5月(yuè)12日(rì)晚间，江铃汽车公(gōng)告宣(xuān)布，公司在2021年(nián)5月(yuè)即公开挂(guà)牌的江铃重型汽车有(yǒu)限公司(sī)（江铃重汽）100％股权(quán)转让交(jiāo)易终止，而(ér)此前约定(dìng)的(de)交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔(ěr)沃(wò)卡车）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿(yì)元(yuán)价(jià)格接手的资产，不(bù)过原计划在(zài)重卡行(xíng)业“大展拳(quán)脚”的江铃汽车却因此背上(shàng)了包袱。江铃重汽(qì)在8年间(jiān)亏(kuī)损额度超过20亿元(yuán)。而且江铃(líng)汽车此前为转让铺路，还曾现金(jīn)为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易(yì)终止(zhǐ)，也意味着(zhe)江铃汽车前后耗了两年的“瘦身(shēn)”行动依旧以失败告终。

　　审批未在约定时间完(wán)成

　　这(zhè)笔交(jiāo)易要追溯到(dào)两年前(qián)。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾披露(lù)，拟以不低于7.64亿元(yuán)的价格，通(tōng)过(guò)山(shān)西省(shěng)产(chǎn)权(quán)交(jiāo)易市(shì)场(chǎng)公开挂(guà)牌方式，出售全资(zī)子公司(sī)江铃重汽100％的(de)股权。

　　当时，江铃重(zhòng)汽对接盘方开(kāi)出了(le)要(yào)求：1、世界500强企业，2020年度在全球生(shēng)产销售重型(xíng)卡车超过12万辆(liàng)；2、公(gōng)司(sī)盈利，并在(zài)2018-2020年经审计(jì)合(hé)并报表净(jìng)利润率超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上(shàng)述(shù)股权挂牌公告期于2021年(nián)8月9日期限届满，交易股(gǔ)权出售征集到一名意向受(shòu)让方，符(fú)合上述(shù)要求的沃尔沃(wò)卡(kǎ)车(chē)成了接(jiē)盘侠(xiá)。

　　而且，沃尔沃卡车也(yě)按照(zhào)相关(guān)交易规则支付(fù)了保证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就(jiù)出(chū)售交易股(gǔ)权签署了《关(guān)于江铃重(zhòng)型汽(qì)车有限(xiàn)公司100％股(gǔ)权的股权转让协议》，确定就目标股权支付的基准价款为人民(mín)币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽(qì)车5月12日(rì)公告称(chēng)，该笔交易需要获(huò)得国资管理有权单(dān)位(wèi)的批准(zhǔn)，但由于交(jiāo)易所需的政(zhèng)府审批事项未(wèi)能在(zài)约定(dìng)的时(shí)间内完成(chéng)，项目双方经协(xié)商一致，同(tóng)意终止交易。

　　这笔交易(yì)前(qián)后(hòu)耗时长达2年之久，但(dàn)最(zuì)终仍以失败告终。需(xū)要提及的(de)是，江铃重汽命运颇为坎坷，此次交易已经是其历史(shǐ)上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示，江铃重汽前(qián)身(shēn)是山西省汽车工(gōng)业(yè)集团(tuán)。作为(wèi)一(yī)家老牌国营企业，该公司主要组装生产小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了重型卡车(chē)与货车，但由于经营(yíng)不(bù)善(shàn)陷入(rù)发展困境，在(zài)2007年第一次被(bèi)重组。中国兵器装(zhuāng)备集团(tuán)及中国长安汽(qì)车集团有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司(sī)，将太原重汽重组为太原长安重汽，作为长安汽车进(jìn)入重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最终太原重汽(qì)没能被盘活。太原重汽2011年的亏损(sǔn)已(yǐ)达1.4亿元，2012上半年的(de)总销量为439辆。到(dào)2012年第一季度，太原重(zhòng)汽的净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难以(yǐ)实现正常运转。

