投资者除了关注AI产(chǎn)业景气、资金情(qíng)绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩(jì)验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工(gōng)智能(néng)主题的热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片巨(jù)头公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过(guò)9800亿美元，逼(bī)近(jìn)万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价(jià)的强(qiáng)劲表现(xiàn)，带动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显(xiǎn)示，多只(zhǐ)云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募基金(jīn)提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和算力的先进技术(shù)，英伟达公司的股(gǔ)价(jià)在(zài)近期大涨(zhǎng)。5月30日(rì)盘(pán)中(zhōng)，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司(sī)市值(zhí)一度突破万(wàn)亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落(luò)至397.7美元(yuán)，但依(yī)旧(jiù)有(yǒu)望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英(yīng)伟达(dá)公司(sī)在中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙(zhòu)方面的工作正在(zài)改(gǎi)变全(quán)球大(dà)型行(xíng)业，并将为社会带来深远的(de)影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技公司也加(jiā)大(dà)了AI方面(miàn)的投资。

　　国(guó)内市场(chǎng)对于AI行情的关(guān)注(zhù)热情也是(shì)持续高涨。Choice数(shù)据显示，截至(zhì)6月2日，今年以来涨幅最高(gāo)的股票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主题(tí)ETF的(de)大涨也与AIGC（人工(gōng)智能自动(dòng)内容生成）概(gài)念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随其(qí)后的便(biàn)是传媒、云大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云(yún)计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能主(zhǔ)题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件(jiàn)通(tōng)达信(xìn)推出了英伟达概念股(gǔ)，该软件(jiàn)信息显示(shì)，相关(guān)概念股一共包含(hán)32家(jiā)A股上市(shì)公(gōng)司，这些公司(sī)与英伟(wěi)达(dá)在某些方面有业务上的合作。从公募基金一季度末的数据来看，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英伟(wěi)达公司(sī)股(gǔ)票的公(gōng)募基金主要(yào)集中在能(néng)投(tóu)资海外市(shì)场的QDII基金(jīn)和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统计，持有(yǒu)英伟(wěi)达且基金规(guī)模最高的是广发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基金今年一季度(dù)末(mò)规模为147.59亿(yì)元，跟踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重仓股中包(bāo)括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模(mó)最高的是广发全球精选，该只(zhǐ)基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度末规模为(wèi)25.6亿元，英伟(wěi)达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市(shì)值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国(guó)际金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮(cháo)与微软、英伟(wěi)达等美股科技股年初(chū)至(zhì)今的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜(sōu)索引(yǐn)擎(qíng)Bing，然后又将(jiāng)其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大(dà)的一笔投资(zī)。作为一站式(shì)解决方案的(de)提供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念(niàn)热(rè)潮中的(de)另(lìng)一(yī)大(dà)赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩远超(chāo)预期，AI芯片所在数据中心业务的营收创历史(shǐ)新高(gāo)，远(yuǎn)好于市场预期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的(de)投资者而言，英伟达和微(wēi)软在内的众多美股(gǔ)科技股公(gōng)司是其关注的焦(jiāo)点(diǎn)。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应(yīng)用(yòng)已是科技革(gé)命最新的突(tū)破口(kǒu)。能够(gòu)率(lǜ)先建立起良好商业模式的公司与掌握AI应用核心竞(jìng)争力的公司将(jiāng)会成为未来(lái)最(zuì)有(yǒu)潜力的大赢家。显然(rán)，微软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们(men)的中长(zhǎng)期基本面有所改善。”郑昕(xīn)昊(hào)表示。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的故事(shì)看起(qǐ)来(lái)很美好，但实际投资中还(hái)受诸多(duō)因素影响。

　　郑昕昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资(zī)金(jīn)关注，行业成(chéng)交热(rè)度上升，从3月中(zhōng)旬一直涨(zhǎng)至4月(yuè)上旬，涨幅接近30％。但其上涨并(bìng)未得到业绩的验证(zhèng)，半导体行业(yè)一季度整(zhěng)体营(yíng)收同比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟(gēn)踪，目前全球半导(dǎo)体产(chǎ大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好n)业整(zhěng)体仍(réng)处于主动去库存阶(jiē)段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺(quē)乏基(jī)本面支撑的情(qíng)况下，4月(yuè)中(zhōng)旬(xún)以来半导体重回弱势。最近两(liǎng)周，半导体(tǐ)板块(kuài)虽然(rán)有所企(qǐ)稳，但也(yě)很难说行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询(xún)首席(xí)分析师(shī)秦洪告诉记者(zhě)：“半导体板块回(huí)暖的驱动(dòng)力主要来源于AI产业的(de)大发(fā)展，带(dài)动GPU（图形处理器(qì)）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速增长，美股英伟达的(de)股价表现以及背(bèi)后的产(chǎn)能扩张信息就是最好的(de)例证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业发展(zhǎn)仍(réng)然是强劲(jìn)有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑(zhèng)昕昊(hào)也表示，尽管目前半导体产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在(zài)资金情绪、政策扶持和(hé)半导体(tǐ)设备业绩高增长等利好(hǎo)因素(sù)支(zhī)撑下(xià)，当(dāng)前位置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业(yè)的(de)发展(zhǎn)趋势值得期待，但投(tóu)资需(xū)要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的规律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投资与(yǔ)产业发展之(zhī)间存在着(zhe)较大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对低位(wèi)或(huò)调整(zhěng)一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投(tóu)资(zī)者(zhě)除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素外，还需(xū)要关注业(yè)绩验(yàn)证以及估值等(děng)因素。在具体投资的时候要(yào)选(xuǎn)择掌握(wò)核心(xīn)技(jì)术(shù)、真正具有核心竞争力的(de)投资标的，确保产(chǎn)业景气能够反(fǎn)映(yìng)在未来的业绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作(zuò)。另(lìng)外，好的投资(zī)标的也(yě)要以合适的价格买入，否则很可能会赚了景气(qì)亏了钱。最后，投资者(zhě)要做(zuò)好分(fēn)散(sàn)配置，不(bù)要将资金(jīn)全押一个(gè)赛道。

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