为了让自己的限售股(gǔ)解禁(jìn)后能获(huò)得好的回(huí)报，上市公(gōng)司董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家的(de)股(gǔ)票价格，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最近，中国证监会网站(zhàn)披露了一则行政处(chù)罚决(jué)定书，引(yǐn)发市场关(guān)注。时为新美(měi)星董事长何德平和(hé)其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金，委托蒋维(wéi)对新美(měi)星(xīng)进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价(jià)，以便(biàn)后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟(gēn)毛(máo)明土、李传武(wǔ)合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势(shì)、持股优势，连续集中交易(yì)新(xīn)美星，影响(xiǎng)公(gōng)司(sī)股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万元；还对何德平信息披露(lù)违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事(shì)长雇人拉抬(tái)自(zì)家股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美星董事长、法定代表人(rén)、实际控制(zhì)人何德(dé)平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅湖文化传播(bō)有限公司董事长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的(de)上(shàng)海(hǎi)海得泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海(hǎi)得泽(zé)广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金(jīn)的(de)目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日(rì)解禁(jìn)后能够(gòu)获得好的回(huí)报。

　　蒋维在(zài)收(shōu)到保证(zhèng)金后，即开始利(lì)用(yòng)控制(zhì)的证券账户并联合(hé)其他市场资金(jīn)在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且(qiě)在后(hòu)续操作中(zhōng)向(xiàng)黄秀芳反(fǎn)馈其(qí)操作情况(kuàng)。

　　据了(le)解，这场操纵(zòng)股(gǔ)价，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共(gòng)同合谋。他经(jīng)人介(jiè)绍认识并(bìng)联合毛(máo)明土、李传武共同(tóng)操纵“新美星”；毛明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账户、资(zī)金(jīn)开始与蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易“新美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维与毛(máo)明(míng)土联系，传递、沟通各自(zì)操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个证券(quàn)账户（简称账户(hù)组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数25.95个(gè)百分点(diǎn)。账户组累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价(jià)格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出货

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个(gè)证券账户（简称账户组），是怎(zěn)么拉(lā)高“新(xīn)美星”股价，然后出(chū)货，违法获(huò)利(lì)的。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，账户组连(lián)续(xù)集中(zhōng)交易“新美星(xīng)”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天(tiān)，峰值达(dá)到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账(zhàng)户组(zǔ)持(chí)股总数占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股达到(dào)峰值，占流(liú)通股(gǔ)本(běn)的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持续大量买入“新美星”，当日申买排(pái)名(míng)第一，竞价买(mǎi)入成交排名第一(yī)，至2019年2月28日期末(mò)持股量为期初持股量(liàng)38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在此期间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指3.33个百分(fēn)点，偏(piān)离(lí)同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年(nián)4月3日，账户(hù)组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末持股量较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型(xíng)的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日，以不低(dī)于(yú)卖一价(jià)或(huò)市(shì)价申买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申(shēn)买(mǎi)量41.33％，对应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期(qī)间，“新(xīn)美(měi)星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数(shù)22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户组集(jí)中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价下(xià)跌13.36％，偏离(lí)同(tóng)期创业板(bǎn)综指1.55个百分点，偏离同期行(xíng)业(yè)指数1.03个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还多次实施盘(pán)中(zhōng)拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为。经(jīng)测(cè)算，扣除(chú)佣金和相关(guān)税费，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及(jí)其代理人提出多点申诉(sù)意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没(méi)有(yǒu)操纵动机。

