券(quàn)商(shāng)今(jīn)年一季(jì)度业绩(jì)“妥了”，基于股市(shì)良好表现以及去年较低的基数，行业业(yè)绩全(quán)面爆发。券商(shāng)板(bǎn)块(kuài)也在周(zhōu)五(wǔ)呈(chéng)现集(jí)体大涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或(huò)上市主体披(pī)露一季报，至(zhì)此51家(jiā)上市券商或上市主体一季报(bào)悉数(shù)披露，券商(shāng)整体一(yī)季(jì)度(dù)表现较好，增(zēng)速中位数达(dá)214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较为显(xiǎn)著的有20家，净利增1倍乃(nǎi)至数倍之(zhī)多，分别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%）、国(guó)投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业证券(quàn)（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华(huá)创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依(yī)照今年一季(jì)度(dù)归母净利排名(míng)，新的十(shí)大分(fēn)别是中信(xìn)证券（54.17亿元）、华泰证券(quàn)（32.45亿(yì)元）、国(guó)泰(tài)君(jūn)安(ān)（30.41亿元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商证券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东(dōng)方财(cái)富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算，中信证券一季(jì)度“月赚”超(chāo)18亿元。

　　股市(shì)对券商一季报的优(yōu)秀(xiù)表现给予了正面回(huí)应，4月28日，证券板块指(zhǐ)数收(shōu)涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中(zhōng)国(guó)银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨(zhǎng)9.81%、9%。证券(quàn)板块(kuài)连续3个交易日收(shōu)一滴水多少ml 一滴水多少克阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券(quàn)商或上市主体中，50家归母净利(lì)同比增速为(wèi)正，其中20家增速达1倍(bèi)至数倍。

　　一季度归(guī)母净利(lì)增速超过10倍的(de)有2家(jiā)券商及(jí)1家上(shàng)市主(zhǔ)体，分别是(shì)长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证(zhèng)券(quàn)母公司国(guó)投资本（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速(sù)超过(guò)5倍的有2家(jiā)，分别(bié)是国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东(dōng)吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过(guò)3倍的有3家，分别(bié)是华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的(de)有4家，分别(bié)是(shì)山西(xī)证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）；增速达(dá)到1倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别(bié)是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归(guī)母净利扭(niǔ)亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别是天风证券、华(huá)西证(zhèng)券、东北证券、西(xī)部证券、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券(quàn)、湘财股份、国盛金控。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增速为负(fù)值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林(lín)证券净利与营收均出(chū)现(xiàn)下滑，公(gōng)司一季报显示，报告期内公(gōng)司(sī)实(shí)现营业总收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归(guī)母(mǔ)净利润为(wèi)0.63亿元，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样具有可圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超过五成(chéng)的头(tóu)部券商包括海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他(tā)几家(jiā)头部(bù)券商及(jí)增(zēng)速(sù)为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则(zé)以54亿的绝对优势(shì)，保(bǎo)持着业(yè)绩的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南针在一季报中透露，2023年(nián)一季度麦高证券经纪业(yè)务开展取得(dé)一(yī)定成绩，但(dàn)营业利润仍(réng)未实现盈(yíng)利，一定程度上拖累了公司(sī)整体(tǐ)。

　　十余家券商营收增一倍以上(shàng)

　　一季(jì)度营收规模增速方面，51家(jiā)券商中44家同比增速为(wèi)正、7家(jiā)增速为负，同(tóng)比(bǐ)增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今(jīn)年一(yī)季度同比增速为1795.85%，这与其去年同(tóng)期(qī)营收不足亿元的低基数有(yǒu)关，其今年一季(jì)度营收规模为7.38亿元，去年同期(qī)营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天风(fēng)证券（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍(bèi)的有(yǒu)10家，分别(bié)是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近1倍(bèi)，分别是华安(ān)证券（97.73%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收(shōu)同比下滑(huá)幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主(zhǔ)体分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商分别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君安（92.88亿元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元(yuán)）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿(yì)元(yuán一滴水多少ml 一滴水多少克)）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿(yì)元(yuán)）。

　　头部券商(shāng)中，海通证(zhèng)券营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高(gāo)的增速杀入营收(shōu)排名前(qián)十，其(qí)一季度营(yíng)收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤出(chū)前十，招商证(zhèng)券一季度(dù)营收(shōu)增速为28.74%；中信证(zhèng)券(quàn)与中信(xìn)建投营收增幅显著较(jiào)小(xiǎo)，同比(bǐ)增(zēng)幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营驱(qū)动一季报高增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩高增(zēng)，这(zhè)一观点被卖方研究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在(zài)解(jiě)读(dú)东方(fāng)证(zhèng)券一季报时(shí)称，东方证(zhèng)券自营投(tóu)资收益11.5亿元，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融(róng)资产规(guī)模为902亿，同比增8%，环比(bǐ)增(zēng)2%。自营驱动(dòng)一季报(bào)高增，全年盈(yíng)利增速有(yǒu)望领(lǐng)跑(pǎo)。

　　兴业证券认为，中信(xìn)证券加大杠杆(gān)经营(yíng)投资致(zhì)使利息支出(chū)有所增长，市场回暖下投(tóu)资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓越(yuè)的创新业(yè)务能力，看好(hǎo)公司在政策放松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部(bù)证券(quàn)在关(guān)于(yú)国金(jīn)证券的研报(bào)中称，自营投资(zī)成为影响国金证券业(yè)绩核心因(yīn)素，一(yī)季度(dù)自营业务收(shōu)入提升至7.16亿元，自公司完成再融资后，公司金融投资规模稳步提升420亿(yì)元较去年底(dǐ)增加(jiā)11%。

　　西部(bù)证券(quàn)认(rèn)为，自营投资(zī)成为影响券商业绩的核心(xīn)，预期将在一季(jì)度迎来反转。投资(zī)业务方面，下半年重点关注差(chà)异化(huà)监管的措施落地，或将打开头部券商的(de)ROE上限。

　　西(xī)部证券(quàn)表示，2023年预期将是券(quàn)商业(yè)绩(jì)大(dà)幅修(xiū)复(fù)的一年(nián)，尤其(qí)是(shì)受到自(zì)营(yíng)业(yè)务(wù)冲击(jī)大的(de)公司(sī)预(yù)期将(jiāng)在年内实现较大幅度(dù)的改(gǎi)善。

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