看(kàn)看周(zhōu)末有(yǒu)哪些重要消(xiāo)息(xī)！

　　PMI拉响通胀升温警报

　　标(biāo)普全(quán)球周五公布的(de)4月美国制造(zào)业(yè)Markit PMI意外(wài)重(zhòng)回荣枯分水(shuǐ)岭(lǐng)50上方，和(hé)服(fú)务业(yè)PMI均不降反升(shēng)，分别创(chuàng)半(bàn)年和(hé)一年来新高(gāo)，综合PMI超预期强劲(jìn)，创去年(nián)5月以来(lái)新高。其中的(de)分项指(zhǐ)数释放价(jià)格压力再度升温的(de)警报信号(hào)：4月购进价格创(chuàng)去年(nián)11月以来(lái)新高，出(chū)厂价(jià)格(gé)创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经济学(xué)家在(zài)点评PMI时警告，CPI可能上(shàng)升，或者至少一定程(chéng)度居高不下。PMI数据重(zhòng)燃(rán)价格压力的(de)通胀(zhàng)担忧，数据公布后(hòu)，美股(gǔ)承压下(xià)行，主要美股指盘中集体(tǐ)下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益(yì)率盘中拉升，对(duì)利率更敏(mǐn)感的2年期(qī)美债(zhài)收益率一度较日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四(sì)所创一年(nián)来低谷(gǔ)的美(měi)元指数迅速抹平日内跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在(zài)美联(lián)储(chǔ)官员最近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首(shǒu)次(cì)收盘失守(shǒu)2000美元/盎司心理关(guān)口，连续(xù)第二周因(yīn)周五(wǔ)回落而全周累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌；工业金(jīn)属总(zǒng)体(tǐ)继续下挫，在中(zhōng)国公布3月精炼铜(tóng)产量同比增长(zhǎng)9％、增至创(chuàng)纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求，加之(zhī)全(quán)周(zhōu)经济增长(zhǎng)前(qián)景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日(rì)，同样(yàng)3连阴的伦锌跌至5个月低谷，伦锡虽然继(jì)续回落，但(dàn)凭借周一大涨(zhǎng)，全(quán)周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景的担忧压顶，未能延续一(yī)个(gè)月来(lái)累(lèi)计涨势，汽(qì)油全周跌幅更(gèng)大，其受到美国能源部公布上周(zhōu)库存(cún)不(bù)降反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中央(yāng)银行加息300基点

　　当地时间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿(ā)根廷中央银行宣布(bù)将基准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅度达300个(gè)基点，高(gāo)于此前市场预(yù)期的200个基点(diǎn)。

　　这是阿根廷央行今年第二次(cì)大幅加息，今年3月，该行也同样加息了(le)300个基点，将(jiāng)基准利率从75％上调至78％。而在去年(nián)，这家央行也已经经历了多次加息，总幅(fú)度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周四的(de)声(shēng)明中表示，此次加息主要是由于(yú)3月该国通胀加(jiā)剧，央(yāng)行(xíng)未来(lái)将继续监测(cè)物价水(shuǐ)平(píng)、外汇市场(chǎng)和货币总(zǒng)量变化，以对(duì)利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示(shì)，阿根(gēn)廷3月环比通(tōng)胀率为7.7％，是(shì)近20年来的最高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告，在各(gè)类(lèi)商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履(lǚ)和烟酒等同比价格变化(huà)最大，涨幅均超过100％；通信(xìn)、教育(yù)和交通运(yùn)输等方面(miàn)价格波动相对较小。

　　通(tōng)胀报告发布(bù)当天，阿根廷(tíng)总统府(fǔ)发言人加(jiā)芙(fú)列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包(bāo)括国际大(dà)宗(zōng)商品价格受俄乌冲(chōng)突影响上涨(zhǎng)以(yǐ)及今年初(chū)阿根廷发生(shēng)严重旱(hàn)灾(zāi)等。另一项市场预(yù)期(qī)调查报告还显示，2023年阿根廷通胀率将(jiāng)达110％，而(ér)摩根大通认为这一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴(bào)的风险。风暴(bào)预测中心表(biǎo)示，强雷暴(bào)会(huì)产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风等(děng)天气状(zhuàng)况，得州沿(yán)海地区到密(mì)西西比河(hé)谷地区(qū)，以及俄亥俄河上(shàng)游到五大(dà)湖地区(qū)将受到影响(xiǎng)，部(bù)分地区(qū)的洪水威胁(xié)增加(jiā)。得州圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯(sī)汀-伯格斯特罗(luó)姆国(guó)际机场20日晚上因天气状况而临(lín)时停飞。此外，俄克拉何马州19日(rì)遭受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭，共造成3人死亡。俄克(kè)拉(lā)荷(hé)马州州长凯文(wén)·斯蒂特宣(xuān)布该州部分地区进入紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美(měi)联社(shè)报道，当地时间(jiān)20日，美国保守派(pài)电台主持人拉(lā)里·埃尔德（Larry Elder）宣布，他将(jiāng)参加2024年的(de)美国总统竞(jìng)选(xuǎn)。

