芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点(diǎn):我(wǒ)们将影响青年失业率(lǜ)的因素拆(chāi)解为(wèi)三方面：①青(qīng)年失业人口(kǒu)，②青年总(zǒng)人(rén)口，③劳(láo)动参(cān)与率，失业率=失业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通过(guò)三因素框架，我们发现(xiàn)16-24岁(suì)失(shī)业人(rén)口的(de)增加不能完全解释青年失业率的(de)上(shàng)升(shēng)，更重要却被忽(hū)视的因素(sù)是青年人口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青年失(shī)业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青(qīng)年劳动力与2020年持(chí)平，新增(zēng)约132万青年(nián)失(shī)业人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际青年(nián)失业率却高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经(jīn华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约g)济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失(shī)业人口(kǒu)/劳动力=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与(yǔ)率(lǜ)），据此可将(jiāng)青(qīng)年失业率拆解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参(cān)与率三个因(yīn)素(sù)。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自(zì)失业增加，不(bù)要忽略分母，劳动力的下降(jiàng)，也是抬高失业(yè)率(lǜ)的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青(qīng)年(nián)劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业人数(shù)约为(wèi)2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去(qù)年(nián)4月增加约(yuē)70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失(shī)业(yè)原(yuán)因方面，近(jìn)7成(chéng)青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例(lì)只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体(tǐ)。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育程度来看，三分之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化较大，呈现出从制(zhì)造(zào)到服务、知识密集程度由低到(dào)高(gāo)两个特(tè)点。2010年农业和工(gōng)业吸纳了50.3％的青年就(jiù)业人口(kǒu)，2020年(nián)大幅降至(zhì)25.4％，流出(chū)的青年就(jiù)业主要转向服务业。以受教育年限作为维度，青年(nián)就(jiù)业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的行业流(liú)向较(jiào)高行业，但是知识密集型行业的青年(nián)失业情(qíng)况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失(shī)业人(rén)口仍增加(jiā)的原(yuán)因。经济复(fù)苏的主力(lì)是知识(shí)密(mì)集(jí)程度较低的(de)餐饮(yǐn)、零售(shòu)等服务业，而知识密集程度(dù)较(jiào)高的生产性服务业复苏较慢(màn)，服务业就业复苏结构的分化(huà)，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业(yè)的分(fēn)化。

　　·分母端(duān)的(de)青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力(lì)：（1）青年人口：出生(shēng)人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年(nián)劳动力对应的出(chū)生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我(wǒ)国农村向城(chéng)镇(zhèn)的人口转移也在减速，新增城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率(lǜ)出现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来仅仅(jǐn)三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的(de)下降主要有三方(fāng)面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万(wàn)；二是部(bù)分群体因就业形势恶化而退出(chū)劳动市场；三是就业观念的(de)变化导致初次(cì)进入劳动(dòng)市(shì)场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人的情况下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如(rú)图(tú)19。失业人口的(de)增加只(zhǐ)能(néng)解(jiě)释当前(qián)青年失业率的一部分，另一部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失业率的变动可(kě)能(néng)出现以下三种情况：①青(qīng)年失业人口增加，同时劳动(dòng)力(lì)减少，青年失业率(lǜ)上(shàng)升；②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口(kǒu)降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳动力降幅(fú)，青(qīng)年失业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失(shī)业人口会随着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青年劳动力(lì)的下(xià)降可能成为就(jiù)业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来源(yuán)，抬高(gāo)青年失(shī)业率的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分(fēn)母(mǔ)端(duān)越来越(yuè)重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；外需(xū)、房(fáng)地产等不(bù)及(jí)预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)的(de)三因(yīn)素框(kuāng)架

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业(yè)人口：主(zhǔ)动(dòng)辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知(zhī)识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化或(huò)是(shì)一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增(zēng)加的(de)原因(yīn)

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年劳(láo)动(dòng)参(cān)与率：超预期下降

　　4. 结论：未来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重要(yào)

　　5. 附(fù)录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最(zuì)高值。在(zài)疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的(de)情况下(xià)，城镇调(diào)查失业率较去(qù)年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报(bào)告(gào)将重点研究疫情后留(liú)下的“疤痕效(xiào)应”如何推高(gāo)青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业(yè)率的(de)三因素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳(láo)动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人口×劳(láo)动(dòng)参与率）

