钠电(diàn)池产能(néng)规划从0到(dào)10GWh再到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿拟撬动54亿(yì)乃至94亿投资(zī)，传艺科(kē)技是真跨界还(hái)是奢望(wàng)，飙(biāo)涨后又腰斩的股价(jià)似乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月以来(lái)，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身(shēn)上的最(zuì)大议(yì)题莫过于(yú)跨界钠电池。

　　这(zhè)个热门又(yòu)令人遐(xiá)想的题材(cái)搭配公(gōng)司(sī)释(shì)放钠电池(chí)项目进(jìn)展的“积极主动”，在2022年刺激着传(chuán)艺(yì)科(kē)技股价迅速飙(biāo)涨4倍，甚至期间还(hái)祭(jì)出(chū)“七连板”和(hé)“五连板(bǎn)”妖股走势。然去年末以来，抛“利(lì)好消(xiāo)息(xī)”催涨股价的套(tào)路完全失灵，股价又在4个多月(yuè)时(shí)间极速腰(yāo)斩。即便(biàn)是(shì)3月末扔出30亿(yì)元定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠电池项目，传艺科(kē)技也(yě)只收获了短暂的上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，股(gǔ)价(jià)过山(shān)车式(shì)的涨跌(diē)折射的是市场对传艺科技高调(diào)跨界(jiè)钠电赛道(dào)故(gù)事(shì)的怀疑：从宣布跨界(jiè)到现在(zài)，时间不过(guò)10多(duō)月(yuè)，规(guī)划产能已经从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的(de)投资(zī)成本？巨(jù)头环伺、落地产能骤增(zēng)、锂(lǐ)价持续下行，在(zài)愈加拥挤的赛道上，夸下(xià)海口(kǒu)的产能又该如何(hé)消(xiāo)化？过(guò)往投资计划频(pín)频“跳票(piào)”、实际效益与预期天差地别(bié)等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人信服？

　　跨界钠电(diàn)池，股价“过山车”

　　早在20世纪70年代，钠(nà)离(lí)子电池(chí)便与(yǔ)锂(lǐ)离(lí)子电池同时期萌芽，但(dàn)由于钠电负极嵌钠能力较弱、钠(nà)电(diàn)池能(néng)量密度(dù)较低，导(dǎo)致(zhì)其研发(fā)进度大大落后于(yú)了锂电(diàn)池。直到(dào)2020年后，随着(zhe)钠电(diàn)关键技术完成(chéng)突破(pò)以及锂价不断飙(biāo)升，钠电才(cái)作为(wèi)锂电(diàn)“备胎”之(zhī)一重回人们(men)重(zhòng)视。尤其2021年7月，宁德时代推(tuī)出第(dì)一代钠离子电(diàn)池(chí)，掀起钠电风潮，并将(jiāng)风口(kǒu)带(dài)到了A股市场。

　　时值2022年锂价(jià)暴涨(zhǎng)，A股(gǔ)钠电炒作如日中天(tiān)之际，传艺(yì)科(kē)技(jì)于去年6月22日晚(wǎn)间(jiān)高调宣布入(rù)局。彼时的公告显示，公司拟(nǐ)投资(zī)3000万元通(tōng)过全(quán)资(zī)子(zi)公司江苏智纬电子科技有限(xiàn)公司（以下简称“智纬(wěi)电子”） 同(tóng)海盈汇鑫企(qǐ)业、自然(rán)人杨(yáng)磊和(hé)杨崇义合作设立控(kòng)股孙公司(sī)江苏传(chuán)艺钠(nà)电科技有限公(gōng)司（公司持股75％，以下简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传艺科技旋即涨停(tíng)，当日盘后公司迫不(bù)及待召开电话(huà)会议，向合计64名分析(xī)师和个人投资者披露跨界钠电(diàn)的各种细节。根据规划，传艺科技钠电池项(xiàng)目(mù)中试线2022年投产(chǎn)，一期2GWh的产能2023年(nián)投产，二期计划新建8GWh的产(chǎn)能。

