本周，56只(zhǐ)首发基(jī)金中（份额分开计算），博时北证50成份指数（A/C）位列其中。目前(qián)，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有(yǒu)3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬北证(zhèng)50成份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)、工银瑞信北证50成份指数基金和(hé)万家北(běi)证(zhèng)50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，流动性问题是制约北交所发(fā)展的(de)首要因素，不过随着公募基金(jīn)加速布局，增量资(zī)金(jīn)不断涌入下，流动性问题(tí)有望持续改善；同(tóng)时，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估(gū)，正是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批(pī)北(běi)证50指数基金成(chéng)立(lì)过(guò)半

　　本周，56只首(shǒu)发基(jī)金(jīn)中(zhōng)（份(fèn)额(é)分开计算），博时北(běi)证50成份指数（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书，该基金主(zhǔ)要跟踪北(běi)证50成份指数，由于是发起式基(jī)金，认购金额满(mǎn)1000万元即可成立，认购期为5月(yuè)8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二(èr)批北(běi)证50指数基金(jīn)产(chǎn)品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基(jī)金四(sì)家公募(mù)基金(jīn)公司(sī)拿到批文。除博时(shí)基金外，万家基金(jīn)的北证50指数产品也是以发起式(shì)的形式设立。

　　截(jié)至(zhì)目前(qián)，除博时基(jī)金旗(qí)下(xià)产品正在发行(xíng)外，其余(yú)3只产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金于4月(yuè)25日成立，获2225户(hù)有效(xiào)认购，募集规模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日(rì)正式成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的投资(zī)价值，万家北证50成份指数基金经(jīng)理杨(yáng)坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所股票(piào)估(gū)值普(pǔ)遍显著低于其他(tā)上市板块中(zhōng)业务相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大估值提升空间。随着市场流动(dòng)性(xìng)的(de)增(zēng)强和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有望实现业绩(jì)和估(gū)值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指数基金月内(nèi)加速“回血(xuè)”

　　去年12月，首(shǒu)批(pī)8只北(běi)证50成份(fèn)指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品年内回报(bào)、成立以来回报悉数为负，其中(zhōng)年内(nèi)平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中(zhōng)位数为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些(xiē)产(chǎn)品开始加速“回血”，月内产品均获正收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年11月发布(bù)以来，该指数经历小(xiǎo)幅下滑后，今年(nián)一(yī)季度上涨1.76％。二季度以(yǐ)来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始(shǐ)持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内涨(zhǎng)幅(fú)达2.98％，对比沪(hù)深市场核心指数(shù)表现，除红利指数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心指数月内均下跌。

　　“北证50指(zhǐ)数推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得(dé)北交所整体流动性有所改善。从中(zhōng)观维(wéi)度来(lái)看(kàn)，北(běi)交(jiāo)所很(hěn)多优质企业(yè)的估值仍(réng)然偏低，预计随着流(liú)动性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及公司业(yè)绩持续释(shì)放，北(běi)交所板块整体走势(shì)有(yǒu)望持续(xù)向好。”北京(jīng)一大(dà)型公(gōng)募(mù)基金人士(shì)表示(shì)。

　　北交所官网显示，截(jié)至5月12日，北交所上市公(gōng)司193家(jiā)，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市公司盈利(lì)面(miàn)达99％，净利(lì)润(rùn)总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年共(gòng)实现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家(jiā)公司连续三(sān)年实现利润(rùn)正增长。北交所上市公司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交所主题权(quán)益基(jī)金年内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北(běi)交(jiāo)所(suǒ)两年(nián)定开(kāi)年内收(shōu)益为负外(wài)，其余9只北(běi)交所主题(tí)权益基金(jīn)年内均(jūn)斩获(huò)正收(shōu)益。其中，华夏北交所(suǒ)创新中小企业精选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实北(běi)交所精(jīng)选(xuǎn)两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二三位。