　　不(bù)过(guò)，江铃汽车却对(duì)太原(yuán)重汽产(chǎn)生了兴趣，该公司在(zài)2012年7月以不(bù)超过2.7亿(yì)元的价格，从长安手中接(jiē)手太(tài)原长安重(zhòng)汽的(de)全部股权，并(bìng)于2013年1月将其(qí)更(gèng)名为江铃(líng)重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入重卡领域的意图是(shì)实现(xiàn)商用车全覆(fù)盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成(chéng)年(nián)产10万辆重型载货车、10万台发动机的大型重(zhòng)卡(kǎ)企(qǐ)业，达产后(hòu)主营(yíng)业务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重(zhòng)卡(kǎ)市场(chǎng)和客户(hù)洞察(chá)不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重卡的销量分别(bié)为52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东风公司、中国(guó)重汽、一汽解放等头(tóu)部企业的单月销量，就(jiù)已(yǐ)超(chāo)过江铃重汽(qì)几(jǐ)年(nián)的销(xiāo)量(liàng)总(zǒng)和。2020年9月之后，江(jiāng)铃汽车(chē)不再(zài)披露有关(guān)江铃(líng)重卡的销量数据。

　　销量严(yán)重拖后腿，江铃重汽俨(yǎn)然成为(wèi)“财务黑(hēi)洞(dòng)”。江(jiāng)铃汽(qì)车2020年(nián)财(cái)报数据显示，截至2020年(nián)12月(yuè)31日，江铃(líng)汽车重(zhòng)型(xíng)汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中(zhōng)，2020年亏损(sǔn)最(zuì)为(wèi)严(yán)重，超(chāo)5亿元。而且(qiě)2021年，江铃(líng)重汽仍然呈现亏损(sǔn)状态(tài)，1月净亏损(sǔn)为1213.7万元。

　　截至(zhì)2020年(nián)底，江铃重汽(qì)总负债(zhài)为(wèi)12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于资不抵债的状态(tài)。因此，2021年后(hòu)，江(jiāng)铃重汽停止了所有的(de)产销工(gōng)作(zuò)。

　　值得一(yī)提的是，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿元的现金增资。这一举动的(de)主要目的(de)是(shì)降(jiàng)低江铃重汽的(de)资产(chǎn)负债率，便(biàn)于吸(xī)引外部投资(zī)进入，利(lì)于江铃重汽进行(xíng)业务重组。

　　“地主家”也没(méi)余粮

　　实(shí)际上，江铃汽车(chē)自身近年来日(rì)子(zi)也(yě)不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年(nián)间(jiān)，江铃(líng)汽(qì)车(chē)分别实现(xiàn)营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这(zhè)三年内，其(qí)实现归母净(jìng)利润分别为5.51亿(yì)元(小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了yuán)、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看(kàn)，盈利状况尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年(nián)这两年间，江铃汽车收到(dào)的(de)政府扶持(chí)资金(jīn)就达到5.16亿(yì)元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其当年(nián)的净(jìng)利润。而扣除非(fēi)经常性损益后，江铃汽车在这两年的扣非(fēi)归母(mǔ)净利(lì)润分(fēn)别为(wèi)2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且(qiě)江铃汽车(chē)在这两年现金(jīn)流状况也不(bù)佳。在2020年，其经(jīng)营活动现金流(liú)净(jìng)额还达到36.98亿元(yuán)，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而到了2022年(nián)这(zhè)一科目变成了-15.19亿(yì)元。而且(qiě)今(jīn)年一季度(dù)，这一科(kē)目仍未(wèi)回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃(líng)汽车营收为75.26亿元，较上年同期上升4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为1.83亿元，较上年同期(qī)下降(jiàng)5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接(jiē)盘(pán)告吹，江铃重(zhòng)汽这一(yī)“包袱”仍然背在江铃汽车肩上。而江铃汽(qì)车此次也(yě)表示(shì)，江(jiāng)铃(líng)重汽已暂停生产和销(xiāo)售，当前主要开支为(wèi)员工薪酬和(hé)设(shè)备维护等费(fèi)用。“未来公(gōng)司仍(réng)将继(jì)续积(jī)极推进(jìn)江铃重汽的(de)重(zhòng)组工作(zuò)，”江铃汽车方面称。

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