金(jīn)融界5月18日消息 “农化巨头”先正达(dá)的A股上市之路可(kě)谓是(shì)一波三折，犹如(rú)坐过山(shān)车一般，跌(diē)宕起伏。

　　在3月底IPO临门一脚之际被取(qǔ)消上会后，先正达的上(shàng)市(shì)之路(lù)再添一段(duàn)新的历程。先正达将(jiāng)作别科创板，将目光(guāng)转向沪市主(zhǔ)板。

　　据上交所网站(zhàn)显(xiǎn)示，上交所日(rì)前做出决定终止(zhǐ)对(duì)先正达(dá)集团股份有限公司首(shǒu)次公开发行(xíng)股票并(bìng)在(zài)科创板上市(shì)，先正达(dá)集(jí)科创板IPO审(shěn)核状态变更(gèng)为“终止(zhǐ)”。

　　就在市场错(cuò)愕不已，唏(xī)嘘感叹之际。上交所(suǒ)发布(bù)答记(jì)者问对先正达(dá)是上市予以了(le)回应。上交所相关负责(zé)人(rén)表示，已(yǐ)收到先正达集(jí)团提(tí)交的撤回在(zài)科创板首(shǒu)发上市的申请，并已按照规(guī)则完(wán)成相关流程。

　　上交所相(xiāng)关(guān)负责人在回应(yīng)中透露，先正达集团表示将(jiāng)转(zhuǎn)申报(bào)沪市主板，对此，上交所尊重企业(yè)对上市(shì)板块的自主选(xuǎn)择，支持大型农业科技企(qǐ)业上市，推进(jìn)相关工作平(píng)稳有序(xù)进行。

　　不过(guò)，上交所(suǒ)对于为(wèi)何(hé)科(kē)创板向(xiàng)先正达关闭上市大门，并未(wèi)做出(chū)明确解(jiě)释(shì)，至(zhì)于外界关心(xīn)的“农化(huà)巨头(tóu)”先正达属性与科创板定位是否一致问题(tí)，也未作明确答复(fù)。

　　只是时间证明，出于市场稳定考虑并不是科创板(bǎn)将(jiāng)先(xiān)正达拒之门(mén)外的原(yuán)因(yīn)。

　　3月28日，先(xiān)正(zhèng)达突(tū)然(rán)被取消上会(huì)。对于审议会议取消原因，市(shì)场人(rén)士分(fēn)析(xī)不排除是出于市场稳定考(kǎo)虑，“目前国(guó)际(jì)国内(nèi)形(xíng)势复杂，又正处于全面实行(xíng)注册(cè)制改(gǎi)革关键期，主板首批(pī)注册(cè)企业(yè)正在(zài)发行、缴款(kuǎn)过(guò)程中。先正(zhèng)达(dá)集(jí)团自身(shēn)规模和(hé)募集(jí)资(zī)金量较(jiào)大，市场关注度也比较高。”

　　农化巨头(tóu)先正达集团(tuán)

　　先正达集团成立于2020年，由中国中化集团与中国化(huà)工集团旗下农化板块业务整合(hé)而成，主要由瑞(ruì)士先正达(dá)、安道麦及中化集团(tuán)农业业务(wù)组成，直到2022年才运行满三(sān)年。

　　先正达集团控股(gǔ)股东为农化公司，农化公司由中国中化(huà)通过(guò)其(qí)全资子公司中国化工(gōng)间接全资持有，实际(jì)控(kòng)制人系国务院国(guó)资委。集(jí)团旗下现分四个业务(wù)单元：总部(bù)位(wèi)于瑞士巴塞尔的先(xiān)正达植保、总部位于美(měi)国芝加哥的先(xiān)正达种(zhǒng)子(zi)、总部位于以色列的安道麦以及先(xiān)正(zhèng)达(dá)集团中国。业(yè)务主(zhǔ)要分布在北美洲、拉(lā)丁美洲、欧洲非洲及中东地区(qū)、中国及除中国以外的亚太(tài)地区(qū)。

