国(guó)内“五一”假期来了，但(dàn)海外(wài)市场风险(xiǎn)依旧不容忽视(shì)。在美国多(duō)项重(zhòng)要经(jīng)济数据(jù)出炉后(hòu)，美联储也将召开5月(yuè)议息会(huì)议，市场普遍预期将继续加息25BP。在利好利空消息交织下，节后市场走势将如(rú)何演绎？

　　美国第(dì)一(yī)共和银行股价已累(lèi)计下跌(diē)90％以上

　　截至(zhì)周五收(shōu)盘，美国第(dì)一共和银行的股价(jià)收(shōu)跌43.2％，盘(pán)中一度腰斩，且多次(cì)触发停牌，原因是达成救助协议以维持该银(yín)行运营的希望在变得渺(miǎo)茫。该股今(jīn)年已下(xià)跌90％以上。消息人(rén)士称(chēng)，该银行很有可能会被美国(guó)联邦储蓄保险公司（FDIC）接(jiē)管。

　　根据美媒报道，自美国第一共和银行公(gōng)布其第(dì)一季度存款(kuǎn)下(xià)降(jiàng)40.8％至1045亿美元后，该银行股价在接下来的两天内(nèi)下(xià)跌超过60％，创(chuàng)下历史新低。目前(qián)包括来(lái)自(zì)美国(guó)联邦储蓄保险公司、财政部(bù)和美联储(chǔ)的官员正在(zài)与(yǔ)其他银(yín)行进(jìn)行(xíng)协(xié)调会议，为(wèi)第(dì)一共和银行制定救助计划。

　　美联储反省硅谷(gǔ)银行倒(dào)闭，寻(xún)求大范围加强银行规(guī)管

　　在当地时间4月28日公(gōng)布(bù)的内部审查报告中，美联储承认，对于上月硅谷银行的倒(dào)闭案，美联储难辞其咎，倒闭(bì)既源于该(gāi)行自身风(fēng)险管理薄弱，也和美联储的审查督导(dǎo)行动拖沓有关(guān)。

　　美联储认为，银行(xíng)业审(shěn)查员未能采取有力行动解决(jué)硅谷(gǔ)银行越(yuè)来越多的(de)问题。美(měi)联储负责金融业监管(guǎn)的副主席(xí)巴尔（Michael Barr）在报告(gào)中称，审查(chá)员(yuán)未能充分(fēn)认识到，随着硅谷(gǔ)银行(xíng)的(de)规(guī)模扩大(dà)、复杂性增(zēng)加，该行变得有多么(me)不堪一击。他们的确发现(xiàn)了风险，却没有采取足(zú)够的措施，保证该行足够迅速(sù)地解决问题。

　　报告中，巴(bā)尔总结硅谷银行(xíng)倒闭有(yǒu)四大成(chéng)因，其中三(sān)点都和美联储监管(guǎn)不力有关。他(tā)说，美联储监管者的(de)错误(wù)部分源于(yú)，特朗普执(zhí)政(z二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗hèng)时的(de)金融业改革(gé)普遍放松了对中等银行(xíng)的规(guī)管。

　　巴尔还提到(dào)，美联(lián)储的(de)文化转变(biàn)似乎导致联储的监管变得更宽松(sōng)。这些变(biàn)化体(tǐ)现在(zài)降低标(biāo)准、增加复杂性(xìng)，以及监管方式不(bù)够自信果(guǒ)断(duàn)，它们(men)阻碍了有效(xiào)的监管。

　　美联储认为，其(qí)银行业审(shěn)查员已经确定了硅谷银行存在(zài)导致(zhì)其倒闭的一大(dà)问题——利率相关风险(xiǎn)，但美联(lián)储自身的流程“过于(yú)审慎”，侧重在采取行动以前累积(jī)过多的证据。

　　美联储的数据显示，截至(zhì)倒闭时，硅(guī)谷银(yín)行收到31项监管机构(gòu)的公(gōng)开审查报告或警告，数量是其(qí)他银(yín)行的三倍。报告(gào)称，随(suí)着硅谷银(yín)行(xíng)壮大，近些年美联(lián)储忽视了范围更广的(de)问题(tí)，比如(rú)该行(xíng)多年来一(yī)直突破(pò)内(nèi)部(bù)风险(xiǎn)限制，其采用的流动性指标却(què)显示，存款基础稳定，其利率相关风险(xiǎn)还被评为(wèi)令(lìng)人满意。

