家(jiā)庭(tíng)在抵押贷款、汽车贷(dài)款和信用卡上500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两的支出(chū)增加(jiā)。

　　耶(yé)伦表示，，债务违约将导致(zhì)失业率(lǜ)上升(shēng)，同时使美国家庭在(zài)抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡上(shàng)的(de)支出增(zēng)加(jiā)。增加或暂停(tíng)31.4万亿美元(yuán)的借款上限(xiàn)是国会(huì)的“基本(běn)责任”。她警告说(shuō)，如果债务(wù)违约(yuē)将引发(fā)一(yī)场经济和金融灾难(nán)，“违约将提高(gāo)永续(xù)借款的成本。极大增加未来的(de)投资成本。”

　　耶伦(lún)还(hái)称(chēng)，如果不提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，美(měi)国(guó)企业将面(miàn)临不断恶化的信贷市(shì)场，政府可能无法向依赖(lài)社会保障的相关家庭和老年人发放款项(xiàng)。

　　耶伦(lún)指出(chū)，众议院(yuàn)共和党人(rén)和白宫之间围绕(rào)债务(wù)上限的对峙“有可能威胁我们在过去两(liǎng)年所(suǒ)取得的所有进展”。

　　美国众议院通过债务(wù)上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国(guó)民主共和(hé)两党围绕债(zhài)务上限的党争不(bù)断加(jiā)剧，引(yǐn)发全球对于美债违约可能引发金融动荡的担(dān)忧(yōu)。

　　当地(dì)时间(jiān)4月(yuè)26日，美国国(guó)会众议(yì)院投(tóu)票通过(guò)债务(wù)上限法(fǎ)案(àn)。这项法案提议(yì)提高美国31.4万亿美元的债务(wù)上限，以换取大(dà)幅削减政府支出。该法案规(guī)定，联邦政(zhèng)府债务(wù)上限(xiàn)将提(tí)高1.5万亿(yì)美元(yuán)；联(lián)邦政府预算年均增长需控(kòng)制(zhì)在1％。

　　所谓(wèi)债务上限(xiàn)是美国国会(huì)为联邦(bāng)政府设定的为履行已(yǐ)产(chǎn)生的支付义务而(ér)举债(zhài)的最高(gāo)额度，触及这条“红线”意味(wèi)着美国财政部借(jiè)款授权用尽(jǐn)。

　　不过随后白宫(gōng)发布声明称，美(měi)国总统拜登将否决众议院议长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提(tí)出的债务(wù)上限方案。白宫称(chēng)众议院共和党人必须在没有任何要求(qiú)和条件的情况下(xià)打(dǎ)消违约的可能性(xìng)，并(bìng)解决债(zhài)务上限问题(tí)。

　　据美(měi)国《国(guó)会山报(bào)》报道，美国参议院多(duō)数党领袖(xiù)舒(shū)默驳斥了共和党的债务上限法案(àn)，称其为(wèi)“美国违约法(fǎ)案(àn)”。白宫称(chēng)该法案是“为(wèi)获取(qǔ)极端让步而进行的鲁莽(mǎng)尝试”，并表(biǎo)示如(rú)果该法案到达拜登的(de)办公桌，他将予以否决。

　　美国国债违约风险(xiǎn)逼近

　　由(yóu)于美(měi)国债务上限(xiàn)的法案谈判陷入僵局，再次提升市场担忧。美银(yín)的美国(guó)利率策(cè)略师认(rèn)为，自上周以(yǐ)来，美国利率反弹，美债收(shōu)益率曲(qū)线牛市趋陡，造成这样状况的催化(huà)剂是对美国银(yín)行(xíng)体系的担忧再(zài)度抬头(tóu)。市场定价(jià)美联储下(xià)周(zhōu)最(zuì)后一次加息，这与我(wǒ)行的(de)美国经(jīng)济(jì)团(tuán)队的预(yù)期一致。进一步加息是有可(kě)能的(de)，但考虑到银行体系的漏洞，加息(xī)面临着(zhe)更大的障碍。预(yù)计美国债务上限(xiàn)“Xday”在8月(yuè)1日，美债“Xday”在(zài)6月第二周。

　　摩根大通(tōng)预计，美国(guó)债务(wù)上限问题最(zuì)早(zǎo)将在下个月显现出来。该行(xíng)认为，美国国债出现技(jì)术性(xìng)违约的风险“不小”。摩(mó)根(gēn)大通在报(bào)告中(zhōng)表(biǎo)示，预计有(yǒu)关美国债务上限和联邦拨款法案的辩论都将“危险地逼近”最后期限。该(gāi)行的美(měi)国(guó)利率策略团队预计(jì)，美国(guó)财政部可能在8月(yuè)中(zhōng)旬之(zhī)前耗尽可用资源。

　　4月25日(rì)，惠誉表示，短期内提高美(měi)国债务上限(xiàn)对未来的僵局没有帮助(zhù)；在共(gòng)和党(dǎng)和民主党领导人提(tí)出最新财政提案后，解决美国债(zhài)务上限僵(jiāng)局(jú)的方法(fǎ)仍(réng)未明晰。

　　此前高(gāo)盛(shèng)也(yě)警告称，美(měi)国触(chù)及关键的债(zhài)务上限最后期限的(de)时间可能会(huì)早于市场(chǎng)普遍(biàn)预期。高盛首席经济学(xué)家兼全球投(tóu)资(zī)研(yán)究主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步统计数据透露的信息有限，但是4月份迄今为止的“疲弱”税收表明，在(zài)6月上半月达到美国债务(wù)上500克是多少斤等于多少斤，500克是多少斤两限的(de)可能性大幅增加(jiā)了。

　　中信证券研究表示，美国已在今(jīn)年1月(yuè)触及债(zhài)务上(shàng)限，财政部可通过(guò)特别措施和TGA余额(é)两大途径缓解(jiě)燃眉(méi)之(zhī)急。近日市(shì)场对美国债务上限问题的担忧(yōu)情绪再(zài)次升(shēng)温，这主(zhǔ)要是由税收同比(bǐ)减少与国(guó)会两(liǎng)党僵持这两个因素催化。尽管如此，从(cóng)立法(fǎ)流程、党(dǎng)派意向、后备方案等三个角度看，我们认为美债在今年6月违约的风(fēng)险仍然较(jiào)小。债务上限问题(tí)可(kě)能导(dǎo)致货(huò)币市场与债券(quàn)市场加大波动，但总(zǒng)体(tǐ)而(ér)言预计其直(zhí)接影响有限(xiàn)。

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