本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时(shí)北证50成份(fèn)指数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已(yǐ)有(yǒu)3只成立(lì)，分别(bié)为(wèi)鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万(wàn)家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流动性问题是制约北(běi)交所发展的首要因素，不过随着公(gōng)募基(jī)金加(jiā)速布(bù)局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，正是长线资金布(bù)局的(de)良好机遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金(jīn)成立过半

　　本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招募说明书，该(gāi)基金(jīn)主要跟(gēn)踪北证50成份(fèn)指数(shù)，由于是(shì)发起(qǐ)式(shì)基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产品(pǐn)成(chéng)功获批，工银瑞信(xìn)基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金(jīn)四家公(gōng)募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基金的北证50指数产品也是以发起(qǐ)式的形(xíng)式设立。

　　截至目前，除博时基金旗下产(chǎn)品(pǐn)正在发行外(wài)，其(qí)余(yú)3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金于4月27日正(zhèng)式成立，获1496户有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户(hù)有效认购(gòu)，募集规(guī)模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数的投资(zī)价(jià)值，万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表(biǎo)示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著低于其他上市板块中业务相关度较高(gāo)的(de)同类股票，具有较(jiào)大(dà)估值(zhí)提(tí)升空间。随(suí)着市(shì)场流动性的增强和创新型中小企业(yè)的高速成长，有望实(shí)现业(yè)绩和估值双(shuāng)升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证(zhèng)50指数基(jī)金月内(nèi)加速(sù)“回(huí)血”

　　去(qù)年12月，首批(pī)8只北(běi)证50成份指数基(jī)金相继成(chéng)立。

　　Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日，这8只产品年内(nèi)回报、成立(lì)以来回报悉(xī)数为负，其中(zhōng)年(nián)内(nèi)平均(jūn)收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以(yǐ)来收益率(lǜ)中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品(pǐn)开始加速“回(huí)血”，月(yuè)内(nèi)产品(pǐn)均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数方面，自去年(nián)11月发布(bù)以来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季(jì)度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度(dù)以来虽(suī)有震荡下跌(diē)，但5月以来又开始持(chí)续上(shàng)涨，且市(shì)场表现居前。截至5月12日，该指数月(yuè)内涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪(hù)深市场核(hé)心指(zhǐ)数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只核心(xīn)指(zhǐ)数月(yuè)内均下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个(gè)指数基金相继成(chéng)立，这使(shǐ)得北交所整体流动性有所改善。从中观维度(dù)来看(kàn)，北交所很多优质企业的(de)估值仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善，以及(jí)公司业绩持续释(shì)放，北交所板块整体走势有望(wàng)持续向好(hǎo)。”北京一大型公(gōng)募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公(gōng)司业绩(jì)表现来(lái)看，2021年北交所上(shàng)市公(gōng)司盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四成的(de)公司净利润达5000万(wàn)元(yuán)以(yǐ)上；2022年北交所(suǒ)上市公司(sī)全年共实现净(jìng)利润138.11亿(yì)元，平(píng)均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长。北交所上(shàng)市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交所主题权益基金年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日(rì)，除大成北交所两年定开年(nián)内(nèi)收益(yì)为负(fù)外，其余9只北交所主(zhǔ)题权益基金年(nián)内均斩(zhǎn)获(huò)正收益。其中，华夏北(běi)交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开(kāi)年内(nèi)回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉实北交所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三位(wèi)。

　　当前估值偏低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布局良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投(tóu)资(zī)价值，多位(wèi)业内人士认为，当前(qián)北交所(suǒ)优质公司被显著低估，不过正(zhèng)是长线资金布局(jú)的(de)良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市(shì)场上，制约其(qí)发展的依然是市场本(běn)身较差的流动(dòng)性哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读问题，市场制度性差异导致其(qí)与(yǔ)沪深市(shì)场相比，可(kě)比(bǐ)公司估(gū)值(zhí)表(biǎo)现差异较大。除(chú)了继续(xù)降低投资者(zhě)门槛、扩大(dà)优(yōu)质上市企业数量外，后续北交所市(shì)场有必要完善(shàn)转(zhuǎn)板制度，畅通(tōng)转板通道(dào)，从而活跃市场交易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性(xìng)，平抑估哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么写 - 手机爱问，哆瑞咪发嗦啦西哆8个音怎么读值鸿沟。不(bù)过，从另外一个角度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交所优质公(gōng)司被显著低(dī)估，也是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的后续表(biǎo)现(xiàn)充满信心，信心来源于四个方面。

　　一是北交所公司(sī)目(mù)前估值已经非常便宜，他们(men)测算(suàn)前(qián)几(jǐ)大重仓股的平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年(nián)估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备专精特(tè)新特性的(de)中小(xiǎo)成长型企(qǐ)业而(ér)言是非常(cháng)具有吸引力的(de)。

　　二是从(cóng)业绩(jì)表现来看，他们发(fā)现很多北交(jiāo)所公司今年以(yǐ)来(lái)依然延(yán)续了(le)较快的增长速度，发展(zhǎn)整体是符(fú)合预期的，业绩的持续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以(yǐ)来北交(jiāo)所(suǒ)出了不少政策利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京(jīng)证券交易所股票(piào)做市交易(yì)业务细则》和《北京证券(quàn)交易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下调(diào)部(bù)分交易(yì)费(fèi)率，北交所股(gǔ)票将(jiāng)纳入(rù)中证、国(guó)证跨市(shì)场指数体系，北证50指数11月份(fèn)正式(shì)上线(xiàn)等政策(cè)的密集发布(bù)，可(kě)以说对这个市场是(shì)加大了(le)呵护的力度，政策的(de)暖风对整个市场(chǎng)构(gòu)成中长(zhǎng)期利好。

　　四是北交所目(mù)前新挂牌(pái)的(de)公司较多，其中不乏优质(zhì)的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给(gěi)他(tā)们增加了筛(shāi)选的(de)范围，尽(jǐn)管短期(qī)可(kě)能由于供(gōng)给增加对整个市场(chǎng)的流(liú)动性造成一定的扰动，但增(zēng)加(jiā)优质供给是市(shì)场长期发展的基石，这使(shǐ)得他们选择优质(zhì)中小(xiǎo)专精特新企业(yè)的(de)难度是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交所精选两(liǎng)年定开基金经理(lǐ)张靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场，目(mù)前仍(réng)处于初创期，上市股票数量还不够多，市(shì)场(chǎng)关(guān)注度(dù)还不高，整体估值水平相较于沪深(shēn)交易所明(míng)显低估。随着宏观经(jīng)济触底回升，和北交所快速(sù)发展(zhǎn)，投资机会应(yīng)会越来越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研报表示，“中(zhōng)特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一(yī)，或有望随(suí)着北(běi)交所改革(gé)的不断推(tuī)进和投资者(zhě)关注度(dù)提升逐渐得(dé)到估(gū)值(zhí)体系修(xiū)复。从2023年一季度的(de)公募(mù)基金持仓变化来看(kàn)，这一(yī)趋势已(yǐ)经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权(quán)重、低估值公(gōng)司获增持(chí)较多(duō)。此外，北证50成(chéng)分(fēn)股(gǔ)中(zhōng)尚拥有(yǒu)多个被低(dī)估标的，未来随着(zhe)北交所改革的不断推进和(hé)投资者关注度提升，北交所流动性随(suí)之改善，这(zhè)些(xiē)大市值、高权(quán)重、低(dī)估值的公司获得重估(gū)可能性较大。

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