衰退近(jìn)在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局(jú)公(gōng)布数据显示(shì)，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比(bǐ)初(chū)值为1.1％，不仅较前(qián)值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放缓(huǎn)，且远不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提的(de)是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年(nián)的GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方(fāng)政(zhèng)府支出以及(jí)非住宅固定投资(zī)，拖累项(xiàng)主要包括进口、私人库存投资和住(zhù)宅(zhái)固(gù)定(dìng)投资。经(jīng)济分析局表(biǎo)示(shì)，一季度(dù)GDP增速较去年(nián)第四季度放(fàng)缓的主要原因是私人库(kù)存投资回落以及非住(zhù)宅固定投资(zī)放(fàng)缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环(huán)比增速为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季度(dù)的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费(fèi)支出使GDP增长了2.48％，高于前一季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季(jì)度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较(jiào)前一季度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较(jiào)小。最大的拖累项是私人库存(cún)的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大(dà)纪录。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅放缓(huǎn)的同时，通胀再次(cì)升温。美(měi)联储(chǔ)高度关注的通胀指标——美国(guó)个(gè)人(rén)消(xiāo)费支出（PCE）物价指数，一季度(dù)年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这(zhè)是(shì)核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间(jiān)4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明表示，由于一(yī)艘不(bù)明(míng)船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印(yìn)度洋北部发生事故(gù)，导(dǎo)致伊朗船只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡(wáng)，数人受伤，不(bù)明船只的行为违反了国际(jì)法(fǎ)。在伊(yī)朗船只向海上(shàng)监(jiān)视和救援(yuán)中心发(fā)送请(qǐng)求后，伊朗(lǎng)海军(jūn)立即开始拦截并识别(bié)该未知(zhī)船只。在伊朗海军(jūn)驱逐舰(jiàn)的拦截行(xíng)动(dòng)中，不明船只(zhǐ)的自动(dòng)全球定位发送系统被关闭并频繁改变航线。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的许可下(xià)，海军(jūn)出动(dòng)直(zhí)升机扣押了该船只，并将其运(yùn)至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述的(de)不明船(chuán)只属于(yú)美国，挂着马绍尔群(qún)岛(dǎo)的旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消(xiāo)息(xī)称，美国海军(jūn)表(biǎo)示，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队海军27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油(yóu)轮，美方(fāng)要求立(lì)即(jí)释放这艘油轮。报道称(chēng)，美(měi)国海军驻巴(bā)林(lín)的第五(wǔ)舰(jiàn)队在一(yī)份(fèn)声明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油轮，在(zài)阿(ā)曼湾过境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒(méi)曝光与冒牌(pái)乌克兰总统“友(yǒu)好”通话(huà)，美联(lián)储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯(sī)媒体曝光的(de)视频显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名(míng)冒充乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统泽连(lián)斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认(rèn)为对方(鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点fāng)是泽(zé)连斯(sī)基，回答了(le)从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题(tí)的(de)一系(xì)列问题。

　　美联储的一名发言(yán)人(rén)美东时间(jiān)4月27日周四(sì)确认，鲍威尔有(yǒu)过通话，称(chēng)此事发生在今(jīn)年1月，否(fǒu)认存(cún)在泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加(jiā)了一次(cì)谈话(huà)，对方谎报自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话，是(shì)我(wǒ)们在(zài)这(zhè)个充满(mǎn)挑战的时(shí)刻(kè)支持(chí)乌(wū)克兰人民的背(bèi)景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和(hé)机(jī)密(mì)的信息。”

　　美联(lián)储认为(wèi)，曝光的视频似(shì)乎(hū)经过编(biān)辑，无法(fǎ)确认准确(què)性(xìng)。上述发(fā)言人还说(shuō)，通话事件已报(bào)交有(yǒu)关执(zhí)法(fǎ)部(bù)门，出于对他(tā)们工作的尊重，美联储不会进一(yī)步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事(shì)实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接(jiē)触到(dào)鲍威(wēi)尔(ěr)，这(zhè)种事实(shí)可能会(huì)导(dǎo)致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔(ěr)受骗的担忧(yōu)主要是基于美联(lián)储作(zuò)为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通常(cháng)受到投资者和商界人(rén)士的密切(qiè)关注(zhù)，有时会(huì)引发股(gǔ)市波动。而且，美联(lián)储官员同他(tā)人的(de)私下会面(miàn)时(shí)常引(yǐn)发争(zhēng)议，因为外界认为，联储官员(yuán鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点)的(de)言论可能让在(zài)场的人掌(zhǎng)握先机(jī)。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出，两人这些年不止一次(cì)成功骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通常(cháng)将将通(tōng)话视频(pín)公(gōng)之于众(zhòng)，就是为了(le)恶(è)搞(gǎo)西方国家的决(jué)策者(zhě)。

