大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看(kàn)一个(gè)基(jī)金(jīn)经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了(le)AI

　　这(zhè)个(gè)周末，市场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通(tōng)的吕(lǚ)越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富(fù)通股票混合来看，截至去年(nián)年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结(jié)果(guǒ)到了今年一季度末，已经基本(běn)清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海(hǎi)富通股票混合外，其他三(sān)只产品也(yě)基(jī)本重(zhòng)仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超在(zài)一(yī)季(jì)报(bào)称，在一季(jì)度的操(cāo)作中，本(běn)基金总体(tǐ)把握住了市(shì)场的节奏变化和结构(gòu)转换，降低(dī)了(le)新能 源板块(kuài)的(de)配置(zhì)权(quán)重，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机会(huì)，组(zǔ)合(hé)调(diào)整(zhěng)取得了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体系所代表的传统实(shí)体行业正在被市场(chǎng)一部(bù)分“聪明钱”定价，后续可能成(chéng)为市场最有(yǒu)持续性(xìng)的(de)一(yī)条结构主线。

　　数(shù)据显示，海(hǎi)富通股票混(hùn)合今年(nián)以来涨了14％，其(qí)他(tā)三(sān)只(zhǐ)产品今年以来(lái)均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中(zhōng)信证(zhèng)券认为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失去(qù)靠配置获取超(chāo)额回报的特(tè)征。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占全(quán)市场比重超(chāo)40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次出现持续成交占(zhàn)比超过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年7月底的(de)电力(lì)设备及新(xīn)能源(yuán)，持续约(yuē)28个交易日(rì)，在(zài)此期间(jiān)新能源ETF累(lèi)计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低(dī)累(lèi)计回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出(chū)类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不(bù)赚钱。过(guò)去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单(dān)日涨幅超(chāo)过2％的(de)行情(qíng)，最大单(dān)杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相(xiāng)关主题ETF在内，平(píng)均杨震四知的文言文翻译及注释及翻译，杨震四知文言文原文及翻译(jūn)跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元(yuán)，但总市值(zhí)反而减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博(bó)弈。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券认为，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季(jì)躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波(bō)行情，春(chūn)季(jì)躁动后往往(wǎng)会有(yǒu)一波(bō)明显的(de)调(diào)整，时间在1-2个月，幅度在20％左右(yòu)。面(miàn)对这种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往(wǎng)后(hòu)续盛(shèng)夏攻势大(dà)概(gài)率创(chuàng)新高。如果(guǒ)今年在业(yè)绩披露期结束后(hòu)，随(suí)着AI+/数字经济/自(zì)主可(kě)控(kòng)等大(dà)产(chǎn)业趋势以政府支持(chí)力度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订(dìng)单增加和产品销量(liàng)业(yè)绩的改(gǎi)善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行趋势(shì)，进(jìn)入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形成本轮调整标志(zhì)着(zhe)AI等高位板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性顶部(bù)亦或基(jī)本形成。本次大幅调整主要(yào)还是(shì)因为在AI相关板块市场情(qíng)绪处(chù)于极值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风险因素逐步发酵(jiào)，市场(chǎng)内(nèi)生调(diào)整(zhěng)需(xū)求出现(xiàn)集中(zhōng)释放。就(jiù)资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式。

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