在锂价初(chū)现企稳态势的微妙(miào)时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市(shì)值近500亿(yì)元的锂电巨(jù)头国轩高科4月28日(rì)举办媒体开放日(rì)上作出(chū)一系(xì)列判(pàn)断。在交流(liú)中，公司管理层(céng)对中国基金报(bào)记(jì)者表示，近期“跌(diē)跌不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨(dūn)之间形(xíng)成震(zhèn)荡。

　　同(tóng)时，该公司(sī)一季报(bào)显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显(xiǎn)。这也(yě)在一定程度上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商们近期去(qù)库存动(dòng)作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在国轩高科方(fāng)面看来，储(chǔ)能行业(yè)今年上升空间预(yù)计(jì)将高于动(dòng)力电池(chí)。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望接棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货持(chí)续增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大(dà)落在市场上引(yǐn)起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个(gè)小时经过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中国业务板(bǎn)块(kuài)总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这也(yě)在(zài)一定程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下(xià)游带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今年(nián)以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前(qián)，电池级碳酸(suān)锂价格已经连(lián)跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢(gāng)联(lián)数据最新显示(shì)，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳(tàn)酸锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两日上涨，两日(rì)内分(fēn)别(bié)上涨4000元(yuán)/吨和(hé)5000元/吨，从18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹(dàn)趋(qū)势明显。

　　锂价在什(shén)么区(qū)间较为合理，国轩高科方面也给出(chū)自己研判。王启(qǐ)岁在(zài)会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间可(kě)能形(xíng)成振荡期。“我们通过一(yī)季度(dù)观察(chá)来(lái)看，新能源行业处于稳定增长阶段，储能行业在一季度是处(chù)于投标、招(zhāo)标的阶段(duàn)，第三季(jì)度将迎来大(dà)规模交付，而储能大规(guī)模交付会带来产能(néng)复苏(sū)，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这个(gè)区间之内。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下降，对于电池厂(chǎng)商的毛利率提(tí)升已经有(yǒu)了立竿(gān)见(jiàn)影(yǐng)效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个(gè)百分点。实际上(shàng)，同样(yàng)的情况也发生(shēng)在宁德(dé)时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁德(dé)时代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升(shēng)1.02个百分(fēn)点(diǎn)。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会趋于较为合理增长(zhǎng)。“去年是600万辆，经过一季度之后，我们(men)依然判断今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预(yù)计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地(dì)10GWh动力电池项目、庐江(jiāng)基(jī)地年产(chǎn)20万吨高端(duān)正(zhèng)极(jí)材料(liào)项目、桐城基地(dì)年产40GWh动力电池项(xiàng)目一(yī)期、柳州基(jī)地年产10GWh电池项目等多个项(xiàng)目相继投产。据规划，国轩(xuān)高科(kē)2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存(cún)效果(guǒ)明显(xiǎn)

　　国轩高科的一季报显示，其截至报告期(qī)末其存货余额为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而(ér)其一季度(dù)末，存货占总资(zī)产(chǎn)比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科存(cún)货水平保持了较(jiào)低位置。国轩高(gāo)科(kē)高级副(fù)总裁蔡毅也表(biǎo)示，由于(yú)公司在(zài)江(jiāng)西(xī)宜春(chūn)碳酸锂原材(cái)料有自产(chǎn)能力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反(fǎn)映了行业整体状况，不少(shǎo)电池厂(chǎng)商(shāng)存货余额均(jūn)在下降。其中(zhōng)宁德时(shí)代一季度报(bào)告显示(shì)，其库存金额已从年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示(shì)，其(qí)存货金额从(cóng)去年底(dǐ)的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者(zhě)了解，已经有库存较低的(de)电池厂商(shāng)提(tí)到，库存已恢复至健康水平，后(hòu)续(xù)将(jiāng)根据规划，逐步(bù)进(jìn)行(xíng)补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份(fè饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃n)研报中指出(chū)，在电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材(cái)料均维持极低(dī)库存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外在(zài)中游材料方面，正极和(hé)电解液库存(cún)周期大幅下(xià)降至(zhì)7天左右，负极(jí)因石(shí)墨化需(xū)要一个月时间，库存周(zhōu)期较长(zhǎng)，而隔膜(mó)约为(wèi)一个月正常库存(cún)。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集(jí)中于上(shàng)游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料库存极低(dī)，基本(běn)保持7天的最低安全(quán)库(kù)存(cún)。若下游(yóu)需(xū)求恢复(fù)，将带来(lái)强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存(cún)的过程中(zhōng)，国轩高科也在(zài)积极尝试(shì)“出海”。该公(gōng)司在2022年加速全球化步伐，收购博世(shì)集团(tuán)的(de)德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已(yǐ)顺利投产，开始欧洲本饺子冻成一坨了怎么吃，饺子冻成一坨了怎么吃才好吃(běn)地(dì)化(huà)运(yùn)营(yíng)。其年报显示，2022年(nián)该(gāi)公(gōng)司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储(chǔ)能相关产品供(gōng)不应求

　　此前市场普遍预计，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力(lì)电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也(yě)作出判(pàn)断认为(wèi)，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动力电池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同(tóng)这一观(guān)点。他预计，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空(kōng)间预计会高于动力电池(chí)，其中国外家储(chǔ)市场需求预(yù)计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度处于招标阶(jiē)段，自(zì)二季度开(kāi)始将进(jìn)入交付阶段，目前相关产品供不应求。

　　从(cóng)国(guó)轩高科披露的(de)年(nián)报数据(jù)显示，其储(chǔ)能业(yè)务在(zài)2022年实现了35.08亿元的营收，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其动力电池业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储(chǔ)能(néng)业务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的空间比动力(lì)电池上升空间更大(dà)，“这是一(yī)个需求(qiú)量(liàng)大于供应量的领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能(néng)过剩。”

　　他指出，首(shǒu)先(xiān)在(zài)家储环节(jié)，因(yīn)为涉及到用电需求，每年到了(le)第二季度(dù)开始(shǐ)后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招(zhāo)标(biāo)、立(lì)项都在(zài)一季(jì)度(dù)，真正出货是(shì)在二(èr)季度以(yǐ)后，目(mù)前(qián)订单状况看来是供不应求。此外，海外的客户(hù)也(yě)正逐(zhú)渐接受中国的(de)标准化集装(zhuāng)箱(xiāng)产品。

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