钠(nà)电池(chí)产能规划从0到10GWh再到18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿乃至94亿投(tóu)资(zī)，传艺科技(jì)是真跨界还是奢望，飙(biāo)涨(zhǎng)后又腰(yāo)斩的股价似乎已经给(gěi)出(chū)注脚。

　　去年6月以来，萦绕在键(jiàn)盘生产商传(chuán)艺科(kē)技（002866.SZ）身(shēn)上的最(zuì)大(dà)议题(tí)莫过于跨界钠电(diàn)池。

　　这个热门(mén)又令人遐想(xiǎng)的题材搭配公司释(shì)放钠电池(chí)项目进展的“积(jī)极主动”，在2022年(nián)刺激(jī)着传艺科技股(gǔ)价迅速飙涨4倍，甚(shèn)至期(qī)间还祭出(chū)“七(qī)连板”和(hé)“五连板(bǎn)”妖股走势。然(rán)去年末以来，抛“利好(hǎo)消息”催涨股(gǔ)价的套(tào)路完全失灵，股价又在4个多月时间(jiān)极速(sù)腰斩。即便是3月末(mò)扔出30亿元定(dìng)增预(yù)案投建(jiàn)年(nián)产(chǎn)5.5GWh钠电池项目，传艺(yì)科(kē)技(jì)也只收获了短暂的上(shàng)涨(zhǎng)，而后(hòu)再未掀(xiān)起(qǐ)波(bō)澜。

　　钛媒体APP注意到，股价过(guò)山(shān)车式的涨跌(diē)折射的是(shì)市场对传艺科技高调跨界钠电赛道故(gù)事的怀疑：从宣布跨(kuà)界到现在，时间不过(guò)10多月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺(yì)科技如何撬动(dòng)54亿(yì)元乃至94亿元的(de)投资成本？巨头环伺、落地(dì)产能骤(zhòu)增(zēng)、锂价持续(xù)下行，在愈加拥(yōng)挤的赛(sài)道上，夸下海口(kǒu)的(de)产能(néng)又该如何消(xiāo)化(huà)？过往投资计划频(pín)频“跳票(piào)”、实(shí)际(jì)效益与(yǔ)预期天(tiān)差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨(kuà)界钠电(diàn)池，股价“过山(shān)车”

　　早在(zài)20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便(biàn)与锂离子电池同(tóng)时期萌芽，但由于(yú)钠电负极嵌钠能力较弱、钠(nà)电池(chí)能(néng)量密度较低(dī)，导致其(qí)研发进度大大落后于了锂电池。直到2020年后，随着钠电关键技术完成突(tū)破(pò)以及(jí)锂(lǐ)价不(bù)断飙(biāo)升，钠电(diàn)才作为锂电“备(bèi)胎”之一重回(huí)人们重视。尤其(qí)2021年7月(yuè)，宁德时代推出第一(yī)代钠离子(zi)电池，掀起钠电(diàn)风潮，并将风口带到(dào)了A股市场(chǎng)。

　　时(shí)值2022年(nián)锂(lǐ)价暴涨，A股钠(nà)电炒(chǎo)作如日(rì)中天之际，传艺(yì)科技于去年6月22日晚(wǎn)间(jiān)高调宣布(bù)入局。彼(bǐ)时的(de)公告显示(shì)，公司(sī)拟(nǐ)投资(zī)3000万元(yuán)通过(guò)全资(zī)子公司江苏智纬电子科技有限公司（以(yǐ)下简称“智(zhì)纬电(diàn)子”） 同海盈汇鑫企业、自(zì)然人杨(yáng)磊和杨(yáng)崇义合作设立控股孙公司江苏传艺钠电科技(jì)有限公(gōng)司(sī)（公司持股75％，以下简(jiǎn)称“传艺钠电”）。