　　第二，古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人在案(àn)证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德平(píng)或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操纵(zòng)股价，一(yī)是“市(shì)值管理(lǐ)”不等同于(yú)“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关系，而(ér)非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有将其与(yǔ)毛明土、李(lǐ)传武等人讨论交易新美星(xīng)的情况告知(zhī)黄秀芳或(huò)何德平，涉案股东名册(cè)并(bìng)非黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提(tí)供(gōng)，蒋维也没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈(kuì)过股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武就(jiù)各(gè)自账(zhàng)户(hù)交(jiāo)易新美星的盈(yíng)亏分配(pèi)进(jìn)行约定；五是蒋维(wéi)账户组利益(yì)与何德平、黄秀芳(fāng)利益(yì)并不一(yī)致，何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳资金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非法(fǎ)活动(dòng)，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账户组交易(yì)行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知(zhī)情、未(wèi)参与(yǔ)，且(qiě)何德平与黄秀芳(fāng)系独(dú)立(lì)法律主体，即便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存在不当行(xíng)为，不应(yīng)推(tuī)定(dìng)或认定另(lìng)一方承担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李(lǐ)传武，及(jí)他们的代理人也就是(shì)否合(hé)谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理(lǐ)财关系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人(rén)及其代(dài)理(lǐ)人的(de)主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案(àn)为多(duō)个主体参与、多个环节实(shí)施(shī)、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共(gòng)同(tóng)完成的操(cāo)纵行(xíng)为。在(zài)案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德平、黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资金(jīn)作(zuò)为保证(zhèng)金，委托其通过二级市(shì)场交(jiāo)易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉并(bìng)参与了本案行为；上(shàng)述行为的实质是操纵股价，并非合(hé)法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价(jià)的意图和目(mù)标，共同(tóng)商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共(gòng)同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期(qī)间(jiān)和责任承(chéng)担，证监会表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日至2019年(nián)2月14日(rì)期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星(xīng)”客观(guān)上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知(zhī)道(dào)蒋维和上市公司的(de)合作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星(xīng)”，因此毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的(de)违法期(qī)间与(yǔ)蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在(zài)认定(dìng)及(jí)处罚(fá)时将(jiāng)合谋(móu)各(gè)方视为一个(gè)整体，不区别(bié)对待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上述行为(wèi)违(wéi)反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七(qī)条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券(quàn)法》第二(èr)百(bǎi)零三条所述的操(cāo)纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操(cāo)纵(zòng)证券市场行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收(shōu)违法(fǎ)所得(dé)4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其(qí)中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露违(wéi)法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外(wài)，关于何(hé)德(dé)平信(xìn)息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星(xīng)2016年4月上(shàng)市前，海得泽广代(dài)何德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份，占新美星上市时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该(gāi)部分股(gǔ)票(piào)继(jì)续由海得泽广(guǎng)代持，海(hǎi)得泽广(guǎng)自(zì)2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关(guān)于何德平信息披露(lù)违法(fǎ)，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出：第一，海(hǎi)得泽广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得(dé)泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持(chí)决策由海得泽(zé)广和兰某(mǒu)作出，海得(dé)泽广将减持所得汇(huì)入(rù)黄秀(xiù)芳指定账户的原因系兰(lán)某向黄秀芳归还借款本息。第(dì)二，涉案股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不具(jù)有重大性(xìng)，不对投资者决策产生重大影响，情节(jié)轻微。第三，即(jí)便认定代持成立，何德(dé)平(píng)对借款(kuǎn)、还款(kuǎn)等(děng)事项，不参与、不知(zhī)情，没有主(zhǔ)观过错，不应受(shòu)到处(chù)罚(fá)。综上，请求不予处(chù)罚(fá)。

　　对此，证监(jiān)会回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海(hǎi)得泽广(guǎng)交易流水、资金流(liú)水及相关银行账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系(xì)家庭共同(tóng)财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事(shì)人所提相关理由(yóu)不具(jù)有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作为上市公司实际控(kòng)制人，未如(rú)实告知上市公司上述持股情况，导致新(xīn)美星在相关(guān)公告中均未披露相关情(qíng)况，导致新美星(xīng)违(wéi)反2005年《证券法》第六十(shí)三条规(guī)定，何(hé)德平的行为构成2005年(nián)《证券法(fǎ)》第一百九十三(sān)条第(dì)三(sān)款规定的(de)情形。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)信(xìn)息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚(fá)款。

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