北京时间5月(yuè)7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东大会在奥马哈(hā)如期落下帷幕，93岁的(de)巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格(gé)在(zài)5个半小时的提问(wèn)环(huán)节(jié)中(zhōng)，回(huí)答了投资人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各地的投资(zī)者。“来自中国的投资者是(shì)最多的(de)，据说(shuō)达到1万人(rén)。”5月6日，前(qián)海(hǎi)开源(yuán)基金首席基金(jīn)学家杨(yáng)德龙如(rú)此分享自己在股东大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会上，巴菲(fēi)特(tè)都会谈到中国经济，今年也不(bù)例外。

　　“中美两(liǎng)国(guó)都具有竞(jìng)争(zhēng)力，都能达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将(jiāng)会成为更好的国家，美国也可(kě)以如(rú)此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也曾多(duō)次公开表示(shì)十分看好中国(guó)市(shì)场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国公司进(jìn)行(xíng)过投资(zī)部署，不过投资对象(xiàng)均为中国公司(sī)的(de)H股。根据公开资料(liào)，巴菲特曾曾(céng)投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到(dào)了(le)10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日(rì)期刊(kān)）年度股东(dōng)大会上，作为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资(zī)人去(qù)投资中国(guó)是没有(yǒu)问题的。相(xiāng)较于投资(zī)美国而言(yán)，投资中国可以让你(nǐ)用(yòng)便宜的价(jià)格(gé)买到一(yī)些更好的公司，而这即便有一些不确定因(yīn)素(sù)的影响，也(yě)是值(zhí)得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特(tè)的投资标准，A股哪些股票可能会得到(dào)他(tā)的青睐？

　　时代财经(jīng)根(gēn)据巴菲特提出的“净资产收益率不低(dī)于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最低标准(zhǔn)，加上其投资特点(diǎn)，对(duì)A股5167家上市公司(sī)进行了梳理，选出了相(xiāng)对符合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的18只股票。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三(sān)分(fēn)之一，其中酒企(qǐ)表现尤为出色；而从近3年的净资产(chǎn)收益率来(lái)看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财(cái)经首先考虑净资产收益率指标，且出(chū)于对公司的价值判断而不是(shì)价格判断，选择的是(shì)加权(quán)平(píng)均（年化）净资产收益率(lǜ)。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标达到巴菲特“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家。

　　以过(guò)去3年的净资产收益率来(lái)看，排名(míng)第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物(wù)（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生(shēng)物(wù)行(xíng)业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考了(le)上(shàng)市(shì)公司最新（截至5月5日(rì)）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行业算术平均(jūn)值(zhí)进行(xíng)对比，又从(cóng)100家(jiā)公司(sī)中(zhōng)挑(tiāo)选出(chū)了估值相对行业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最(zuì)后，时代财经(jīng)通过巴(bā)菲(fēi)特(tè)的持仓变动发现，巴菲特一如(rú)既往偏爱(ài)快(kuài)消领域，同时也(yě)在重金(jīn)押注能源(yuán)领域，如西(xī)方石(shí)油、雪佛(fú)龙。

　　与此同时(shí)，巴菲特多(duō)次减仓银行股(gǔ)，包括2006年入手的合(hé)众(zhòng)银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别(bié)减持约90％和60％，甚至(zhì)在2022年一季度清仓持有33年(nián)的百年(nián)老行(xíng)——富国银(yín)行。但巴菲特对金(jīn)融领(lǐng)域的持(chí)仓仍有一定比重(zhòng)。

　　因而，时(shí)代(dài)财经又进(jìn)行了行(xíng)业筛选(xuǎn)，还对海天味业等这类之前商品信誉受过(guò)不良影(yǐng)响的公司进行了剔除。最终，“淘”出(chū)了18家相(xiāng)对符合巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官网(wǎng)。时代财经制(zhì)图

　　如(rú)上(shàng)表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其(qí)中饮料(liào)行业(yè)约有5家，占(zhàn)比近三分(fēn)之(zhī)一。而在近五(wǔ)年(nián)内，酒(jiǔ)企表现出色(sè)，净利润复合(hé)年增(zēng)长率均(jūn)在(zài)22％以上，其(qí)中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净利润复合年(nián)增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有不(bù)少(sh菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救ǎo)行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资(zī)产(chǎn)收益(yì)率为正(zhèng)，达(dá)到巴菲特(tè)关注的最(zuì)低(dī)标准，如(rú)贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些(xiē)企业的(de)TTM高(gāo)于(yú)其所属行业滚(gǔn)动市(shì)盈(yíng)率，所以或还需要(yào)等(děng)待入场(chǎng)时机。

　　时代财经筛选出(chū)的18家公司中，家用电(diàn)器(qì菠萝蜜切开没熟怎么补救，菠萝蜜切开没熟怎么补救)行(xíng)业公司(sī)上榜(bǎng)不少。其中，有专做厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名(míng)牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公(gōng)牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒(jiǔ)企，上述(shù)三家企业的5年净(jìng)利(lì)润复合(hé)年增长(zhǎng)率表现略显逊色(sè)，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业(yè)市盈率之差来看，差距最(zuì)大(dà)的是主营集成电路(lù)设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数(shù)字(zì)营(yíng)销(xiāo)的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和主推(tuī)露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差17.39倍和(hé)15.23倍。而差距最(zuì)小的是公牛集(jí)团（603195.SH），公司最新市盈率(lǜ)为27.19倍，与行(xíng)业最(zuì)新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月5日(rì)，仅(jǐn)有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间，其余企业股(gǔ)价均有上涨(zhǎng)。其(qí)中，区间涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分别在1997年、2014年及(jí)1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时(shí)代财经也曾筛选出相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑(jí)的22只股票(piào)，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛(sài)电池(chí)（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以来(lái)，股(gǔ)价涨幅(fú)分别(bié)为22.81％和(hé)37.9％，跑赢上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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