5月12日晚间，江(jiāng)铃(líng)汽车公告宣(xuān)布，公司(sī)在2021年5月即公开挂牌的(de)江(jiāng)铃重型(xíng)汽车有(yǒu)限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔(ěr)沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元(yuán)价格接手的资产，不过原计划在重卡行业(yè)“大(dà)展拳脚”的江铃(líng)汽车却(què)因(yīn)此(cǐ)背上了包(bāo)袱。江铃(líng)重汽在8年间(jiān)亏损(sǔn)额度(dù)超(chāo)过20亿(yì)元。而(ér)且江(jiāng)铃汽车此(cǐ)前(qián)为(wèi)转让铺(pù)路，还曾现(xiàn)金(jīn)为(wèi)江铃重(zhòng)卡(kǎ)“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃(líng)汽车前(qián)后耗了(le)两年的(de)“瘦身”行动(dòng)依旧以失(shī)败告(gào)终。

　　审批未在(zài)约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易要(yào)追溯到两年前。在2021年(nián)5月7日，江(jiāng)铃汽车(chē)曾披露，拟以不低于7.64亿元(yuán)的价格(gé)，通过山西省产权交易市(shì)场公开挂牌方式，出售全(quán)资子公司江铃(líng)重汽100％的(de)股权。

　　当时，江铃重汽(qì)对接盘(pán)方(fāng)开出了要求：1、世界500强企业，2020年度在全球生产销售(shòu)重型卡车超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年经审计合并报(bào)表净利润率超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜(mí)底(dǐ)揭晓。上述股权(quán)挂牌(pái)公告(gào)期于2021年8月9日期限届满，交(jiāo)易(yì)股权(quán)出(chū)售征集(jí)到(dào)一名意向受让方，符(fú)合上述要求的沃尔沃卡车(chē)成了接盘(pán)侠(xiá)。

　　而且，沃尔(ěr)沃(wò)卡车也按照相关交易规则支(zhī)付了(le)保证金(jīn)。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易股权签(qiān)署了(le)《关于(yú)江铃重型汽(qì)车(chē)有限(xiàn)公司100％股权的(de)股权转让(ràng)协议(yì)》，确定(dìng)就目标股权(quán)支付的基准价款为(wèi)人民(mín)币约7.81亿元(yuán)。

　　不(bù)过，江铃汽(qì)车5月12日公告(gào)称，该笔交易需要获得国资管(guǎn)理有权(quán)单位(wèi)的批准，但由于交易所需的政府审批事(shì)项未能在约定(dìng)的时间(jiān)内完成，项目双方经(jīng)协商一致，同意终止交(jiāo)易。

　　这笔交易前后耗时长达(dá)2年之久，但(dàn)最终仍以失败告终。需要提及(jí)的是，江铃(líng)重汽命(mìng)运(yùn)颇为坎(kǎn)坷，此次交易已经是(shì)其历史上(shàng)第三次(cì)转手。

　　成为“财(cái)务黑洞(dòng)”

　　资料(liào)显示，江铃重汽前身是山西省汽(qì)车工业集团。作为一(yī)家老(lǎo)牌国营企业，该公(gōng)司主要组装生产(chǎn)重型(xíng)卡车与(yǔ)货车，但由于经营(yíng)不善陷入发展(zhǎn)困境(jìng)，在2007年(nián)第一次被(bèi)重(zhòng)组。中国兵器装备集团及中国长(zhǎng)安汽车集团有(yǒu)限公司，将太原重汽重组(zǔ)为太原长安重汽，作(zuò)为长安汽车进入重(zhòng)卡领域的跳板。

