芦哲 首席宏(hóng)观经济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观(guān)点:我们将(jiāng)影响青年失业率(lǜ)的因素(sù)拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人(rén)口(kǒu)，③劳动参与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业人口/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过(guò)三因素框架，我(wǒ)们发现16-24岁失业(yè)人口(kǒu)的增(zēng)加不能(néng)完全解释青年失(shī)业率的上升，更重要(yào)却被忽(hū)视(shì)的因(yīn)素是青年人口和劳动参(cān)与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳(láo)动力(lì)减(jiǎn)少，从分母端大幅推(tuī)高青年失业率。假如今年(nián)3月分母端的青年劳动力与2020年持平(píng)，新增(zēng)约(yuē)132万青年失业人(rén)口只能将失(shī)业(yè)率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们(men)认(rèn)为(wèi)，失业人(rén)口会随着经济复(fù)苏而减少(shǎo)，但(dàn)青(qīng)年(nián)劳动力的下降可能成(chéng)为(wèi)就业(yè)“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业(yè)率的(de)三(sān)因素框架：（1）失(shī)业(yè)率=失业人口/劳动力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青年(nián)失业(yè)人口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参与率(lǜ)三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加(jiā)，不要忽略分母(mǔ)，劳动力的下(xià)降，也是抬(tái)高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带(dài)动(dòng)16-24岁(suì)人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业人口：（1）从总(zǒng)量来看，当(dāng)前城镇青年就业(yè)人(rén)数(shù)约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去(qù)年(nián)4月增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面(miàn)，近7成青(qīng)年(nián)失业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到(dào)服务、知(zhī)识密(mì)集(jí)程度(dù)由低到(dào)高两个特点。2010年(nián)农业和工业(yè)吸纳了50.3％的青年(nián)就业(yè)人口，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流出的青(qīng)年就业主(zhǔ)要(yào)转向服(fú)务业。以受教(jiào)育年限(xiàn)作为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识密集程度较低的行业流(liú)向较高行业，但是知识密(mì)集型行业的青年失(shī)业情(qíng)况比整体失(shī)业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年(nián)失业(yè)人口仍增加(jiā)的原因。经济复苏的主力是知识密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识密集(jí)程度(dù)较高的生产性服务(wù)业复苏较慢，服务(wù)业就禧与喜的区别是什么，喜字logo设计(jiù)业(yè)复苏(sū)结构的分化(huà)，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村(cūn)迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的出生人(rén)口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口(kǒu)转(zhuǎn)移(yí)也在减速(sù)，新增城镇(zhèn)人(rén)口从十三五期间（2016-2020年）的(de)2184万人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)的(de)下降主要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在校生大(dà)幅增加493万(wàn)；二是(shì)部分群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退出劳(láo)动市场；三是(shì)就业观念的(de)变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升。假如当(dāng)前(qián)青(qīng)年劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万(wàn)至632万人的情况下，对应青年(nián)失业率应该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增加(jiā)只能解释当前青年失业率(lǜ)的一部(bù)分(fēn)，另一部分则来自(zì)分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失(shī)业率的变动可能(néng)出现以下三(sān)种情况：①青年失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年失(shī)业率上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力(lì)均(jūn)在(zài)减少，但失(shī)业人口降幅不及劳(láo)动力(lì)降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我们认为，失业人口会(huì)随(suí)着(zhe)疫情后经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动(dòng)力(lì)的下降(jiàng)可能(néng)成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率的长期中枢。未(wèi)来失业(yè)率的分母(mǔ)端越(yuè)来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业分化(huà)未(wèi)收窄；青年(nián)劳动参与(yǔ)率出现明显下(xià)降；外(wài)需(xū)、房地(dì)产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　目 录(lù)

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率的三(sān)因素框架(jià)

　　2.分(fēn)子(zi)端：新增青年失业(yè)人员缘(yuán)于服务(wù)业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职(zhí)居(jū)多(duō)；三(sān)分之(zhī)二接受(shòu)过大(dà)学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制(zhì)造到服务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业复(fù)苏分化或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动(dòng)力减(jiǎn)少(shǎo)