　　撂下电话，股价更加(jiā)疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨(zhǎng)停，传艺科技宣布跨界后一口气收出7个涨停板，市(shì)值快速(sù)实现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来(lái)源(yuán)：wind

　　有了(le)钠电消息(xī)催涨股价的前车在前(qián)，传(chuán)艺(yì)科技开(kāi)始有意无意地“主动(dòng)”披(pī)露钠电项目进展，而(ér)公司(sī)股价也往往(wǎng)在公告披露后录得大幅上涨。去(qù)年12月5日盘中(zhōng)，公司股(gǔ)价一度摸高至54.44元/股，相较于(yú)跨界钠电池前10元/股左右的(de)温吞股价，不到(dào)半年的(de)时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此后，公司股价开始掉头向下，无论其(qí)如何发布“利好(hǎo)”消(xiāo)息，股(gǔ)价也再(zài)难掀大风浪，反而随着时间的推移，迅速回落。截至4月20日收(shōu)盘，报28.14元(yuán)/股，4个(gè)多(duō)月时间已经较(jiào)高点腰斩。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的是(shì)，由于(yú)在(zài)2022年6月23日盘(pán)后，公司(sī)迫(pò)切召开电话会(huì)并在《投资(zī)者关系活(huó)动记录表》中对外发(fā)布(bù)钠电池(chí)业务未(wèi)来规划、技术水平等(děng)涉及公司经营(yíng)的重大信(xìn)息，但直至(zhì)2022年7月9日才正(zhèng)式通过(guò)《关于对深圳(zhèn)证券交易所关(guān)注函回复的公告》补(bǔ)充(chōng)披露相关事(shì)项(xiàng)，传艺科技及公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经理邹(zōu)伟民、时任(rèn)董秘(mì)许小丽还(hái)遭深交所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃(yuè)进”，钱从哪里(lǐ)来？

　　回看传艺(yì)科技股(gǔ)价“过山车”式上下，背后(hòu)纵有游资推波助(zhù)澜，但归根结底还是(shì)其资金(jīn)有限与钠(nà)电产能规划“大跃进”不(bù)匹配无法让市(shì)场cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读信服造成的。

　　根据公(gōng)司定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建成(chéng)后(hòu)，公(gōng)司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交易所(suǒ)回复函和(hé)2023年度定增预案，公司(sī)规划(huà)的(de)10GWh钠(nà)电池项目(mù)的投资成本(běn)约54亿(yì)元。其(qí)中，土地购(gòu)置及厂房成本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入(rù)的装修及(jí)设(shè)备成本约(yuē)50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科(kē)技规划(huà)的钠电产能(néng)远不止这公(gōng)告出(chū)来(lái)的(de)10GWh。据传艺钠电官微消息，公司(sī)董事长邹(zōu)伟民4月16日在公开场合演讲时提(tí)到，“2022年7月，公司决定，发挥资金(jīn)优势，投资50亿元，新征(zhēng)410亩土地，用30个月(yuè)的时(shí)间，新上钠离子(zi)电池全供应链项目，逐步形成年(nián)产3万吨正(zhèng)极(jí)材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电(diàn)池、15万吨(dūn)电解液的生产能力；2022年10底(dǐ)，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线已经开始试产试(shì)销，6月底(dǐ)有望批量生产。”

　　邹伟民公开(kāi)演(yǎn)讲时提到的钠电产能规划(huà)，来(lái)源：传(chuán)艺钠(nà)电官微

　　若按邹伟民(mín)的(de)说法，传艺科技(jì)在上述的54亿(yì)元资金外，还需要更多资金，仅另(lìng)外8GWh钠电池(chí)就(jiù)需要(yào)40亿元(yuán)的投入(rù)。

　　但现实(shí)是，传艺科技主(zhǔ)营(yíng)式微(wēi)，年(nián)赚1亿元(yuán)的盈利水平显然(rán)难以(yǐ)撬动动辄(zhé)几十亿的(de)项目。

