自4月下旬高点回调(diào)接近13％，科创板(bǎn)再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月时(shí)间，场内资(zī)金(jīn)在科创板投资上(shàng)采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其(qí)关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数的(de)ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单(dān)前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科创板、半导体(tǐ)板(bǎn)块，体现出市(shì)场对上述板块投资价值的认(rèn)可。经过前期调整，这(zhè)两大(dà)板块(kuài)性价比也(yě)在逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资(zī)金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有着(zhe)逆势投资的特征(zhēng)，最近一个月，随着科创板的回调，相关(guān)ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月(yuè)23日，最近一个月(yuè)时(shí)间，主要跟踪(zōng)科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿(yì)元，位居全市场ETF资(zī)金净流入(rù)榜首，除此(cǐ)之外，易方达科创50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元(yuán)，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均(jūn)在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元(yuán)，规模位居股票ETF第二名，仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金看来，电子、计算机等科创板(bǎn)的核心(xīn)权重(zhòng)行业持续获得(dé)资金青睐，一方(fāng)面源于一(yī)季(jì)度以ChatGPT为代表的AI产业成为市场关注焦点，另一方面(miàn)随(suí)着半导体下(xià)行周(zhōu)期拐点(diǎn)临近，业绩边际改善(shàn)的预(yù)期吸(xī)引资(zī)金切换(huàn)赛道(dào)。

　　从(cóng)科创板的核心板块业绩变(biàn)化来看，电子(zi)、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增速(sù)保持在较高(gāo)水平，相比过去明显改善，与此同时新(xīn)能源板块的增速依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整体(tǐ)较(jiào)高(gāo)的盈利质量。

　　易方(fāng)达基金进一步(bù)分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看，科创50作为(wèi)成长性(xìng)宽(kuān)基，今(jīn)年(nián)一季度的利(lì)润增速相对较(jiào)高，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从未来(lái)的一致(zhì)预期净利润增速来(lái)看，科创50相比其他(tā)宽(kuān)基指数仍有优势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平(píng)来(lái)看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估(gū)值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读于过去三年(nián)估值(zhí)分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英(yīng)也看好今年以来(lái)科创板走势。“从板cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读块整体估值性价比以及对(duì)未来产(chǎn)业的(de)反(fǎn)应(yīng)程度(dù)，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和公司的长期成长(zhǎng)。”华南一(yī)位基金经理更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资金净流入前(qián)三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇(huì)法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设备等23个(gè)品类追加列入(rù)出口管理的(de)管制对象，上(shàng)述修正案在经过2个月的公告期(qī)后，并将于7月开(kāi)始实施。受益于国产替代加速的预期，半导(dǎo)体板块成为(wèi)5月24日A股(gǔ)市场少数(shù)逆势飘红的板(bǎn)块(kuài)之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上(shàng)，随着前段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟(gēn)踪(zōng)半导(dǎo)体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。其中，国联(lián)安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势(shì)，国泰(tài)基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下(xià)探之后(hòu)，当前阶段或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业周期(qī)相较于(yú)其他半导体产(chǎn)业链环节，具(jù)备较强的(de)大宗(zōng)商品属性，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞(dàn)生时(shí)，提升(shēng)自身产能。而(ér)当扩(kuò)产落地时，行(xíng)业进入供过于求周(zhōu)期(qī)，各厂商则会通过降价进行库存(cún)去化。供给(gěi)与需求(qiú)的(de)错配使得存储行业具有较(jiào)强(qiáng)的(de)周期(qī)性。

　　国(guó)泰基(jī)金称，回顾历史(shǐ)上(shàng)存储(chǔ)芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行(xíng)业龙头营(yíng)收数据，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处(chù)于筑(zhù)底阶段(duàn)，下半年有望(wàng)迎来存(cún)储芯片(piàn)行(xíng)业(yè)周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游(yóu)GPT-4大(dà)模型为代表的人工智能新兴需求爆发，对于算力(lì)以及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导到上游(yóu)，促进上(shàng)游芯片厂商提(tí)升自身(shēn)产量。叠加近两个季度量(liàng)价持续下探的周期性磨(mó)底，芯片板块有(yǒu)望在今(jīn)年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基金(jīn)提醒(xǐng)，投资者(zhě)需要警惕(tì)国际(jì)局势以及通胀带来的负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经(jīng)理刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬科技的投资机会需要(yào)看到真(zhēn)正的(de)业绩(jì)触底、拐(guǎi)点出现，以及一(yī)些(xiē)真正的(de)创新落地。预计半(bàn)导体(tǐ)和(hé)消费电子大(dà)概率在二季(jì)度及二季度(dù)以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬(yìng)科(kē)技的投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华国证半(bàn)导(dǎo)体芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英宇也倾(qīng)向判断，半导体产业链正处于供给侧收(shōu)缩匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业(yè)链库存的(de)时期，价格下行压(yā)力逐步减轻，行业有望迎来库(kù)存(cún)加(jiā)速出清(qīng)，营(yíng)收(shōu)和利润迎来拐点。

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