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结(jié)论：未(wèi)来(lái)失业率的分母(mǔ)端(duān)可能(néng)会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念和数据(jù)说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至20.4％，创下(xià)2018年有(yǒu)数据以来最高(gāo)值。在疫情影响(xiǎng)退(tuì)散、经济(jì)逐(zhú)步复苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期(qī)大幅(fú)下降0.9个点，但青(qīng)年失业率(lǜ)却较去年(nián)4月逆势攀升2.2个(gè)点。本篇报告将重点研究疫情后(hòu)留下的“疤痕(hén)效应”如何推高青年(nián)失业率。

　　1.青年失业(yè)率的三(sān)因(yīn)素框架

　　失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业率的(de)主要(yào)是(shì)三个因素：①青年(nián)失业(yè)人口；②青(qīng)年总人(rén)口；③劳动参与率，其中②③决定(dìng)着青年劳(láo)动(dòng)力的(de)变化。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都不(bù)能(néng)忽视(shì)。当(dāng)我们讨论失(shī)业率时，经常认为(wèi)失业率上升一定是失业(yè)增加的结果，这个判断对(duì)于(yú)全年龄段(duàn)失业(yè)率来说并(bìng)没(méi)有问题，因为我国的劳动力总量（也称经济活动人(rén)口）在(zài)2015年之前一(yī)直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年(nián)均降(jiàng)幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失业(yè)率(lǜ)则不能忽(hū)视(shì)分(fēn)母(mǔ)的(de)变动，因为青年劳动力波动幅度(dù)更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加(jiā)到500万，仅增加了4万左右，约(yuē)为2020年(nián)青(qīng)年劳动力的0.1％，但青年失业率却(què)从六(liù)普的9％提高到(dào)七(qī)普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅(fú)提高(gāo)3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原因就(jiù)是失业(yè)率的分母在(zài)下降(jiàng)，16-24岁(suì)青年(nián)劳动(dòng)力人口在(zài)此期(qī)间从(cóng)5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万(wàn)人，减少(shǎo)了1578万。但(dàn)是，2010-2020年全年(nián)龄段劳动力数量基本稳(wěn)定在(zài)7.8亿(yì)，整体失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决(jué)定(dìng)整体失业率(lǜ)变动的(de)是(shì)失业人口数量（分子），但决定青年失业(yè)率变动(dòng)的却是青年劳(láo)动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年(nián)失业人员缘于服(fú)务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二(èr)接受过(guò)大(dà)学教(jiào)育

　　从总量来看，当(dāng)前城镇青(qīng)年就业人数(shù)约(yuē)为2587万人(rén)，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增加约70万，较七普增加约132万。国家(jiā)统计局(jú)在3月就(jiù)业数(shù)据解读时，披露(lù)了(le)当前青年(nián)就业和失业人数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年(nián)9637万人(rén)，没有参与劳动力市场的青年6418万(wàn)人，主体为在校学(xué)生；参与劳动力市(shì)场的青(qīng)年3219万人，其中就业人数2587万(wàn)人、失业人数(shù)632万人。”[1]假(jiǎ)设青(qīng)年劳动力人数与去(qù)年基本持(chí)平，今年4月青年失业率比去年同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员(yuán)比去(qù)年(nián)同(tóng)期多70万(wàn)人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年失业(yè)形势好(hǎo)于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年(nián)劳(láo)动力总量维持(chí)在3219万(wàn)，青年失业(yè)率每提高1个(gè)点，带来(lái)32万左右的(de)新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失业人(rén)口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年(nián)前(qián)四(sì)个月青年失业(yè)形势要好于去年，这与(yǔ)当(dāng)前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏季(jì)毕业影响，我国青(qīng)年失业(yè)率一般(bān)在上(shàng)半年逐渐提高(gāo)，7月达到峰(fēng)值，8月开始逐步回落(luò)，预(yù)计5-7月青年(nián)失业率(lǜ)或将继续小(xiǎo)幅攀(pān)升。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以(yǐ)上(shàng)群体(tǐ)。一种观点认(rèn)为，青年(nián)群体由(yóu)于工作经验和(hé)技能相对不熟练，往(wǎng)往在(zài)企(qǐ)业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据(jù)月度劳动(dòng)力调查数(shù)据，青年(nián)失(shī)业主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)是主动辞职，被裁(cái)员的比例明显低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据(jù)《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》，有工作意(yì)愿但(dàn)从未(wèi)工作过的失业群体在16-24岁(suì)失(shī)业人口(kǒu)中占(zhàn)比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例(lì)最(zuì)高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下的青年失(shī)业人(rén)口中，第一大(dà)失业原因(yīn)是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位(wèi)倒闭破(pò)产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比，裁(cái)员比例从高到(dào)低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程(chéng)度来(lái)看，三分之二的青(qīng)年失业人(rén)员接受过大学教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄(líng)越低，平均(jūn)受教(jiào)育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受(shòu)过大学教育的，这(zhè)一比例在其他三个年(nián)龄阶(jiē)段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就(jiù)业人口的受教育(yù)程(chéng)度也大致类似，青年(nián)人由于年龄(líng)限制，接受(shòu)大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁(suì)以下就业人员的受教育程度大幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造(zào)到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年就(jiù)业分布基本(běn)一致。青年失(shī)业人(rén)口呈现出行(xíng)业(yè)聚集的特点(diǎn)，主要(yào)集中在5个大(dà)类(lèi)行业(yè)，2020年占比分别为：批发(fā)零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全(quán)部青年失业人口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个行业(yè)也(yě)是青年就业集(jí)中(zhōng)的行业，吸纳了(le)60.7％的(de)青(qīng)年(nián)就业。从行业来看，青(qīng)年失(shī)业(yè)人口的(de)行业分布是由就(jiù)业(yè)分布决(jué)定(dìng)的，吸纳就业(yè)占比较大(dà)的(de)行(xíng)业，往往也贡献(xiàn)了(le)较大规(guī)模的失业。因此，在挖(wā)掘青年失业(yè)人口来(lái)自何处之(zhī)前，需要研究青年就(jiù)业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年(nián)就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。