　　先正达(dá)集(jí)团主营业务涵盖(gài)植物保护、种(zhǒng)子、作(zuò)物营(yíng)养(yǎng)产品(pǐn)的研发(fā)、生(shēng)产与销售，并从事现(xiàn)代(dài)农业(yè)服务。招股书称(chēng)，2021年(nián)先正达集(jí)团在全(quán)球植(zhí)保行(xíng)业(yè)排名第一、种子行业排名第(dì)三；在中国植保行(xíng)业(yè)排名(míng)第一、种(zhǒng)子行业排名第一、作物营养行(xíng)业排名第(dì)一。2019年至(zhì)2022年，先正达分别实现营业收发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强入1587.79亿元、1817.51亿元(yuán)与2248.45亿元，同期归母净利润分别为45.39亿元(yuán)、42.84亿(yì)元(yuán)与78.64亿元。2022年底，先正(zhèng)达集团资产(chǎn)总(zǒng)额为5731.02亿元，资产负债率(lǜ)（合并）为52.99%。

　　先正(zhèng)达自(zì)身质地(dì)也有忧虑之处

　　虽然先(xiān)正达背(bèi)景雄(xióng)厚，但是先正达自身质地也有让人忧(yōu)虑之(zhī)处(chù)。

　　先正达的上会稿(gǎo)显示其(qí)商誉账面价值(zhí)惊人。2020年末(mò)、2021年末(mò)和2022年(nián)末，公司商誉账面价(jià)值分(fēn)别为1664.13亿元、1632.06亿元(yuán)及1781.59亿(yì)元，与此同时(shí)公司归属于母公(gōng)司股东权益(yì)合计(jì)的金额分别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元，公(gōng)司扣除商誉后的归(guī)属于母(mǔ)公司(sī)股(gǔ)东权(quán)益(yì)合计的(de)金(jīn)额仅(jǐn)为(wèi)235.14亿元(yuán)、229.67亿(yì)元(yuán)和358.38亿元。

　　上交所(suǒ)在问(wèn)询函中要求先(xiān)正达(dá)就可能面临发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强的商誉减值风险对(duì)公(gōng)司财(cái)务状况的(de)进一(yī)步影响进行(xíng)风险提示。

　　对此，先正达回复称(chēng)，尽(jǐn)管报告期内公司未(wèi)对商誉计提(tí)减值(zhí)，但如果被收(shōu)购公司未来运营状况(kuàng)未能达(dá)到(dào)预期，公(gōng)司可能面(miàn)临(lín)商誉减值的风险，建议投(tóu)资(zī)者(zhě)充分(fēn)关(guān)注商誉(yù)减值的风险。

　　先正达之前计划募资650亿元(yuán)

　　先正达在被科创板(bǎn)终止前，是科创板现(xiàn)存排(pái)队企业中(zhōng)最(zuì)为“老资格”的企业(yè)。先正(zhèng)达集团于2021年(nián)6月宣布(bù)拟申请科创板上市。当年9月，因发(fā)行上(shàng)市申请文件中记载的(de)财务资(zī)料已过有效期，需要补充提交，上交所中止其发行上市审核；随后(hòu)的10月，上交(jiāo)所恢(huī)复其(qí)发(fā)行上市审核。

　　值得(dé)注意的是(shì)，先正达之(zhī)前计划募资650亿元，若能成功上(shàng)市，将是近13年A股最大IPO，排进(jìn)A股市场(chǎng)前四(sì)。前三名(míng)分别(bié)是，农业银行募资685.29亿元，中国石油668亿元，中国神(shén)华665.82亿元。

　　对于如此规模的募资规模，先正达表(biǎo)示，130亿(yì)元将用于尖端农(nóng)业科技研发的(de)费用和(hé)储备，39亿元(yuán)用于生产资产(chǎn)的扩展、升级和(hé)维护(hù)以及(jí)其他资本支出(chū)，78亿元(yuán)用于扩展现(xiàn)代(dài)农业(yè)技(jì)术服务平台（MAP），208亿(yì)元用于全球并(bìng)购项目，剩余195亿元(yuán)用(yòng)于偿还(hái)集团的长期(qī)债(zhài)务。

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