　　据此可见，影响青年(nián)失业率的(de)主(zhǔ)要(yào)是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其(qí)中②③决定着(zhe)青年劳动力的变(biàn)化。这(zhè)三个因素均为(wèi)城(chéng)镇口径。

　　三个因素的(de)变(biàn)化都不能忽视。当(dāng)我们(men)讨论失业率(lǜ)时，经常认为失业(华约有哪些国家，华约有哪些国家组成约yè)率上升一定是失(shī)业增加的结果，这个判(pàn)断(duàn)对于全年龄段(duàn)失业率来说并没有问题(tí)，因为我国的劳动(dòng)力总量（也称经济活动人口）在2015年之前(qián)一直在上升，2015年后略有下(xià)降(jiàng)，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年(nián)失业率则(zé)不能(néng)忽视(shì)分(fēn)母的变动，因为青年(nián)劳(láo)动力波动幅(fú)度更大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年(nián)），青(qīng)年失业人口(kǒu)从496万增(zēng)加到500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青(qīng)年劳动(dòng)力的(de)0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就(jiù)是失业率的(de)分(fēn)母在下降，16-24岁青年(nián)劳(láo)动力人口(kǒu)在此期间(jiān)从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基(jī)本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变(biàn)。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体(tǐ)失业率变动的是失业人口(kǒu)数量（分(fēn)子），但(dàn)决定(dìng)青年失业率(lǜ)变(biàn)动(dòng)的却是青(qīng)年(nián)劳动力总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子端(duān)：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年(nián)就业人数约为2587万人(rén)，失业人(rén)数632万人(rén)，比去年4月增加约70万，较七(qī)普(pǔ)增加约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据解读时(shí)，披(pī)露了当前(qián)青年就业和(hé)失业(yè)人数(shù)的基本情(qíng)况：“初步测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没(méi)有参与劳(láo)动力(lì)市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力(lì)市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失(shī)业人数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与(yǔ)去(qù)年基(jī)本持平，今(jīn)年4月青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年(nián)同(tóng)期多70万(wàn)人左(zuǒ)右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月(yuè)青年失业形(xíng)势好于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年以来青年(nián)劳动(dòng)力总(zǒng)量(liàng)维持在3219万(wàn)，青年失业率每提高1个点，带来32万左右的新增(zēng)失业人(rén)口。尽(jǐn)管今(jīn)年4月(yuè)青年(nián)失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年(nián)失业(yè)人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个月(yuè)青年失业形势要好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节(jié)奏来(lái)看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般在上半年逐渐提高(gāo)，7月(yuè)达到峰(fēng)值，8月(yuè)开始逐步回落，预计(jì)5-7月青年失(shī)业(yè)率(lǜ)或将继续小幅攀(pān)升。

　　失(shī)业原因方(fāng)面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员比(bǐ)例只有(yǒu)2.6％，远低(dī)于35岁以上群体。一种观点认为(wèi)，青年群体(tǐ)由于工作(zuò)经验(yàn)和技能相对不(bù)熟(shú)练，往往在企业裁员时首(shǒu)当其(qí)冲。但根(gēn)据月度劳(láo)动力(lì)调查(chá)数据，青年(nián)失(shī)业(yè)主要原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，被裁员的(de)比例明(míng)显(xiǎn)低于35岁(suì)以上群体。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿(yuàn)但从未(wèi)工作过的失业群体(tǐ)在16-24岁失业人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他(tā)年龄群体中这(zhè)一比例最高是(shì)14.4％。我(wǒ)们剔除这部分失业(yè)人(rén)群(qún)后，剩(shèng)下的青(qīng)年失业(yè)人口中，第一大失业(yè)原因是主动辞(cí)职，占比68.2％，单位(wèi)倒闭破产(chǎn)占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对比，裁员(yuán)比例从高到(dào)低依次是：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分(fēn)之二(èr)的(de)青年失业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均受教育程度越高。16-24岁(suì)失(shī)业人员中66.2％是(shì)接受(shòu)过大(dà)学教育的，这一(yī)比例在(zài)其他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就(jiù)业人口的受教育程度也大致类似，青年(nián)人(rén)由于年(nián)龄限制，接受大学教育比例(lì)略低于25-34岁，整体来看(kàn)35岁(suì)以下就业(yè)人员的受教育(yù)程度大幅(fú)高(gāo)于35岁以上。按照接受过大(dà)学(xué)教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从低(dī)到高

