五一长(zhǎng)假期间，全(quán)球市场并(bìng)不平静(jìng)，一场大风暴(bào)即将到来(lái)。

　　美国加州金(jīn)融保护与创新(xīn)部（DFPI）周一(yī)表示，监管机(jī)构(gòu)已接管了第一共和银(yín)行(xíng)，这是(shì)本轮美国银行业(yè)危机(jī)中第四(sì)家倒下(xià)的(de)银行，同时也是(shì)美(měi)国历(lì)史上第二(èr)大的破产银行。此(cǐ)前我们多次强调，美国银行业危机(jī)远未结束，只是暂时止(zhǐ)血而已。现在来看，第一(yī)共和银行又倒下了。随着经(jīng)济(jì)的衰退(tuì)，银行的资产(chǎn)将持(chí)续减(jiǎn)值，高息又(yòu)会令其成本抬升，银(yín)行的(de)经营将持续恶化，新一(yī)轮银行业危机将再度(dù)爆发。

　　美国(guó)债(zhài)务上限问题再度成(chéng)为焦(jiāo)点(diǎn)，美国政府债(zhài)务规模将于19日触(chù)及31.4万亿美元的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国(guó)会尽快(kuài)采取行动，再次提(tí)高债(zhài)务上限，避(bì)免政府部门停摆及可能出现的(de)债务违约。当(dāng)地时间4月26日(rì)，美国国会众议院投票通过(guò)债务上限法案。这(zhè)项法案提议提(tí)高美国(guó)31.4万亿美元(yuán)的(de)债务上(shàng)限，以换取大幅(fú)削减政府支出(chū)。该(gāi)法案(àn)规定，联邦政府债务上限将提(tí)高1.5万(wàn)亿(yì)美元；联邦(bāng)政(zhèng)府预算(suàn)年均增长需(xū)控制在1％。不过拜登(dēng)将否决(jué)众议院议长、共和(hé)党领袖麦卡锡提出的债(zhài)务(wù)上限(xiàn)方案(àn)。白宫称众议院共和党人(rén)必须在没有任何要求和条件的情况下打消违约(yuē)的(de)可(kě)能性(xìng)，并解决债务上限问题。两党(dǎng)在(zài)提高债(zhài)务上限问题上(shàng)分歧很大(dà)，陷(xiàn)入僵局(jú)，这加剧了美债(zhài)违约的(de)风(fēng)险。

　　美国财(cái)政部长耶(yé)伦当地时间5月1日致函众议院议(yì)长(zhǎng)麦(mài)卡锡和其(qí)他高级议员(yuán)，她在信中表示，美国政府可能(néng)“最早在6月(yuè)1日(rì)”发生(shēng)债务(wù)违约，这将是美国历(lì)史上的首次债(zhài)务(wù)违约。高(gāo)盛认(rèn)为，政府这回(huí)付不起(qǐ)“账单(dān)”的风(fēng)险恐怕是2011年以来(lái)最高的(de)一次。美国(guó)政府债务已逼近(jìn)31感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思.4万亿美(měi)元，而美国去年国内生(shēng)产(chǎn)总(zǒng)值(zhí)约23万亿美(měi)元，这(zhè)意味着(zhe)负债率约达130％。美国一直(zhí)在(zài)玩儿这种借新还旧的把(bǎ)戏，债务(wù)雪球越滚越大。如果美元(yuán)霸权仍在，美国可以一直这(zhè)样(yàng)玩儿下(xià)去(qù)。但(dàn)当前美元出现信用危机，全球掀起去美元(yuán)化浪(làng)潮，游戏很可能即将结束了。想借(jiè)新来还(hái)旧，但新债没人(rén)买了，也就玩儿不转了，最终债务(wù)违约就只是时间问题了。

　　全球经济衰退正在路上，有(yǒu)全球经济“金丝雀(què)”之(zhī)称的韩(hán)国，2022年贸(mào)易逆差不仅创下472亿(yì)美元的(de)历史新高，而且是自2008年全球金(jīn)融危机(jī)以来，时隔14年(nián)，再度出现贸易逆差。今年第一季度韩(hán)国出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿(yì)美元。主要(yào)由(yóu)于芯片出(chū)口疲软。3月(yuè)份韩国出(chū)口(kǒu)较(jiào)去年(nián)同期减(jiǎn)少(shǎo)13.6％至(zhì) 551.2亿美元(yuán)，降幅(fú)较2月(yuè)的7.5％明(míng)显扩大，且(qiě)为连续第六个月下降。其中，占韩(hán)国出口五分之一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映存储(chǔ)器(qì)芯片价(jià)格下跌，且需(xū)求疲(pí)乏。此外，3月份(fèn)韩国对中国(guó)的出口骤降33％。马斯克称自己(jǐ)在(zài)特斯(sī)拉(lā)、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时(shí)全球经(jīng)济数据可能比任何人都多，他称温和的衰退已经出(chū)现(xiàn)。

