今年1月，美国政府债务余额又一次触(chù)及法定上限，这(zhè)标(biāo)志(zhì)着美(měi)国(guó)再度陷入债务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经(jīng)多次(cì)警告(gào)称，如(rú)果(guǒ)国(guó)会不尽早采取行动(dòng)暂(zàn)停或提高(gāo)债务上限，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可能6月1日出现债务违约(yuē)——而这将对全(quán)球经济和金(jīn)融产生(shēng)“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债(zhài)务违(wéi)约(yuē)风险、两党就提高(gāo)债务上限(xiàn)进行(xíng)争斗，这些画面在近(jìn)些年似(shì)乎频频上演(yǎn)。那么(me)，引发这一危(wēi)机的(de)根本——美国债务和债务上(shàng)限究竟是怎么回事？美(měi)国债(zhài)务(wù)为(wèi)何不(bù)断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩(kuò)大？美国又为(wèi)何要(yào)人为地给(gěi)债务(wù)设定上限？

　　美国债(zhài)务为(wèi)何不断逼近上限(xiàn)？

　　要讨论债(zhài)务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债(zhài)务从何而来(lái)，以及(jí)其为何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来，美国政府在绝大部分(fēn)时期都处于财政(zhèng)赤字状态，即政府支(zhī)出在多(duō)数(shù)总统(tǒng)任期内都高于其(qí)财(cái)政(zhèng)收入。因此，美国政府举债(zhài)成了惯例(lì)，而(ér)政府债务规模也一直随(suí)着政府赤字的规模(mó)而(ér)增长。

　　美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务在(zài)近年疯狂飙(biāo)升

　　近(jìn)年(nián)来，美国(guó)债务规模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠(guān)疫情(qíng)以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大支出压(yā)力，另(lìng)一(yī)方(fāng)面，还(hái)因(yīn)为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模基(jī)建(jiàn)政策导致财(cái)政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政府的税收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤其是(shì)在小(xiǎo)布(bù)什(shén)政府(fǔ)和(hé)特朗(lǎng)普政(zhèng)府批准了减税(shuì)政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出(chū)此(cǐ)消彼(bǐ)长(zhǎng)的(de)双重(zhòng)压力(lì)下，美(měi)国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩(kuò)大，债务规模(mó)也就因此不断(duàn)攀升，在近年来频频(pín)逼(bī)近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占(zhàn)GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务(wù)为何(hé)会有上限？

　　而(ér)美国政府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯到上世纪(jì)初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之(zhī)前，美国并没有(yǒu)明确(què)的“债务上限”，那时候只要白宫要发债借钱，美国国会(huì)基(jī)本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美国政府开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员(yuán)是(shì)为了反对美国参战），美国国会便通过《第二(èr)自(zì)由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债(zhài)的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美国将加入第二次世(shì)界大战，美国国会通过《公(gōng)共债务法(fǎ)案》，实质(zhì)上(shàng)正式确(què)立了对美国政府债务(wù)总额的限制。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此，提高债(zhài)务上限就或多或(huò)少地成为了国会(huì)的惯例(lì)。

　　在(zài)历(lì)史(shǐ)上，美国债务上限(xiàn)总共(gòng)提高了100多(duō)次。尤其(qí)是自1960年以来，美(měi)国两党已经提高了78次债务上(shàng)限(xiàn)，平均(jūn)每9个(gè)月就(jiù)会(huì)提(tí)高一次——其中(zhōng)共和党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提高49次，民(mín)主党总统执政期间共提高29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美(měi)国债(zhài)务上限的上调幅度进一步(bù)加大(dà)，在(zài)最(zuì)近几届总统(tǒng)任期内(nèi)更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马(mǎ)任(rèn)期内(nèi)，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务(wù)上限(xiàn)，以暂时取消美国政府的支出限(xiàn)制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万(wàn)亿美元。

　　美国近(jìn)几(jǐ)届政刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美国国会最新一(yī)次提高债务(wù)上限，美(měi)国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债(zhài)务(wù)上限115亿(yì)美元，已经(jīng)足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务(wù)上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府(fǔ)设定(dìng)的举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美(měi)国财政部借款(kuǎn)授权(quán)用(yòng)尽(jǐn)，除(chú)非国会调高(gāo)债务上限，否则(zé)白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么要(yào)“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上(shàng)限呢？