　　青年(nián)失业人口的(de)行业与青年(nián)就业分布基(jī)本一致。青年失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中(zhōng)在5个大类行业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务(wù)\修(xiū)理(lǐ)和其他服(fú)务业（6.7％），这5个(gè)行业占全部(bù)青年(nián)失业人口的65％左右(yòu)。同时，这(zhè)5个行业也是青年就业集(jí)中的(de)行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的(de)青(qīng)年就业。从行业来看(kàn)，青年失业人口(kǒu)的行业分布是由就业分(fēn)布决定(dìng)的(de)，吸(xī)纳就业(yè)占比较大(dà)的(de)行业，往往也贡献(xiàn)了较大规(guī)模的失(shī)业。因此，在挖掘青年失业人口来自何处之前(qián)，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构变化较大(dà)，呈现出从(cóng)制造到(dào)服(fú)务、知识(shí)密集程(chéng)度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)工农业大量(liàng)流(liú)入(rù)服务(wù)业。农林牧渔、采(cǎi)矿业、制造业(yè)和(hé)电热燃(rán)水(shuǐ)的生产供应(yīng)业(yè)，这四个行业是国民经济(jì)分类(lèi)的农业和工业(yè)。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到2020年该比例(lì)大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业(yè)为(wèi)5.3％，租赁和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息(xī)技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工(gōng)为(wèi)2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑业和房地(dì)产等其他6个服务行(xíng)业吸纳青(qīng)年就(jiù)业的比例均增超1个百分(fēn)点。

　　以受教育(yù)年限作(zuò)为维度，青年(nián)就业从知(zhī)识(shí)密集程度较(jiào)低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴》中各行业(yè)就(jiù)业人(rén)员的受教育年限，来计算各行(xíng)业(yè)的(de)知识密集程度。有5个行业的平均(jūn)受教育(yù)年限在14年(nián)以(yǐ)上(shàng)，依次是：科学(xué)研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传(chuán)输、软(ruǎn)件和信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行业是过(guò)去十年青年就业流入的主要(yào)行(xíng)业，吸纳青年就业(yè)比例(lì)的增幅均(jūn)居前列。如图10，各行业所(suǒ)吸纳的青(qīng)年就(jiù)业比(bǐ)例(lì)变动与(yǔ)行业平均(jūn)受教(jiào)育年限(xiàn)基本一致，即青年(nián)就业从知识密(mì)集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知识密集型行业的青年失(shī)业情(qíng)况比(bǐ)整体失业更严峻。我们用《2021年(nián)中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比例（该行业(yè)的青年失业人数(shù)/青年失业总人数(shù)），除以各行业的(de)青年就(jiù)业比例（该行(xíng)业的青年(nián)就业人数/青年就业总人数），来作为各行业失业率的近似(shì)替代指标。以(yǐ)这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业(yè)的青年(nián)失(shī)业率大多(duō)高于全年龄段失业(yè)率，如信息(xī)技术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现在图11中，都位(wèi)于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青年失(shī)业(yè)人口仍增加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分(fēn)化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前三年Q1均(jūn)值有2.2个(gè)点(diǎn)的增速(sù)缺口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个点，而(ér)建(jiàn)筑业、住宿餐饮业(yè)增(zēng)速(sù)均高于疫情前三年均(jūn)值，这三个(gè)行(xíng)业(yè)一季度复(fù)苏情况较(jiào)好；知(zhī)识(shí)密集程度更高的(de)房(fáng)地(dì)产业(yè)、租(zū)赁和商务服(fú)务业、信息技术(shù)服务业(yè)的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个点，一季度复苏相对较慢。