　　巴(bā)尔(ěr)透露，美联储将(jiāng)重(zhòng)新审查，适用于资(zī)产超过千亿美元银行的(de)一系(xì)列规定(dìng)，包括压力测试(shì)和流动(dòng)性要(yào)求，将重新评(píng)估，怎样(yàng)监督和(hé)监管一家银行对利(lì)率流动性风(fēng)险的风控。

　　巴尔说，硅谷银行(xíng)倒闭表明，需要对(duì)范围(wéi)更广泛(fàn)的银行强(qiáng)化适用的标准，联(lián)储应考虑，让(ràng)更大(dà)范(fàn)围的银行(xíng)适用标准和的流动性规(guī)定。他呼吁，重新评估，对于超过25万美元联(lián)邦(bāng)保险上限的(de)银行存(cún)款，监管(guǎn)方的处(chù)理方。

　　巴尔认为，美联储应要求更广泛的银(yín)行(xíng)考(kǎo)虑到(dào)可出(chū)售证券的未实现损益，以便让(ràng)银行的资本要(yào)求更好(hǎo)地(dì)匹配(pèi)其财务状况和风险。他暗示，对资本规划和风险管理不足(zú)的公司，美联储可能增加资本(běn)或流动性的要(yào)求，或者限(xiàn)制(zhì)股票(piào)回购、股(gǔ)息支付或高管(guǎn)薪(xīn)酬(chóu)。

　　美总(zǒng)统拜(bài)登批准内(nèi)华达州(zhōu)和佛罗里(lǐ)达州重大灾难声明

　　据(jù)央视新闻(wén)消息，根(gēn)据美国白宫(gōng)当(dāng)地时间(jiān)4月28日的声明，美国(guó)总统拜(bài)登批准内华达州重大灾难声明，他下令为(wèi)3月8日至3月19日期间(jiān)受(shòu)冬季风暴影(yǐng)响的(de)地区提供联邦援助。

　　此外，拜登还(hái)于27日晚批准佛罗(luó)里(lǐ)达州重大灾难声(shēng)明，他下令为4月12日至4月14日期(qī)间受严重(zhòng)风暴(bào)影(yǐng)响的(de)地区(qū)提供联邦援助。

　　联邦援助(zhù)资(zī)金(jīn)可在成本(běn)分(fēn)担的基础(chǔ)上提(tí)供给(gěi)州(zhōu)政府和(hé)符合(hé)条(tiáo)件(jiàn)的地方政府(fǔ)以及某些私人非营利组织(zhī)，用于受(shòu)灾害(hài)影响地(dì)区的应急和修复(fù)工作。

　　欧盟与波兰等(děng)五(wǔ)国就乌(wū)克(kè)兰农产品相关事宜达成(chéng)原(yuán)则性协议(yì)

　　据央视新闻消息，当地时间28日，欧盟委员会执(zhí)行(xíng)副(fù)主席(xí)东(dōng)布罗(luó)夫斯(sī)基斯(sī)对外宣布(bù)，欧委会已与保加(jiā)利(lì)亚、匈牙利、波兰、罗马尼(ní)亚和(hé)斯(sī)洛伐克(kè)就(jiù)乌(wū)克兰农产品相(xiāng)关(guān)事(shì)宜达成(chéng)原则性协议。

　　东布罗(luó)夫斯基斯表示(shì)，欧盟已采取行(xíng)动解决(jué)欧(ōu)盟成(chéng)员国和(hé)乌克兰(lán)农民的担忧。具体(tǐ)措施(shī)包括(kuò)推动波兰、斯洛伐克、保(bǎo)加(jiā)利亚(yà)等国撤(chè)回针(zhēn)对乌农(nóng)产品的单边措施。从(cóng)欧盟层面对(duì)小麦、玉米、油菜籽、葵花籽等4种农产品(pǐn)实施保障(zhàng)措施(shī)。为5个受影响(xiǎng)的成员国农民(mín)提(tí)供1亿欧(ōu)元的一(yī)揽子支持。此(cǐ)外，欧盟将(jiāng)继(jì)续推进包(bāo)括葵花籽(zǐ)油(yóu)等产品的倾销调查(chá)。欧盟将(jiāng)进一步确(què)保乌克兰农产品通过欧盟(méng)通道出口到其(qí)他国家。

　　美国滞胀困境：经济(jì)继续(xù)放(fàng)缓(huǎn)，通胀(zhàng)依旧高企

　　4月28日，美国商务(wù)部最新公布的数据显示，美国(guó)3月核心PCE物(wù)价指数(shù)同比上升4.6％，预估为4.5％，前值为4.6％。同时美国3月核(hé)心PCE物价指数环(huán)比上涨0.3％，与市场预期及前(qián)值(zhí)持平。