　　公告出，传艺科(kē)技旋(xuán)即(jí)涨停，当日盘后公(gōng)司迫不及(jí)待(dài)召开电话会(huì)议，向合计64名(míng)分析师和(hé)个人投资(zī)者披(pī)露(lù)跨界(jiè)钠电的各种细节。根(gēn)据(jù)规(guī)划(huà)，传(chuán)艺科技钠电池(chí)项目中试线2022年投产(chǎn)，一期(qī)2GWh的产能2023年投产，二期计划新建8GWh的(de)产能。

　　撂下(xià)电话，股价更加疯涨。加上6月23日(rì)的(de)涨停，传艺科技宣布(bù)跨界后(hòu)一口气(qì)收出(chū)7个涨停板，市值快速实现翻倍(bèi)。

　　传(chuán)艺科技日K线(xiàn)图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股价的前车(chē)在前，传艺科技(jì)开(kāi)始有(yǒu)意无意地“主动”披露钠电(diàn)项(xiàng)目(mù)进展，而公(gōng)司(sī)股(gǔ)价也(yě)往往在(zài)公告(gào)披露后录得大幅上涨。去年12月5日(rì)盘(pán)中(zhōng)，公司(sī)股价一(yī)度摸高至54.44元/股，相(xiāng)较于跨界钠电池(chí)前10元(yuán)/股左右的温吞股价，不(bù)到(dào)半年的(de)时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此后(hòu)，公(gōng)司股价(jià)开始掉头向下(xià)，无论其如何发布(bù)“利好(hǎo)”消息，股价也再难掀大风浪，反而随着(zhe)时(shí)间的推移(yí)，迅速回(huí)落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个(gè)多(duō)月时间已经较高点腰斩(zhǎn)。

　　值(zhí)得一提的是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司(sī)迫切召开电话会(huì)并在(zài)《投资者(zhě)关系活动记录表》中对外发布钠电池(chí)业务未来规划、技术水(shuǐ)平(píng)等涉及公司经营的重大(dà)信息，但(dàn)直至2022年(nián)7月9日才正式(shì)通(tōng)过《关于对深圳证券(quàn)交易所关注函回复的公告(gào)》补(bǔ)充披露相关事项，传艺科(kē)技及公司董事(shì)长兼总经理邹伟民、时任董(dǒng)秘许小丽还遭深(shēn)交所通报批评(píng)。

　　产能(néng)“大跃进”，钱从哪里来？

　　回(huí)看传艺科技股价(jià)“过山(shān)车”式上下，背(bèi)后纵有游资推波(bō)助澜(lán)，但归根结(jié)底还是其(qí)资金有限(xiàn)与钠电产能(néng)规(guī)划“大跃进”不(bù)匹配无法让(ràng)市场信服(fú)造(zào)成的(de得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手)。

　　根(gēn)据(jù)公(gōng)司定增(zēng)预案，钠(nà)电池二期5.5GWh项(xiàng)目建成后(hòu)，公(gōng)司(sī)产能(néng)将达到(dào)10GWh。而(ér)根据公司此前对(duì)交易所回复函(hán)和2023年(nián)度(dù)定增预案(àn)，公司规划的10GWh钠电池(chí)项目的(de)投资成本约54亿元(yuán)。其中，土地购置及厂房成本约4亿元(yuán)，10GWh产能需投入的装修及设备(bèi)成本约50亿元。

　　实际上，传(chuán)艺科技规划的钠电产能(néng)远不止这公告(gào)出来的10GWh。据传艺(yì)钠电(diàn)官微消息(xī)，公司董事长邹伟民4月16日在公(gōng)开场合演(yǎn)讲(jiǎng)时(shí)提到，“2022年7月，公司决定(dìng)，发(fā)挥资金(jīn)优(yōu)势，投资(zī)50亿元，新(xīn)征(zhēng)410亩土地，用30个月(yuè)的时间，新上(shàng)钠离子电池全供应链项目，逐(zhú)步形成(chéng)年产3万(wàn)吨正极(jí)材(cái)料、4万吨负(fù)极材料、18GWh钠离子电池、15万吨电(diàn)解液的生(shēng)产能力(lì)；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线已经开(kāi)始试产试销，6月(yuè)底有(yǒu)望批量生产(chǎn)。”