　　因(yīn)此从(cóng)失业率(lǜ)的(de)分子端来看，当前青(qīng)年失业人员增长的症结在于服务业(yè)就业复(fù)苏的(de)结构(gòu)不均衡(héng)。一方面，随着(zhe)受教(jiào)育水平的整体(tǐ)提高，青年就业(yè)大量(liàng)流向知识(shí)密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏的主力是知识密集程(chéng)度较低的生活性(xìng)服务业，而(ér)知(zhī)识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢。所以(yǐ)服务业(yè)就(jiù)业复苏结构分化，带来的(de)青年失业人口和25-59岁(suì)失业(yè)人口的分(fēn)化。房(fáng)地产、互联(lián)网(wǎng)、教育(yù)[1]等行业的一季度就(jiù)业(yè)尚未出现明显改善(shàn)，应届生就(jiù)业压力大；而住宿餐饮等行业就业(yè)已经出现回暖，但(dàn)对于(yú)三分之二接受过大(dà)学教育的青年(nián)失(shī)业(yè)人口而(ér)言，这些行业(yè)的就(jiù)业吸纳相(xiāng)对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参与(yǔ)率(lǜ)均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　青年失业(yè)率的分母(mǔ)端是城镇(zhèn)青年劳(láo)动力，主要(yào)由(yóu)青(qīng)年人(rén)口和(hé)劳动(dòng)参与(yǔ)率决定。2022年(nián)我国开始步入人口负增长时代(dài)，城(chéng)镇青年劳动力可能将步入长期下(xià)降通(tōng)道，这将从分母端推(tuī)升青年(nián)失(shī)业(yè)率，或成(chéng)为(wèi)疫情后就业“疤痕效应”的长(zhǎng)期来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均(jūn)在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力(lì)对应的出生人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的(de)16-24岁人口分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出(chū)生(shēng)人(rén)口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时(shí)期(qī)，年均(jūn)出(chū)生人口超2000万(wàn)，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人(rén)口最高超过2500万，到90年代(dài)开始明显步入下降通道。1986-1994年合(hé)计出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少(shǎo)约(yuē)4381万，降(jiàng)幅(fú)为21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁人口分别(bié)对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个(gè)时(shí)期分别为1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐年(nián)减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有(yǒu)650万人。预计今年随着疫情影(yǐng)响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口数(shù)量会较去年有明显增长，但可(kě)能(néng)仍(réng)然(rán)较难回到十(shí)三(sān)五期间超2000万的(de)规模(mó)。当前我国城镇(zhèn)化率(lǜ)已(yǐ)经达到65％以上(shàng)，继续高速增(zēng)长空间有限，从乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳(láo)动参(cān)与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与(yǔ)率有两个特点，一(yī)是(shì)低于其他年龄段群体，大部(bù)分(fēn)青年在校，并未进入劳动市场。二是(shì)近(jìn)年来呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出现超(chāo)预期下(xià)降。根(gēn)据(jù)今年3月统计局披(pī)露的青年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳(láo)动参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即9637万(wàn)城镇青年(nián)人口中(zhōng)，有3219万进(jìn)入(rù)或有意愿进入劳动(dòng)市场。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年(nián)劳动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但(dàn)疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年(nián)，该指标已经下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校(xiào)生增加了706万，年(nián)均增加(jiā)70.6万；但2019年末(mò)到(dào)2021年末(mò)，仅仅两年(nián)的时间里(lǐ)，该年(nián)龄段的(de)在(zài)校(xiào)生增加了(le)493万，年均增长246.5万，远(yuǎn)远快于此(cǐ)前(qián)十年增(zēng)速。

　　二是部(bù)分群体因就(jiù)业(yè)形势(shì)恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场，在未来经济和就业好转后会回到(dào)劳(láo)动市(shì)场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会指出当月“就业人员规模比1月份下降6％以上”，说明就业形势恶化时，也会影(yǐng)响劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)。