　　据悉，剔(tī)除(chú)食品和能源(yuán)的核心PCE物价指数是美联储(chǔ)青睐的通胀指标之一(yī)。此次公布的数据再度印证了美国通胀的(de)居高不下，这(zhè)加大了美(měi)联储5月再次加息的可(kě)能性。报告公(gōng)布后，美(měi)国短期利率(lǜ)期货小幅下跌，反映出5月份加息25BP的可能(néng)性(xìng)约为90％。

　　就在此前一(yī)天，美国商务(wù)部公(gōng)布的(de)一(yī)季度(dù)美国宏观经济数(shù)据(jù)显示，美国一季度GDP同比仅增长1.1％，大幅不及市场预期的2％，且增速较前值2.6％显著放缓。而(ér)同日(rì)公布(bù)的一季度核心PCE物价指(zhǐ)数年(nián)化环比初值升至4.9％，超出市场(chǎng)预(yù)期的4.7％及前值4.4％。

　　一德期(qī)货宏(hóng)观贵金属分析师(shī)张晨向期货日报记者表示，上述数据显示出美国(guó)经(jīng)济放缓(huǎn)但通胀水平依旧高企的滞胀特征。不过，从(cóng)美国(guó)GDP折年数同比数据来看(kàn)，他认为一季度1.6％的增速(sù)较去年四季度0.9％的增速出现(xiàn)明显(xiǎn)回暖，显示出美国经济虽有放缓，但(dàn)韧性尚(shàng)存。

　　“一季度美国GDP数据超预期放缓，坐实(shí)了市(shì)场对于(yú)美国经济衰退的忧虑，再加上目前欧美银行信用(yòng)危机的尾部效(xiào)应持(chí)续存在，金融(róng)不稳定叠加经济景气下滑，一定程(chéng)度上(shàng)削弱了美联储(chǔ)货币政(zhèng)策的紧缩预(yù)期，同时增加(jiā)了下半年美联储降息的预期。”中(zhōng)信建投期货(huò)宏观(guān)贵金属(shǔ)分析师罗亮认为(wèi)。

　　不过(guò)，他也(yě)表示，由(yóu)于反映核心个人消费支出在内(nèi)的一(yī)季度PCE通胀数据(jù)持续上升，再加上周五晚间公(gōng)布的3月核心PCE数据(jù)也偏强，因此美联储5月份加息基本不存在悬念(niàn)，此次GDP数据更多影响的是(shì)年中美联储的政策(cè)变化。

　　5月加息或“板上钉钉”，此次会议还(hái)需关(guān)注什么？

　　金瑞期货宏观贵(guì)金(jīn)属分析(xī)师(shī)吴梓杰(jié)认为，当前美联储货币政(zhèng)策面临抑制通(tōng)胀以及宏观审(shěn)慎两难的抉择(zé)。随着此前银行业危(wēi)机的爆发(fā)以及(jí)一季(jì)度经济的回落，美(měi)国当(dāng)前经济(jì)的脆弱性以(yǐ)及(jí)下行压力已经(jīng)持(chí)续(xù)增加，但(dàn)是一(yī)季度(dù)核心PCE同样大(dà)幅超(chāo)过(guò)预期，显示出核心通胀黏(nián)性(xìng)超预期。

　　“对于美联储(chǔ)来说，这意味着进行政策选择时不得不(bù)更加(jiā)慎重。”吴梓杰(jié)预计，美联储(chǔ)5月大(dà)概(gài)率将会保持加息25BP的节奏，但(dàn)在记(jì)者(zhě)会上鲍威尔表态或将(jiāng)更(gèng)加(jiā)注重安抚市场情(qíng)绪，强调对宏观(guān)风(fēng)险的把(bǎ)控，且对未来加息的态度(dù)或将更加谨慎(shèn)。

　　张(zhāng)晨(chén)认为，目前(qián)市(shì)场已经对美联储5月加息25BP作出了充分的计价。鉴于此次会议并无最新(xīn)点阵图和经济展望公布，因(yīn)此(cǐ)会议重(zhòng)点在于利率决议(yì)声明及鲍威尔的(de)会(huì)后发言(yán)两方面。其中，在决议声(shēng)明(míng)方面，可(kě)重点观察措辞调整变化情况，特别是(shì)能否出现“停(tíng)止加息”相关暗示(shì)。而(ér)在会后的新闻(wén)发布会上，需要重点关(guān)注鲍威尔对(duì)于经济与通胀前景、后续(xù)货币政(zhèng)策以及银行业危机引发的信(xìn)贷收缩(suō)等方面(miàn)的观(guān)点论述。特(tè)别(bié)是如果出现“停止加息”等(děng)明显鸽派暗示(shì)，则无论对于商品市场还是权益市场而言(yán)，均构成(chéng)短(duǎn)期(qī)提(tí)振。

