北京时间5月(yuè)7日，备受(shòu)关注的巴(bā)菲特股东(dōng)大会在奥马哈如期(qī)落下帷幕(mù)，93岁的巴菲(fēi)特(tè)和(hé)他的老搭档芒格在5个半小时的提(tí)问环(huán)节中(zhōng)，回答了投(tóu)资人的47个问(wèn)题。

　　现(xiàn)场云集了来自(zì)全球各地(dì)的投资者。“来自中国(guó)的(de)投资(zī)者是最多的，据说(shuō)达到1万(wàn)人。”5月6日，前(qián)海开源基金首席基金学家(jiā)杨(yáng)德龙如此分(fēn)享(xiǎng)自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特都(dōu)会谈到中国(guó)经济(jì)，今(jīn)年也不例(lì)外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能(néng)达成繁荣发展的前(qián)景。中国将会成为更好的国(guó)家，美国也可(kě)以如此(cǐ)。”巴菲特说道(dào)。此前，他(tā)也(yě)曾多次(cì)公开表示十分(fēn)看好中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也(yě)曾围绕(rào)中国公司(sī)进(jìn)行过投资部署，不过投资对象均为中(zhōng)国公司的(de)H股。根(gēn)据公开(kāi)资料，巴菲特曾曾投资中国(guó)石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益(yì)率达到了(le)10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年(nián)2月(yuè)16日召开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东大会上，作为董事长的(de)芒格(gé)也曾表(biǎo)示，“投资人去(qù)投资中国是没有(yǒu)问题的(de)。相较(jiào)于(yú)投(tóu)资(zī)美国而(ér)言，投资中国(guó)可以让(ràng)你用便(biàn)宜的价格买到一些更好的公司，而(ér)这即便有一些(xiē)不确定因素的(de)影响，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代(dài)财经根据巴菲特提(tí)出的“净资产收益率(lǜ)不低于(yú带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗)20％而且能稳定(dìng)增长”的最低标准，加(jiā)上其投(tóu)资特点，对A股(gǔ)5167家上市公(gōng)司进行了梳理，选出了相对(duì)符合巴菲特(tè)投资(zī)逻辑(jí)的18只股票(piào)。

　　18只股票中，消费仍(réng)占据三分之一，其(qí)中酒(jiǔ)企表(biǎo)现尤(yóu)为出色；而从近(jìn)3年的净资产收益率来看，医(yī)疗行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家(jiā)”

　　此次选股(gǔ)，时代(dài)财经首先考虑(lǜ)净资产收(shōu)益(yì)率指标，且出于对(duì)公司(sī)的价(jià)值判断而不是(shì)价格判(pàn)断，选(xuǎn)择的是加权平(píng)均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达到巴(bā)菲(fēi)特“20％”标(biāo)准的A股上(shàng)市(shì)公司共(gòng)有100家(jiā)。

　　以过去3年的净资产收益率(lǜ)来看，排名第一(yī)的分别(bié)为(wèi)博拓生(shēng)物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物(wù)行业公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上市公司最(zuì)新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其所属行(xíng)业算(suàn)术平均(jūn)值进行(xíng)对比，又从100家公司中挑(tiāo)选出了估值(zhí)相对(duì)行(xíng)业平(píng)均值偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时代财(cái)经通过巴(bā)菲特(tè)的持仓变动发现，巴菲特一(yī)如既往偏(piān)爱快消领域，同时也(yě)在重金押注(zhù)能源(yuán)领(lǐng)域(yù)，如西方石油、雪(xuě)佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴(bā)菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别(bié)减持约(yuē)90％和60％，甚(shèn)至在2022年一季度(dù)清仓持有33年的(de)百(bǎi)年(nián)老(lǎo)行——富国银行。但巴菲特对金融领域(yù)的持仓仍有一定比(bǐ)重。

　　因而(ér)，时(shí)代财经又(yòu)带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗进(jìn)行了行业(yè)筛选，还(hái)对海天味业(yè)等这类(lèi)之前(qián)商品信誉受过不(bù)良影(yǐng)响的公司(sī)进(jìn)行(xíng)了剔(tī)除。最终，“淘”出(chū)了18家相对符合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数(shù)据来源：Wind、中证指数官网。时代财(cái)经制图

　　如上表所示，这18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多(duō)个领域，其中饮(yǐn)料行业约有5家，占比近三分之(zhī)一。而(ér)在(zài)近五年(nián)内，酒企表现出色，净利润复(fù)合年增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)均(jūn)在22％以上，其中泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩(jì)最亮(liàng)眼，5年净利润复合年增(zēng)长率高达(dá)32.29％。

　　绩优(yōu)股多(duō)在饮料界，明星家电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场(chǎng)上，有不少行业(yè)龙(lóng)头股五年(nián)ROE超(chāo)20％且(qiě)净资产收益率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵(guì)州(zhōu)茅台（600519.SH）。但是目前这些企(qǐ)业的TTM高于其所属行(xíng)业(yè)滚动市盈(yíng)率，所以或还(hái)需(xū)要等待入场时机。

　　时(shí)代(dài)财经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专做(zuò)厨卫(wèi)电器(qì)的浙江美大(dà)（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的(de)苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相(xiāng)比起(qǐ)酒企，上(shàng)述三家企业的(de)5年(nián)净利润复合(hé)年(nián)增(zēng)长率表现略显逊(xùn)色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之差来看，差距最大(dà)的是(shì)主营(yíng)集成电路设计的中颖电(d带自动蝴蝶去上班感受，有用蝴蝶上班的吗iàn)子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是专攻(gōng)数字营销的三人行(xíng)（605168.SH）和主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相(xiāng)差17.39倍和15.23倍。而差距最(zuì)小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最(zuì)新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业最新(xīn)市(shì)盈率(lǜ)仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区间股价(jià)涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月(yuè)5日，仅有可川科(kē)技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华(huá)利集团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下跌(diē)，跌(diē)幅(fú)在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业股价均有上涨。其(qí)中(zhōng)，区间涨幅前三名(míng)仍是酒企，分别(bié)是(shì)重庆啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公司分(fēn)别(bié)在1997年、2014年(nián)及1994年(nián)登陆A股。

　　2019年，时代财(cái)经也曾筛选出相(xiāng)对(duì)符合巴菲特投资(zī)逻辑的(de)22只股(gǔ)票(piào)，承德露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别(bié)为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上证指数的(de)0.83％以及(jí)沪深(shēn)指(zhǐ)数的-0.35％。

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