金融界(jiè)5月12日消(xiāo)息 国(guó)内期(qī)货市(shì)场(chǎng)收盘(pán)，商品期货(huò)多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等(děng)跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反(fǎn)弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　<世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空img style="BORDER-TOP-COLOR: " border="1" alt="图片0" src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/20230512150111301.png">

　　光大(dà)期货：白(bái)银深跌(diē)，贵(guì)金属做(zuò)多逻辑(jí)变了？

　　白(bái)银(yín)跟随(suí)大宗商品跌势，价格深跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布(bù)的数据，美国(guó)4月生产者价(jià)格指数PPI同比上涨2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出(chū)生(shēng)产物资通胀(zhàng)压力(lì)进一步趋缓。结合此前发(fā)布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停加息(xī)。

　　背(bèi)后逻(luó)辑(jí)来看，一方面，此(cǐ)前(qián)加(jiā)息结束乃至降息已然成为(wèi)一(yī)种共识，因(yīn)此本周在美(měi)联储越来越多官员为(wèi)鹰派站台的情况下，预计从加息结束到降息周期开启，仍有近一个季度的时(shí)间，在(zài)此期间(jiān)将面临经济和政策的不确定性，贵金属部分回吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初请失业(yè)金人(rén)数升至2021年(nián)以来的(de)最高水(shuǐ)平，劳动力(lì)市(shì)场正(zhèng)在降温。同时国(guó)内(nèi)社融(róng)超预期(qī)下滑(huá)，白银因工业属(shǔ)性偏强大幅下(xià)跌，在情绪修复之前难言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰退预期(qī)与有(yǒu)色(sè)金属(shǔ)走势(shì)拖累 白(bái)银(yín)如期大幅调整

　　前期强调从宏观经济(jì)衰退预期角(jiǎo)度出发，有色金属将会(huì)走弱(ruò)，白银连(lián)续上(sh世上真有孙悟空存在吗，世界上有没有孙悟空àng)涨后会面临调整行情，当前逐步(bù)兑现(xiàn)；宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预期将会继(jì)续影响有色金(jīn)属与贵(guì)金属行情(qíng)。

　　尽(jǐn)管美(měi)国(guó)经济数(shù)据疲软增加(jiā)美联储政策转向宽松预(yù)期以及经济风险依然利好贵金属，但是(shì)美元指数大幅上(shàng)升(shēng)使(shǐ)得(dé)贵金属承压回落，而铜铝等有色金(jīn)属(shǔ)大幅下行，拖累(lèi)工业属性(xìng)较强的白银走势，白银表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期(qī)与有色金属大幅回落等因素综合影响(xiǎng)下，白银(yín)高位回落，下方仍(réng)有(yǒu)一定的空间，首先关注24美(měi)元/盎司整数关口（5400元(yuán)/千(qiān)克）支(zhī)撑；若有效跌破(pò)该位置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方(fāng)关(guān)注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍(réng)未走完(wán)，建(jiàn)议继(jì)续等(děng)白银行情(qíng)企稳再低位做(zuò)多。美欧银行业危(wēi)机引发(fā)避险需(xū)求，美联储政策收紧(jǐn)预期(qī)迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金(jīn)属(shǔ)持续走(zǒu)强，当(dāng)前继续(xù)关注调整行情；后续政策宽松转(zhuǎn)向、经济下行风险(xiǎn)、银行(xíng)业风险与债务上限风(fēng)险、央(yāng)行购金持续(xù)等宏(hóng)观因素下，黄金将会不(bù)断刷(shuā)新历史新高，贵金属逢低做多配置依然是核心建议(yì)。

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