　　邹伟民(mín)公开演讲时提到的钠(nà)电产能规划，来源(yuán)：传艺(yì)钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科(kē)技在上述(shù)的54亿元资金外，还需要更多资(zī)金，仅(jǐn)另外8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元的投入。

　　但现(xiàn)实是，传艺科(kē)技(jì)主营式(shì)微，年赚1亿元的盈利(lì)水(shuǐ)平(píng)显然难以撬动动辄几十亿的项(xiàng)目。

　　传(chuán)艺科技主营输(shū)入类设备(bèi)和印(yìn)制电路板(bǎn)（PCB）两大类消费(fèi)电(diàn)子(zi)零(líng)组件，具(jù)体包括笔记(jì)本/台式机(jī)电脑(nǎo)键盘、触(chù)控模组(zǔ)和鼠标等输入类设(shè)备及通讯(xùn)用板、消费(fèi)电子、计算(suàn)机用板等 PCB 产品。

　　2017年上(shàng)市以来公司经营规模不断扩(kuò)大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递增，到2022年达到19.99亿元(yuán)，翻(fān)了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母净利(lì)润就(jiù)下滑13.60％，只有7776.63万元。之后随着行业(yè)式(shì)微，公司盈利水(shuǐ)平起(qǐ)起伏伏，到2022年也仅1.15亿元(yuán)，相较于2017年(nián)仅增长(zhǎng)了(le)47.90％。而早在2016年，公司盈利就已经达(dá)到了9000万(wàn)元，净利润增(zēng)长乏力可(kě)见一斑。

　　传(chuán)艺科技(jì)业绩(jì)变(biàn)动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈(jǐng)，账上的资金也并(bìng)不宽(kuān)裕得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手(yù)。2022年，公(gōng)司经营活动(dòng)产生的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿(yì)元，短期借(jiè)款8.41亿元(yuán)；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在(zài)2022年(nián)7月9日给深交所的回函中，传艺(yì)科(kē)技曾(céng)详细披露过2GWh项目资金来源：截(jié)至2022年5月31日，公司可用(yòng)于钠(nà)离子电池项目的自有资金仅1.61亿(yì)元，银行授(shòu)信(xìn)未(wèi)使用额度10.27亿(yì)元，足见其在(zài)投资(zī)钠电项目时自有(yǒu)资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所的回函

　　很明(míng)显，一开始规划的一期2GWh产能，传艺科技(jì)就(jiù)是准备靠银行贷(dài)款解决。后一期产能增(zēng)加到4.5GWh，投(tóu)资额增(zēng)加10亿元左右(yòu)，同(tóng)样仰(yǎng)仗银行贷(dài)款。今年(nián)3月30日公司(sī)公告称，传艺(yì)科技及(jí)子公司拟向工商银(yín)行、农业银行等组成的(de)联合银团申请不超过20亿元(yuán)的项目贷款，用于公司(sī)钠电池项目。根据最(zuì)新(xīn)的调研(yán)记录(lù)，“截(jié)至目前，牵头银行已审批通过(guò)，参团(tuán)银行处于正(zhèng)常的审(shěn)批(pī)流程中。”得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手

　　一期靠贷款，二(èr)期(qī)谋(móu)定(dìng)增。今年3月30日(rì)，公(gōng)司披露《2023年(nián)度向特定对象发行股票预案》，拟募资不超过30亿元，其中的24亿元(yuán)拟投入钠电池制造二期(qī)项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根(gēn)据测算，二期(qī)5.5GWh项(xiàng)目总投资(zī)额为(wèi)27.47亿元，除了定增的24亿元(yuán)外，还有3.47亿(yì)元的缺(quē)口。而(ér)为补这部分(fēn)缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金(jīn)中的1.75亿元变更用(yòng)于该项目。

