本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额分开计算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位(wèi)列(liè)其(qí)中。目(mù)前(qián)，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金(jīn)产品已(yǐ)有3只成立(lì)，分(fēn)别为鹏扬北证50成份(fèn)指数(shù)基金、工(gōng)银瑞信北证50成份指数(shù)基金(jīn)和万(wàn)家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内(nèi)人士(shì)表示(shì)，流动(dòng)性(xìng)问题是(shì)制约北(běi)交所发展的首要因素(sù)，不过随着(zhe)公募基(jī)金加速布局，增(zē足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务ng)量资金不断涌入下，流动性问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，正是(shì)长线资金布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证50指数基金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中(zhōng)（份额分(fēn)开计(jì)算(suàn)），博时(shí)北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据(jù)招募(mù)说明书(shū)，该基金主要跟(gēn)踪(zōng)北证50成份(fèn)指数，由于是发(fā)起(qǐ)式基金，认购(gòu)金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第二(èr)批北(běi)证50指数基金产(chǎn)品成(chéng)功获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿到批文。除博时基金外(wài)，万家(jiā)基金的北(běi)证50指数产品也是以发起式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除博时基(jī)金旗下产品正在发(fā)行外(wài)，其余3只产品(pǐn)均已成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指数基金于4月25日成(chéng)立，获(huò)2225户(hù)有效认购，募集(jí)规模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数基金于5月(yuè)5日(rì)正式成(chéng)立，获1717户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对(duì)足疗买钟出去是睡觉吗，怎么跟宾馆前台说要服务于北(běi)证50指数的投资价值，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示，

　　北(běi)交所股票估值普遍(biàn)显著(zhù)低于其(qí)他上(shàng)市(shì)板块中(zhōng)业(yè)务相关度较高的同(tóng)类(lèi)股票，具有较大(dà)估(gū)值(zhí)提升空间。随(suí)着市场流动性(xìng)的(de)增强和创新型中小企业(yè)的高速成(chéng)长，有望实现业(yè)绩和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加速“回(huí)血(xuè)”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基(jī)金相继成立。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，这8只产(chǎn)品(pǐn)年内回报、成立以(yǐ)来回报(bào)悉数为负，其中年内(nèi)平(píng)均收益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些(xiē)产品开始加速“回血”，月内产品均获正(zhèng)收益，平均回报达(dá)2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发布(bù)以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今年一季度(dù)上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来(lái)虽有震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以(yǐ)来又开始持续上涨，且(qiě)市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深(shēn)市场(chǎng)核心指(zhǐ)数表现，除(chú)红(hóng)利(lì)指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外，包括上证指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等(děng)在内的30只核心指数月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指数推出(chū)后，多个指数基金相(xiāng)继成立(lì)，这(zhè)使得北交所整体(tǐ)流动性有所改善。从中观(guān)维度来(lái)看(kàn)，北交所很多优质企(qǐ)业的估值(zhí)仍然(rán)偏低，预计随着流动性逐步改善(shàn)，以及公司业绩(jì)持续释放(fàng)，北(běi)交所板(bǎn)块(kuài)整体走势有望持续(xù)向好。”北京一大型公募基金人士(shì)表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿(yì)股(gǔ)，总市值2606.91亿(yì)元。从北(běi)交所上(shàng)市(shì)公司业绩表现(xiàn)来(lái)看，2021年北(běi)交所上市公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净(jìng)利润总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成(chéng)的公司净利润达5000万元以(yǐ)上；2022年(nián)北交(jiāo)所上市(shì)公司全年(nián)共实现净利润138.11亿元，平均实现净利润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公(gōng)司增幅超过30％，22家(jiā)公司净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家(jiā)公司连续三年实现利润(rùn)正增长。北交所上市(shì)公司(sī)业绩正(zhèng)持续释放(fàng)。

　　此外，10只北(běi)交所主题(tí)权益基金(jīn)年(nián)内(nèi)表(biǎo)现上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两(liǎng)年定开(kāi)年(nián)内收(shōu)益为负外，其余9只北交所主题权益基金年内(nèi)均(jūn)斩(zhǎn)获正收益(yì)。其中，华(huá)夏北交(jiāo)所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选两年定开、嘉实北交所精选两年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北(běi)交(jiāo)所投资价值(zhí)，多位业内(nèi)人士(shì)认为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　万家北交所慧选(xuǎn)两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其发展的依然是(shì)市场(chǎng)本身(shēn)较(jiào)差(chà)的流动性问(wèn)题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比(bǐ)公司估值表现差异较(jiào)大。除了(le)继续降低投资者(zhě)门(mén)槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续(xù)北交所市场有必(bì)要完善转板(bǎn)制度(dù)，畅通(tōng)转板通(tōng)道(dào)，从而活(huó)跃市(shì)场交易，通过沪深市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲，目前(qián)的北交所优(yōu)质公司被显著低估(gū)，也是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华(huá)夏北交(jiāo)所(suǒ)创新(xīn)中小企业精选两年(nián)定开基金经理(lǐ)顾鑫峰表示，站(zhàn)在当(dāng)前的(de)位置，对于北交所的后(hòu)续表现(xiàn)充满信(xìn)心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北(běi)交所公司目前估值已(yǐ)经非(fēi)常便宜，他们(men)测(cè)算前几大重(zhòng)仓股的平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水平(píng)对于具备专精特新特性的(de)中小成(chéng)长型(xíng)企业而言是(shì)非常具有吸引力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们发(fā)现(xiàn)很多北交所公司今年(nián)以来依然延续了较(jiào)快的增长速(sù)度，发展整(zhěng)体是符合预期的(de)，业绩的持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四(sì)季度(dù)以来北交所出(chū)了(le)不少政(zhèng)策利好，包括发布《北京证券交易所股票做市(shì)交易业务(wù)细则》和《北京证券交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交(jiāo)所股(gǔ)票(piào)将纳(nà)入中证、国(guó)证跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月份正(zhèng)式上(shàng)线等政策的密集发布(bù)，可以说(shuō)对这(zhè)个市场是加大了呵(hē)护的(de)力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市场构成(chéng)中(zhōng)长期利好。

　　四是北交(jiāo)所(suǒ)目前新挂(guà)牌(pái)的公(gōng)司较多，其中(zhōng)不乏优(yōu)质的个(gè)股，供给(gěi)上来(lái)了，给他们增加了(le)筛(shāi)选的范围(wéi)，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整个(gè)市场的流动性造成一定(dìng)的扰动(dòng)，但增加优质供给是(shì)市场长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这使得他们选择优质中小专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城北(běi)交所精选两年定开基金经理张靖表(biǎo)示(shì)，北交所作为新兴的股票(piào)交易市场，目前(qián)仍处于初创期，上(shàng)市股票数(shù)量还不够多(duō)，市(shì)场关注度还不高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平(píng)相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着(zhe)宏观(guān)经(jīng)济触底回升，和北交所快速(sù)发(fā)展，投资机会应会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研(yán)报表示(shì)，“中特估”下(xià)，北交所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之一，或有望随着北交所改革的不(bù)断推进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估值(zhí)体系修复。从2023年一季度的(de)公募(mù)基金持(chí)仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪，部(bù)分(fēn)专(zhuān)精特新次(cì)新股及(jí)北证50中高权(quán)重、低估值公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有(yǒu)多个被低估标的，未来随(suí)着(zhe)北交所改革的不断推进和(hé)投(tóu)资者关注(zhù)度提(tí)升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些大(dà)市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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