华尔街真(zhēn)是风云诡谲(jué)。

　　曾发百页(yè)报告做(zuò)空印度(dù)首(shǒu)富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美(měi)国新(xīn)兴做空机构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是(shì)“华尔街之(zhī)狼”、著名(míng)亿万富翁投资者卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间(jiān)5月2日周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史(shǐ)以来最(zuì)大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多亿美元。

　　而(ér)伊坎个人身(shēn)价，也一夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民(mín)币）。根据福(fú)布斯榜(bǎng)单(dān)显示，截至收稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美(měi)元，排名世界(jiè)富豪榜(bǎng)第(dì)123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡研(yán)究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类(lèi)似庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局” 的经济(jì)结构(gòu)。

　　兴(xīng)登堡研究表(biǎo)示，IEP利(lì)用来(lái)自(zì)新投资者的(de)资金向老投资者支付股(gǔ)息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言之，伊坎一直在(zài)使用从新投资(zī)者那(nà)里获得(dé)的资金(jīn)向(xiàng)老投(tóu)资者(zhě)支付股(gǔ)息。“这种类似庞(páng)氏骗(piàn)局的经(jīng)济结构只有在(zài)新(xīn)资金(jīn)愿意冒(mào)着成(chéng)为最后一批(pī)'持有资金的风险的情况下才是可持续的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的(de)56亿美元年终(zhōng)净资产(chǎn)价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在(zài)报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股票(piào)被高估(gū)了75％以上，“IEP的交(jiāo)易价格比上次报告的资产净值高(gāo)出(chū)218％，远(yuǎn)远高于(yú)所有可(kě)比公(gōng)司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊(yī)坎企(qǐ)业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴(xīng)广(guǎng)场控(kòng)股公司，其(qí)交易价格均(jūn)低于各自(zì)的资产净值(zhí)。资产净值(zhí)是衡量基(jī)金业绩的(de)关(guān)键(jiàn)指标(biāo)，衡量基金所持证(zhèng)券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认(rèn)为(wèi)，推动(dòng)IEP股票泡(pào)沫(mò)的是(shì)其15.8％的股息收益(yì)率，这(zhè)是迄今为止美国大型股公司中(zhōng)最高的。兴登堡指责伊(yī)坎以股票而不(bù)是现金的形式发(fā)放股息，并让伊(yī)坎企业出售新(xīn)股，以满(mǎn)足股东的支出，从而(ér)抬高了股息收益率。

　　兴(xīng)登堡的报告还举例称，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月(yuè)后，该部门的一家重要子(zi)公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还指责唯一(yī)一家跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企业的大型投行Jefferies（杰(jié)富(fù)瑞(ruì)）与伊坎之间的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研(yán)究中(zhōng)假设，即使在最坏的(de)情况下，伊坎的(de)股息也将永久(jiǔ)支付，同(tóng)时还从安排IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击(jī)：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做(zuò)空报(bào)告(gào)对伊坎新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗来说是(shì)一个重(zhòng)大挑战。他也在报告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自(zì)以为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股(gǔ)东的利益为代价(jià)获取(qǔ)利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公(gōng)开披露的信(xìn)息，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一(yī)样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍(réng)然相信激进主义是最好的投资范例。“我过去(qù)25年的激进(jìn)主义(yì)投(tóu)资已经很好地证明了这一点。我们(men)定期将我们(men)的维权原则付(fù)诸于(yú)我们的多数控股公司以及我们(men)投资部门(mén)持有的少数股(gǔ)权，目前(qián)在14个上市(shì)公司董事(shì)会中都有(yǒu)代表。此外，我们坚信通过对冲(chōng)头寸来降低风(fēng)险，尤其是在我们今(jīn)天(tiān)所处的市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊坎的公(gōng)司(sī)持(chí)有他在(zài)能(néng)源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地产和其(qí)他行业的各种投(tóu)资。他是(shì)IEP的(de)控(kòng)股(gǔ)股东，持有85％的股份(fèn)。

　新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗　申明还指出(chū)，报告(gào)中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对(duì)IEP的单位持有(yǒu)人和员工的承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构也(yě)坐不住了！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的(de)投资者就兴登堡研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登堡研(yán)究“一战成名”

　　回数(shù)兴登堡研究的做(zuò)空实例，最出名(míng)的莫过于今年2月做空印(yìn)度首富的阿(ā)达尼(ní)集(jí)团了。兴(xīng)登堡(bǎo)研究(jiū)百页的做空报(bào)告(gào)使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下(xià)神坛，引发了外资纷纷从印度股市(shì)撤离(lí)，更让印度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国(guó)公共广播电(diàn)台称，截至2023年2月6日(rì)，阿达尼集(jí)团(tuán)市(shì)值在短短(duǎn)10日(rì)内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌(diē)至垃圾债(zhài)水平。阿达(dá)尼的个人净资产也缩水(shuǐ)近500 亿(yì)美元。

　　那(nà)么，兴登(dēng)堡研究(jiū)究竟什(shén)么来头？公开资料显示(shì)，兴登堡研(yán)究公司成(chéng)立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于(yú)纽约市。据(jù)兴(xīng)登堡研究官网(wǎng)介绍，公司的(de)主要(yào)业务(wù)包括(kuò)披露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公(gōng)开关联交易(yì)、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示(shì)，从(cóng)2020年至今(jīn)，兴登(dēng)堡研究公司共对30家公(gōng)司(sī)发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行(xíng)调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内(nèi)特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德(dé)森(sēn)来自中产(chǎn)家庭(tíng)，曾在(zài)康涅(niè)狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期间，他(tā)加(jiā)入了以色列(liè)的救(jiù)护车急(jí)救部门(mén)，是拥有以色列(liè)证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究”这个名字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号(hào)。“我(wǒ)们将(jiāng)兴登堡视为完(wán)全可以避免的(de)人为灾难(nán)的缩(suō)影，”该(gāi)公司(sī)的网站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿(ā)达尼集团，兴登堡研(yán)究也曾(céng)瞄准其他企业。2020年，兴登堡(bǎo)研究？份(fèn)69页的做空报告，让市值一度达到340亿美元的“卡车界特(tè)斯拉(lā)”公(gōng)司Nikola的创始人被(bèi)迫辞职(zhí)，美国司(sī)法部(bù)和证券(quàn)监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的(de)创始人最终被判欺诈(zhà)罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡(bǎo)研究指控电动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在生产能力方(fāng)面误导(dǎo)投资者。该(gāi)公司(sī)的市值一度超(chāo)过(guò)50亿美元(yuán)，如今已(yǐ)缩水(shuǐ)至(zhì)不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研究做空报告公布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯克对(duì)推特的收购(gòu)案。在兴登堡研(yán)究宣布(bù)做(zuò)空(kōng)推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关(guān)闭做(zuò)空仓(cāng)位。去(qù)年7月中(zhōng)旬，当推特的(de)股价位于低点(diǎn)附近时，兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布转为做空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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