　　据(jù)两人公(gōng)布的视(shì)频(pín)，两(liǎng)人曾(céng)假扮(bàn)乌(wū)克兰(lán)前总统波(bō)罗申科和德国前总理默(mò)克尔(ěr)通话，默克尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话中直(zhí)接问他们是不是冒牌(pái)货。今年早些时候(hòu)，他们(men)还曾假冒泽连(lián)斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行长拉(lā)加德通话。

　　原油基本(běn)面(miàn)未变 关注宏(hóng)观层面不确(què)定性

　　近日来(lái)，在宏观(guān)风(fēng)险蔓延(yán)下，国内外油价(jià)出现(xiàn)大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际油价出现大跌(diē)，基本跌(diē)回OPEC减(jiǎn)产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原油主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅(fú)上涨，布伦(lún)特原油交投在78.3美元/桶(tǒng)附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在(zài)接受(shòu)期货日报记者采(cǎi)访(fǎng)时(shí)表示，昨(zuó)天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油基本跟(gēn)随昨晚外(wài)盘出现(xiàn)大幅(fú)下挫，但外(wài)盘(pán)原油(yóu)有所企(qǐ)稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期货能源化(huà)工(gōng)研究(jiū)中心负责(zé)人杨(yáng)安表示(shì)，一方(fāng)面(miàn)是(shì)由于近鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点(jìn)期油(yóu)轮运(yùn)费回落，运输成(chéng)本下(xià)降，让内(nèi)外盘价差有(yǒu)所(suǒ)走弱。另一方面是当前国(guó)内即将迎来五一(yī)假期，而(ér)目前(qián)国际市(shì)场(chǎng)宏观风险具有很大不确定性(xìng)，恰逢油价大(dà)幅(fú)回调之际，市场避险情绪高涨，国(guó)内投资(zī)者担忧情绪更为明(míng)显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘(pán)原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期(qī)来看(kàn)，杨安告诉记者，美国银行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债(zhài)务(wù)压力(lì)及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源需求(qiú)，风险资产面临较大(dà)压力，从而推动(dòng)本周油价油价下跌。而原油作为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行(xíng)业危机出现暴(bào)跌，此次美国银行(xíng)业风险(xiǎn)再(zài)次(cì)升(shēng)温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特(tè)征。

　　光大期货能源化工分析师杜冰沁也表示，近日宏观(guān)情(qíng)绪导致油价再(zài)度承压。随(suí)着美联储加息会议的(de)临近，美国第一共(gòng)和银行的(de)财(cái)报和股价(jià)表现或(huò)显示银行业危机仍未结束，叠加欧美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来的(de)最(zuì)低水平，市场对于(yú)美联储加息和海(hǎi)外经济(jì)衰退(tuì)的担忧持续升(shēng)温，