　　传艺科技(jì)主(zhǔ)营(yíng)输入类设(shè)备和印制电路板(bǎn)（PCB）两大(dà)类消费(fèi)电子零组(zǔ)件(jiàn)，具体包括笔记(jì)本/台式机电脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠(shǔ)标等输入类(lèi)设备及通讯用板、消(xiāo)费电子、计算机用(yòng)板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司经营规模不(bù)断(duàn)扩大，营收从2017年的6.69亿元起步，逐年(nián)递增(zēng)，到2022年达到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未同步，上市当(dāng)年公(gōng)司归母净利(lì)润就下滑(huá)13.60％，只有7776.63万(wàn)元。之后随着行业式微，公(gōng)司盈(yíng)利水平起起伏伏，到2022年(nián)也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早在2016年，公司(sī)盈利就已(yǐ)经达到(dào)了9000万元(yuán)，净利(lì)润增长(zhǎng)乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科技业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈利陷入(rù)瓶(píng)颈(jǐng)，账上的资(zī)金也并不宽裕。2022年，公(gōng)司经营活动产(chǎn)生的(de)现金流量净额4.46亿元；截至去(qù)年末，公司货币资金(jīn)仅2.87亿元，短期(qī)借(jiè)款8.41亿元；应(yīng)收账款5.90亿(yì)元，应付账款4.56亿元。

　　那两年半(bàn)内要拿出54亿元乃至94亿元以上的资金投资钠(nà)电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日给深交所的回函中，传艺(yì)科技曾详细披露过(guò)2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年5月31日，公(gōng)司可用于钠离子电池项(xiàng)目的自有(yǒu)资(zī)金仅1.61亿(yì)元(yuán)，银行授信未(wèi)使(shǐ)用(yòng)额度10.27亿(yì)元，足见其(qí)在投资(zī)钠电(diàn)项(xiàng)目时自有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来(lái)源：传(chuán)艺科(kē)技给深交所(suǒ)的回函

　　很(hěn)明(míng)显，一开始规划的一期(qī)2GWh产能，传艺(yì)科技就是准备靠银行贷款解(jiě)决。后(hòu)一期产能增加到(dào)4.5GWh，投(tóu)资(zī)额增加10亿(yì)元(yuán)左右，同样仰(yǎng)仗(zhàng)银行贷(dài)款。今(jīn)年3月30日(rì)公司公(gōng)告称(chēng)，传(chuán)艺科技及子公司拟向工商银行、农业银行等组成的联(lián)合银团(tuán)申请不(bù)超过20亿元的(de)项目贷款，用于公司钠(nà)电池项(xiàng)目。根据(jù)最新的(de)调研记录，“截至(zhì)目前，牵(qiān)头银行已审批(pī)通(tōng)过，参团银行(xíng)处于(yú)正常的审批流(liú)程中。”

　　一期靠贷款，二期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度向特定对(duì)象发(fā)行(xíng)股票预案》，拟募(mù)资不超过30亿元，其中(zhōng)的24亿元拟投入钠电池制造二期项目，剩余(yú)6亿元(yuán)补流。

　　根据测算，二(èr)期5.5GWh项(xiàng)目总投资(zī)额(é)为27.47亿元，除了(le)定增的24亿元外，还有3.47亿元(yuán)的缺口。而为(wèi)补这部分缺口，传艺科技甚至将(jiāng)2020年(nián)定增募(mù)投(tóu)资金中(zhōng)的1.75亿元变更(gèng)用于该项目。

　　简单加总(zǒng)便知，家(jiā)底不厚，传艺科技10GWh钠电项目只能(néng)依赖融资。至(zhì)于上述邹伟民公开演讲时(shí)提(tí)到的(de)另外8GWh的项目(mù)资金来源(yuán)，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但截至发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂(lǐ)价暴跌，钠(nà)电(diàn)还有(yǒu)优(yōu)势吗？