　　据美国有线电(diàn)视新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在过去的几十年里，埃尔德一(yī)直在媒体行业工作，1993年，他开始主持自己的(de)广播(bō)节(jié)目(mù)“拉里(lǐ)·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保守派(pài)中拥(yōng)有了一批追随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日(rì)，油脂期货继续下挫(cuò)，棕榈油主力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油主力收盘于(yú)8357元/吨，跌幅(fú)达(dá)4.9％；豆(dòu)油主力收盘(pán)于7550元(yuán)/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创下逾两(liǎng)年新低(dī)。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂波(bō)表示，一(yī)方面，原油下跌(diē)较(jiào)多，市场重回原油需求逻辑，美国经济(jì)数(shù)据(jù)较差(chà)，市场预期(qī)经(jīng)济衰退，另外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内经济(jì)处于弱复苏状态，油脂实际消(xiāo)费偏弱。

　　据聂波介绍(shào)，2月印尼棕(zōng)榈油产量环(huán)比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印尼(ní)降雨偏少，产量(liàng)恢复(fù)潜力高。2月(yuè)出口环比减少(shǎo)1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样(yàng)小(xiǎo)于历史月均8.65％的(de)减(jiǎn)幅。2月份国际豆棕FOB价(jià)差还在200美元(yuán)/吨以上，促进(jìn)棕榈油出口，但是由于2月(yuè)工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕榈(lǘ)油表(biǎo)观消费(fèi)略增(zēng)至181万(wàn)吨(dūn)。其(qí)中，生物柴油消耗82万吨，高(gāo)于1月的81万(wàn)吨，食用和(hé)化工消费增加(jiā)2万吨至99万(wàn)吨。年初以来，印(yìn)尼生物柴油生产需(xū)要补贴(tiē)，1像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的—2月月均(jūn)产(chǎn)量低于110万千升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千(qiān)升），生柴(chái)端的需求驱(qū)动暂时略弱。2月底印(yìn)尼棕榈(lǘ)油库存下(xià)滑(huá)至264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月(yuè)底棕榈(lǘ)油库存同样偏低(dī)，导致近(jìn)月产地报价相对(duì)内盘偏强，近月进(jìn)口(kǒu)倒挂较(jiào)多(duō)，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨，数量(liàng)少，国内持续(xù)去库存，棕榈油5—9月(yuè)差走扩至500元(yuán)/吨以上，而(ér)豆油套(tào)利盘压力(lì)更(gèng)大，豆棕2309价(jià)差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季明显，4月下旬印尼部分(fēn)地区降雨(yǔ)略偏多，总体(tǐ)利(lì)于产量恢复，近期(qī)棕榈果(guǒ)价格下跌也(yě)侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼(ní)诺的(de)出(chū)现助(zhù)于提高(gāo)产量(liàng)，国(guó)际豆棕价(jià)差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆(dòu)油(yóu)和毛葵油各200万(wàn)吨的免税额度(dù)，斋月后通常(cháng)是需求淡季，最(zuì)近印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支撑价(jià)格，但中长期产地累库可能性较大(dà)。”聂波说。