　　金融危机的本(běn)质是债务(wù)危机(jī)，因为信贷会(huì)产生周期。有借就要有还感知力是一种什么能力，手机情景感知是什么意思，借钱的时候扩大支出刺激经济增(zēng)长，而还钱的(de)时候(hòu)要缩减支(zhī)出又使得经济下滑。在高息(xī)背景(jǐng)下，偿债(zhài)成本(běn)上升，资(zī)产(chǎn)价格下跌，违约率就将激增，债(zhài)务危机就将引爆。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为(wèi)64万亿美元，约为(wèi)GDP的1.3倍(bèi)；而2022年(nián)，全球债务总(zǒng)量达到(dào)300万亿美元(yuán)，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约是全(quán)球GDP的(de)3倍。也就是说，当前全球债务(wù)规(guī)模(mó)是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是(shì)2008年的(de)2.3倍(bèi)。因此，本轮金融危机(jī)一旦爆发，将(jiāng)超越08年。

　　从美股走势来看，标普指数期货虽然在(zài)5月1日再(zài)创新(xīn)高，但(dàn)次日即(jí)大(dà)幅(fú)回(huí)落，反弹大概率(lǜ)已经结束了。从月线来(lái)看，标普指数是大级别的B浪平台型反弹，B-c已经(jīng)走完(wán)5浪，即新一轮C下跌将展开。这(zhè)将是月线级别的下跌(diē)，幅度会很大(dà)。

　　从欧股(gǔ)来看，欧(ōu)洲50指数局部出(chū)现(xiàn)破位反抽，5月2日再度中阴创新(xīn)低，预示见顶的可能性已经非常大。欧(ōu)股(gǔ)目前(qián)仍处于高位，这一次见顶很可(kě)能是历史(shǐ)性的大顶，未来下跌空间(jiān)巨大。此前(qián)我(wǒ)们已经强烈建议有权限的(de)投资者做空欧股。

　　从大(dà)宗商品来(lái)看(kàn)，原油在欧佩克减产后(hòu)出现大幅(fú)反弹，但目前已经再度掉头(tóu)向(xiàng)下。截至发文(wén)，WTI原(yuán)油主(zhǔ)力合约已(yǐ)经触及70美元，预计3月低点必将不保，年内恐将跌破60美元(yuán)，而(ér)最终则很可(kě)能跌破40美(měi)元。

　　从国(guó)内期货的(de)文华商品(pǐn)指数来看，去年11月(yuè)低点(diǎn)已经(jīng)被跌破(pò)。该(gāi)指数自去年7月以来已经盘(pán)整9个(gè)月，一旦下跌则杀(shā)伤力巨大(dà)。本轮下跌可看(kàn)作是C3浪，目标将(jiāng)指(zhǐ)向2020年(nián)4月(yuè)低点，或许年(nián)内到不了，但(dàn)也(yě)不会(huì)距离太远(yuǎn)，最终(zhōng)极目(mù)标则是将(jiāng)跌至2008年(nián)的低点附近。

　　对于全(quán)球空(kōng)头而言(yán)，等(děng)这个(gè)机会已经很久了，金(jīn)融危机本轮早就(jiù)该(gāi)爆(bào)发的，但由(yóu)于美联储的无限量QE，危机被一再推后。但该(gāi)来的总会来，大放水是一剂毒药，迟到的危机将更(gèng)加猛烈！本轮危(wēi)机将(jiāng)是对全球的一(yī)次暴力去杠杆，将重建世界经济新秩序。百年(nián)大变局(jú)不是说着玩儿的，我们将再(zài)度见证历史！

　　你说(shuō)的金融危机在哪里？怎么还(hái)不出(chū)现(xiàn)？哪(nǎ)里有什么金融危机？空头一(yī)直都活(huó)在被(bèi)质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年(nián)以来，金(jīn)融危机(jī)一直没有出现，每当你认为它要出(chū)现的时候，最终却(què)发现它还是没(méi)有来，总是在(zài)希望与失(shī)望中不断(duàn)轮回(huí)。但无论如何(hé)，我一直都(dōu)相信超越08年的世纪金融危机(jī)一定会爆发，我会像(xiàng)等初恋一样(yàng)去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷(lěng)风(fēng)，在放手时刻眼(yǎn)泪(lèi)会掉落(luò)。你睡(shuì)了(le)，可时间它依然走着；你(nǐ)怕了，恍然抬头梦却醒了(le)。你(nǐ)会静(jìng)默，手握着星火(huǒ)等在至暗时刻；你被击破，当熟悉呢喃又(yòu)穿透耳朵。一个一个走过(guò)，一个一个错过，一遍一遍来(lái)过，一次一次放过，一声一声笑着，一声一(yī)声吼着(zhe)，一幕一(yī)幕(mù)闪着(zhe)刺(cì)痛我。因为享受着它的灿烂(làn)，因为忍受(shòu)着它的腐烂。你说别(bié)爱啊，又依依(yī)不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌。想不想看花(huā)海盛开？想(xiǎng)不(bù)想看(kàn)燕(yàn)子(zi)归来？如果都回不来(lái)，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终将属于永不言弃，对真理(lǐ)执着追求的人。雪崩将至，这一次(cì)，大空头必(bì)将一战封神！

　　一定要看到花开(kāi)，你一定等燕子归来，想着他们都会回来，你誓死为了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产(chǎn)投资(zī)”）

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