5月12日晚(wǎn)间(jiān)，根据美国(guó)证(zhèng)券交易委员会（SEC）披(pī)露，国内千(qiān)亿私募(mù)景林资产递交了截至2023年3月31日的(de)第(dì)一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管(guǎn)理超千亿元(yuán)人民币(bì)的对冲基金机1km等于多少米 1km是不是1公里构，亦是内地少有的进行大手笔持有(yǒu)美股的买方机(jī)构之(zhī)一，景林的(de)动向受到了市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资产(chǎn)持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林资产整(zhěng)体(tǐ)持仓规模(mó)小幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元(yuán)，相(xiāng)较于2022年四季度的(de)16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年一季度末，景(jǐng)林资产在(zài)美股市场持有(yǒu)34家上市公司的股票。其中(zhōng)，前十大持(chí)仓标的在(zài)总市(shì)值中的占比下降到77.89％，上季(jì)度(dù)这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只股(gǔ)票(piào)，分别为英伟(wěi)达(dá)、谷(gǔ)歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓和减持方面，景林资产一季度前五大卖出(chū)标(biāo)的包括：京(jīng)东、满帮、贝(bèi)壳、雾芯科技、拼多多。

　　景林资产美股持(chí)仓前十大(dà)重仓股分别为：拼多(duō)多(duō)、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头号重仓股依旧是拼多(duō)多，与上季度(dù)对比(bǐ)，景林资(zī)产减仓了133.85万股(gǔ)，较上(shàng)季度(dù)持仓数(shù)量下降(jiàng)24％。

　　此(cǐ)前，景林连续三个季度增持拼多(duō)多(duō)。2022年二季(jì)度增持拼(pīn)多多24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多(duō)也不负众望(wàng)，从(cóng)股(gǔ)价表现看，拼多多去年二、三(sān)、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多(duō)的上涨势头在(zài)今年2月(yuè)初便(biàn)戛然而止了，景林资产在此前“越跌越买”的策略奏效(xiào)后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新(xīn)建仓的英伟达，空(kōng)降(jiàng)前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股第(dì)七位，一(yī)口气买入32.53万股，一(yī)季度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今(jīn)年以来(lái)英(yīng)伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景(jǐng)林资产在美股(gǔ)的(de)操作中，最为亮眼的当属重(zhòng)点加仓教(jiào)育(yù)股。

　　数据显示，截至(zhì)今年一季度(dù)末(mò)，景林资产持有新东(dōng)方430万(wàn)股(gǔ)，环(huán)比去年底加(jiā)仓368.8万股(gǔ)，期(qī)末持股市(shì)值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为景林资产的第二大(dà)重仓股(gǔ)。与此同时，景林资产一季度(dù)还建仓了好未(wèi)来，期末持股数量达224.6万股。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教育个股股价均处于震荡(dàng)态势，并无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为(wèi)，从全行(xíng)业来看，不同年龄层的用户对“教育”的需求(qiú)依然旺(wàng)盛，除(chú)了应对考(kǎo)试，还包括开拓眼(yǎn)界、增长知识(shí)、潜力挖掘(jué)、提(tí)升(shēng)综合能(néng)力等(děng)。双减政策推(tuī)行之(zhī)后，目前行业政(zhèng)策(cè)环境趋于稳定，但过程中很(hěn)多公司(sī)退出离(lí)开，使得(dé)行业竞(jìng)争格局趋缓，对于存(cún)量(liàng)公司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说，凭借多年(nián)积(jī)累的(de)口碑和公信力，品牌的护城河依然很深。个别头部企(qǐ)业在(zài)K9学(xué)科之外的教育领域业务基础扎实，原有的留学等业务恢复增长，同时(shí)素质教育(yù)、直播电商业务(wù)等新业务成为新的增(zēng)长驱(qū)动力。且公司的利(lì)润和现(xiàn)金流稳中转好，同(tóng)时账上(shàng)资金充(chōng)足，当时的估值(zhí)下有足(zú)够的(de)安全边际。在过去几(jǐ)个季度的财报(bào)中，我们看到(dào)了相关的积极(jí)信号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的是，高毅资(zī)产对于教(jiào)育领域也颇为看好(hǎo)，但是(shì)标的选择(zé)似乎与景林资产存在分歧(qí)。

　　美国证(zhèng)券交易委员会公(gōng)开资(zī)料显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)今年一(yī)季度末，高毅资产持有(yǒu)新东方24.4万(wàn)股，相比于去(qù)年(nián)底减仓超10万股(gǔ)，减仓比例(lì)接近(jìn)三成。而(ér)一季度高毅资产大举买(mǎi)入(rù)近156万股好未来，相(xiāng)比于去年(nián)底增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌(bīn)深夜难眠，炮(pào)轰市场(chǎng)投机之(zhī)风