　　银河期货油脂油(yóu)料分析(xī)师(shī)陈界正告诉(sù)期货日报记者，虽然近(jìn)端因为斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据(jù)以及马来的MPOB数据的超(chāo)预期去库继(jì)续支撑(chēng)近月价格，但(dàn)是2月印(yìn)尼产量(liàng)位于历(lì)史同期最高位(wèi)，且(qiě)未来产(chǎn)区产量季节性恢复，国内、印度高库存，欧盟进口(kǒu)受到菜油供应压力的(de)抑制，远端(duān)的(de)产区产量(liàng)恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份(fèn)将不断(duàn)累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经(jīng)转负，POGO价差(chà)走高至200美元以(yǐ)上，巴西大豆的集中(zhōng)出(chū)口，使得国际豆油的(de)供应愈发充足(zú)，国内消(xiāo)费以及印度消费(fèi)暂(zàn)无明显(xiǎn)增量，因(yīn)此，当前棕(zōng)榈油远端继续(xù)维(wéi)持逢高空配(pèi)思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分析称，当前国(guó)内库存较高，产区库(kù)存较低，国内(nèi)棕榈油盘面(miàn)偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显(xiǎn)大于国内，远(yuǎn)月进口利润倒挂(guà)维(wéi)持在-300附近。但是4月18日给出了(le)进口(kǒu)利润(rùn)，新增8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海关数据显示，3月(yuè)份全国共进口24度39万吨。近期(qī)消(xiāo)费疲软，去库(kù)不及预期(qī)，终端消费(fèi)仅为(wèi)弱复(fù)苏，虽(suī)然短期将会(huì)逐步去库，但未(wèi)来产区压力逐步体现，预计进口利润将会(huì)逐步(bù)修复，国(guó)内也将会不断买船(chuán)，基(jī)差因(yīn)此滞涨(zhǎng)回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气(qì)一般，成(chéng)交不多，但是(shì)到船迟滞，令(lìng)港口去库(kù)存加快，基差暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较(jiào)少，上周(zhōu)港口库存(cún)继续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周预(yù)计继(jì)续去库。后续需继续关注(zhù)实际消费以及买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜油仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)驱(qū)动(dòng)

　　本周，欧(ōu)洲(zhōu)菜油价格再度开启反弹(dàn)，多(duō)个(gè)国家禁(jìn)止乌克兰出口粮食(shí)，价格冲击(jī)减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同(tóng)样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元/吨(dūn)左(zuǒ)右，华东地区(qū)三(sān)级菜(cài)油和一级大豆油现(xiàn)货价差也扩大(dà)至240元/吨左右，但是自从(cóng)菜豆油现货价差由负转(zhuǎn)正后，菜油成交再度冷(lěng)清(qīng)。

　　国泰君安(ān)期(qī)货(huò)农(nóng)产品分析师傅博表示，目前来看，菜(cài)油(yóu)仍(réng)然(rán)缺乏上(shàng)涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随(suí)着菜(cài)油现货(huò)价格(gé)跌至比豆油(yóu)便(biàn)宜，以(yǐ)及目前菜油(yóu)的累(lèi)库程度还算正常，菜(cài)油的利空阶段性(xìng)算是(shì)交易(yì)充分了。但是(shì)，菜(cài)油的(de)基(jī)本面并未转(zhuǎn)好。

　　“多个国(guó)家生(shēng)物柴油政策执行(xíng)不及预(yù)期，对于植物油消费增速不会像之(zhī)前那(nà)么(me)高。欧洲菜籽将(jiāng)于6月开始收割，7月出口开始(shǐ)增多，增产背景(jǐng)下可能再度对价格产生冲击。”聂波说(shuō)。

　　陈(chén)界正分(fēn)析(xī)称，从国内(nèi)的情况来看，菜(cài)油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨(dūn)。受到菜(cài)籽(zǐ)集中到(dào)港的影响，上周压(yā)榨(zhà)量为10万吨，预计后(hòu)续继续维持(chí)高位运行。因为进(jìn)口(kǒu)菜油(yóu)到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计(jì)后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到(dào)港约65万吨以上，未来整体的菜籽供应仍(réng)偏宽松。菜(cài)油港口(kǒu)库存(cún)上周继续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下(xià)周将(jiāng)会继续累(lèi)库。

　　“从(cóng)现(xiàn)在的采购情况来看，7—9月(yuè)每(měi)个月的菜籽进口量要(yào)比3—6月少，但是(shì)每(měi)个月维持在24万吨以上的水平，而且菜油进口量预计会(huì)维持高位，特(tè)别是6—7月份的菜(cài)油进(jìn)口(kǒu)量预计偏大。此外，澳洲菜(cài)籽的进口(kǒu)仍然是个未知(zhī)数，总体来(lái)看，菜油的供应并没有(yǒu)大幅收缩的预(yù)期。同时，菜油的需求还受到棉油、玉米油等其他小油种的(de)影响，菜(cài)油价(jià)格需要保持(chí)竞争力，要(yào)维持(chí)和豆油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅(fù)博(bó)说(shuō)。

