今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之(zhī)下，引发了全(quán)行业所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度主要投(tóu)资在(zài)人工(gōng)智能、算(suàn)法、应用、算力(lì)端等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业绩最领先的(de)主动权益基金。同时，较好的(de)业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也(yě)吸(xī)引了(le)多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢(xiè)治宇就在一季报表(biǎo)示(shì)，一季(jì)度在人工智能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工(gōng)智能(néng)板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金(jīn)蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回报(bào)成为2023年(nián)表(biǎo)现最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)，最新观点备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松写(xiě)道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将(jiāng)成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智(zhì)能领域(yù)的研究，在(zài)股(gǔ)价(jià)飞涨的背(bèi)后(hòu)，是相关(guān)公司在产业(yè)端的积极(jí)布局，人工智(zhì)能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他也直言，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回报基金(jīn)一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人(rén)工智能(néng)领域，算法、应用(yòng)、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺安积(jī)极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出现在其前(qián)十(shí)地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码大重仓股之列外，其他重(zhòng)仓股全(quán)部换，新(xīn)进了长川科(kē)技、华海清科(kē)、盛美上海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在(zài)2023年表现(xiàn)神勇，如诺安(ān)积极回报的头(tóu)号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安积极回报(bào)并(bìng)没有保持去年底的高仓位，一季(jì)度(dù)末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去年三、四季(jì)度基本保(bǎo)持在90％以(yǐ)上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年二季末(mò)，股票仓(cāng)位一度(dù)低至(zhì)0.12％的(de)水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大(dà)变(biàn)化(huà)，前十大重仓股相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底变化很小，仍重点布(bù)局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长(zhǎng)的(de)一季报中写道，主要布局芯(xīn)片板块，在(zài)当前的市场(chǎng)位置，迎接即将到来的科技大行情。

　　他还谈及芯片(piàn)板块(kuài)的两大细分领域，在(zài)一季度都到了临(lín)近(jìn)拐点的阶(jiē)段。

　　首先是芯片设(shè)计板(bǎn)块，从(cóng)2021年(nián)地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码四季度开(kāi)启的(de)芯(xīn)片产业下行周期，随着疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产业端(duān)一季度库存水平接(jiē)近正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对(duì)设计(jì)板(bǎn)块持续拉动(dòng)。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有的行业，或将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而算力几何级的(de)增长和(hé)边(biān)缘侧硬件的拉动，都(dōu)是未来芯片(piàn)需求的(de)重要增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半(bàn)导体的制裁已经到了(le)穷途末路的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新(xīn)法案对我(wǒ)国(guó)晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施压之后，进一(yī)步的(de)制裁(cái)已经(jīng)乏善可陈。国内晶(jīng)圆代(dài)工厂一方面加(jiā)速扩产成熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制(zhì)裁对我国先进制程的扩产(chǎn)造成了一定(dìng)的影响，但是另(lìng)外一个角度(dù)看(kàn)，芯片设备的国产化(huà)率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球(qiú)晶圆扩产处于下行周期(qī)的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的(de)拉动(dòng)，很(hěn)可能(néng)会(huì)超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最(zuì)强的主(zhǔ)动权益基(jī)金。这一业(yè)绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等(děng)领(lǐng)域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该基(jī)金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安(ān)积极(jí)回报去年底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一(yī)季度的净值(zhí)涨幅，这一规(guī)模(mó)暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松(sōng)以及(jí)诺安积极回报基(jī)金的话题(tí)也屡见报端，成(chéng)为(wèi)基民(mín)热议的(de)话题。

　　同样，受益(yì)于净值大(dà)涨以及投(tóu)资(zī)者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金在一季(jì)度规模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴(bào)增，从去年底的(de)0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理(lǐ)基金的总(zǒng)规模也(yě)从(cóng)去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐部”中(zhōng)的(de)一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研(yán)的副总，市场(chǎng)上管理规(guī)模(mó)超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季(jì)报披(pī)露(lù)情况看，谢(xiè)治宇主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及光模块相关板块，他(tā)也(yě)坦言在一季度(dù)主要对对人(rén)工智(zhì)能相(xiāng)关产业链(liàn)进行了挖(wā)掘(jué)。

　　他管理的兴全合(hé)润(rùn)基(jī)金一季度新(xīn)进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份(fèn)四(sì)只个股，几乎(hū)全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海康威(wēi)视在2022年已将AI技(jì)术应用于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等(děng)多(duō)类产(chǎn)品。在(zài)4月15日发(fā)布的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起了(le)很大的作用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业务是(shì)为(wèi)云(yún)计算(suàn)和(hé)人工智(zhì)能领域(yù)提提供(gōng)以芯片(piàn)为基(jī)础的解决方(fāng)案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是(shì)全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆(yuán)半(bàn)导(dǎo)体系(xì)统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭(xù)创(chuàng)今(jīn)年以来暴(bào)涨189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅(jǐn)一(yī)个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛(luò)药业(yè)在内(nèi)的四只个股在一季度退出兴全合润前(qián)十大重仓(cāng)股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢(xiè)治宇管(guǎn)理(lǐ)的另(lìng)外(wài)一只(zhǐ)可投港股的兴全(quán)合宜基(jī)金在(zài)一季(jì)度除了加(jiā)仓(cāng)半(bàn)导体等板块(kuài)之外，互(hù)联网(wǎng)板块中的腾讯控股也是(shì)其(qí)主(zhǔ)要加(jiā)仓(cāng)方向(xiàng)。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季报中(zhōng)表示，随着各种风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季(jì)度A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业(yè)板指上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块指数(shù)上(shàng)涨较多(duō)，A股板块分(fēn)化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模块等(děng)子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能、中字(zì)头的“中特估(gū)”、半(bàn)导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也(yě)实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位，对人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软件(jiàn)公(gōng)司进行精选和(hé)布局。未来(lái)仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立，招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力在当(dāng)年(nián)弱市(shì)环境下斩获(huò)超47％的收(shōu)益，让(ràng)招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为市(shì)场备受关注(zhù)的(de)基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季(jì)报(bào)的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基金股票市值(zhí)占基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金(jīn)成立以来的最高值，显示出一(yī)种积极的态度(dù)。从该基金2022年(nián)中报、三(sān)季报(bào)、年报来(lái)看，其仓位分别(bié)为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底(dǐ)，一季(jì)度朱红裕配置A股比例有(yǒu)所降低，配(pèi)置港股比例有(yǒu)所(suǒ)提升。数据显示，招商(shāng)核心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国大陆、中国香港股(gǔ)票市值占基金(jīn)净(jìng)值(zhí)比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置(zhì)来看，重(zhòng)点布局了(le)信息技术、可选消费(fèi)等。前十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康、振(zhèn)华科技(jì)、美的集团地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城服务、中(zhōng)国(guó)民航信息网络(luò)、安(ān)琪酵母新进(jìn)前十大重仓(cāng)股之列，通(tōng)威(wēi)股份、希望教育、中航光电则退出前(qián)十(shí)大。

　　朱红裕也在季报(bào)中(zhōng)写(xiě)道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判(pàn)断(duàn)，主(zhǔ)要减持(chí)了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的(de)部(bù)分制造业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行业，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低增持了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽(suī)然创造了(le)一定的超额收益，但市场的博弈程度超(chāo)出了我(wǒ)们的(de)预期，导致对(duì)部分行业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研究视(shì)野，逆势而(ér)行。

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