大型股推(tuī)动了2023年的美(měi)股市场(chǎng)的反弹，但这种情况可能不(bù)会持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随着经(jīng)济衰退(tuì)逼近，这些市(shì)场领军股现在(zài)面(miàn)临的抛售风险要比(bǐ)其(qí)他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接(jiē)受(shòu)采访时表示，“到目前为止(zhǐ)，股市一直保持稳定0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题，更(gèng)多的是向(xiàng)优质资产(chǎn)和现金转移，这种情况比我们想象的要持续得长一些，但我们(men)仍然(rán)认为，最终股价将更(gèng)全面地反映(yìng)经济衰(shuāi)退的可能性(xìng)。”

　　他解(jiě)释道，看(kàn)涨势头集中在一个领域(yù)，因此(cǐ)只有少(shǎo)数几(jǐ)只大(dà)型公(gōng)司的(de)股票引领(lǐng)市(shì)场走高。他同时也补充道(dào)，市场行为(wèi)通常与增长(zhǎng)放缓的经济环境有关。

　　“这是典型的周(zhōu)期(qī)后(hòu)期行为(wèi)，即随着经济增长开始减速，但并未进(jìn)入负增(zēng)长区间，资(zī)金就会流向更优质的(de)股票(piào)，并(bìng)且越来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随着美国(guó)经济数据开始向(xiàng)收(shōu)缩的方向恶化，投(tóu)资(zī)者将越来越看空股市(shì)，并开(kāi)始转向现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开始进一0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题(yī)步减(jiǎn)速，向负增长方(fāng)向滑去时，你往往会看到对高质量资(zī)产的投资转向对现(xiàn)金的投资(zī)。”

　　这就(jiù)意味(wèi)着，这(zhè)些大型公司(sī)股价(jià)的稳定(dìng)可(kě)能是(shì)暂时的，Hunter称，“它(tā)们可能比(bǐ)周期性公司(sī)面临更(gèng)大的(de)风险(xiǎn)。”

　　上月(yuè)，美国券商BTIG首席市(shì)场技术(shù)人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指出，“我(wǒ)们的(de)观点是，大型(xíng)科技(jì)股(gǔ)一(yī)直受(shòu)益于其他行业(yè)的抛(pāo)售，但最(zuì)终一旦这种轮(lún)转(zhuǎn)结束，这些(xiē)指(zhǐ)数将相当(dāng)脆弱(ruò)。这种(zhǒng)分散通常发生在市场(chǎng)反弹的(de)后期。”

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