　　简单加总便(biàn)知，家(jiā)底不厚，传艺科(kē)技10GWh钠电项目只能依赖融资。至于上述邹伟民公开演讲时提到的另(lìng)外8GWh的项(xiàng)目资金来(lái)源，钛媒体APP向(xiàng)公司求证，但截至发稿(gǎo)，仍未获回复(fù)。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有(yǒu)优势吗？

　　“今年销售不低于10亿元，整个钠电池全供(gōng)应链项(xiàng)目计划到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产(chǎn)达(dá)效后(hòu)，可实现年销售250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹伟民在近日的演讲中所(suǒ)言照进(jìn)现(xiàn)实，几年后(hòu)公(gōng)司营收将在当(dāng)前基础(chǔ)上翻十几(jǐ)倍。但近(jìn)来腰斩(zhǎn)的股价显示(shì)，市(shì)场对(duì)这个故事并不再买账，除了(le)资金(jīn)实(shí)力(lì)有限(xiàn)公司外，核心(xīn)还在其大干快上后(hòu)产能如何消化的问题。

　　毕竟，在(zài)钠电池(chí)商业化元年的2023年(nián)，包括(kuò)宁德(dé)时代、中科(kē)海纳、亿纬(wěi)锂能、雅迪等(děng)诸多巨(jù)头在内，已纷纷发产品、量产并(bìng)大建产能，竞(jìng)争者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽(jǐn)管就(jiù)披(pī)露(lù)的参数和性能来看，传艺钠电的钠电池与(yǔ)巨头们(men)不(bù)相(xiāng)上下，但宁德时代落地(dì)奇瑞车(chē)型、华(huá)语(yǔ)新能源(yuán)配套雅迪极钠S9等表明，大(dà)佬们已经走在(zài)前面，率(lǜ)先在两轮电(diàn)动车和低速电动车领(lǐng)域实现装车应用(yòng)。而传艺科技除了在岁(suì)末年初公告(gào)与中祥航业、江苏新能源、德博新能源签(qiān)订项目合作或战略合作协议(yì)外，并未(wèi)官宣重点客户。

　　每(měi)每(měi)有投(tóu)资者问及客户情(qíng)况时，公司都以“目前订单下游(yóu)运用覆盖储(chǔ)能(néng)、低速电动车及电动工具(jù)等多个领(lǐng)域”“公司(sī)钠离子(zi)电(diàn)池送样(yàng)后客户的反馈(kuì)普遍较为良好，并已与(yǔ)多(duō)名客户签订了销售订(dìng)单”“公(gōng)司已与多家知名两轮电(diàn)动车品牌开展送样和合作意向(xiàng)洽谈(tán)等工作”等进行回复。至于具体的客(kè)户名称和订单金(jīn)额，一(yī)直语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能落地正数倍级增(zēng)长。上(shàng)海钢联新能(néng)源事业部钠电池(chí)分析师汪(wāng)奇告诉(sù)钛媒体(tǐ)APP，2022年钠电池项目落地(dì)产(chǎn)能有(yǒu)3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落(luò)地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数(shù)据则称，到2023年(nián)底，预计钠电池产(chǎn)能将(jiāng)增加至21GWh。无论是哪种预测，今(jīn)年钠电(diàn)池落地产能大幅增加(jiā)已可预(yù)见。

　　“参(cān)考(kǎo)锂电池行业(yè)产能利用率，钠电池落地的产能中可(kě)以实(shí)现(xiàn)装机(jī)的在4-5GWh左右，而(ér)铅酸电池的市场(chǎng)规模(mó)接近40GWh。前期(qī)用于两(liǎng)轮(lún)车的(de)钠电(diàn)池不到5％，后面(miàn)成本降下来才会有较(jiào)大比例的替代。”汪奇认为，今年(nián)钠电池只会小批量应用(yòng)到多元化场景。

　　然(rán)传艺科技却十分(fēn)自信，其(qí)在(zài)调研(yán)记录中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当于其占去了2023年钠电池市(shì)场的绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日(rì)投资者关系(xì)活动记录表