　　青年就业从工农业大量流(liú)入服务业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的生产供应业(yè)，这四(sì)个行业是国民经济分类的农业和工业。2010年(nián)这四(sì)个行(xíng)业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，到2020年(nián)该比例大幅降至25.4％。其中(zhōng)，制造业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔(yú)从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点(diǎn)。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比例增加超2个(gè)点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租(zū)赁和商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和房地(dì)产等(děng)其他6个(gè)服务(wù)行业(yè)吸纳青年就业的比(bǐ)例(lì)均(jūn)增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育年限作为维度，青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)低(dī)的(de)行业流向较高行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行业就业人员(yuán)的(de)受教育年限(xiàn)，来(lái)计算各(gè)行业(yè)的知识密集(jí)程度。有5个行业的平均受教(jiào)育(yù)年限在14年以上(shàng)，依次是：科学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件(jiàn)和信息技(jì)术服务（14.2）>；卫(wèi)生和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其(qí)他四个行业是过去十年(nián)青年就(jiù)业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均(jūn)居前列(liè)。如图10，各行业所吸纳的(de)青年就(jiù)业比例变动(dòng)与行业平(píng)均受(shòu)教育年限基本一致，即青年就(jiù)业从知识密集程(chéng)度禧与喜的区别是什么，喜字logo设计较低的行业(yè)流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情(qíng)况比整体失(shī)业更严峻。我们用《2021年中国劳(láo)动统计年鉴》中各(gè)行业的青年(nián)失业(yè)比例（该行(xíng)业(yè)的青(qīng)年失业人数(shù)/青年失业总人数），除(chú)以各行业的(de)青年(nián)就业比(bǐ)例（该行(xíng)业的青年就业人(rén)数/青年就(jiù)业总人数），来作为各行(xíng)业失业率(lǜ)的近似(shì)替代指标。以这个指标来(lái)看，知识密集型行(xíng)业的青年(nián)失业(yè)率大多高于(yú)全年龄(líng)段失(shī)业率，如信息(xī)技术、教育(yù)、科研服务(wù)、公(gōng)共(gòng)管理等行业(yè)，体现在图(tú)11中(zhōng)，都位于(yú)右下(xià)方。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增加(jiā)的(de)原因(yīn)

