北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股东大会(huì)在(zài)奥(ào)马(mǎ)哈如(rú)期落下帷幕(mù)，93岁的巴(bā)菲特和他(tā)的老搭档芒格(gé)在(zài)5个(gè)半小时的提问环节中，回答了投资人的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各地的投资(zī)者(zhě)。“来(lái)自(zì)中(zhōng)国的投资者(zhě)是(shì)最多的，据说(shuō)达到1万人。”5月6日，前海开(kāi)源基金首席基金(jīn)学家杨德龙如此分享自己在(zài)股东(dōng)大会的现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往届大(dà)会上，巴菲特(tè)都会(huì)谈(tán)到(dào)中国(guó)经济，今年也不例(lì)外(wài)。

　　“中美两国都(dōu)具有竞争(zhēng)力(lì)，都能达成繁荣(róng)发展的前景。中国将会成为更(gèng)好的国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前(qián)，他(tā)也曾多(duō)次公开表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中国公司进(jìn)行(xíng)过投资部署(shǔ)，不(bù)过(guò)投资对(duì)象均为中国公(gōng)司的H股。根据公(gōng)开资(zī)料，巴菲(fēi)特曾(céng)曾投资(zī)中国石(shí)油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不(bù)俗(sú)，收(shōu)益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日(rì)召开的Daily Journal（每日期刊）年度股东大(dà)会(huì)上，作为董事(shì)长(zhǎng)的(de)芒格(gé)也曾表示，“投(tóu)资(zī)人去投资中国是没有问题的(de)。相(xiāng)较(jiào)于投资美(měi)国而言，投(tóu)资(zī)中(zhōng)国可(kě)以让你用便宜的(de)价格买到(dào)一些更好的公司(sī)，而这即(jí)便有一些不(bù)确定因素的影响，也(yě)是值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪些股票可能会得到(dào)他的(de)青(qīng)睐？

　　时(shí)代财经根(gēn)据(jù)巴菲(fēi)特提出(chū)的“净(jìng)资(zī)产收益率不低(dī)于20％而且能稳定增长(zhǎng)”的最低标准，加上其投(tóu)资特点，对(duì)A股5167家上市公司(sī)进(jìn)行了梳理，选出了相对符(fú)合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三分(fēn)之一，其中酒企表现(xiàn)尤为(wèi)出色；而从(cóng)近3年的(de)净资产收益率来看(kàn)，医(yī)疗行(xíng)业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成“最大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财(cái)经首先考虑净资产收益率指(zhǐ)标，且出于对公司的价值判断而(ér)不是价(jià)格判断(duàn)，选择(zé)的是加(jiā)权平(píng)均（年化(huà)）净(jìng)资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这(zhè)一指标达(dá)到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有100家(jiā)。

　　以过去3年(nián)的净资产收益率(lǜ)来(lái)看，排名第一(yī)的(de)分别为博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和(hé)安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生(shēng)物行(xíng)业公司。

　　其次，时代财经参考了(le)上市公司最新（截至(zhì)5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并(bìng)通过与(yǔ)其所属行业(yè)算术平(píng)均(jūn)值(zhí)进行(xíng)对比，又从100家(jiā)公司中挑(tiāo)选出了估值相对(duì)行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通(tōng)过(guò)巴(bā)菲(fēi)特的持仓(cāng)变动(dòng)发(fā)现(xiàn)，巴菲特一如既往(wǎng)偏(piān)爱快消领域，同(tóng)时(shí)也在重金押注能(néng)源领域，如(rú)西(xī)方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与(yǔ)此同时，巴(bā)菲特多(duō)次减仓银行股，包括2006年(nián)入手的合众(zhòng)银行和(hé)2010年(nián)入手的纽约(yuē)梅(méi)隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有(yǒu)33年的百年老行(xíng)——富国银行。但巴菲特对金融领域(yù)的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行业筛选，还对(duì)海天味(wèi)业等(děng)这类之前商品(pǐn)信誉(yù)受过(guò)不(bù)良影响的公司(sī)进行了(le)剔除(chú)。最(zuì)终，“淘”出(chū)了(le)18家相(xiāng)对(duì)符合(hé)巴菲特标准(zhǔn)的公司。

　　数据来源(yuán)：Wind、中证指数官(guān)网(wǎng)。时代财(cái)经制(zhì)图(tú)

　　如上(shàng)表所示，这18家公司(sī)涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中饮料熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了行业(yè)约有5家，占比近三分之一。而在(zài)近五(wǔ)年内，酒企表(biǎo)现出色，净利润复合年增长(zhǎng)率均(jūn)在22％以上，其中(zhōng)泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年增长(zhǎng)率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明星家(jiā)电潜力大

　　实际上(shàng)，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头股五年ROE超(chāo)20％且净资产收益率(lǜ)为(wèi)正，达到巴(bā)菲特(tè)关(guān)注(zhù)的(de)最低(dī)标准，如(rú)贵(guì)州茅台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前(qián)这些企业的TTM高于其所(suǒ)属行业滚动市盈(yíng)率，所(suǒ)以或还需要等熊二变成僵尸了，光头强被僵尸咬了待入场时(shí)机。

　　时(shí)代财经(jīng)筛选出的18家公司中，家用电器行业公(gōng)司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨(chú)卫电器(qì)的(de)浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒(jiǔ)企，上述(shù)三家企业的(de)5年净利润复合年增长率表现(xiàn)略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差来看，差距最大的是主营集(jí)成(chéng)电(diàn)路设(shè)计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍(bèi)，随(suí)后是专攻(gōng)数字营(yíng)销的三(sān)人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁露的承德露(lù)露(lù)（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市(shì)盈率(lǜ)为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股价涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年(nián)5月5日(rì)，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其(qí)余企业股价均有上涨。其中，区间涨幅前三名仍是酒(jiǔ)企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家公(gōng)司(sī)分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出相对(duì)符(fú)合巴菲(fēi)特投资逻(luó)辑的22只股票，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德(dé)赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年以来，股价涨(zhǎng)幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及(jí)沪深(shēn)指数的(de)-0.35％。

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