　　展望后(hòu)市(shì)，近(jìn)期主导原油市场走势的宏观(guān)风险(xiǎn)何(hé)时(shí)会消散？在杨安看来，目前来看(kàn)，美国银(yín)行业危机风险在未来一段(duàn)时(shí)间内(nèi)仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议将再迎(yíng)来加息窗口(kǒu)，对此投资(zī)者也高度关注美联(lián)储利(lì)率政策的变化，宏观层面的不确定性成为影响整个金融市场的(de)主要因(yīn)素，这是(shì)投资者(zhě)需要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美(měi)联储即将公布加息决议，市(shì)场对美联储加息25个BP的概率(lǜ)预测(cè)在(zài)80％以上，并(bìng)且由于近(jìn)期美联(lián)储官员表态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有(yǒu)分歧(qí)。欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于当前欧(ōu)元区的高通胀水平(píng)，预计欧(ōu)洲(zhōu)央行和英(yīng)国央行也(yě)将维持加息政策，因此市(shì)场对于(yú)海外经济(jì)衰退带来需求下(xià)行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过(guò)，从当前来看原油(yóu)市场基本(běn)面表现尚可，整(zhěng)体供需(xū)局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为(wèi)，即(jí)将到(dào)来(lái)的五一长假和美国夏季出行旺季预计(jì)对(duì)于需(xū)求(qiú)会有一定支(zhī)撑，预计近期(qī)国际油价仍将面临宏观情(qíng)绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能(néng)化(huà)分析师董超也表示(shì)，后市原油供需逻辑不会(huì)改变，5月OPEC+的减产(chǎn)会(huì)对油价(jià)尤其(qí)是(shì)亚洲地区(qū)的油(yóu)价带来极大影(yǐng)响(xiǎng)；此外(wài)美(měi)国(guó)原(yuán)油(yóu)活跃钻井(jǐng)平(píng)台已经连(lián)续半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的产量将(jiāng)越来越难以持续(xù)，后续的(de)减(jiǎn)产将(jiāng)很快到来；此外在5月(yuè)美联储加息后，宏观面的(de)悲观情(qíng)绪或(huò)将逐步(bù)消退，后(hòu)期原(yuán)油市场将转入对供(gōng)应(yīng)面的(de)减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油(yóu)价上下区间将更为(wèi)模糊，在(zài)美国储备政策(cè)难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变(biàn)弱(ruò)。但从供求关(guān)系上，OPEC+的(de)减(jiǎn)产以及美国产量的下滑将有助于油(yóu)价的(de)稳定。”董(dǒng)超(chāo)表示，预计5月油(yóu)价整体即将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预(yù)计将(jiāng)更宽，受宏观及基本面(miàn)风险(xiǎn)波动(dòng)的影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨(yáng)安(ān)看(kàn)来，周三公布的EIA报告显示原油超预期(qī)降(jiàng)库，且美(měi)国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的主动(dòng)预期管理下，预计今年年(nián)内剩余(yú)时(shí)段供应紧张将是(shì)原油市场主(zhǔ)基(jī)调(diào)，当然全球(qiú)经济面临衰退(tuì)风险及欧美市场(chǎng)需求疲弱也会(huì)在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场(chǎng)带来(lái)的担忧。总体来看，当前油(yóu)价(jià)处在(zài)宏观利空与供应紧张局面(miàn)形成对峙的复杂局面下，短期内担(dān)忧情(qíng)绪(xù)主导油(yóu)价回(huí)落，中长期来(lái)看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油(yóu)供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅(fú)下挫，成本下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强(qiáng)的(de)高硫(liú)燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等品种也出(chū)现较大跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料油的下(xià)挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自(zì)身(shēn)基本面(miàn)表(biǎo)现尚可(kě)，其(qí)中高硫(liú)燃(rán)料油供需偏紧，低(dī)硫燃料油供需(xū)相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃(rán)料油市(shì)场整(zhěng)体供应(yīng)持(chí)续偏紧。供(gōng)给端(duān)方面(miàn)，随(suí)着发电(diàn)旺季的临近，本(běn)月从中东进口到新加(jiā)坡的高(gāo)硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消了(le)一部(bù)分中东出口的下(xià)滑；需求端方面，中东南(nán)亚公用事业发电需(xū)求的增长以及稳(wěn)定的船(chuán)燃加注活动都将(jiāng)对亚洲高硫燃料(liào)油市(shì)场形成良好的支撑。”杜(dù)冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方(fāng)面，杜冰沁(qìn)表示(shì)，此前科威特炼厂计(jì)划外检(jiǎn)修导致部分船(chuán)货(huò)延期，目前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至(zhì)6月，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重(zhòng)启，但由于(yú)开斋节整体(tǐ)进程较慢，预(yù)计原定本(běn)月底恢复的时(shí)间(jiān)会有(yǒu)所推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料(liào)油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同时(shí)低硫需求端表现也较为平淡(dàn)。

　　“总(zǒng)体来看，高、低(dī)燃料(liào)油在(zài)基(jī)本(běn)面的支撑下，预(yù)计后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳(wěn)反弹(dàn)，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰沁说。

　　杨安表示(shì)，短期内(nèi)原油系品(pǐn)种波动将(jiāng)主(zhǔ)要受(shòu)到原油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不(bù)过基(jī)本面差异还(hái)是会(huì)让各品种表现(xiàn)有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将迎来(lái)旺季的高硫燃料油整体(tǐ)表现(xiàn)将(jiāng)强于低硫燃(rán)料(liào)油。

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