　　一季度(dù)服务业(yè)复苏出现分化。今(jīn)年(nián)一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来(lái)看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑(zhù)业、住(zhù)宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情(qíng)前三年(nián)均值(zhí)，这(zhè)三个行业(yè)一(yī)季度(dù)复苏情况较好；知(zhī)识密(mì)集(jí)程度更高的房地(dì)产业、租(zū)赁(lìn)和商(shāng)务服务(wù)业、信息技(jì)术服务业的缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业(yè)率的分子端来看，当前青年(nián)失业人员增(zēng)长的症(zhèng)结在于服务业(yè)就业(yè)复苏的结(jié)构不均衡。一方面，随(suí)着受教育水(shuǐ)平的(de)整体提高，青年就(jiù)业大(dà)量流向(xiàng)知识密(mì)集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密集(jí)程度(dù)较低(dī)的生(shēng)活(huó)性服务(wù)业(yè)，而知(zhī)识(shí)密集(jí)程度较(jiào)高的生产性服务业(yè)复苏较慢。所以服务业就(jiù)业(yè)复苏(sū)结构分化(huà)，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房地产、互联网、教育[1]等行(xíng)业(yè)的一季度就业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就业压力大；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业就(jiù)业(yè)已经出现(xiàn)回(huí)暖，但对于三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育(yù)的青(qīng)年失业人口而(ér)言，这些(xiē)行(xíng)业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)均下降，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分(fēn)母端是城镇(zhèn)青年劳(láo)动力，主要(yào)由青(qīng)年人口和(hé)劳动参与率决定(dìng)。2022年(nián)我(wǒ)国开始步入人口负增长时(shí)代，城镇青(qīng)年劳动力可能将(jiāng)步入长(zhǎng)期下降通道，这将从分母端推升青年失业率，或成为疫情(qíng)后(hòu)就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口与乡村(cūn)迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳(láo)动(dòng)力首先取决于城镇(zhèn)青(qīng)年(nián)人(rén)口数量，而后者来自于两部分，一是16-24年前的出(chū)生人口(kǒu)，二是(shì)乡村到城镇(zhèn)的迁移人口，这(zhè)两部分(fēn)增量未来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前(qián)者(zhě)正好是建国以来的一轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年均出生(shēng)人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口(kǒu)最高超过2500万，到90年代开始明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降(jiàng)至1.63亿(yì)，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万(wàn)。

　　另一方面，我国农村向城(chéng)镇的人口转移也在(zài)减速。新增城(chéng)镇人口(kǒu)从(cóng)2016年开始(shǐ)逐年减少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万(wàn)人。预计今年随着疫情(qíng)影(yǐng)响减(jiǎn)弱，人员流动恢复，新增(zēng)城(chéng)镇人口(kǒu)数量(liàng)会较(jiào)去年有明显增长，但可能仍(réng)然(rán)较难回到十三五期间(jiān)超(chāo)2000万的(de)规模。当前我(wǒ)国(guó)城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人(rén)口数量整体(tǐ)将(jiāng)呈现下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点(diǎn)，一是(shì)低于其他年龄(líng)段群体(tǐ)，大部分青(qīng)年在校，并未进入(rù)劳(láo)动市场。二是近(jìn)年(nián)来呈(chéng)下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下(xià)降(jiàng)。根据(jù)今年3月统(tǒng)计局披露的青年就(jiù)业和失(shī)业(yè)人数(shù)，当(dāng)前16-24岁青(qīng)年的(de)劳(láo)动参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万(wàn)城镇青(qīng)年人口中，有3219万进(jìn)入或有意愿进入劳动市场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来(lái)仅仅三年(nián)，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与率的(de)下降主要有三方面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大(dà)幅增加493万。2010到2020的十年间(jiān)，16-24岁在校生增加了706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的时间里，该年龄(líng)段(duàn)的在校生增(zēng)加了(le)493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速。

