踩上AI风口的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎和胡欢(huān)离(lí)婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市值相(xiāng)比，公司(sī)的基本面较为(wèi)糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年(nián)报(bào)和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发(fā)布2022年财报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三(sān)六(liù)零同(tóng)时发布了2023年一季(jì)报(bào)，实现营业收(shōu)入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述财(cái)报一出(chū)，股(gǔ)吧等平(píng)台投资者炸开(kāi)了锅，不少网友(yǒu)担心(xīn)公司(sī)下周一股价走势，尤其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示(shì)，三(sān)六零截至3月31日(rì)的股东数达到近(jìn)33万(wàn)，而截至(zhì)去(qù)年底为(wèi)20万不到，也就是(shì)股价暴涨的一季度股东户(hù)数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同时曝(pù)光了其重要投资企业哪吒(zhā)汽车2022年的财务(wù)数据，后(hòu)者录得133亿的营业收入，净(jìng)利(lì)润则巨(jù)亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六(liù)零新增9亿(yì)多投资损(sǔn)失。

　　回A六(liù)年首次报亏

　　今年(nián)一季度继续(xù)亏(kuī)损

　　三六零这份2022年年报显示，截(jié)至报(bào)告期末，公司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资(zī)产为317.33 亿元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公(gōng)司全年共实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大业务板(bǎn)块有(yǒu)三个出现不同程(chéng)度下滑，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网广告及服务收入为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬(yìng)件业务收入为(wèi)18.88亿(yì)元，同(tóng)比下降(jiàng)8.5％；互联网(wǎng)增(zēng)值(zhí)服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业(yè)务收入增长(zhǎng)，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上(shàng)市(shì)公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公(gōng)司2017年从纳(nà)斯达克私有化(huà)退市(shì)回A后(hòu)首次亏损。

　　回顾(gù)过往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年六(liù)个年度，三六(liù)零营业(yè)收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元、108.9亿元、95.21亿(yì)元(yuán)，营业(yè)收入从徘徊到下(xià)滑。净利(lì)润(rùn)的表(biǎo)现则更(gèng)差，除了2019年靠着(zhe)非经(jīng)常性(xìng)损益(yì)撑到60亿元(yuán)外，其他年份(fèn)均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到(dào)了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只(zhǐ)录得(dé)9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿(yì)元(yuán)，下滑22％，净利润则(zé)为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思.22亿元。对(duì)于亏损，公(gōng)司称主要系(xì)营业收入下降及对联营企(qǐ)业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十(shí)大股东却(què)大(dà)幅减持

　　股价一度下(xià)跌9成(chéng)、市(shì)值蒸发4000多亿的三(sān)六零(líng)进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被(bèi)市场认为在训练AI大模型上有(yǒu)天然优势(shì)，公司及创始人(rén)周鸿祎也在(zài)不同(tóng)场(chǎng)合、通(tōng)过不同(tóng)渠道表达对(duì)大模型的(de)看好，传递公司的优(yōu)势(shì)，公司(sī)在AI方(fāng)面(miàn)曝光(guāng)度(dù)甚至远超百(bǎi)度(dù)。

　　借着这(zhè)一风口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后一(yī)发不可收(shōu)拾，短短不到两个(gè)月涨幅接近(jìn)两倍。如果从(cóng)年初算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙(biāo)涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增加超千(qiān)亿市(shì)值(zhí)。尽管近期(qī)股价(jià)有(yǒu)所回调，公司股价(jià)年内涨幅仍近(jìn)150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零(líng)年报和一季(jì)报出(chū)炉后，股吧直接(jiē)炸开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开(kāi)始担(dān)心下(xià)周一股价表现(xiàn)。

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　　中国基金(jīn)报记者注意(yì)到，随(suí)着今年以来股价的(de)暴(bào)涨，三六零(líng)的投资(zī)者人(rén)数(shù)大幅增加(jiā)。截至到去年底(dǐ)，公司有股东户数19.92万户，几乎连(lián)续六个季度(dù)保持基本不变，但到了今年(nián)一季度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约(yuē)13万(wàn)户，增幅高达(dá)65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投(tóu)资者涌入(rù)相反，一季(jì)度(dù)以股权投资机构为代(dài)表的十(shí)大股(gǔ)东却在逢高(gāo)大幅减持。十(shí)大股东(dōng)名单显示(shì)，一季度(dù)“北京中关村资本(běn)基(jī)金管理有限公(gōng)司(sī)-北京中发(fā)助力壹号(hào)投资(zī)基金（有(yǒu)限(xiàn)合伙）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝路(lù)（银(yín)川）股(gǔ)权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心奇(qí)缘股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万股，减(jiǎn)幅(fú)49％。上述(shù)三大股东合计减持(chí)超约8500万股，即便按一季度均价计套现金额也(yě)在10亿元(yuán)以(yǐ)上。

　　哪吒汽(qì)车巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增(zēng)9亿投(tóu)资损失

　　此次三六(liù)零的(de)2022年财报(bào)，也首次(cì)把(bǎ)其投资(zī)企(qǐ)业、造车新势(shì)力之一的哪吒汽车(chē)去年财务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实(shí)体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零此前公(gōng)告披露的数(shù)据，2020年(高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思nián)哪吒汽车营(yíng)收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年(nián)哪吒汽车实(shí)现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿元。这意味着，哪吒(zhā)汽(qì)车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而(ér)三年累计(jì)亏(kuī)损已经(jīng)超(chāo)过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月(yuè)26日(rì)，三(sān)六零曾公告(gào)，放弃对(duì)哪吒(zhā)汽车的增资权。具体来看，三六(liù)零全资子公(gōng)司(sī)三六零私(sī)募(mù)基金拟将其(qí)持有的(de)对应(yīng)哪吒汽车3.53％股(gǔ)权(quán)的出资权转让给(gěi)两家有限(xiàn)合伙(huǒ)企业，对(duì)应的增资(zī)额(é)为10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后(hòu)，三(sān)六零(líng)持有(yǒu)哪(nǎ)吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发(fā)布对外投资(zī)进展(zhǎn)公告称，已(yǐ)与(yǔ)哪(nǎ)吒汽(qì)车各(gè)股东方(fāng)签署有(yǒu)关(guān)协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六(liù)零(líng)发(fā)布《关(guān)于对外投资(zī)进展》公告显示，为了配合哪吒汽车股改(gǎi)，三六(liù)零的持(chí)股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对(duì)应账面价值为11.53亿(yì)元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒汽(qì)车的(de)估(gū)值(zhí)已经缩水为(wèi)107.56亿(yì)元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数(shù)据出炉后，哪吒汽车估值会(huì)否进(jìn)一步下(xià)调不得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车的(de)亏(kuī)损，三六零(líng)持有股权(quán)的账(zhàng)面值出(chū)现(xiàn)较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意(yì)味着(zhe)哪吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。

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