　　“今年销售(shòu)不低(dī)于10亿元，整个钠电池全供应(yīng)链项目计划到2024年末全部竣工(gōng)投产，达产达效后，可(kě)实现年销售(shòu)250亿(yì)元。”若传艺(yì)科技的钠(nà)电项目真如(rú)邹伟民在近日的演讲中所言(yán)照进(jìn)现实，几年后公(gōng)司营收将在(zài)当(dāng)前基础(chǔ)上翻十几倍(bèi)。但(dàn)近来腰斩的股价显示，市场对这个故事并(bìng)不(bù)再买账(zhàng)，除了资(zī)金实力有限公司外，核(hé)心(xīn)还在其大干(gàn)快(kuài)上后产(chǎn)能如何消化的(de)问题(tí)。

　　毕竟，在钠电池(chí)商业化元年(nián)的(de)2023年，包括宁德(dé)时代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪(dí)等诸(zhū)多巨(jù)头在内，已纷纷发产品(pǐn)、量产(chǎn)并大建(jiàn)产能，竞争者初(chū)露威胁，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露(lù)的参数和性能来(lái)看(kàn)，传艺钠电的钠(nà)电池与巨头们(men)不相上(shcow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读àng)下，但宁德时代落地奇瑞车(chē)型、华语新(xīn)能源配(pèi)套(tào)雅迪极钠S9等表明，大佬们已经走在前面(miàn)，率先在两轮电动车和低速(sù)电(diàn)动车(chē)领域实现装车应用。而(ér)传艺科技除了在岁末年(nián)初公告与中祥(xiáng)航业、江苏新(xīn)能源(yuán)、德(dé)博新能源(yuán)签订项目(mù)合(hé)作或战(zhàn)略合作协(xié)议外，并未(wèi)官(guān)宣(xuān)重点客(kè)户(hù)。

　　每每有(yǒu)投资(zī)者问及客户情况时，公司都以“目前订单下游运用覆盖储能、低速电动车及电动工具(jù)等多个领域”“公司钠离子电池(chí)送样后客(kè)户(hù)的反(fǎn)馈普遍较为良好(hǎo)，并已与多(duō)名客户(hù)签订了销售订单”“公司已与多家(jiā)知(zhī)名两轮(lún)电(diàn)动车品牌开展(zhǎn)送(sòng)样和合作意向洽谈等工作”等进行回复。至于(yú)具体的客户名称和订单金(jīn)额，一(yī)直语焉不详。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落地正数倍级增长。上海钢联新能源(yuán)事业部钠电池分析师汪奇告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目(mù)落地产能有3GWh左右，预计2023年落地产能将达到13-15GWh。ICC鑫椤资(zī)讯最新(xīn)发布数(shù)据则称，到cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读2023年底，预计钠(nà)电池产(chǎn)能将增加至(zhì)21GWh。无(wú)论是哪(nǎ)种预测，今年钠电池落地产能大幅增(zēng)加已可预见。

　　“参考(kǎo)锂(lǐ)电池行业产能利用率，钠电池落(luò)地的产能中可以实现装机的在(zài)4-5GWh左(zuǒ)右(yòu)，而铅酸电(diàn)池的市场规模(mó)接近40GWh。前期用(yòng)于两轮车(chē)的钠电池不到(dào)5％，后面成(chéng)本降下来才会(huì)有较大(dà)比(bǐ)例的替代。”汪(wāng)奇(qí)认为，今年钠电池只会小批量应用到多元化(huà)场景。

　　然传(chuán)艺科技却十分自(zì)信，其在调研记录中预测(cè)，预计2023年(nián)公司实际出货量(liàng)在2GWh-3GWh，相当(dāng)于其占去了2023年钠电池市(shì)场的绝大部分(fēn)份额。