　　罗亮认(rèn)为，此次(cì)美联储会议需要关注(zhù)三个方面：一是考虑到通胀的顽固性(xìng)，美联储是否(fǒu)会透(tòu)露其愿意容忍更高水(shuǐ)平的通胀；二是二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗美联储对于目前金融以及经济风(fēng)险的判(pàn)断(duàn)，到底是短期风险还是长期(qī)风险；三(sān)是美联储未来的货币政策预(yù)期，比如是(shì)否透露(lù)下半年将降息或者(zhě)不降(jiàng)息(xī)。

　　他(tā)认为(wèi)，如(rú)果美(měi)联(lián)储依然偏鹰派，则(zé)预期风险资产将继续回调，美债利率曲线会加深倒挂的程度，对市场而言偏负面；如果美联储偏鸽派，那(nà)市(shì)场风险偏好(hǎo)会再度上升(shēng)，美(měi)元(yuán)指数(shù)预计显著(zhù)下(xià)行(xíng)，贵金(jīn)属将领(lǐng)涨资产。

　　吴梓杰表示，由于当前市(shì)场对(duì)5月加息25BP已经计(jì)价较为(wèi)充分(fēn)，预计加息结(jié)果不会引起(qǐ)市场较大波动，但(dàn)是对于6月及以后偏鹰的政策预期交(jiāo)易依旧不足。因此，他认(rèn二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗)为(wèi)本次(cì)会议上需要重点关注美联(lián)储声(shēng)明以及鲍威(wēi)尔在记者(zhě)会上对未来政策(cè)路径的展望(wàng)。“尤其是如果美联(lián)储意外偏(piān)鹰，比如表现出了6月仍将加息的倾向(xiàng)，则市场或将面临(lín)较大的冲击(jī)，相(xiāng)关风(fēng)险资(zī)产有意外下(xià)跌的风(fēng)险。”他(tā)说。

　　贵(guì)金(jīn)属(shǔ)市场面临涨跌(diē)两(liǎng)难局面

　　近期(qī)美元指数持(chí)稳，贵金(jīn)属行情则表现乏力。张(zhāng)晨认(rèn)为，4月(yuè)以来(lái)，欧美银行业风(fēng)险事(shì)件溢出影(yǐng)响逐渐减弱，市(shì)场对于美联(lián)储(chǔ)货(huò)币政策迅速转向(xiàng)的乐观(guān)预(yù)期(qī)出(chū)现一定修(xiū)正(zhèng)，贵金(jīn)属市场出(chū)现高位振荡调整，但总(zǒng)体回调幅度有限。

　　当下来看，他认为贵金(jīn)属市场在利多(duō)、利空因素间来回拉扯。利多因(yīn)素方(fāng)面，美(měi)联(lián)储加息(xī)临近(jìn)尾声(shēng)，对(duì)贵(guì)金属价格的压(yā)制边际减(jiǎn)弱。同(tóng)时，美(měi)国经济前景黯淡，债务(wù)上限悬而未决以(yǐ)及银(yín)行业风险事件余波反复，不(bù)断激发市(shì)场避险情绪。从更为宏(hóng)观的角度来看，全球“去(qù)美元化”方兴未(wèi)艾，各国央行强化黄金资产储备功能(néng)，使(shǐ)得央行(xíng)“购金潮”经(jīng)久不息。上述种种(zhǒng)因素均对(duì)贵(guì)金(jīn)属价格形成(chéng)支撑。

　　而利空因(yīn)素主要是，市场和美联储(chǔ)对于后续(xù)货(huò)币政策之(zhī)间的(de)预期(qī)差，以(yǐ)及美(měi)国经济层(céng)面(miàn)的韧性犹(yóu)存。“特别是就(jiù)业市场尽管过热态势有所缓和，但无论是新增非农(nóng)就业人(rén)数还是失业率(lǜ)指标，还远未触及经(jīng)济衰(shuāi)退以及美联(lián)储(chǔ)货(huò)币政策转(zhuǎn)向的阈值区间，这极有可(kě)能造成通胀回归(guī)波折反复，进而引(yǐn)发美联储货币(bì)政(zhèng)策前景预期摇摆。”他说。

