随着3月(yuè)进出口数据的出炉，纯碱市场数据(jù)表现“亮眼”，使得短期市场悲观(guān)情(qíng)绪有所缓和。从表象看，进(jìn)出口双双超预期，也(yě)显示(shì)出纯(chún)碱市场供需两旺、出口向好的态势仍在延续。

　　中国海关总署数据(jù)显示，2023年3月纯碱(jiǎn)进口量(liàng)4.56万吨，2022年(nián)3月0.71万吨，同比增加3.85万(wàn)吨。3月纯碱出口16.3万吨，2022年3月出(chū)口14.44万吨，同比增加(jiā)1.86万(wàn)吨(dūn)。

　　“之前(qián)市场预期纯碱出(chū)口下降，进(jìn)口增加(jiā)，从实际数据来看(kàn)，其表现超出市场预期。”国投安(ān)信期(qī)货高级(jí)分析师周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨(dūn)，环比(bǐ)2月(yuè)提升4.55万吨，同(tóng)比去(qù)年3月提升3.85万吨。”光大期货分析(xī)师张凌(líng)璐(lù)表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的(de)进口量(liàng)，3月纯碱进口数(shù)量超预(yù)期增长。据她介绍，2022年全年除(chú)了(le)1—2月份(fèn)纯碱(jiǎn)进口数量超过1万吨，其余(yú)月份进口数(shù)量在3000吨—7600吨之间(jiān)波动。在她看来，进口的大(dà)量增长主要(yào)集中于部分浮法玻璃和光伏玻(bō)璃厂，在国内供需紧平衡的情况下，下游(yóu)通(tōng)过进口来补充使用量。这部(bù)分进口增量到港(gǎng)后直接进入下游玻璃厂(chǎng)，对(duì)市场的(de)冲(chōng)击(jī)程度相(xiāng)对有(yǒu)限，但在一定程度上可能会导致下游厂家减少从(cóng)国内厂(chǎng)家采(cǎi)购纯碱(jiǎn)的数量。

　　从出口数据来看(kàn)，3月纯(chún)碱出口16.3万(wàn)吨，环比(bǐ)2月提升23.28％，同比去(qù)年3月提(tí)升(shēng)12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示(shì)，2022年初全球市场面(miàn)临暴风雪(xuě)等极(jí)端天气、国际地缘政(zhèng)治(zhì)冲突导致美(měi)国(guó)和土耳其(qí)运输(shū)阶段性受阻(zǔ)，再加(jiā)上全球能源(yuán)价(jià)格上涨(zhǎng)、欧(ōu)洲碱(jiǎn)厂(chǎng)大(dà)面积减产、我国出(chū)口(kǒu)市场(chǎng)新增南美(měi)和非洲的(de)份额，都是(shì)带动去年全年纯碱出口大幅(fú)提升的导火索(suǒ)。今(jīn)年随着国(guó)际能(néng)源(yuán)价格的回落、黑天鹅事件消退、国(guó)内(nèi)多个大(dà)宗(zōng)商品价格处于全(quán)球高(gāo)位之时，纯碱(jiǎn)出口还能保持增长态(tài)势(shì)，也确(què)实超出市场预期(qī)。

　　“3月份出口量(liàng)在去(qù)年高基数的基(jī)础上(shàng)进一步增加至16.3万吨，大超(chāo)市场预期，显示出行业供需两旺、出(chū)口向好的态(tài)势仍在延续。”在方正中期期货分(fēn)析师魏(wèi)朝明看来，2022年国(guó)际能源价(jià)格高企，纯碱出口显(xiǎn)著放量，今年出口量能在去年高基数的基础上进一步(bù)上(shàng)扬(yáng)，显示国际市场对(duì)纯碱需求具有较(jiào)强韧性，国际需求显著走弱(ruò)的预期(qī)有待修正。

　　期货日报记者了解(jiě)到，全(quán)球经济的衰退预(yù)期(qī)或(huò)导致全球(qiú)实体企业承(chéng)压(yā)，海外(wài)纯碱需求可(kě)能会受到一定影响。而国内经济(jì)稳增长预期强烈(liè)，国内纯(chún)碱需求表现或(huò)较海外强(qiáng)劲，这在长期也可能(néng)影响(xiǎng)我国纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对此(cǐ)，南华期货分析(xī)师(shī)李嘉豪告诉记者(zhě)，相较于去年(nián)，今(jīn)年(nián)纯碱出口的预期走弱。主(zhǔ)要在于国外能源的回落背景下供应(yīng)的(de)一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗回归，国内外(wài)碱的(de)价差收缩，同时伴随(suí)海运费的(de)走弱，使得出口(kǒu)出(chū)现了环比的(de)走弱。