　　来源：传艺科技(jì)2023年(nián)1月9日投资者(zhě)关系(xì)活(huó)动记录(lù)表

　　需(xū)要注意的是，沉寂多(duō)年的钠电池(chí)是在此前锂价飙(biāo)涨的背景(jǐng)下(xià)作为“替代”而被推到台(tái)前(qián)的，去年底(dǐ)以来，碳酸锂(lǐ)价格持续下(xià)行，4月20日电碳价格均(jūn)价已(yǐ)经跌(diē)至18万元(yuán)/吨。一时(shí)间(jiān)，锂价(jià)持续下跌会否影(yǐng)响钠(nà)电池商业化进程的讨论甚嚣尘上。

　　中科院院士欧阳明高近日(rì)就表(biǎo)示：“钠电池能够起到对锂(lǐ)电池的平衡(héng)作用(yòng)，平衡锂价，保(bǎo)证锂资源(yuán)的(de)供应安全，不(bù)太可能成为主流。锂(lǐ)价(jià)一便宜，就会让钠离(lí)子的发展陷入(rù)被动(dòng)。”但他(tā)也(yě)强(qiáng)调，“钠离(lí)子技(jì)术一定要发展，因为它是锂离子(zi)电池的(de)一个有益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和(hé)钠电建设成本接近(jìn)，目前三元钠电量产的生产(chǎn)成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛媒体(tǐ)APP分析，“钠离(lí)子电(diàn)池性能比较(jiào)接近(jìn)磷酸铁锂电池(chí)，高能量密度的也接近三元523电池。目(mù)前电碳价格下跌至(zhì)16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降(jiàng)40％以上，所以(yǐ)目前已经和钠(nà)电池成本基本相(xiāng)当；而由于锂原料价格大幅下降(jiàng)，目前铁锂和锰酸锂等(děng)电(diàn)池成本(běn)已(yǐ)经优于钠电池。今年碳(tàn)酸锂价格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显(xiǎn)优势。”

　　当然，市场(chǎng)普(pǔ)遍(biàn)认为(wèi)钠(nà)电池还有降本的空间。兴储世(shì)纪总(zǒng)裁助(zhù)理刘继茂就告诉钛(tài)媒体APP，“待产业链(liàn)完善后，规模量产后钠离子电池正、负(fù)极材(cái)料(liào)价格可(kě)降至5万(wàn)元/吨(dūn)甚(shèn)至以下，钠离子电池的(de)理论BOM成(chéng)本(běn)将(jiāng)低至0.40元(yuán)/Wh。长期(qī)来看碳酸锂存在降价可能，但(dàn)只要碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格高于(yú)15万元/吨，钠离子(zi)电池(chí)的(de)成本(běn)优势就依然存在，并且随着技术不断发展、产业不断成熟，钠离子电池的降本空(kōng)间有望(wàng)进一步打开，该(gāi)成本临界点仍有(yǒu)进一步(bù)下探的(de)可(kě)能。”

　　汪(wāng)奇也称，明年钠电产(chǎn)业规模化(huà)完成后，能和锂(lǐ)离子电池的成本拉开差距，接(jiē)近(jìn)铅酸(suān)电(diàn)池的成本。但能量密度的限制，使得碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)在15万(wàn)以上时，成熟(shú)后的(de)钠离子电(diàn)池有一(yī)定(dìng)优势；碳酸锂价(jià)格在10万左(zuǒ)右及以下(xià)时，钠(nà)离(lí)子电池(chí)在(zài)动力领域优势较小。

　　钛媒体(tǐ)APP注意(yì)到，包(bāo)括(kuò)传艺科技(jì)在(zài)内，诸多入局钠电(diàn)池(chí)的企业都言锂价下(xià)跌无碍钠电(diàn)池商业化进程。但随着锂价持续下降(jiàng)，钠电池(chí)利润率(lǜ)下降或也是(shì)必然的(de)。

　　以传艺科技(jì)为(wèi)例，其在1月9日的调研(yán)记录中曾表(biǎo)示，公司(sī)钠(nà)电池定价主要根(gēn)据碳酸(suān)锂的价(jià)格，一(yī)般给到客户(hù)的价格比(bǐ)磷(lín)酸铁锂便宜(yí)25-30％，且定价会(huì)随(suí)碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏长远(yuǎn)投资(zī)定力 过往项目频频“跳票”