　　二是部(bù)分(fēn)群体(tǐ)因就业形势恶(è)化而退(tuì)出劳动市场，在未(wèi)来经济和就业好转后会回(huí)到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局(jú)曾在发布(bù)会指出(chū)当月“就业人员规模比1月(yuè)份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明(míng)就业形势(shì)恶(è)化时，也(yě)会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观念的变化导致(zhì)初次进入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率。从(cóng)社会风气来看，对(duì)学历的推崇导(dǎo)致本科毕业(yè)即(jí)进(jìn)入就业市场(chǎng)的年轻人减少(shǎo)，加上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三(sān)战”，客观上会将(jiāng)部分青(qīng)年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未(wèi)来失业率的分母端可(kě)能(néng)会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全解释(shì)青年失业率的上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口增加(jiā)132万至632万人的情(qíng)况下(xià)，对应青年失业(yè)率应该(gāi)从12.8％提高至16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能解释当前青年(nián)失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减(jiǎn)少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已(yǐ)经开(kāi)始(shǐ)负增长，未来青年失(shī)业(yè)率的(de)变动可能(néng)出现(xiàn)以下三(sān)种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率上升(shēng)；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，但失业人口降幅(fú)不(bù)及劳动力降幅，青年失业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青年失业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力均在(zài)减(jiǎn)少，失业(yè)人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复(fù)苏而减少，但经(jīng)济复苏难以改(gǎi)变失业率(lǜ)的分母下降趋(qū)势。青(qīng)年(nián)劳动力的(de)下降可能成为就业(yè)“疤(bā)痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要(yào)，这也是人(rén)口(kǒu)长(zhǎng)周(zhōu)期变化的影响之一。

　　5.附录：概念(niàn)和(hé)数据说明

　　青年(nián)失(shī)业率的两个前(qián)置概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查(chá)失业(yè)率时，有必(bì)要(yào)明(míng)晰这一概念的两个(gè)要点：一是调查失(shī)业率是城(chéng)镇就业范围，并(bìng)非针对(duì)全部就业人口(kǒu)，不包括乡村(cūn)就业(yè)，2022年(nián)底(dǐ)我国(guó)城乡(xiāng)就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口(kǒu)并未包含在(zài)内。因此，许多针对青年失业率的讨论以全(quán)国(guó)青(qīng)年人口数量为出发点，未区分人口总量与城乡结构的(de)问题，有失偏(piān)颇。本篇报告(gào)如无特别说明，各概念均是指(zhǐ)城镇就业(yè)口径。

　　二是失业率的(de)分母不含没有(yǒu)劳动意愿的劳动年龄人口。按照统计局的(de)定(dìng)义，“劳动力(lì)指年满16周(zhōu)岁，有劳动能力，参加或要求参(cān)加社(shè)会经济(jì)活动的人员。包括就业人(rén)员和(hé)失业人(rén)员”，因此没有就业意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口不计入劳(láo)动(dòng)力。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动(dòng)统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的(de)人(rén)口约为(wèi)11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口可能(néng)为3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业率来(lái)自全国月度劳动力调(diào)查。该项调查(chá)制度(dù)于(yú)2005年(nián)正式实施，每(měi)年进行(xíng)两次全国劳动力抽样调查(chá)，调查范(fàn)围为中国大陆的城镇和乡村(cūn)，调查(chá)对象为16岁及以上(shàng)人口。2009年3月，为(wèi)更(gèng)及时准确反映(yìng)劳动力市场变(biàn)化情况，建立了(le)31个(gè)大城市月度(dù)劳动(dòng)力调(diào)查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动(dòng)力调查范围扩大至65个城市(shì)。2016年1月，全国月(yuè)度劳动力调查正式在全国范围内开展，调(diào)查(chá)范围(wéi)覆盖(gài)全国所有地级市(shì)。

　　月度劳(láo)动力(lì)调查样本比例约(yuē)为0.2‰，是年度调查的五分(fēn)之(zhī)一左右。全国每月调查(chá)约12万(wàn)户，2020年全国家庭户(hù)约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调(diào)查样本比例为1‰，五年一(yī)次的人口抽样调查样本比例(lì)为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在长表(biǎo)部分纳(nà)入就业调查，长表抽样比例(lì)是10％左(zuǒ)右，因(yīn)而人口(kǒu)普查的就(jiù)业数据质量更高。

　　就(jiù)业(yè)人员总数会根据普查数据进(jìn)行(xíng)修正，但结构数据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国(guó)就业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人；而七普后次年的(de)年鉴(jiàn)将这一数据修正为7.54亿(yì)人(rén)左右，误(wù)差约2100万人。但(dàn)结(jié)构数据(jù)的差异仍(réng)然存(cún)在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城(chéng)镇制(zhì)造业(yè)就业人(rén)员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务业分(fēn)化未收窄；

　　（2） 青年(nián)劳动参与率(lǜ)出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏(piān)慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁】青年就业(yè)：从三因(yīn)素框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有限公司

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