　　需(xū)要注意的是，沉寂多年(nián)的钠电(diàn)池(chí)是在(zài)此前锂价飙(biāo)涨的背景下作为“替代”而被推到台前的，去(qù)年底以来，碳酸锂价格持续(xù)下行，4月20日电碳(tàn)价格均价(jià)已(yǐ)经跌(diē)至18万(wàn)元/吨。一时间(jiān)，锂价(jià)持续下跌会(huì)否影响钠电池商(shāng)业(yè)化进程的讨论甚嚣(xiāo)尘(chén)上。

　　中科院院(yuàn)士欧阳明高近日(rì)就(jiù)表(biǎo)示：“钠电池能够起到对(duì)锂(lǐ)电池的平衡作用，平衡(héng)锂价，保证锂资源的供应安全，不太可能成为主流。锂价一便宜，就(jiù)会让钠(nà)离(lí)子的(de)发展陷入被(bèi)动。”但(dàn)他也强调，“钠(nà)离子技术一(yī)定要发展，因为它是锂离子电(diàn)池的(de)一个有益的补(bǔ)充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电(diàn)和钠电建设成本接近，目前三元钠(nà)电量产(chǎn)的生(shēng)产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁(tiě)锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其(qí)进一步(bù)向钛媒体APP分(fēn)析，“钠离子电(diàn)池性(xìng)能比较接近(jìn)磷(lín)酸(suān)铁锂电池，高能量密度(dù)的也接近三元(yuán)523电池。目前电碳(tàn)价格(gé)下跌至(zhì)16-18万元(yuán)/吨，锂电池成(chéng)本大(dà)幅下(xià)降40％以上，所以目前已(yǐ)经(jīng)和(hé)钠电池成(chéng)本基本相当(dāng)；而由于锂(lǐ)原(yuán)料价格大(dà)幅下降，目前铁锂和锰酸锂等电池成(chéng)本已(yǐ)经优于(yú)钠电池(chí)。今年碳酸锂价格(gé)在20万以下时，锂电池对(duì)钠电池有明(míng)显(xiǎn)优(yōu)势。”

　　当然(rán)，市场普遍(biàn)认为钠电池还有降(jiàng)本的空间。兴储(chǔ)世纪总裁助理刘继茂就(jiù)告诉钛媒体(tǐ)APP，“待产业链完善后，规模量产后钠离子电池正、负极(jí)材料价格(gé)可降至5万元/吨甚(shèn)至以(yǐ)下，钠离子电池的理论BOM成本将(jiāng)低(dī)至(zhì)0.40元/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存(cún)在降价可能，但只要碳酸锂(lǐ)价(jià)格高于(yú)15万元/吨，钠离子电池的成本优势就依然存(cún)在，并(bìng)且(qiě)随着技术(shù)不断发展、产业不断(duàn)成熟，钠离子电池的降本(běn)空间有(yǒu)望(wàng)进一步打(dǎ)开，该成本临界点仍有进一步下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也称，明(míng)年钠(nà)电产业规模化完成(chéng)后，能和锂离子(zi)电池(chí)的成本(běn)拉开差距，接(jiē)近铅(qiān)酸电池(chí)的成本。但能量密度的限制，使得碳酸锂价格在15万以上时，成(chéng)熟后的钠离子电池(chí)有一定优(yōu)势；碳酸锂价格在10万(wàn)左(zuǒ)右及以下时，钠(nà)离子(zi)电(diàn)池在(zài)动(dòng)力领(lǐng)域优势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包括传艺(yì)科技在内，诸多入局钠电池的企业都(dōu)言锂价下跌无碍钠电(diàn)池商业化进程。但随着(zhe)锂价持续下降，钠电池利润率下降或也是(shì)必然的。

　　以(yǐ)传艺科技为例(lì)，其在(zài)1月9日的调研记录中曾表(biǎo)示，公司(sī)钠电池(chí)定价主要根据碳酸锂(lǐ)的(de)价格(gé)，一般(bān)给到客(kè)户的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏(fá)长远投资定力 过往项目频频(pín)“跳票”

