30年“不败”的可转债信仰，突(tū)然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特(tè)的可转(zhuǎn)债搜特(tè)转债今天又是暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年可转债历史上从未有(yǒu)过如此低价可(kě)转债(zhài)，与此同时(shí)，各类低(dī)价转债接连雪崩。分析(xī)认(rèn)为，资(zī)金(jīn)开始担心退市(shì)和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场(chǎng)今天(tiān)也继续不乐观(guān)，自周二盘(pán)中冲高到3400点跳水之后，市场持续回落，上(shàng)证指数今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主要指数和多(duō)数板(bǎn)块下跌，深证成(chéng)指跌1.23％，创(chuàng)业板(bǎn)指数和(hé)科创50指数也跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上(shàng)涨(zhǎng)，成交额(é)8481亿元，与(yǔ)前(qián)一日有所缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前(qián)最牛(niú)的传媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色(sè)等也跌超3％；纺(fǎng)织(zhī)服(fú)装、电力、旅(lǚ)游(yóu)等行业逆势(shì)飘(piāo)红上涨。

　　不过(guò)北上资金却是(shì)逆势抄底，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退市

　　带崩(bēng)整个低价转债(zhài)市场

　　30年(nián)没(méi)有(yǒu)过的可转债退市历史，在今年5月一(yī)下被打破，先是(shì)*ST蓝盾(dùn)宣告公司和蓝(lán)盾转(zhuǎn)债被告知要退市，打破了30年(nián)来(lái)的可转债(zhài)没有出现正股(gǔ)和转债退(tuì)市的(de)历史(shǐ)。接着没几(jǐ)天(tiān)，*ST搜特锁(suǒ)定(dìng)面值(zhí)退(tuì)市，搜特转债持续暴(bào)跌，第2只(zhǐ)打破历史来得太快。蓝盾转债已停牌(pái)，而搜特转债还在交易。

　　退市危(wēi)机之下，搜特转债今日(rì)再度暴跌19.85％，收报31.66元，而(ér)昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续(xù)上(shàng)演(yǎn)断(duàn)崖式(shì)暴跌，面值(zhí)100元的转债如(rú)今只剩31.66元。

　　搜特转债(zhài)的正股*ST搜特还在一字跌(diē)停，最新收盘价0.56元，触发面值退市已没什么(me)悬念(niàn)。

　　接(jiē)连的退市情形，以及可能面临的违约。彻(chè)底带崩了整个低价转债，过去的双低策略似乎也不再(zài)奏效。思创转债暴跌(diē)11％，而正股思创(chuàng)医(yī)惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股(gǔ)塞力医疗只跌了0.21％；金诚转(zhuǎn)债、永吉(jí)转债等跌超6％。

　　如今又涌(yǒng)现大(dà)批价格(gé)跌破100元的低价转债，而一年前市场(chǎng)还在关注“消灭”100元以下可转债，一(yī)度没有转债价格低于100元(yuán)。如今(jīn)是多只接(jiē)连闪崩断崖下跌。

　　沪(hù)指又跌破3300点

　　市(shì)场近期波(bō)动(dòng)剧(jù)烈(liè)

　　上证指数周二在券商、银行等金融股带动(dòng)之下(xià)，一度冲上(shàng)3400点，而后快速跳水。然后持(chí)续下行，今日又(yòu)跌超(chāo)1％，失守3300点，报3372点(diǎn)。早盘一(yī)度翻(fān)红后(hòu)，市场持续走(zǒu)低。

　　有分(fēn)析(xī)表示，近(jìn)期市场波动(dòng)加剧，资金分歧较大(dà)。

　　华泰证(zhèng)券近日策略点评表示，4月新增社融、新(xīn)增信贷、M2同比均低于Wind一致预期，一(yī)季(jì)度冲(chōng)量明显+票据利率(lǜ)下行，数据走弱在(zài)方向上不超预期，但幅度较预(yù)期更大。

　　三(sān)点指引：1）新增(zēng)中(zhōng)长贷MA6同比走高，冷热(rè)不匀(yún)再现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲(chōng)式(shì)修复过后明(míng)显走弱(ruò)，单月(yuè)新(xīn)增(zēng)创历(lì)史(shǐ)新低，与地产(chǎn)销售回踩匹配；2）M1-M2同比剪刀差(chà)微升，基(jī)数效应外，主因C端(duān)新增存款(kuǎn)转负(fù)；3）私人部门中长贷仍(réng)在修(xiū)复→全A非金(jīn)融企(qǐ)业盈利全年或(h为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭uò)拾级(jí)而(ér)上，但从M1-M2剪刀差及财报数据反映的制造(zào)业(yè)库存及产(chǎn为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭eight: 24px;'>为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭)能周(zhōu)期位置看，弹性或有(yǒu)限。金融数据再次印(yìn)证复苏(sū)成(chéng)色需巩固，或提(tí)升政策加码“恢复和扩大需求(qiú)”的可能。

　　前海开源基金近日也(yě)表示，后续来看市场回落空(kōng)间有限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超预(yù)期，外需仍有韧性。4月出口同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)8.5％，好于市场预期(qī)，除基数效应(yīng)外(wài)，欧(ōu)美的韧(rèn)性与(yǔ)东(dōng)盟相对强劲的(de)需(xū)求均支(zhī)撑了外需(xū)，内需同样在(zài)修(xiū)复下(xià)市(shì)场分子端边际(jì)向好。

　　第二、国内(nèi)外(wài)流动性仍然偏好。国内看，4月政(zhèng)治局会议(yì)仍(réng)然强调稳(wěn)增长，应对弱复(fù)苏下流动性大概率仍(réng)然维持(chí)宽松，同样仍可(kě)能有(yǒu)增量政策出台，对(duì)市场均是呵护而(ér)非压力(lì)；海外(wài)看，5月(yuè)FOMC会议后市场基本已定(dìng)价美(měi)联储本轮加(jiā)息已(yǐ)至顶点，仍(réng)然存在区(qū)域(yù)银行风险隐患同时通胀仍在下行下，后续海外流动(dòng)性难更紧(jǐn)，外资对国内市场的(de)流出压力不大。

　　总体来(lái)看(kàn)，权(quán)重板块内部(bù)的分化，热门板块交易性的波动(dòng)是指(zhǐ)数调(diào)整主因(yīn)，但在内需修复、外需(xū)韧性，且国内(nèi)政策呵护延续(xù)、外资流(liú)出压力不大下市(shì)场无大风险(xiǎn)，震(zhèn)荡(dàng)修(xiū)复(fù)延续。

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