　　三是就业观念(niàn)的变(biàn)化导致初次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。从社(shè)会风气来看，对学历的推崇导致本科毕业即(jí)进入就(jiù)业市(shì)场的年轻人(rén)减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观上(shàng)会将部分青年人(rén)初次就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从而导(dǎo)致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业(yè)人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率的(de)上升。假如当前青年(nián)劳动力(lì)与(yǔ)2020年(nián)相同(tóng)，在失业人(rén)口增(zēng)加132万(wàn)至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增(zēng)加只能解释当前青年(nián)失业率的一部分，另一部分(fēn)则来自分(fēn)母端，城镇青(qīng)年劳(láo)动力的(de)减少。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已(yǐ)经开始负(fù)增长，未来(lái)青年失业(yè)率的变动可能出现以下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失业人口与劳动力(lì)均在(zài)减少，但失业人(rén)口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅，青年失业率上(shàng)升；

　　③青年失业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口(kǒu)降幅大(dà)于劳动(dòng)力降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未来(lái)失业人口(kǒu)会(huì)随(suí)着经济复(fù)苏而(ér)减少，但经济(jì)复苏难以改(gǎi)变失业率的分(fēn)母下降趋势。青年劳(láo)动力的下(xià)降可(kě)能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的(de)长(zhǎng)期来(lái)源(yuán)，抬高(gāo)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)长期中枢(shū)。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越重要，这(zhè)也(yě)是(shì)人口(kǒu)长(zhǎng)周(zhōu)期变化的影响(xiǎng)之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概念(niàn)。讨论16-24岁人口(kǒu)调查失业(yè)率时，有必(bì)要明晰这一概念的两个要点：一是调查失(shī)业率是城镇就(jiù)业范围(wéi)，并非(fēi)针对全部就业人(rén)口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别(bié)占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未(wèi)包含在(zài)内。因此，许多针对青年失业率的讨(tǎo)论以(yǐ)全国青年人口(kǒu)数(shù)量为出发点，未(wèi)区分(fēn)人口(kǒu)总量与城乡(xiāng)结(jié)构(gòu)的(de)问(wèn)题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无(wú)特别说明(míng)，各概(gài)念均是(shì)指城(chéng)镇(zhèn)就(jiù)业(yè)口径。

　　二是(shì)失(shī)业率(lǜ)的分(fēn)母不含没有劳动(dòng)意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人口(kǒu)。按照统计局的定(dìng)义(yì)，“劳动(dòng)力指年(nián)满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或(huò)要求参加社会经济活动的(de)人(rén)员。包括就业人员和失(shī)业人员”，因此没有就业意愿(yuàn)的劳动年龄人(rén)口不计(jì)入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失业人(rén)口可能为3372万人(rén)左右。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失业率来自(zì)全国月度(dù)劳(láo)动(dòng)力调(diào)查。该项调查制(zhì)度(dù)于2005年正式实(shí)施，每(měi)年进行两次全国(guó)劳动(dòng)力抽样调查，调查范围为(wèi)中国大陆(lù)的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月(yuè)，为更及时准确(què)反(fǎn)映劳动力市(shì)场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立(lì)了(le)31个大城市(shì)月度劳动力调(diào)查制(zhì)度。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查(chá)范围扩大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查(chá)正式在全国范围内(nèi)开展，调查范围覆盖全国所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力(lì)调(diào)查样本比(bǐ)例约为0.2‰，是年(nián)度调查的五分(fēn)之一左右。全国每(měi)月调查(chá)约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我国年(nián)度人口(kǒu)调(diào)查样本比例为1‰，五年(nián)一次的人(rén)口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普(pǔ)查则在长表(biǎo)部分纳入就业调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的(de)就(jiù)业数(shù)据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会根(gēn)据普查数据进行(xíng)修正(zhèng)，但结构数据(jù)仍会存(cún)在差(chà)异。比如2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计(jì)年鉴(jiàn)》显(xiǎn)示，2019年末全国就业人员约(yuē)为7.75亿(yì)人；而七(qī)普后次年的年鉴将这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存在(zài)。比如(rú)《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇(zhèn)制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业(yè)分化未(wèi)收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青(qīng)年(nián)就业(yè)：从三因素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报撰(zhuàn)写人员(yuán)：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁(shuò)（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构(gòu)：德邦(bāng)证券(quàn)股(gǔ)份有限公(gōng)司

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