　　的(de)确，债务(wù)上限会对美国政府造成(chéng)限(xiàn)制(zhì)，使其不能随(suí)心所以的(de)举债，但从理论上来说，这一限制也(yě)同(tóng)时(shí)对其(qí)美国政府的债务(wù)信(xìn)用提供(gōng)了保证。

　　这是因(yīn)为(wèi)，美国作为手握美(měi)元霸权的(de)超级(jí)大国，本(běn)身并不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如(rú)果美国政府开支无度、过度举债(zhài)，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过(guò)“债务(wù)上限”这一(yī)内控举措，才(cái)能(néng)维持美国政府的(de)偿付信(xìn)用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债(zhài)权人的一(yī)种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债(zhài)务上限难以提高了？

　　那么，在(zài)过去(qù)被频频(pín)上调的美国债务上限(xiàn)，为什么在现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国(guó)政府想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前(qián)的(de)历(lì)史(shǐ)中，提高债务上(shàng)限在国(guó)会中绝大多数时候类(lèi)似于(yú)一个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性(xìng)任务(wù)，两党并不会对此进(jìn)行过(guò)于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧不断扩大，债(zhài)务(wù)上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武(wǔ)器(qì)，被在野(yě)党用(yòng)作(zuò)了与执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤其是在当下(xià)美国两(liǎng)党分别(bié)占据(jù)两院多(duō)数席位(wèi)的分裂(liè)背景下，这一斗争就(jiù)显得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议院多数。拜登要想提高(gāo)债务上限，就(jiù)需要和国会(huì)共(gòng)和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图(tú)利用债(zhài)务(wù)上限的最后(hòu)期限(xiàn)，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压(yā)，要求他(tā)先同(tóng)意削减(jiǎn)开支，再谈提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条件提高债务上限(xiàn)，这就导致了(le)当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值(zhí)得注意的是(shì)，如果拜登(dēng)和国会领袖们在周二仍无法刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗取得突破性(xìng)进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无(wú)限(xiàn)逼近债务违约的“X日(rì)”了——因(yīn)为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并(bìng)将在(zài)周末访(fǎng)问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大洋洲国家(jiā)峰(fēng)会，这意味着接下来留给拜登和(hé)两党领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所剩无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次(cì)上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十(shí)多(duō)年前(qián)，美国也曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类似严峻的违约风险：时任美(měi)国总统奥巴马和众(zhòng)议院共(gòng)和(hé)党人在谈判最后一刻，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场(chǎng)债务违约灾难。奥(ào)巴马及民(mín)主(zhǔ)党在最后关头妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但(dàn)在当时，即(jí)便没有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一紧(jǐn)张局(jú)势也引(yǐn)发了全球资(zī)本市场(chǎng)剧烈(liè)波动，美股(gǔ)一度大跌，并直(zhí)接(jiē)导致(zhì)标准普尔(ěr)首次下调美(měi)国的主(zhǔ)权信用评级。这(zhè)使得美国(guó)面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本(běn)上升了13亿美元(yuán)，并在(zài)之后数年继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵消了(le)当时两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些(xiē)成本削减措施。

　　对一(yī)些经济(jì)学家来说，上(shàng)述的(de)市场动荡也只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来(lái)看，财(cái)政(zhèng)支出削减(jiǎn)意味(wèi)着美国多年的(de)预算紧缩，这(zhè)可能会产生更(gèng)严重(zhòng)的长期(qī)影响——比如拖(tuō)累(lèi)美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左翼(yì)智(zhì)库经济政策研究(jiū)所(suǒ)首席经济(jì)学(xué)家乔(qiáo)希·比文斯在回顾(gù)2011年债(zhài)务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实施这些削(xuē)减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的经(jīng)济中，并且(qiě)正处于从(cóng)大(dà)衰(shuāi)退中复苏的阶段(duàn)。他们只是让(ràng)复(fù)苏(sū)持续的时(shí)间远远超(chāo)过了应有的时间……在接下来的六七年里刚和别人做完回家能发现吗，刚和别人做完能从外表看出来吗，美国政府没(méi)有提(tí)供真正有(yǒu)价值的公共产品和服(fú)务，因(yīn)为它(tā)们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今这场债务上(shàng)限危机(jī)，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面临(lín)类(lèi)似(shì)的分裂局面(miàn)，美国(guó)经(jīng)济也正处于类似(shì)的衰退环境(jìng)之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码，在(zài)最(zuì)后关(guān)头提高(gāo)债务上限，由此带(dài)来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将(jiāng)再(zài)次(cì)重演。

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