近日，广发、招商、汇添(tiān)富3家基金公(gōng)司旗(qí)下的(de)中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报(bào)ETF同时公告，基金将(jiāng)于5月(yuè)15日至19日正式发售，募(mù)集(jí)规模上限均(jūn)为(wèi)20亿(yì)元(yuán)，合计(jì)募集上限为(wèi)60亿元。目前(qián)，作为时下热门主线的中(zhōng)特估行情持续发酵，市场也预期此次(cì)央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金(jīn)面助推中特估(gū)。

　　国企年内涨幅居前(qián)，领涨(zhǎng)板(bǎn)块方向一览

　　复(fù)盘今年以来行情，中特估行(xíng)情带动央国企上(shàng)市公司价值重估，同时，其也催化多个相关板块和个股迎(yíng)来上(shàng)涨行(xíng)情。截至5月12日收(shōu)盘，不计算年内上市(shì)新股，A股整(zhěng)体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企业个股(gǔ)平均上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近(jìn)5.45％），非国有企业(yè)个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其(qí)中，外资及合资企业仅上(shàng)涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨(zhǎng)幅(fú)居(jū)前的(de)国企股(gǔ)中，传(chuán)媒(méi)、计算(suàn)机、通信(xìn)、家用电器(qì)、建筑装饰板块个股(gǔ)均值(zhí)涨幅相对居前，而基础化(huà)工、食(shí)品饮料、商贸零售(shòu)、轻工制造(zào)、美容(róng)护理板块(kuài)个股则表(biǎo)现不佳。若(ruò)分细分板(bǎn)块(kuài)（申万二级）统计，平均涨幅居前(qián)的方向为出(chū)版、影视院(yuàn)线、计算机(jī)设备(bèi)、养(yǎng)殖业、数字媒体板(bǎn)块(kuài)，而旅(lǚ)游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属、电池板(bǎn)块个股平(píng)均跌幅居前。

注：分(fēn)板(bǎn)块统计国企(qǐ)股年内涨跌幅(fú)均(jūn)值

　　行(xíng)情内部(bù)轮动分化，关注景气低估方向

　　随(suí)着中特估行(xíng)情发酵(jiào)月余，部分高位人气股(gǔ)近期(qī)也(yě)有所(suǒ)调整，仅以本(běn)周（5月8日(rì)至(zhì)12日(rì)）行情统计，上海电影(yǐng)、新华文轩、中(zhōng)铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从资金面(miàn)来(lái)看，作为市(shì)场(chǎng)“聪明钱”的北(běi)向资(zī)金(jīn)近两日（5月11日至(zhì)12日）也一别此前(qián)连(lián)续6日加仓而(ér)减持(chí)，不过，具体个股(gǔ)方面，仍有不少个股(gǔ)获逆市加仓，其(qí)中，中国中铁、中国石(shí)化、片仔癀、中国(guó)石油、设计(jì)总院(yuàn)本周累(lèi)计加仓均在3亿元以上。

　　山西(xī)证券近日研报指出，现有(yǒu)的“中特估”概(gài)念引发的(de)估(gū)值(zhí)修复仍(réng)在演绎。短期行(xíng)情在(zài)热点题材上体现出较高的赚(zhuàn)钱效应。长期在国企改革的深度价值(zhí)挖掘方面(miàn)仍有较大增长空(kōng)间。结合政策方向(xiàng)来(lái)看(kàn)，未(wèi)来(lái)的投资机会主要围绕以(yǐ)下方向(xiàng)：

　　1）资源整合型：关(guān)注(zhù)央企战略性(xìng)重组和(hé)专(zhuān)业化整合，以及存在优质资产注入上市平台或(huò)重(zhòng)组(zǔ)预期的(de)板块和标的，如(rú)军(jūn)工、交运等(děng)。

　　2）基本面改善型：此前基(jī)本面较弱，但因(yīn)行业景气(qì)、周期上(shàng)行(xíng)等原因，近期(qī)有所改善，并有望持续向好(hǎo)，如建筑和船舶制(zhì)造(zào)等。

　　3）价值重估型：此前估值明显(xiǎn)偏低，但(dàn)是受(shòu)益(yì)业务(wù)预期与(yǔ)估值逻辑变化，催生(shēng)重估行情(qíng)，如公共事业(yè)领域(yù)与三大通信运营商(shāng)等(děng)。重点关注行业：船(chuán)舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交运和(hé)通信。

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