　　资金和产能消化(huà)之(zhī)外，市(shì)场(chǎng)还(hái)担忧传艺科技(jì)项目投(tóu)资的(de)定力(lì)。

　　尽管(guǎn)公司对进军(jūn)钠(nà)电(diàn)领(lǐng)域(yù)雄心勃勃，然而钛媒体APP梳理其过(guò)往投(tóu)资履历(lì)发现，传艺科(kē)技在投资上缺(quē)乏(fá)长远定力(lì)，临(lín)时“跳票”甚至终止募投(tóu)计划可谓“家(jiā)常便饭”。

　　2017年4月，传艺科技IPO募资(zī)4.81亿(yì)元，其中将2.98亿元投(tóu)向FPC生产项目，9418.08万元投向薄(báo)膜线路板生产线(xiàn)技改并扩(kuò)产项目。然2018年4月公司(sī)就变更募资(zī)用(yòng)途，将FPC生产项目未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元分别用于3D玻璃面板生(shēng)产项(xiàng)目、轻薄(báo)型(xíng)键盘生(shēng)产项目，已经使用了7737.67万元募资的FPC生产项(xiàng)目(mù)则被(bèi)终止。

　　2019年(nián)8月，又(yòu)将(jiāng)薄膜线路(lù)板(bǎn)生(shēng)产线技改(gǎi)并扩(kuò)产项目的实施地点从一厂(chǎng)搬(bān)迁至二厂(chǎng)；2021年6月，再(zài)将该项(xiàng)目(mù)的(de)实(shí)施地点变更为重庆市(shì)合(hé)川区(qū)工业园区(qū)核心区高阳路30号，实(shí)施主体则从传艺科技变为全(quán)资子公司重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公(gōng)司终止(zhǐ)实施(shī)3D玻(bō)璃面板生产项(xiàng)目（已投入(rù)募资7445.13万(wàn)元(yuán)），并将该项目剩(shèng)余资金(jīn)全部投入轻薄(báo)型键盘生产项目的建设，并将后者的产能从(cóng)1600万台(tái)提升至2240万(wàn)台。

　　2020年(nián)8月，传艺科(kē)技再融资，定(dìng)增募资6亿元(yuán)，其中的4.20亿(yì)元用于年产18万(wàn)平方米中高端(duān)印制电路板(bǎn)建设项目(mù)。但(dàn)次年6月(yuè)，公司(sī)将该项目中的SMT工序实施地(dì)点由江(jiāng)苏省高(gāo)邮市经开区凌波路33号改(gǎi)建至江(jiāng)苏省高邮市经开区(qū)凌波路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月，传艺科技再(zài)“变卦”，又将该项目(mù)剩余募(mù)资(zī)（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投入“钠离子(zi)电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频(pín)变更募(mù)投(tóu)计划的地点(diǎn)、资(zī)金乃至项目，直(zhí)接的后果就是原有的投入打水飘、投(tóu)资效(xiào)率(lǜ)低下以及(jí)建(jiàn)成项(xiàng)目实际(jì)效益与预计天差地别。

　　根据招股书，薄(báo)膜线路板(bǎn)生产线技改并(bìng)扩产项目建设期仅(jǐn)12个月，达(dá)产年可实现销售收入(rù)2.24亿(yì)元。定期报告显示，2018年6月(yuè)30日(rì)，该项目就已经建成(chéng)。但2019年-2022年，该(gāi)项目的效益分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元(yuán)和2599.93万元。

　　而根(gēn)据定增方(fāng)案，年产18万平方米中高(gāo)端(duān)印制电(diàn)路板(bǎn)建(jiàn)设项目(mù)建设期也仅12个月，预计达产年(nián)实现营(yíng)收7.48亿元，项目(mù)净利润1.31亿元。然两年多时(shí)间过去了，截至2022年12月(yuè)31日，该项(xiàng)目(mù)投资进(jìn)度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目(mù)效益分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万(wàn)元，与当初的预(yù)期相去甚远。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手