　　资(zī)金和产(chǎn)能消化(huà)之外，市场还担忧传艺科(kē)技项目投资的定力(lì)。

　　尽管公司对进军钠电领(lǐng)域雄心勃勃，然(rán)而钛(tài)媒体(tǐ)APP梳理其(qí)过(guò)往投资履历发(fā)现，传艺(yì)科技在投资(zī)上缺乏长远定力，临时(shí)“跳票”甚至终止募投(tóu)计划可谓“家常便(biàn)饭”。

　　2017年(nián)4月(yuè)，传艺科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元(yuán)投向(xiàng)薄膜线路(lù)板生产线技改并扩产(chǎn)项目。然2018年4月(yuè)公司就变更(gèng)募资用途，将FPC生产项目未(wèi)用的资金1.20亿元和1.04亿元(yuán)分别用于3D玻(bō)璃(lí)面板生产项目、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已经使(shǐ)用(yòng)了7737.67万元募(mù)资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月(yuè)，又将(jiāng)薄膜线路板生产(chǎn)线技改并扩产项目的实施地(dì)点从一厂(chǎng)搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的(de)实施地(dì)点变更为重庆市(shì)合川(chuān)区工业(yè)园区核心区(qū)高阳路30号，实施主体则从(cóng)传艺科(kē)技变为全资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月(yuè)，IPO募投项目(mù)则再生变(biàn)。公(gōng)司终止(zhǐ)实施3D玻璃(lí)面板生产项目（已投入募(mù)资(zī)7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型键(jiàn)盘生(shēng)产项目的建(jiàn)设，并将后者的产(chǎn)能从(cóng)1600万台提升至2240万(wàn)台。

　　2020年(nián)8月，传艺科技(jì)再融(róng)资(zī)，定增募资6亿元，其中的4.20亿(yì)元(yuán)用于(yú)年产18万平方(fāng)米中高端印制电路板建设项目。但(dàn)次年6月，公司将该项目中的SMT工(gōng)序(xù)实施地点由(yóu)江(jiāng)苏省高邮市经(jīng)开区凌波(bō)路33号改建(jiàn)至江苏(sū)省高邮市经开区凌波路49号的闲置厂(chǎng)房；2023年(nián)3月(yuè)，传艺(yì)科(kē)技再“变卦”，又将该(gāi)项目剩余募资（已投入募资2.41亿元）1.75亿元变更用(yòng)于(yú)投入“钠离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项(xiàng)目”。

　　频(pín)频变更(gèng)募投计划的地点、资金乃(nǎi)至(zhì)项(xiàng)目，直接的后果就是原有的投入打水飘(piāo)、投资效率低(dī)下以及建成(chéng)项目(mù)实际(jì)效益与预计(jì)天差(chà)地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线(xiàn)路板生产(chǎn)线(xiàn)技改并扩产项目(mù)建设期仅12个(gè)月，达产(chǎn)年可实现销(xiāo)售收(shōu)入2.24亿元。定(dìng)期报告显示，2018年6月30日，该项(xiàng)目就已经建成。但2019年(nián)-2022年，该项(xiàng)目的效益(yì)分(fēn)别仅283.41万元、447.55万元、948.94万元和2599.93万元。

　　而根据定增方(fāng)案，年产18万平方米(mǐ)中(zhōng)高端印制电(diàn)路板建设项目(mù)建设期也仅12个月(yuè)，预计达(dá)产年实现营收7.48亿(yì)元，项(xiàng)目净利润1.31亿元。然两年多时(shí)间过去了，截至2022年12月31日，该项(xiàng)目投(tóu)资进度也仅57.26％。2021年、2022年该项(xiàng)目(mù)效益分别为-1091.61万元(yuán)、2300.17万元，与当初的(de)预期相去甚远。

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