　　但最终太原重汽没能(néng)被盘(pán)活(huó)。太原(yuán)重(zhòng)汽2011年(nián)的亏损已达(dá)1.4亿元，2012上半年的总销量为(wèi)439辆。到2012年第一季度，太(tài)原重汽的净资产仅为2.5亿(yì)元，已难以实现正(zhèng)常运(yùn)转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却(què)对太原重汽产生了兴趣(qù)，该公司(sī)在2012年(nián)7月以(yǐ)不超(chāo)过(guò)2.7亿元的价格(gé)，从长安手中(zhōng)接(jiē)手太原长(zhǎng)安(ān)重汽的全部股权(quán)，并于(yú)2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车进入重(zhòng)卡领域的意图是(shì)实现商用车全覆(fù)盖(gài)。2013年(nián)，江铃汽车曾(céng)表示，最终将建(jiàn)成年(nián)产一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米10万辆重(z一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米hòng)型(xíng)载货车、10万台发动机的大(dà)型重卡企业，达(dá)产后主营(yíng)业(yè)务将超过(guò)200亿元(yuán)。

　　但江铃由于对(duì)重卡市场和客户洞察不(bù)足，经营状况并(bìng)不(bù)尽如人意(yì)。2016-2019年，江铃(líng)重卡(kǎ)的销(xiāo)量分别为(wèi)52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月(yuè)累计(jì)销量为1347辆(liàng)。

　　同时(shí)期东风公司、中(zhōng)国重汽、一汽解放(fàng)等头部(bù)企业的(de)单月销量，就已超过江(jiāng)铃重汽几年的销(xiāo)量总和。2020年(nián)9月之后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡的销量(liàng)数(shù)据。

　　销量严(yán)重拖后腿，江铃重汽(qì)俨然成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型(xíng)汽(qì)车相关业务累计(jì)亏损(sǔn)超20.33亿元(yuán)。其中，2020年(nián)亏损(sǔn)最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍(réng)然呈现亏(kuī)损状态，1月净亏损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃(líng)重(zhòng)汽总负(fù)债为(wèi)12.69亿(yì)元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资不(bù)抵债的状(zhuàng)态。因此，2021年后，江铃重汽停止了所有的产销(xiāo)工作。

　　值(zhí)得一提的(de)是，在2021年初，江铃汽车还对江铃重汽进(jìn)行了11.42亿元的现金增资。这一举动的主(zhǔ)要目的是(shì)降低江铃(líng)重汽(qì)的资产(chǎn)负(fù)债率，便于(yú)吸引外(wài)部投(tóu)资进入，利于(yú)江(jiāng)铃重汽进行业(yè)务重组(zǔ)。

　　“地主家”也(yě)没余粮

　　实际(jì)上，江铃汽车自身一米等于多少微米等于多少纳米，一厘米等于多少微米近(jìn)年来日子也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃(líng)汽(qì)车(chē)分别(bié)实现营收(shōu)330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年(nián)内，其实现归母净(jìng)利润(rùn)分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看，盈利状况尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江铃汽(qì)车收到的政府扶(fú)持资金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净(jìng)利润。而扣除非(fēi)经常性损(sǔn)益(yì)后，江铃(líng)汽车在这(zhè)两年(nián)的扣非归母净(jìng)利润(rùn)分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江铃汽车在(zài)这两年现金流(liú)状(zhuàng)况也不佳。在2020年，其经营活(huó)动现(xiàn)金流净额还达到36.98亿元，到了(le)2021年即(jí)降(jiàng)至(zhì)17.6亿元，而到了2022年(nián)这一科目(mù)变成了-15.19亿元。而(ér)且今(jīn)年一季(jì)度，这一科(kē)目仍未回(huí)正，为(wèi)-7.22亿(yì)元。

　　今年一季(jì)度，江铃汽车营收为75.26亿(yì)元，较上年同期上升4.06％，其归(guī)母净利润仅为1.83亿元，较上年同(tóng)期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃(wò)尔沃(wò)接(jiē)盘告吹，江铃重(zhòng)汽这一“包袱(fú)”仍然背(bèi)在江铃汽车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停生产和销售(shòu)，当(dāng)前主要开支为(wèi)员(yuán)工(gōng)薪酬和(hé)设备维护等费用。“未来公(gōng)司仍将继续积极推进江铃重汽的(de)重组工作(zuò)，”江(jiāng)铃汽车方面称。

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