　　自五(wǔ)一节(jié)过后(hòu)，传媒、游戏板块成(chéng)为资金(jīn)炒作AI的(de)重点方(fāng)向(xiàng)，中(zhōng)特估支线也(yě)由暗转明，晋升(shēng)市场(chǎng)第二大主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹(nào)了(le)一两天(tiān)，随后便开始(shǐ)持续(xù)下(xià)跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌，高(gāo)位股接连(lián)跳水。

　　（本文内容为客观数据(jù)信息罗列(liè)，不构成任何(hé)投资建议(yì)）

　　此前(qián)连续24个交(jiāo)易日成(chéng)交额超万亿元阶段纪录，在本(běn)周遭遇终(zhōng)结。周三时，市场成交量尚且保持在1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡然跌破万亿，5月11日和(hé)5月12日(rì)成交额连续两日萎缩，分别为8973.19亿(yì)元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市陷入缩量震荡阶段。

　　面对(duì)市场的(de)急剧(jù)降温，市场(chǎng)观点认(rèn)为，主(zhǔ)要原因是5月11日晚间(jiān)发布的金融数据(jù)大幅(fú)低于预(yù)期。

　　据国盛证券，4月新增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多增(zēng)734亿元(yuán)，但(dàn)是(shì)考虑到(dào)去年4月(yuè)基数的(de)异(yì)常，因而与往年相比(bǐ)，今年4月信贷则是明显跌(diē)落，而今(jīn)年4月信贷低于2021年同期(qī)7512亿元。居民(mín)贷款(kuǎn)回落(luò)再度成为信贷回落的(de)主要(yào)原因。而企(qǐ)业中长期贷款继续保持同比多增，4月(yuè)同比多(duō)增4017亿(yì)元至6669亿元。信(xìn)贷下滑带动社融增速回落，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月同(tóng)比(bǐ)少增6370亿元。

　　署名光大(dà)证券的点评称，4月下旬票(piào)据利率先下(xià)后(hòu)上，并(bìng)不(bù)意味着贷款好转了，主要因为今年国股行NIM和(hé)营收(shōu)压力很大(dà)，一直在压降票(piào)据等(děng)低(dī)效(xiào)资产，对分(fēn)行收票额(é)度控(kòng)制很严。4月前两旬已经收了很(hěn)多票(piào)，后面改用其他贷(dài)款来冲。5月(yuè)上(shàng)旬票据已经快要接近(jìn)零(líng)利率了，信贷再度(dù)出现深度负增(zēng)长，这是(shì)4月(yuè)信贷斜率(lǜ)过于(yú)陡峭化产生的(de)后果(guǒ)，5月份的(de)贷款可能仍然不太(tài)乐观。

　　在这种(zhǒng)背景之下，市场要(yào)想好起(qǐ)来，必然(rán)要让大家看(kàn)到宽信用的信号(hào)出现，而这(zhè)可(kě)能还需要一定(dìng)的时间。

　　当前市场存量资金(jīn)博(bó)弈的(de)背景不改，而两(liǎng)大主线人工智(zhì)能(néng)和中特估，今年已然累(lèi)计(jì)不小的涨幅。中(zhōng)特估这边，本(běn)月还有多只(zhǐ)央(yāng)企(qǐ)ETF等待进场，而人工智(zhì)能这(zhè)边，在未有增量资(zī)金进场的情况之(zhī)下(xià)，再想继续向上，压力不小。

　　本周(zhōu)大跌之(zhī)后，但斌(bīn)更是(shì)罕见的(de)在(zài)深夜抒发(fā)感想。大谈公募(mù)基金经理的难处，在业绩和投(tóu)资信仰之间无法两全。紧接(jiē)着，炮轰当下市场投机之风大(dà)盛，认为当下市(shì)场交易机制应要有所改变。1km等于多少米 1km是不是1公里

　　相信(xìn)，这不(bù)仅(jǐn)仅只是但(dàn)总一个(gè)人的心声。

　　今(jīn)年以来，市场看着红(hóng)红火火，但很(hěn)多(duō)投资者都是“买在(zài)3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经(jīng)理更是有苦难言，市(shì)场上(shàng)大热的人(rén)工智能(néng)，游资炒作的(de)“星辰大海”，根本不(bù)符合他们的机构审美。直白点说，市场根本(běn)就是(shì)绕着(zhe)公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有(yǒu)苦难(nán)言.......

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