　　当前估值偏低

　　正是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布(bù)局(jú)良机(jī)

　　对(duì)于北交所投资(zī)价值，多位业内人士认为，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显著(zhù)低估，不过(guò)正是长(zhǎng)线资金布局的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市(shì)场上(shàng)，制(zhì)约其发展的依然是市场(chǎng)本(běn)身较差的流动性问(wèn)题，市场制度(dù)性差(chà)异导致其与沪深(shēn)市场(chǎng)相比(bǐ)，可比公司估值表现差异较(jiào)大。除(chú)了继续降(jiàng)低投资者门槛、扩(kuò)大优(yōu)质上市企业数(shù)量外，后续北交所市场有必要(yào)完(wán)善转板(bǎn)制度，畅(chàng)通转板通道利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗，从而(ér)活(huó)跃市场交易，通过沪深市场(chǎng)的(de)引(yǐn)领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从另外一(yī)个(gè)角度上讲，目前的北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低(dī)估，也是(shì)长线资金(jīn)布(bù)局的良好机遇(yù)。

　　华夏(xià)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定(dìng)开基金经理(lǐ)顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在(zài)当前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满(mǎn)信心(xīn)，信心(xīn)来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交(jiāo)所(suǒ)公司(sī)目(mù)前(qián)估值(zhí)已经非(fēi)常便(biàn)宜(利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗yí)，他(tā)们测算(suàn)前几大(dà)重仓股的平均估值在20倍以(yǐ)内，切换(huàn)到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值(zhí)水(shuǐ)平对于具备(bèi)专精特新特性的中小成(chéng)长型企业而言是非(fēi)常具有吸引力的。

　　二是从业(yè)绩表(biǎo)现来(lái)看(kàn)，他们发现(xiàn)很多北交所公司今年以(yǐ)来(lái)依然延续了较快的(de)增长速度，发展整体是符(fú)合预期的(de)，业绩的持续增长进一步(bù)消(xiāo)化了(le)估(gū)值。

　　三是从政策来看，去年(nián)四季(jì)度以来北交所出了不少政策利好，包括发布《北京证券(quàn)交易所股票做市交易业务细(xì)则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务指引》，下(xià)调部分交(jiāo)易费率，北交所股票(piào)将纳入中证(zhèng)、国(guó)证跨市场指数体系，北证50指数(shù)11月份正式(shì)上线等政策(cè)的(de)密(mì)集发布，可以说对这个市场是加(jiā)大了(le)呵护的力(lì)度，政(zhèng)策(cè)的暖风对整(zhěng)个市场构(gòu)成(chéng)中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公(gōng)司较(jiào)多，其(qí)中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管短期可能由(yóu)于供给增加对(duì)整个市场的流动性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但(dàn)增加优质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企业的难度是(shì)相对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖(jìng)表示，北交所(suǒ)作(zuò)为新兴(xīng)的股票交易市场(chǎng)，目前仍处于(yú)初创期，上市股票(piào)数量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估值水平相(xiāng)较于沪深交(jiāo)易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和(hé)北交(jiāo)所快(kuài)速(sù)发展(zhǎn)，投(tóu)资(zī)机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或有望随着北交所改革(gé)的不断推进和(hé)投资者关(guān)注度提升逐(zhú)渐得到估值体系(xì)修复。从2023年一季(jì)度(dù)的(de)公募基(jī)金持(chí)仓变化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中高权(quán)重、低估值公司(sī)获增(zēng)持较多。此利口酒属于什么酒类，利口酒可以直接喝吗外(wài)，北证50成分(fēn)股中尚拥有多个被(bèi)低估(gū)标(biāo)的，未来随(suí)着北交所改革的(de)不断推进和投资者关(guān)注(zhù)度提升，北交所(suǒ)流动性随之(zhī)改善，这些(xiē)大市值、高权重、低估值的公司获得(dé)重估可能(néng)性较大。

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