　　“但是(shì)3月的出口表现依旧(jiù)较好，与(yǔ)前(qián)期(qī)市场的反馈略有偏差，一部(bù)分(fēn)原因可(kě)能是前期(qī)待发(fā)订(dìng)单，一部(bù)分是(shì)外围需求(qiú)从去年的出口角度存(cún)在重心上(s一山放过一山拦全诗原版，一山放过一山拦全诗是什么诗hàng)移。”李嘉豪称。

　　在张凌璐看来，在(zài)远(yuǎn)兴大产能落地以前，国(guó)内纯碱紧平衡的格局很难彻底扭转，从(cóng)该(gāi)角度讲(jiǎng)可能还是优先国内(nèi)使用为主(zhǔ)，纯(chún)碱出口或难(nán)以再现去年(nián)高(gāo)增长的态势。

　　从价格和(hé)出口利润上来看，3月(yuè)出口均价(jià)368美元/吨(dūn)，部(bù)分长协价格可能(néng)更低，对比国内价格偏低。换(huàn)言(yán)之，纯(chún)碱(jiǎn)出(chū)口利润并不高，这(zhè)将导致(zhì)中国出口意(yì)愿偏低。

　　此外，市场也需要关注纯碱出口目的地。“如果国内(nèi)纯碱出口只是供至国内大型(xíng)玻璃厂在海外的生产线，且该(gāi)部分用量能够长期稳定，那么这部分用量仍能(néng)让出口维持(chí)高位。但(dàn)如果是供给海外其他地区(qū)，可能(néng)会由于(yú)海外(wài)需求回落导致出(chū)口下降。”张凌璐表(biǎo)示，同时也要留意出口周期的变化。通(tōng)常，我国纯(chún)碱出口周期45—60天左(zuǒ)右。在她看来，3月出口数据的好转，可能是1—2月的(de)订(dìng)单兑(duì)现(xiàn)而已(yǐ)，也并一定能够说明3月全球的纯(chún)碱需求量大(dà)。

　　“未来纯(chún)碱出口下降、进口提升的趋(qū)势仍是大方向，但(dàn)由于(yú)国(guó)内进出口(kǒu)数量占全国产能、需求的比例相对有限(xiàn)，因此对于年度供需影响也相对有限。但集中在某个月(yuè)或数(shù)月，进出口(kǒu)超预期变化可能会对阶段(duàn)性的行(xíng)情产生情绪(xù)和(hé)供(gōng)需(xū)影响。”张(zhāng)凌(líng)璐称。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂下调报价，随着能源价格下调(diào)，内(nèi)外价差呈逐(zhú)步(bù)收窄态势，预(yù)计(jì)今(jīn)年出口相对去年(nián)下降。“后续海外碱到港量增加(jiā)，进口有继续增加预期，出口(kǒu)有(yǒu)下(xià)滑压力(lì)，进出口贸(mào)易商顺差(chà)或重回(huí)2022年前(qián)格局，对纯碱价格(gé)形(xíng)成牵制(zhì)。”周小燕(yàn)说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口数据超预期是国(guó)内纯碱市场健康运行的旁证。魏朝(cháo)明认为，短期内(nèi)市场悲观预期或有所(suǒ)消(xiāo)退，纯碱(jiǎn)期现货价(jià)格短期或有企(qǐ)稳。

　　“从近(jìn)期的市场表现(xiàn)来看，出(chū)口走弱(ruò)的预期基本被消化，进(jìn)口(kǒu)的(de)量相对来(lái)说(shuō)更受(shòu)市场关(guān)注。”李嘉豪表示，从3—4月消(xiāo)息面来看(kàn)，进(jìn)口约有十几万吨的到港量，导(dǎo)致(zhì)市场4月的平衡相对宽松(sōng)。在他看(kàn)来(lái)，未来出(chū)口的走弱则更(gèng)加(jiā)影响轻碱(jiǎn)的供需，在内需恢(huī)复(fù)有限的情况下，轻碱价格重心下移会相对明显。

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