　　展望后市，陈界正认为，前期(qī)菜油的(de)进口盘面利润打开，未来菜油将不断(duàn)到港(gǎng)。欧洲受到菜(cài)油供应压力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱(ruò)势(shì)，进口(kǒu)端带动(dòng)国(guó)内盘面(miàn)偏(piān)弱。全(quán)球菜籽供应恢(huī)复格局较(jiào)为明(míng)确(què)，后期国内的供应也(yě)会愈发(fā)宽(kuān)松。近端菜(cài)油(yóu)继续维持逢高抛空(kōng)的思路(lù)。后续需要重点关注加(jiā)拿大新(xīn)一季菜籽播(bō)种生(shēng)长情况。

　　傅博(bó)提示，一方(fāng)面，要关注国(guó)际市场的菜(cài)籽和菜油供应情况，关注是否会有新(xīn)增供应或者(zhě)上游成本端的变化因素的影响(xiǎng)；另(lìng)一方面，要(yào)关注国内菜油的累库情况和国内豆油的价格(gé)，预计接下来一段时间，国内菜油价格会跟随(suí)豆油价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　像火花像蝴蝶段绍荣是谁杀的豆油(yóu)方面，本(běn)周初市场(chǎng)还在担忧(yōu)进(jìn)口大豆CIQ事(shì)件导致周度压榨(zhà)偏低，4月19日(rì)华南油厂恢(huī)复开机，20日后其他地方(fāng)油(yóu)厂也在(zài)陆续恢复，下周开始周度压榨(zhà)量明显增加。

　　据傅(fù)博介绍，4月(yuè)下旬到7月上旬(xún)，预计大豆到港量(liàng)接(jiē)近3000万(wàn)吨(dūn)，几乎是历史同(tóng)期(qī)最高的进口量，所以预计大豆(dòu)压(yā)榨量将从目前的150万吨/周(zhōu)大(dà)幅回升至180万—200万吨/周，对应的(de)豆(dòu)油供应量将从每周的28.5万吨增加到34万(wàn)—38万吨，并且(qiě)可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随(suí)着大豆(dòu)不(bù)断过(guò)关，部(bù)分工厂(chǎng)预计逐步恢复开机。当前已公(gōng)布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压榨(zhà)量较上周(zhōu)提(tí)升较多。由于(yú)部(bù)分(fēn)工厂(chǎng)仍处于缺(quē)豆停机状态，预计短期开机继续位于低位，下(xià)周开(kāi)机预计将会继续(xù)恢(huī)复提升。上周(zhōu)库存小幅(fú)累(lèi)库(kù)，现为60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在历史(shǐ)同(tóng)期低位，预计下(xià)周(zhōu)将会继续累库。现货(huò)市场(chǎng)乏善可陈(chén)，预计(jì)本周全(quán)国大豆压榨量将升至150万吨，豆油供应(yīng)紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意(yì)的是，豆油的需求(qiú)并不乐(lè)观。傅(fù)博表示(shì)，目前(qián)，豆油现货价(jià)格比棕榈油和菜(cài)油价格贵，随着华东、华(huá)北地区温度升高(gāo)，棕榈油对豆油的消费替代(dài)增(zēng)加，西南地区(qū)菜(cài)油对豆油的替代正在(zài)发生。一些食品加工、饲料(liào)等领(lǐng)域的(de)豆(dòu)油需求也会因为豆油价格过高而减少(shǎo)。

　　“豆油需求暂乏(fá)亮点，下游节前备货不(bù)积(jī)极，贸易商(shāng)采(cǎi)购心态谨慎。预计(jì) 5月上旬供应将会逐步(bù)转(zhuǎn)向宽(kuān)松转变(biàn)。后(hòu)期(qī)需(xū)要重点关注南国内(nèi)大豆到港通关以及整体的开机情况(kuàng)。新一季美豆的播种生(shēng)长情况将决定豆(dòu)油盘面的(de)相对强弱。”陈界正说。

　　傅(fù)博认为，供(gōng)应增加而需求偏弱，再加上进口大豆成本下(xià)行，豆油基本(běn)面(miàn)从(cóng)目前的(de)低库存、高(gāo)基差，转(zhuǎn)变为累(lèi)库加基差下行的预(yù)期，即豆(dòu)油的基本(běn)面转差(chà)。而(ér)同(tóng)时，4—6月份的棕榈油是降库(kù)预期，菜油(yóu)前期已经对自(zì)身的(de)供(gōng)应压力进(jìn)行了一波交易，目前走势跟随豆油波(bō)动。因此，阶段(duàn)性来看，供应(yīng)的边际变化(huà)和需求预期都预示豆油可能是未来一段时(shí)间三大油脂中最弱(ruò)的。

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