　　他预计，在5月美联储议(yì)息会议落地(dì)后的一段时间内，市场仍然会延续上述的修正(zhèng)走势，美联储还需在更多(duō)数据指引以及(jí)银行风险事件落地后(hòu)，再相(xiāng)机作(zuò)出政策调整，而在此之前(qián)预计仍(réng)会延续当前“走(zǒu)一步(bù)看一(yī)步”的决策思路。而(ér)市(shì)场对于(yú)年内降息的乐(lè)观预期的修正空间(jiān)犹存。

　　罗亮认为，目前贵(guì)金属市场(chǎng)的(de)逻辑(jí)有两条主(zhǔ)线：一是美国经济(jì)是否会(huì)陷(xiàn)入衰退，二是全球贸易结算体(tǐ)系下(xià)美元的趋势压(yā)力(lì)。“过去(qù)20年(nián)，贵(guì)金属价格主要(yào)锚定(dìng)的(de)是美(měi)债实际利率的变化，但(dàn)是(shì)最近这种(zhǒng)联系正在脱钩，央行购金以及美元结算体系的变化使得贵(guì)金属获得了越来(lái)越多的金(jīn)融溢(yì)价。”整体来看，他认为目前(qián)贵金(jīn)属(shǔ)多头驱(qū)动的逻(luó)辑还没结束，且(qiě)近期(qī)的(de)表(biǎo)现也是易涨难跌。从资产配置的角度来看，仍推(tuī)荐将(jiāng)贵金属(shǔ)作(zuò)为多(duō)头配置。

　　“当前贵金(jīn)属市场已经表现出(chū)了(le)一定程度(dù)的(de)易(yì)涨难跌。”吴(wú)梓杰(jié)表示，一方(fāng)面，美国(guó)经济下行以及欧美(měi)银行业风险带来的避(bì)险情绪对贵金(jīn)属价格仍有(yǒu)一定支撑(chēng)，但边际(jì)减弱；另一(yī)方面(miàn)，美国通胀高位带来的加(jiā)息预测，未能对贵金属形成有力的回落压力。因此，他预计贵金属市场整体仍(réng)以高位振荡为(wèi)主，在基准假设下，贵金属(shǔ)交易主线(xiàn)将回(huí)归(guī)通胀(zhàng)逻辑。他认(rèn)为(wèi)，当(dāng)前市场(chǎng)对于美联储降息(xī)的预期(qī)仍大(dà)幅领先美(měi)联储的(de)官方预期，预计在高通胀压(yā)力(lì)下(xià)，市场对降(jiàng)息预期的修正或将带(dài)来金银价(jià)格的进(jìn)一步回调。

　　市场人士提示，随着(zhe)国(guó)内(nèi)“五一”长(zhǎng)假开(kāi)启(qǐ)，还须警(jǐng)惕海外(wài)市(shì)场风险(xiǎn)。

　　罗亮表(biǎo)示，近(jìn)期宏观(guān)市场关键数据较多，导致市场情绪波澜(lán)起伏，同时基本面因(yīn)素也多(duō)空交织，海外市场(chǎng)容易出现巨幅波动。同时，国内(nèi)“五一”假期结(jié)束后，市场将直面美联储5月利率决议落地，他预计美(měi)联储会议(yì)结果或将偏鸽，因此推荐节(jié)后逐渐增(zēng)加风险资产的头寸(cùn)。

　　“鉴(jiàn)于国(guó)内‘五一’假期跨越5月(yuè)美联储议息会议等重要事件，加之银行业危机及债(zhài)务上限问题悬而未决(jué)，投资(zī)者要防止过分押注引发的风险。假期(qī)后可关注贵金属(shǔ)回落企稳情(qíng)况，可(kě)以逢低布(bù)局多(duō)单。”张晨表示。

　　吴梓杰(jié)也表(biǎo)示，由于国内“五一”假期恰逢海外(wài)美联储会(huì)议这一关键时(shí)间(jiān)节(jié)点(diǎn)，投资者(zhě)若保留头寸过节，则要保(bǎo)持头寸(cùn)有(yǒu)足(zú)够安全边际(jì)，以防“黑(hēi)天鹅”事件带(dài)来冲击。他表示，节后贵金属或将(jiāng)迎来更加(jiā)明(míng)确的方向性(xìng)行情，可根据(jù)美联储(chǔ)议(yì)息(xī)会议给出的指引，对贵金属进行(xíng)相应布局。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